Увеличение глобальных торговых конфликтов вызывает панические настроения на рынке, индекс VIX подскочил до исторического максимума.
В 2025 году глобальные торговые отношения оказались в беспрецедентно напряжённой ситуации. Объявлена новая торговая политика, которая будет облагать импортные товары из большинства стран налогом в размере не менее 10%, а для около 60 стран с наибольшим торговым дефицитом будут введены ещё более высокие ставки налога. Это решение вызвало резкие колебания на мировых финансовых рынках, основные последствия включают:
Увеличение затрат для предприятий, снижение ожиданий прибыли
Риск торговой войны расширяется, что может привести к ответным тарифам.
В таких условиях поведенческие модели инвесторов претерпевают значительные изменения:
Уменьшить долю высокорисковых активов, таких как акции и криптовалюты.
Увеличение владения защитными активами, такими как золото, доллары США, иена и т.д.
Ожидания повышения волатильности рынка привели к значительному росту индекса VIX
Эта цепная реакция вызвала повсеместный страх на рынке. Индекс VIX (также известный как индекс страха) 7 апреля подскочил до 60, что стало историческим максимумом. За всю историю индекс VIX достигал такой высокой отметки всего трижды: в последний раз это произошло 5 августа 2024 года, а до этого – во время пандемии COVID-19 в 2020 году.
Текущий индекс VIX находится на исторически экстремальном уровне, что предоставляет нам важные ориентиры для анализа и прогнозирования рыночных тенденций.
Введение в индекс VIX
Индекс VIX рассчитывается на основе цен опционов на индекс S&P 500 и отражает ожидаемую волатильность рынка в течение следующих 30 дней, рассматривается как важный индикатор неопределенности на рынке и панических настроений.
Короче говоря, чем выше индекс VIX, тем сильнее рынок ожидает будущие колебания и тем сильнее панические настроения; наоборот, чем ниже индекс VIX, тем спокойнее рынок и выше доверие. Исторические данные показывают, что индекс VIX обычно резко растет во время падения фондового рынка и снижается, когда фондовый рынок стабилизируется или растет. Именно из-за этой обратной зависимости от фондового рынка индекс VIX также называется "индексом страха" или термометром рыночных настроений.
Нормальный уровень индекса VIX составляет примерно от 15 до 20, что относится к спокойному диапазону. Когда VIX превышает 25, это указывает на то, что на рынке начинает проявляться заметная паника; при превышении 35 наступает состояние крайней паники. В условиях экстремальных кризисных событий (таких как финансовый кризис или вспышка пандемии) индекс VIX может даже превысить 50. Таким образом, наблюдая за изменениями VIX, инвесторы могут понять текущую силу укрытия на рынке, что служит важной отправной точкой для корректировки инвестиционной стратегии.
Зона паники с высокой волатильностью: VIX ≥ 30
Когда индекс VIX поднимается выше 30, это обычно означает, что рынок находится на этапе сильного страха или паники. Эта ситуация часто сопровождается резким падением фондового рынка, но исторические данные показывают, что после экстремального страха рынок обычно восстанавливается.
С 2018 по 2024 год было около десяти случаев, когда закрывающая цена VIX впервые превысила 30, включая волатильностный шторм в феврале 2018 года, распродажу в конце года в декабре 2018 года, панику из-за пандемии в феврале-марте 2020 года, бум розничных инвесторов в начале 2021 года, а также повышение процентных ставок и геополитические конфликты в начале 2022 года.
Статистика показывает, что в течение 7 дней после этих панических событий индекс S&P 500 в среднем увеличивается примерно на 1,4%, и есть около 73% вероятности, что через 7 дней произойдет рост. Это указывает на то, что когда VIX поднимается выше 30 (зона паники), в большинстве случаев фондовый рынок демонстрирует технический отскок в краткосрочной перспективе.
Биткойн, как правило, склонен к сильному восстановлению после крайних панических настроений. Данные показывают, что средний недельный рост BTC составляет около 10%, а вероятность успеха составляет примерно 75-80%. Например, в феврале 2022 года, когда VIX из-за геополитического кризиса превысил 30, биткойн за следующую неделю подскочил более чем на 20%, что демонстрирует явление восстановления, аналогичное снижению страхов на фондовом рынке.
Пик крайнего страха: VIX ≥ 40
При повышении стандарта до VIX ≥ 40 (крайний страх) соответствующие события были крайне редкими в период с 2018 по 2024 год. На самом деле это произошло только 5 февраля 2018 года и 28 февраля 2020 года, когда падение, вызванное пандемией, привело к тому, что VIX закрылся выше 40 (впервые за четыре года), после чего VIX в марте однажды подскочил до беспрецедентных 82 пунктов.
Из-за крайне небольшого объема выборки статистические результаты имеют лишь справочный характер: после события 2020 года индекс S&P 500 за 7 дней немного вырос примерно на 0,6% (в течение недели рынок сильно колебался, но немного отскочил технически), тогда как BTC вырос примерно на 7%. По коэффициенту выигрыша оба показателя составляют 100%, но это связано только с одним событием (это не означает, что в будущем при аналогичных условиях гарантирован рост). В целом, когда VIX достигает исторического экстремума выше 40, это обычно означает, что рыночные продажи из-за крайнего страха близки к пику, и в дальнейшем вероятность краткосрочного отскока относительно высока; с точки зрения большого периода времени это также является относительно низкой точкой.
5 февраля 2018 года (индекс VIX в течение дня вырос более чем на 100% и приблизился к 50): индекс S&P 500 через неделю вырос всего на 0,28%, без значительного роста. Однако биткойн в тот день упал на 16%, достигнув локального минимума около 6,900 долларов, а через две недели восстановился более чем до 11,000 долларов, что свидетельствует о значительном восстановлении. Но в контексте того времени связь между биткойном и традиционными активами была не высокой, поэтому использование VIX для оценки движения биткойна было не совсем уместным.
Середина марта 2020 года (пик VIX 82): индекс S&P 500 после минимума 23 марта восстановился более чем на 10% за неделю, а биткойн также быстро вырос примерно на 30% с уровня ниже 4000 долларов.
Хотя статистически краткосрочные результаты после крайнего панического состояния имеют положительное направление, небольшое количество образцов означает высокую степень неопределенности. Кроме того, в то время связь между биткойном и фондовым рынком США не была так высокой, как сейчас. На практике, уровень VIX выше 40 чаще подтверждает, что рынок находится в состоянии крайнего страха, и будущие движения все еще должны анализироваться с учетом фундаментальной информации.
Низкая волатильность: VIX ≤ 15
Когда индекс VIX опускается ниже 15, это обычно означает, что рынок находится в относительно спокойном состоянии. Инвесторы настроены оптимистично, спрос на защиту низкий. Однако дальнейшие движения в это время не так однозначны, как при высоком VIX:
С 2018 по 2024 годы индекс VIX многократно падал ниже 15, например, в начале 2019 года после сильного восстановления фондового рынка, в конце 2019 года в период стабильности на рынке, в середине 2021 года в период роста фондового рынка и в середине 2023 года. В эти периоды волатильность на рынке была на исторически низком уровне.
Средняя производительность индекса S&P 500: в течение 7 дней после событий с очень низким VIX средняя доходность S&P 500 составляет около +0,8%, а вероятность успеха составляет примерно 60-75% (немного выше случайной вероятности). В целом, в условиях низкой волатильности фондовые индексы, как правило, продолжают медленно расти или незначительно колебаться. Например, в течение недели после того, как VIX упал ниже 15 в октябре 2019 года, S&P 500 в целом оставался стабильным и немного обновил максимумы; в июле 2023 года, когда VIX находился на уровне около 13, в последующую неделю индекс продолжал медленно расти примерно на 2%. Это указывает на то, что низкий VIX не обязательно приводит к немедленному откату, и рынок может продолжать сохранять восходящий тренд в течение некоторого времени. Но следует быть внимательным, что очень низкая волатильность часто подразумевает рыночную самодовольство, и при возникновении неожиданных негативных новостей волатильность и падение могут значительно увеличиться.
Средняя эффективность BTC: динамика биткойна в период низкого VIX не имеет четкой направленности. Статистика показывает, что его 7-дневный средний рост составляет всего около +2%, а вероятность роста составляет около 60%. Иногда спокойный период с низким VIX совпадает с бычьим рынком BTC (например, весной 2019 года, когда низкий VIX сопровождался резким ростом BTC); но иногда в период низкого VIX BTC демонстрирует коррекционную динамику (например, в начале 2018 года, когда VIX оставался на низком уровне, биткойн находился на спадающей тенденции после пузыря).
Поэтому низкий VIX не имеет явной предсказательной ценности для дальнейшего движения BTC, его необходимо рассматривать в сочетании с собственными финансовыми настроениями и циклом крипторынка.
В целом, когда VIX находится ниже 15, S&P 500 обычно продолжает существующий тренд (в большинстве случаев это медленный рост), но как масштаб роста, так и вероятность успеха значительно ниже, чем при восстановлении после паники. В то же время BTC в этой среде не демонстрирует единой реакции, что показывает, что низкая волатильность традиционных рынков не обязательно означает синхронность с крипторынком.
Заключение: риски и возможности идут рука об руку
Когда VIX поднимается до диапазона 30-40:
Краткосрочная торговля может быть рискованной, но также содержит потенциал для обратного разворота.
BTC обычно падает во время панических продаж, но по мере снижения паники накопленные короткие позиции от чрезмерной распродажи могут легко вызвать сильный технический отскок.
Если наблюдается, что VIX начинает достигать пика и снижается (с 35 медленно возвращается ниже 30), это потенциальный момент для краткосрочной покупки BTC.
Необходимо одновременно оценить серьезность самого события, если это крупный финансовый риск, рынок может продолжать падать.
Когда VIX ≥ 40:
Представляет собой рынок, погруженный в крайний страх, включая возможность исчерпания ликвидности, массовых оттоков капитала и т.д.
Вероятность краткосрочного падения BTC крайне высока, но зачастую через одну-две недели, если паника немного утихнет, ожидается, что отскок BTC будет относительно впечатляющим.
В такой среде краткосрочным инвесторам рекомендуется поддерживать высокий уровень контроля рисков и строго соблюдать стоп-лоссы, потому что, занимаясь "лизанием крови с лезвия ножа", прибыль и риск идут рука об руку.
С точки зрения большого периода, обычно это относительно низкие точки.
Когда VIX ≤ 15:
Рынок в основном находится в естественном состоянии. Рост BTC часто зависит от собственных циклов крипторынка, финансовых условий или технических тенденций.
В условиях чрезмерного спокойствия необходимо обращать внимание на то, что в случае внезапных изменений или событий черного лебедя VIX может быстро вырасти, и BTC также может последовать за падением.
Можно рассмотреть возможность удержания части наличных/стабильных монет в этот период в качестве резервов, постоянно следя за изменениями на рисковом фронте.
Промежуточная зона VIX 15-30:
Обычно считается диапазоном "нормальных колебаний". BTC также будет подвержен влиянию криптовалютного цикла и макроэкономической ситуации, в этом случае VIX может служить вспомогательным индикатором.
Если VIX поднимется с выше 20 до близких к 30, это означает, что паника нарастает, и необходимо умеренно защищаться от рисков; наоборот, если VIX медленно снижается с 25 до ниже 20, это показывает, что паника ослабевает, и BTC может быть относительно устойчив.
В настоящее время VIX составляет 50, и, сталкиваясь с неопределенностью в торговой политике, рыночные настроения все еще находятся в состоянии крайнего страха. Тем не менее, возможности часто рождаются в отчаянии.
Во время пандемии 2020 года VIX достиг рекорда выше 80, в то время как индекс S&P 500 находился примерно на уровне 2300 пунктов. Даже несмотря на недавнее снижение из-за паники, S&P 500 все еще находится около 5000 пунктов, что за пять лет принесло более 100% доходности. В то же время биткойн находился в отличной точке для покупки, тогда его цена составляла всего 4800 долларов, а в этой волне бычьего рынка максимум достиг 110000 долларов, что соответствует росту почти в 25 раз.
Каждый раз, когда происходит резкое падение, это часто сопровождается переоценкой рынка и движением капитала, а хаос может стать ступенькой к росту. Смогут ли инвесторы воспользоваться этой возможностью для прорыва — это ключевая задача, с которой они сталкиваются в этот период.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Индекс VIX взлетел до 60, глобальные торговые конфликты вызвали рыночную панику
Увеличение глобальных торговых конфликтов вызывает панические настроения на рынке, индекс VIX подскочил до исторического максимума.
В 2025 году глобальные торговые отношения оказались в беспрецедентно напряжённой ситуации. Объявлена новая торговая политика, которая будет облагать импортные товары из большинства стран налогом в размере не менее 10%, а для около 60 стран с наибольшим торговым дефицитом будут введены ещё более высокие ставки налога. Это решение вызвало резкие колебания на мировых финансовых рынках, основные последствия включают:
В таких условиях поведенческие модели инвесторов претерпевают значительные изменения:
Эта цепная реакция вызвала повсеместный страх на рынке. Индекс VIX (также известный как индекс страха) 7 апреля подскочил до 60, что стало историческим максимумом. За всю историю индекс VIX достигал такой высокой отметки всего трижды: в последний раз это произошло 5 августа 2024 года, а до этого – во время пандемии COVID-19 в 2020 году.
Текущий индекс VIX находится на исторически экстремальном уровне, что предоставляет нам важные ориентиры для анализа и прогнозирования рыночных тенденций.
Введение в индекс VIX
Индекс VIX рассчитывается на основе цен опционов на индекс S&P 500 и отражает ожидаемую волатильность рынка в течение следующих 30 дней, рассматривается как важный индикатор неопределенности на рынке и панических настроений.
Короче говоря, чем выше индекс VIX, тем сильнее рынок ожидает будущие колебания и тем сильнее панические настроения; наоборот, чем ниже индекс VIX, тем спокойнее рынок и выше доверие. Исторические данные показывают, что индекс VIX обычно резко растет во время падения фондового рынка и снижается, когда фондовый рынок стабилизируется или растет. Именно из-за этой обратной зависимости от фондового рынка индекс VIX также называется "индексом страха" или термометром рыночных настроений.
Нормальный уровень индекса VIX составляет примерно от 15 до 20, что относится к спокойному диапазону. Когда VIX превышает 25, это указывает на то, что на рынке начинает проявляться заметная паника; при превышении 35 наступает состояние крайней паники. В условиях экстремальных кризисных событий (таких как финансовый кризис или вспышка пандемии) индекс VIX может даже превысить 50. Таким образом, наблюдая за изменениями VIX, инвесторы могут понять текущую силу укрытия на рынке, что служит важной отправной точкой для корректировки инвестиционной стратегии.
Зона паники с высокой волатильностью: VIX ≥ 30
Когда индекс VIX поднимается выше 30, это обычно означает, что рынок находится на этапе сильного страха или паники. Эта ситуация часто сопровождается резким падением фондового рынка, но исторические данные показывают, что после экстремального страха рынок обычно восстанавливается.
С 2018 по 2024 год было около десяти случаев, когда закрывающая цена VIX впервые превысила 30, включая волатильностный шторм в феврале 2018 года, распродажу в конце года в декабре 2018 года, панику из-за пандемии в феврале-марте 2020 года, бум розничных инвесторов в начале 2021 года, а также повышение процентных ставок и геополитические конфликты в начале 2022 года.
Статистика показывает, что в течение 7 дней после этих панических событий индекс S&P 500 в среднем увеличивается примерно на 1,4%, и есть около 73% вероятности, что через 7 дней произойдет рост. Это указывает на то, что когда VIX поднимается выше 30 (зона паники), в большинстве случаев фондовый рынок демонстрирует технический отскок в краткосрочной перспективе.
Биткойн, как правило, склонен к сильному восстановлению после крайних панических настроений. Данные показывают, что средний недельный рост BTC составляет около 10%, а вероятность успеха составляет примерно 75-80%. Например, в феврале 2022 года, когда VIX из-за геополитического кризиса превысил 30, биткойн за следующую неделю подскочил более чем на 20%, что демонстрирует явление восстановления, аналогичное снижению страхов на фондовом рынке.
Пик крайнего страха: VIX ≥ 40
При повышении стандарта до VIX ≥ 40 (крайний страх) соответствующие события были крайне редкими в период с 2018 по 2024 год. На самом деле это произошло только 5 февраля 2018 года и 28 февраля 2020 года, когда падение, вызванное пандемией, привело к тому, что VIX закрылся выше 40 (впервые за четыре года), после чего VIX в марте однажды подскочил до беспрецедентных 82 пунктов.
Из-за крайне небольшого объема выборки статистические результаты имеют лишь справочный характер: после события 2020 года индекс S&P 500 за 7 дней немного вырос примерно на 0,6% (в течение недели рынок сильно колебался, но немного отскочил технически), тогда как BTC вырос примерно на 7%. По коэффициенту выигрыша оба показателя составляют 100%, но это связано только с одним событием (это не означает, что в будущем при аналогичных условиях гарантирован рост). В целом, когда VIX достигает исторического экстремума выше 40, это обычно означает, что рыночные продажи из-за крайнего страха близки к пику, и в дальнейшем вероятность краткосрочного отскока относительно высока; с точки зрения большого периода времени это также является относительно низкой точкой.
5 февраля 2018 года (индекс VIX в течение дня вырос более чем на 100% и приблизился к 50): индекс S&P 500 через неделю вырос всего на 0,28%, без значительного роста. Однако биткойн в тот день упал на 16%, достигнув локального минимума около 6,900 долларов, а через две недели восстановился более чем до 11,000 долларов, что свидетельствует о значительном восстановлении. Но в контексте того времени связь между биткойном и традиционными активами была не высокой, поэтому использование VIX для оценки движения биткойна было не совсем уместным.
Середина марта 2020 года (пик VIX 82): индекс S&P 500 после минимума 23 марта восстановился более чем на 10% за неделю, а биткойн также быстро вырос примерно на 30% с уровня ниже 4000 долларов.
Хотя статистически краткосрочные результаты после крайнего панического состояния имеют положительное направление, небольшое количество образцов означает высокую степень неопределенности. Кроме того, в то время связь между биткойном и фондовым рынком США не была так высокой, как сейчас. На практике, уровень VIX выше 40 чаще подтверждает, что рынок находится в состоянии крайнего страха, и будущие движения все еще должны анализироваться с учетом фундаментальной информации.
Низкая волатильность: VIX ≤ 15
Когда индекс VIX опускается ниже 15, это обычно означает, что рынок находится в относительно спокойном состоянии. Инвесторы настроены оптимистично, спрос на защиту низкий. Однако дальнейшие движения в это время не так однозначны, как при высоком VIX:
С 2018 по 2024 годы индекс VIX многократно падал ниже 15, например, в начале 2019 года после сильного восстановления фондового рынка, в конце 2019 года в период стабильности на рынке, в середине 2021 года в период роста фондового рынка и в середине 2023 года. В эти периоды волатильность на рынке была на исторически низком уровне.
Средняя производительность индекса S&P 500: в течение 7 дней после событий с очень низким VIX средняя доходность S&P 500 составляет около +0,8%, а вероятность успеха составляет примерно 60-75% (немного выше случайной вероятности). В целом, в условиях низкой волатильности фондовые индексы, как правило, продолжают медленно расти или незначительно колебаться. Например, в течение недели после того, как VIX упал ниже 15 в октябре 2019 года, S&P 500 в целом оставался стабильным и немного обновил максимумы; в июле 2023 года, когда VIX находился на уровне около 13, в последующую неделю индекс продолжал медленно расти примерно на 2%. Это указывает на то, что низкий VIX не обязательно приводит к немедленному откату, и рынок может продолжать сохранять восходящий тренд в течение некоторого времени. Но следует быть внимательным, что очень низкая волатильность часто подразумевает рыночную самодовольство, и при возникновении неожиданных негативных новостей волатильность и падение могут значительно увеличиться.
Средняя эффективность BTC: динамика биткойна в период низкого VIX не имеет четкой направленности. Статистика показывает, что его 7-дневный средний рост составляет всего около +2%, а вероятность роста составляет около 60%. Иногда спокойный период с низким VIX совпадает с бычьим рынком BTC (например, весной 2019 года, когда низкий VIX сопровождался резким ростом BTC); но иногда в период низкого VIX BTC демонстрирует коррекционную динамику (например, в начале 2018 года, когда VIX оставался на низком уровне, биткойн находился на спадающей тенденции после пузыря).
Поэтому низкий VIX не имеет явной предсказательной ценности для дальнейшего движения BTC, его необходимо рассматривать в сочетании с собственными финансовыми настроениями и циклом крипторынка.
В целом, когда VIX находится ниже 15, S&P 500 обычно продолжает существующий тренд (в большинстве случаев это медленный рост), но как масштаб роста, так и вероятность успеха значительно ниже, чем при восстановлении после паники. В то же время BTC в этой среде не демонстрирует единой реакции, что показывает, что низкая волатильность традиционных рынков не обязательно означает синхронность с крипторынком.
Заключение: риски и возможности идут рука об руку
Когда VIX поднимается до диапазона 30-40:
Когда VIX ≥ 40:
Когда VIX ≤ 15:
Промежуточная зона VIX 15-30:
В настоящее время VIX составляет 50, и, сталкиваясь с неопределенностью в торговой политике, рыночные настроения все еще находятся в состоянии крайнего страха. Тем не менее, возможности часто рождаются в отчаянии.
Во время пандемии 2020 года VIX достиг рекорда выше 80, в то время как индекс S&P 500 находился примерно на уровне 2300 пунктов. Даже несмотря на недавнее снижение из-за паники, S&P 500 все еще находится около 5000 пунктов, что за пять лет принесло более 100% доходности. В то же время биткойн находился в отличной точке для покупки, тогда его цена составляла всего 4800 долларов, а в этой волне бычьего рынка максимум достиг 110000 долларов, что соответствует росту почти в 25 раз.
Каждый раз, когда происходит резкое падение, это часто сопровождается переоценкой рынка и движением капитала, а хаос может стать ступенькой к росту. Смогут ли инвесторы воспользоваться этой возможностью для прорыва — это ключевая задача, с которой они сталкиваются в этот период.