تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تزايد مخاطر التراجع القصير الأجل في السوق بسبب تراجع السيولة وتزايد مشاعر الانتظار
مراجعة الاقتصاد الكلي
الاتجاهات الرئيسية لسياسات ترامب
1. خفض مسار التضخم
دفع السلام بين روسيا وأوكرانيا: تحرير الموارد الطاقية الروسية، وخفض أسعار الطاقة العالمية.
الوضع في الشرق الأوسط: قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط على المدى القصير، ولكن يمكن السيطرة عليه من خلال الوسائل الدبلوماسية.
سياسة التعريفات: زيادة التعريفات الجمركية قد تؤدي إلى ركود اقتصادي خفيف على المدى القصير، مما يقلل من التضخم.
الاستراتيجية تجاه الصين: استخدام التعريفات الجمركية للضغط على الصين، وبدء المفاوضات أو تنفيذ الحصار الاقتصادي.
2. خفض مسار الفائدة
التأثير على قرارات البنك المركزي: الضغط على البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة وتوسيع الميزانية العمومية، وتحفيز السيولة العالمية.
العملات الرقمية: دفع التشريعات ذات الصلة، تسريع تطوير العملات الرقمية، وضعف السيطرة النقدية للبنك المركزي.
3. تحفيز الاقتصاد
سياسة الضرائب: جعل إجراءات التخفيض الضريبي دائمة، وزيادة الدخل القابل للتصرف للشركات والأفراد.
الرسوم الجمركية المتمايزة: فرض رسوم جمركية متمايزة على بعض الصناعات لحماية الصناعات المحلية.
جذب الاستثمارات الأجنبية: من خلال الزيارات الخارجية لتأمين استثمارات كبيرة.
تطوير الطاقة: توسيع استخراج النفط والغاز الطبيعي، وزيادة إيرادات تصدير الطاقة.
التوسع الإقليمي: استكشاف الاستحواذ على مناطق أخرى، وتوسيع الخريطة الاقتصادية.
4. خطوط العائلات السياسية
accumulation of wealth: من خلال سياسة العملات الرقمية لجمع ثروة العائلة.
الإرث السياسي: القضاء على المعارضين، وتعزيز الفريق المخلص، وضمان استمرارية السياسات.
ملخص المنطق
تكمن السياسة الأساسية لترامب في التحفيز الاقتصادي، من خلال خفض التضخم ومعدلات الفائدة، وجذب الاستثمارات وتطوير الطاقة لتحفيز النمو، بينما يتم تعزيز السلطة والمصالح العائلية من خلال التوسع الإقليمي والتنظيف السياسي. الاستراتيجية العامة قصيرة المدى جريئة، والنتائج على المدى الطويل تعتمد على الدبلوماسية وتنفيذ السياسات.
معدل الفائدة المحايد
تتوقع السوق أن يتم خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر 2025، مع خفض سعر الفائدة مرتين في 2025 ليصل إلى 4.00%، وارتفاع سعر الفائدة المحايد إلى 3.50%. التركيز الحالي هو ما إذا كان سيتم بدء خفض سعر الفائدة مبكراً. بدأت سياسة ترامب الجمركية تظهر تأثيراتها طويلة الأمد، مما أدى إلى تباطؤ اقتصادي بدأ يظهر. في الوقت نفسه، قام البنك المركزي مؤخراً بتقليص السيولة من خلال تقليل حيازاته من السندات، مما أدى إلى تعديل مؤشرات السيولة العالمية.
الأحداث والبيانات الهامة الأسبوع المقبل
سيقوم العديد من مسؤولي البنوك المركزية بإلقاء خطابات الأسبوع المقبل، بما في ذلك عدد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي. تشمل البيانات الاقتصادية الهامة تقرير وظائف القطاع غير الزراعي في الولايات المتحدة، ومعدل البطالة، ومؤشرات ISM للصناعة التحويلية والخدمات. بالإضافة إلى ذلك، ستصدر بيانات PMI من مناطق مثل منطقة اليورو، والمملكة المتحدة، واليابان.
تحليل البيانات على السلسلة
1. عوامل التأثير في السوق على المدى القصير
1.1 تدفق أموال العملات المستقرة
هذا الأسبوع، انخفض حجم التداول في السوق بشكل ملحوظ، حيث تراجع بنسبة 76.4% مقارنة بالأسبوع السابق. بلغ متوسط إصدار العملات المستقرة اليومية 0.78 مليون، مما يدل على حالة سيولة منخفضة. هذه الحالة عادة ما تحدث عندما يفتقر السوق إلى الاتجاه، ويتقلص حجم التداول، وينتظر كبار المستثمرين، وينتظر التمويل على السلسلة. إذا استمر الركود في الأسبوع المقبل، يمكن تأكيد أن السوق قد دخل فترة التهدئة.
1.2 تدفق الأموال في ETF
هذا الأسبوع، انخفض تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من 2.8 مليار في الأسبوع السابق إلى 670 مليون، مما يشير إلى تباطؤ بنسبة 76%. يكاد يكون متساويًا مع أدنى مستوى لشعبية صناديق الاستثمار المتداولة في أوائل مايو، مما يدل على أن هذه الموجة من سوق صناديق الاستثمار المتداولة قد انتهت. بعد انخفاض التدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة، تراجع سعر BTC، مما يظهر أن سعر BTC الحالي يعتمد بشكل كبير على تمويل صناديق الاستثمار المتداولة، ويفتقر إلى دعم الشراء الطبيعي الداخلي في السوق.
1.3 فرق السعر في السوق الخارجي
من 23 إلى 31 مايو، حافظت علاوة USDT و USDC خارج البورصة على حوالي 100.0%، مع تقلبات ضئيلة، مما يعكس بوضوح مشاعر الانتظار في السوق، وانخفاض السيولة. بشكل عام، كانت علاوة العملات المستقرة خارج البورصة عند "صفر علاوة" أو "حافة الخصم"، مما يدل على ضعف الطلب من المشترين خارج البورصة، وافتقار السوق لدوافع جديدة لدخول العملة الورقية.
1.4 شراء BTC من قبل شركة مدرجة
مراقبة أداء سعر سهم شركة مدرجة، لا تدعم التشكيلات الفنية، ولم يتم اختراق النقطة العالية في هذه الجولة. على الرغم من أن الشركة تواصل شراء BTC لزيادة صافي الأصول، مما يجلب زيادة إلى سوق BTC، إلا أن سعر سهمها يحمل علاوة مقارنة بـ BTC، ويجب الانتباه إلى توقيت انتهاء هذه الجولة.
1.5 رصيد البورصة
نسبة رصيد تبادل BTC تستمر في الانخفاض لتصل إلى أدنى مستوى لها في العام تقريبًا 15.046%، وضغط البيع على السلسلة قد انخفض بشكل ملحوظ. بينما نسبة رصيد تبادل ETH ارتفعت من 13.52% إلى 15.83%، مما يشير إلى وجود بعض حالات البيع في سوق ETH.
2. عوامل التأثير في السوق المتوسطة
2.1 توزيع عناوين حاملي العملات وURPD
هذا الأسبوع، انخفض عدد العناوين التي تحتفظ بـ 1K-10K BTC بشكل ملحوظ في 26-27، مما يدل على علامات سلبية قصيرة الأجل، ولكن تم استيعابها بشكل رئيسي من قبل العناوين التي تملك 100-1K. النظرة قصيرة الأجل سلبية، ولكن هيكل السوق على المدى المتوسط والطويل لا يتغير كثيرًا، وتوزيع الرقائق متوازن نسبيًا، دون إشارات ملحوظة.
بناءً على حالة التغيير الشامل، والتمويل، والبيانات على السلسلة، فإن السوق يميل إلى الانسحاب للخلف بشكل عام الأسبوع المقبل، خاصة بعد ارتفاع ETH مرة أخرى.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل سياسة ترامب الاقتصادية: التضخم ومعدل الفائدة والعديد من تدابير التحفيز.
تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تزايد مخاطر التراجع القصير الأجل في السوق بسبب تراجع السيولة وتزايد مشاعر الانتظار
مراجعة الاقتصاد الكلي
الاتجاهات الرئيسية لسياسات ترامب
1. خفض مسار التضخم
2. خفض مسار الفائدة
3. تحفيز الاقتصاد
4. خطوط العائلات السياسية
ملخص المنطق
تكمن السياسة الأساسية لترامب في التحفيز الاقتصادي، من خلال خفض التضخم ومعدلات الفائدة، وجذب الاستثمارات وتطوير الطاقة لتحفيز النمو، بينما يتم تعزيز السلطة والمصالح العائلية من خلال التوسع الإقليمي والتنظيف السياسي. الاستراتيجية العامة قصيرة المدى جريئة، والنتائج على المدى الطويل تعتمد على الدبلوماسية وتنفيذ السياسات.
معدل الفائدة المحايد
تتوقع السوق أن يتم خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر 2025، مع خفض سعر الفائدة مرتين في 2025 ليصل إلى 4.00%، وارتفاع سعر الفائدة المحايد إلى 3.50%. التركيز الحالي هو ما إذا كان سيتم بدء خفض سعر الفائدة مبكراً. بدأت سياسة ترامب الجمركية تظهر تأثيراتها طويلة الأمد، مما أدى إلى تباطؤ اقتصادي بدأ يظهر. في الوقت نفسه، قام البنك المركزي مؤخراً بتقليص السيولة من خلال تقليل حيازاته من السندات، مما أدى إلى تعديل مؤشرات السيولة العالمية.
الأحداث والبيانات الهامة الأسبوع المقبل
سيقوم العديد من مسؤولي البنوك المركزية بإلقاء خطابات الأسبوع المقبل، بما في ذلك عدد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي. تشمل البيانات الاقتصادية الهامة تقرير وظائف القطاع غير الزراعي في الولايات المتحدة، ومعدل البطالة، ومؤشرات ISM للصناعة التحويلية والخدمات. بالإضافة إلى ذلك، ستصدر بيانات PMI من مناطق مثل منطقة اليورو، والمملكة المتحدة، واليابان.
تحليل البيانات على السلسلة
1. عوامل التأثير في السوق على المدى القصير
1.1 تدفق أموال العملات المستقرة
هذا الأسبوع، انخفض حجم التداول في السوق بشكل ملحوظ، حيث تراجع بنسبة 76.4% مقارنة بالأسبوع السابق. بلغ متوسط إصدار العملات المستقرة اليومية 0.78 مليون، مما يدل على حالة سيولة منخفضة. هذه الحالة عادة ما تحدث عندما يفتقر السوق إلى الاتجاه، ويتقلص حجم التداول، وينتظر كبار المستثمرين، وينتظر التمويل على السلسلة. إذا استمر الركود في الأسبوع المقبل، يمكن تأكيد أن السوق قد دخل فترة التهدئة.
1.2 تدفق الأموال في ETF
هذا الأسبوع، انخفض تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من 2.8 مليار في الأسبوع السابق إلى 670 مليون، مما يشير إلى تباطؤ بنسبة 76%. يكاد يكون متساويًا مع أدنى مستوى لشعبية صناديق الاستثمار المتداولة في أوائل مايو، مما يدل على أن هذه الموجة من سوق صناديق الاستثمار المتداولة قد انتهت. بعد انخفاض التدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة، تراجع سعر BTC، مما يظهر أن سعر BTC الحالي يعتمد بشكل كبير على تمويل صناديق الاستثمار المتداولة، ويفتقر إلى دعم الشراء الطبيعي الداخلي في السوق.
1.3 فرق السعر في السوق الخارجي
من 23 إلى 31 مايو، حافظت علاوة USDT و USDC خارج البورصة على حوالي 100.0%، مع تقلبات ضئيلة، مما يعكس بوضوح مشاعر الانتظار في السوق، وانخفاض السيولة. بشكل عام، كانت علاوة العملات المستقرة خارج البورصة عند "صفر علاوة" أو "حافة الخصم"، مما يدل على ضعف الطلب من المشترين خارج البورصة، وافتقار السوق لدوافع جديدة لدخول العملة الورقية.
1.4 شراء BTC من قبل شركة مدرجة
مراقبة أداء سعر سهم شركة مدرجة، لا تدعم التشكيلات الفنية، ولم يتم اختراق النقطة العالية في هذه الجولة. على الرغم من أن الشركة تواصل شراء BTC لزيادة صافي الأصول، مما يجلب زيادة إلى سوق BTC، إلا أن سعر سهمها يحمل علاوة مقارنة بـ BTC، ويجب الانتباه إلى توقيت انتهاء هذه الجولة.
1.5 رصيد البورصة
نسبة رصيد تبادل BTC تستمر في الانخفاض لتصل إلى أدنى مستوى لها في العام تقريبًا 15.046%، وضغط البيع على السلسلة قد انخفض بشكل ملحوظ. بينما نسبة رصيد تبادل ETH ارتفعت من 13.52% إلى 15.83%، مما يشير إلى وجود بعض حالات البيع في سوق ETH.
2. عوامل التأثير في السوق المتوسطة
2.1 توزيع عناوين حاملي العملات وURPD
هذا الأسبوع، انخفض عدد العناوين التي تحتفظ بـ 1K-10K BTC بشكل ملحوظ في 26-27، مما يدل على علامات سلبية قصيرة الأجل، ولكن تم استيعابها بشكل رئيسي من قبل العناوين التي تملك 100-1K. النظرة قصيرة الأجل سلبية، ولكن هيكل السوق على المدى المتوسط والطويل لا يتغير كثيرًا، وتوزيع الرقائق متوازن نسبيًا، دون إشارات ملحوظة.
بناءً على حالة التغيير الشامل، والتمويل، والبيانات على السلسلة، فإن السوق يميل إلى الانسحاب للخلف بشكل عام الأسبوع المقبل، خاصة بعد ارتفاع ETH مرة أخرى.