#Bitcoin# 期权的平值隐含波动率在所有期限内仍然接近多年低点。历史上，这种压制的波动率常常预示着剧烈的波动，因为交易者倾向于在重大市场变动之前低估风险。

一个加权年龄的未实现盈利能力(MVRV)复合指标对于 #Bitcoin# 在最近的回调中保持在其均值之上。这表明各个群体之间持续的盈利能力和最小的抛售压力，强化了趋势延续的积极背景。

短期持有者SOPR - 一个衡量新投资者是否以盈利或亏损出售的指标 - 暂时低于中性水平，但迅速恢复。这显示出有限的已实现损失，并暗示新的$BTC投资者愿意捍卫他们的成本基础(现在接近$112K)。

99%的$BTC供应现在处于浮盈状态，但即使在七月的调整中，这一指标也高达95%。该指标在其+1σ带找到了支撑，表明投资者继续围绕浮盈进行锚定，通过波动性增强了市场结构的韧性。

在7月经历了-9%的回调后，$BTC强劲反弹，目前交易价格仅低于历史最高点1%。这一反弹信号表明，随着情绪的恢复和链上活动的重新加速，市场再次尝试进入价格发现。

市值加权的7天收益在顶级 #altcoins# 中自4月以来突破了+1σ区间三次，标志着统计上显著的超额表现。这些事件的幅度和频率突显了资金持续流入山寨币领域。

7天回报显示广泛的山寨币强劲：$姨太 +25.5%，$狗狗币 +25.5%，$XRP +16.2%，$SOL +13.6%。这些变动反映了投机需求的加剧以及市场对更高Beta敞口的广泛兴趣，随着$BTC之外的动量加强。

$BTC 市场份额在两个月内从 65% 降至 59%，凸显了在更广泛的风险偏好行为中山寨币的日益吸引力。

随着$姨太突破$4.6K，其价格仅比之前的历史最高点低3.9%。当 #Ethereum# 的力量增强时，资本在风险曲线上进一步轮换。

随着$姨太突破$4.6K，其价格距离之前的历史最高点仅有3.9%的差距。随着 #Ethereum# 的强劲增长，资本进一步在风险曲线上进行轮换。

对 #Ethereum# 的出价继续增强，该资产正向历史最高点迈进，而 #Bitcoin# 则在其峰值之下进行整合。
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一个有用的短线需求反转指标：当1周到1个月持有者的成本基础超过1个月到3个月持有者时，这表明新买家支付了溢价——这是一个唱多的信号。空档仍然很大，表明对 #Bitcoin# 的短线需求仍然强劲。

在过去一个月中， #Bitcoin# 的回报基本持平，表现不及大多数加密领域。$姨太在此期间的收益排名第二，仅次于与质押相关的代币。

在过去一个月中， #Bitcoin# 的收益基本持平，表现低于大多数加密货币领域。$姨太在此期间的收益位居第二，仅次于与质押相关的代币。

在29.79%时， #Bitcoin# 的3个月实现波动率是自2023年9月以来的最低水平。本轮周期的波动率特征非常明显——大部分时间保持在50%以下，而在过去两个牛市中则频繁出现80%–100%的读数。

自6月21日起，短线持有者——持有$BTC不超过155天的投资者——已将超过22万$BTC添加到他们的余额(+9.9%)。虽然这值得注意，但与1月至3月相比，这一增幅显得温和，当时供应在本周期最剧烈的轮动之一中猛增了54万$BTC(+25%)。

$姨太现货美国ETF在3个月内首次出现每周净流出，撤回了94K $姨太。此举发生在$姨太突破$4K之际，这表明在一段稳定流入之后，机构持有者开始提前获利了结。

$姨太期权持仓量已攀升至$13.75B - 今年以来的最高水平，距离2024年3月的$14.6B历史最高点仅一步之遥 - 这表明近期价格上冲行情伴随着衍生品的高位布局。

$姨太利润实现(7D移动平均线)在7月份达到了$771M/天，超过了2024年12月的水平，现在又在以$553M/天的速度上升。来自长期持有者的利润与2024年12月的水平相匹配，但短线投资者实现的收益远远超过，推动了当前的波动。