Децентралізація стейблкоїн Глибина спостереження: гонка не вщухла, хто зможе досягти вершини?

стейблкоїн є важливою інфраструктурою в екосистемі криптовалют, його вважають "святим Граалем" криптосвіту. Однак наразі ринок стейблкоїнів все ще контролюється централізованими проектами, децентралізовані стейблкоїни стикаються з багатьма викликами. Ця стаття глибоко проаналізує стан ринку стейблкоїнів, основних гравців та тенденції розвитку в майбутньому.

Децентралізація стейблкоїнів

стейблкоїн можна поділити на централізовані та децентралізовані в залежності від того, чи ізолюють вони ризики централізації. Якщо не досягнуто повної децентралізації, неможливо уникнути ризику дефолту, пов'язаного з централізацією. У світлі посилення регулювання, децентралізовані властивості є особливо важливими для стейблкоїнів.

Наразі ринок стейблкоїнів контролюється централізованими стейблкоїнами, такими як USDT та USDC, які займають 91,6% частки. Тим часом основні децентралізовані стейблкоїни, такі як DAI та FRAX, також використовують централізовані стейблкоїни в якості забезпечення, що ускладнює повне позбавлення від централізованих ризиків.

Значення децентралізованого стейблкоїна полягає в тому, що:

1. Відновити монетарні права, які були монополізовані централізованими установами
2. Уникайте залежності від втручання централізованих сил
3. Задовольнити потреби користувачів, чутливих до ризиків централізації

Глибина розвитку стейблкоїнів

стейблкоїн要获得成功,需要突破一定规模限制以实现正向循环。小规模стейблкоїн面临以下劣势:

1. Обмежені торгові пари, високі торгові витрати
2. Нестача ліквідності, великий сліп
3. Важко залучити великі інвестиції

стейблкоїн є бізнесом економіки масштабу. Недостатній масштаб важко покриває витрати на утримання, у довгостроковій перспективі стикається з ризиком краху. Проте, як тільки масштаб стає занадто великим, це може викликати увагу регуляторів, потрапляючи в пастку "крила Ікара".

Стан стабільності стейблкоїнів

Наразі у сфері стейблкоїнів спостерігається явна структурна ієрархія:

1. USDT, USDC та інші як високоліквідні "високоенергетичні монети"
2. Інші невеликі стейблкоїни виконують роль "широких грошей", покладаючись на основні стейблкоїни для забезпечення ліквідності

Більшість невеликих стейблкоїн насправді перетворилися на системи кредитування, важко створити унікальну економічну діяльність.

Основні типи стейблкоїнів включають:

1. Централізовані фіатні валюти, що забезпечуються (USDT, USDC тощо )
2. Алгоритм перерозподілу ( Ampleforth тощо )
3. Обмежена обіговість (FEI та інші )
4. монета стейблкоїн ( Terra, FRAX тощо )
5. Надмірна застава ( DAI, LUSD тощо )

У цьому випадку централізовані стейблкоїни мають очевидні переваги в масштабах і ефективності, алгоритмічні стейблкоїни стикаються з серйозними викликами.

Аналіз основних проектів децентралізованих стейблкоїнів

Наразі основними проектами децентралізованих стейблкоїнів є:

1. Liquity(LUSD): повна децентралізація, але масштаб важко розширити
2. Inverse Finance(DOLA): інноваційний дизайн, але вартість позики занадто висока
3. RAI: Відв'язавшись від долара, важко встановити консенсус

Ці проекти мають свої інновації, але жоден з них не набув переважної переваги.

Висновок

Глибина стейблкоїн-сектора вже практично сформувалася, централізовані стейблкоїни займають домінуючу позицію. Децентралізовані стейблкоїни хоч і стикаються з викликами, але все ще мають унікальну цінність та простір для розвитку. У майбутньому конкуренція в секторі стане ще більш жорсткою, інновації стануть ключем до перемоги.