Настав етап регулювання стейблкоїнів: переформатування та виклики фінансового порядку
Резюме
стейблкоїн поділяються на три типи за способом прив'язки ціни: забезпечені фіатними валютами, забезпечені криптовалютами та алгоритмічні стейблкоїни. Наразі глобальна ринкова капіталізація стейблкоїнів досягла 260,7 мільярдів доларів США, що становить приблизно 1% від ВВП США у 2024 році, а кількість користувачів перевищує 170 мільйонів. Уряди багатьох країн дедалі більше звертають увагу на регулювання стейблкоїнів, що зумовлено такими факторами, як фінансова стабільність, монетарний суверенітет та регулювання трансакцій капіталу. США, Гонконг та інші країни вже впровадили системні регуляторні норми, і стейблкоїни вступили в еру жорсткого регулювання. Стейблкоїни стосуються стратегічних ядерних питань, таких як фінансовий суверенітет, інфраструктура та право на ціноутворення на ринку капіталу, що робить їх центром фінансового управління. Хоча вони підвищують фінансову ефективність, все ще існують виклики, такі як ризики механізму прив'язки, суперечності децентралізації та координація в регулюванні на міжнародному рівні.
!
Вступ
У липні 2025 року США ухвалить «GENIUS Act», щоб регулювати ринок стейблкоїнів, а «CLARITY Act» буде передано на розгляд Сенату. Гонконг запровадить «Регламент стейблкоїнів» у серпні, а Росія та Таїланд також послідовно введуть відповідну політику. Це означає, що стейблкоїни офіційно входять в еру регулювання, а боротьба між країнами навколо стейблкоїнів починається. У цій статті аналізуються причини та вплив законодавства про стейблкоїни в різних країнах, щоб надати галузі посилання. Інвесторам рекомендується стежити за регуляторними змінами, брати участь у стейблкоїнах, забезпечених фіатною валютою, і уникати ризиків алгоритмічних стейблкоїнів. Традиційним фінансовим установам слід адаптуватися до тенденції токенізації активів, тоді як криптоінститути повинні просувати процес відповідності.
Визначення та класифікація стейблкоїнів
стейблкоїн є криптовалютою, яка має на меті підтримувати стабільність цін, зазвичай досягаючи прив'язки до активів або регулювання за допомогою алгоритмів. Залежно від способу підтримки ціни можна розділити на:
Фіатна стейблкоїн: займає 92.4% ринкової частки, такі як USDT, USDC
Криптоактиви, що підлягають заставі: як DAI
Алгоритмічний стейблкоїн: такі як USTC( більше не прив'язані до долара )
!
Особливості стейблкоїнів
Стабільна ціна
Міст між традиційними фінансами та DeFi
Низька вартість платежів, висока ефективність
має інфляційну стійкість та функцію захисту капіталу
Основні сценарії застосування
стейблкоїн широко використовується в децентралізованих фінансах, криптовалютних торгах, міжнародній торгівлі, щоденних платежах, хеджуванні капіталу та інших сферах. Міжнародна торгівля є сферою, на яку цього разу особливо звертає увагу законодавство США та Гонконгу.
Законодавчий фон
зростання стейблкоїнів
Сумарна капіталізація стейблкоїнів у світі досягла 260,7 мільярда доларів США, що приблизно становить 1% від ВВП США за 2024 рік. Кількість користувачів перевищує 170 мільйонів, які розподілені по понад 80 країнах і регіонах.
!
Причини втручання уряду в регулювання
Запобігання системним фінансовим ризикам
Підтримка монетарного суверенітету та фінансового порядку
Зменшення кредитного ризику фіатних валют, підтримка державних облігацій
Прогрес регулювання стейблкоїнів у основних світових економіках
Американський «Genius Act» та «Clarity Act»
Основний зміст «Genius Act»:
Запровадження двох рівнів регулювання: федерального та державного
Обмеження на кваліфікацію емітента
Вимога 1:1 резерву монет
Емітент повинен проходити аудит та розкривати інформацію
Обмежити сферу діяльності
Обмеження на міжнародний обіг
Закон «Clarity Act» має на меті чітко визначити розподіл регуляторних повноважень між SEC та CFTC на ринку цифрових активів.
!
Гонконг "стейблкоїн"
Основний зміст:
Запровадити ліцензійну систему
Підходить для стейблкоїнів, прив'язаних до фіатної валюти
Встановлення вимог до капіталу
Вимога 100% резерву
Суворий контроль за відмиванням грошей та захист споживачів
Встановлення відповідальності за порушення
!
Інші економічні динаміки
Європейський Союз, Сінгапур, Японія та інші також активно просувають регуляторні рамки для стейблкоїнів, загалом демонструючи обережну тенденцію до посилення. Регуляторний охоплення країн в основному стосується стейблкоїнів, забезпечених заставою, тоді як алгоритмічні стейблкоїни виключені.
Перебудова фінансового порядку під домінуванням стейблкоїнів
Конкуренція фінансового суверенітету за стейблкоїни
Доларові стейблкоїни займають понад 90% ринкової частки, зміцнюючи домінуючу позицію долара в цифровій фінансовій екосистемі. США через законодавство посилюють зв'язок стейблкоїнів з державними облігаціями, зміцнюючи фінансову гегемонію долара. Інші країни намагаються нейтралізувати вплив доларових стейблкоїнів шляхом цифровізації національної валюти, законодавства щодо стейблкоїнів та інших заходів.
!
Конкуренція в наступному поколінні фінансової інфраструктури
стейблкоїн стає ключовим компонентом нової генерації інфраструктури для міжкордонних платежів та розрахунків. США прагнуть відтворити інфраструктурну гегемонію, подібну до SWIFT, в той час як інші фінансові центри змагаються за статус міжкордонного цифрового фінансового хабу.
!
Конкуренція за право ціноутворення цифрових активів
стейблкоїн глибоко беруть участь у відновленні прав на ціноутворення на ринку цифрових активів. США через законодавство зміцнюють контроль над ринковою ціною, інші країни ж просувають регіональні національні стейблкоїни, щоб отримати більше прав на ціноутворення.
Ризики та виклики
Запобігання системним ризикам
стейблкоїн стикається з ризиком втрати прив'язки через коливання цін на забезпечення. Історично BitUSD, USDC, DAI зазнали випадків втрати прив'язки, що нагадує емітентам про необхідність забезпечення диверсифікації активів.
!
порушує принципи децентралізації
Основні стейблкоїни залежать від централізованих суб'єктів, що суперечить концепції децентралізації блокчейну. Така централізована залежність ставить стейблкоїни під загрозу кредитного ризику та тиску з боку контролю.
Важко координувати регулювання в транскордонних питаннях
Країни мають значні розбіжності в своїх позиціях щодо регулювання стейблкоїнів, що призводить до юридичних ризиків при трансакціях через кордон і може сприяти виникненню регуляторного арбітражу.
потенційні фінансові санкційні ризики
Доларові стейблкоїни можуть бути використані як інструмент фінансових санкцій, що підвищує політичні та комплаєнс-ризики, сприяючи дослідженню девалютизації.
!
Висновок
стейблкоїн став центром перебудови валютного порядку в епоху цифрових фінансів. Він з'єднує традиційні фінанси з цифровою економікою, глибоко впливаючи на глобальну фінансову структуру. За стейблкоїном стоїть конкуренція валютного суверенітету та фінансової гегемонії, стейблкоїн у доларах зміцнює домінуючу позицію долара, тоді як інші країни просувають різноманітність валют через стейблкоїни в національних валютах.
Однак, стейблкоїни все ще стикаються з системними ризиками, регуляторною невизначеністю, суперечностями децентралізації та іншими викликами. У майбутньому вони відіграватимуть більш важливу роль у фінансовій інфраструктурі, валютній конкуренції та міжнародних розрахунках, що стосується інтеграції децентралізованих фінансів і реальних активів, а також побудови нового глобального фінансового порядку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
just_another_fish
· 21год тому
Знову хочеш всіх контролювати?
Переглянути оригіналвідповісти на0
tx_pending_forever
· 08-13 14:51
Знову тут контроль larp?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SeasonedInvestor
· 08-13 14:46
Понад 2600 мільярдів доларів США. Це ж надто круто!
стейблкоїн регулювання наступає Фінансовий порядок переосмислюється та стратегічні ігри
Настав етап регулювання стейблкоїнів: переформатування та виклики фінансового порядку
Резюме
стейблкоїн поділяються на три типи за способом прив'язки ціни: забезпечені фіатними валютами, забезпечені криптовалютами та алгоритмічні стейблкоїни. Наразі глобальна ринкова капіталізація стейблкоїнів досягла 260,7 мільярдів доларів США, що становить приблизно 1% від ВВП США у 2024 році, а кількість користувачів перевищує 170 мільйонів. Уряди багатьох країн дедалі більше звертають увагу на регулювання стейблкоїнів, що зумовлено такими факторами, як фінансова стабільність, монетарний суверенітет та регулювання трансакцій капіталу. США, Гонконг та інші країни вже впровадили системні регуляторні норми, і стейблкоїни вступили в еру жорсткого регулювання. Стейблкоїни стосуються стратегічних ядерних питань, таких як фінансовий суверенітет, інфраструктура та право на ціноутворення на ринку капіталу, що робить їх центром фінансового управління. Хоча вони підвищують фінансову ефективність, все ще існують виклики, такі як ризики механізму прив'язки, суперечності децентралізації та координація в регулюванні на міжнародному рівні.
!
Вступ
У липні 2025 року США ухвалить «GENIUS Act», щоб регулювати ринок стейблкоїнів, а «CLARITY Act» буде передано на розгляд Сенату. Гонконг запровадить «Регламент стейблкоїнів» у серпні, а Росія та Таїланд також послідовно введуть відповідну політику. Це означає, що стейблкоїни офіційно входять в еру регулювання, а боротьба між країнами навколо стейблкоїнів починається. У цій статті аналізуються причини та вплив законодавства про стейблкоїни в різних країнах, щоб надати галузі посилання. Інвесторам рекомендується стежити за регуляторними змінами, брати участь у стейблкоїнах, забезпечених фіатною валютою, і уникати ризиків алгоритмічних стейблкоїнів. Традиційним фінансовим установам слід адаптуватися до тенденції токенізації активів, тоді як криптоінститути повинні просувати процес відповідності.
Визначення та класифікація стейблкоїнів
стейблкоїн є криптовалютою, яка має на меті підтримувати стабільність цін, зазвичай досягаючи прив'язки до активів або регулювання за допомогою алгоритмів. Залежно від способу підтримки ціни можна розділити на:
!
Особливості стейблкоїнів
Основні сценарії застосування
стейблкоїн широко використовується в децентралізованих фінансах, криптовалютних торгах, міжнародній торгівлі, щоденних платежах, хеджуванні капіталу та інших сферах. Міжнародна торгівля є сферою, на яку цього разу особливо звертає увагу законодавство США та Гонконгу.
Законодавчий фон
зростання стейблкоїнів
Сумарна капіталізація стейблкоїнів у світі досягла 260,7 мільярда доларів США, що приблизно становить 1% від ВВП США за 2024 рік. Кількість користувачів перевищує 170 мільйонів, які розподілені по понад 80 країнах і регіонах.
!
Причини втручання уряду в регулювання
Прогрес регулювання стейблкоїнів у основних світових економіках
Американський «Genius Act» та «Clarity Act»
Основний зміст «Genius Act»:
Закон «Clarity Act» має на меті чітко визначити розподіл регуляторних повноважень між SEC та CFTC на ринку цифрових активів.
!
Гонконг "стейблкоїн"
Основний зміст:
!
Інші економічні динаміки
Європейський Союз, Сінгапур, Японія та інші також активно просувають регуляторні рамки для стейблкоїнів, загалом демонструючи обережну тенденцію до посилення. Регуляторний охоплення країн в основному стосується стейблкоїнів, забезпечених заставою, тоді як алгоритмічні стейблкоїни виключені.
Перебудова фінансового порядку під домінуванням стейблкоїнів
Конкуренція фінансового суверенітету за стейблкоїни
Доларові стейблкоїни займають понад 90% ринкової частки, зміцнюючи домінуючу позицію долара в цифровій фінансовій екосистемі. США через законодавство посилюють зв'язок стейблкоїнів з державними облігаціями, зміцнюючи фінансову гегемонію долара. Інші країни намагаються нейтралізувати вплив доларових стейблкоїнів шляхом цифровізації національної валюти, законодавства щодо стейблкоїнів та інших заходів.
!
Конкуренція в наступному поколінні фінансової інфраструктури
стейблкоїн стає ключовим компонентом нової генерації інфраструктури для міжкордонних платежів та розрахунків. США прагнуть відтворити інфраструктурну гегемонію, подібну до SWIFT, в той час як інші фінансові центри змагаються за статус міжкордонного цифрового фінансового хабу.
!
Конкуренція за право ціноутворення цифрових активів
стейблкоїн глибоко беруть участь у відновленні прав на ціноутворення на ринку цифрових активів. США через законодавство зміцнюють контроль над ринковою ціною, інші країни ж просувають регіональні національні стейблкоїни, щоб отримати більше прав на ціноутворення.
Ризики та виклики
Запобігання системним ризикам
стейблкоїн стикається з ризиком втрати прив'язки через коливання цін на забезпечення. Історично BitUSD, USDC, DAI зазнали випадків втрати прив'язки, що нагадує емітентам про необхідність забезпечення диверсифікації активів.
!
порушує принципи децентралізації
Основні стейблкоїни залежать від централізованих суб'єктів, що суперечить концепції децентралізації блокчейну. Така централізована залежність ставить стейблкоїни під загрозу кредитного ризику та тиску з боку контролю.
Важко координувати регулювання в транскордонних питаннях
Країни мають значні розбіжності в своїх позиціях щодо регулювання стейблкоїнів, що призводить до юридичних ризиків при трансакціях через кордон і може сприяти виникненню регуляторного арбітражу.
потенційні фінансові санкційні ризики
Доларові стейблкоїни можуть бути використані як інструмент фінансових санкцій, що підвищує політичні та комплаєнс-ризики, сприяючи дослідженню девалютизації.
!
Висновок
стейблкоїн став центром перебудови валютного порядку в епоху цифрових фінансів. Він з'єднує традиційні фінанси з цифровою економікою, глибоко впливаючи на глобальну фінансову структуру. За стейблкоїном стоїть конкуренція валютного суверенітету та фінансової гегемонії, стейблкоїн у доларах зміцнює домінуючу позицію долара, тоді як інші країни просувають різноманітність валют через стейблкоїни в національних валютах.
Однак, стейблкоїни все ще стикаються з системними ризиками, регуляторною невизначеністю, суперечностями децентралізації та іншими викликами. У майбутньому вони відіграватимуть більш важливу роль у фінансовій інфраструктурі, валютній конкуренції та міжнародних розрахунках, що стосується інтеграції децентралізованих фінансів і реальних активів, а також побудови нового глобального фінансового порядку.
!