Конференція з відбору проектів RWA розкриває ключові аспекти, які цікавлять інвесторів: якість базових активів та Ліквідність стають вирішальними факторами.
Вибір проектів токенізації реальних активів розкриває стандарти оцінки інвестиційної вартості RWA
Нещодавно одна з кредитних аналітичних установ Web3 була запрошена для участі в закритому відборі проектів, зосередженому на токенізації реальних активів (RWA). Ця подія зібрала кілька представників традиційних фінансів і блокчейн-сфери, метою якої було глибоке оцінювання та відбір ряду проектів RWA з точки зору традиційних інвесторів, а також спільне обговорення якісних активів з інвестиційним потенціалом.
Наразі Гонконг активно просуває стратегію відповідності цифрових активів. Новий запущений "LEAP" фреймворк зосереджується на токенізації реальних активів, таких як державні облігації, витвори мистецтва, золото та енергія, забезпечуючи потужний імпульс для виведення цих активів на блокчейн. З удосконаленням інфраструктури Web3 та регуляторної системи в Гонконзі, RWA швидко стає важливим входом та основним мостом для традиційних фінансів у сферу цифрових активів. Фокус ринку поступово зміщується на те, як реалізувати проекти RWA на практиці в умовах вже створеного регуляторного середовища.
Глибоке обговорення та результати голосування на цій виборчій зустрічі сформували чіткий галузевий консенсус: реальна корисність RWA значно перевищує токенізаційні принади. Проекти RWA, які привернули увагу, без винятку зосереджені на вирішенні проблеми ліквідності на реальних ринках та мають розумну і прозору торгову структуру. Незважаючи на те, що мотивація різних емітентів RWA відрізняється, для традиційних фінансових інвесторів інвестиційна цінність RWA по суті залежить від кредитної якості, ризикової структури та внутрішньої ліквідності базових активів. Як зазначили експерти, актив, який не має ліквідності на традиційних ринках, не отримає ліквідності лише через токенізацію на блокчейні.
Цей тип проектів RWA, обговорюваний на цій конференції з вибору продукції, є представницьким, токенізовані базові активи охоплюють такі категорії:
Фонди грошового ринку: на засіданні обговорювалися токенізовані продукти фондів грошового ринку, включаючи фонди державних облігацій США, що мають прив’язку до провідних активів управлінських компаній, а також проекти фондів грошового ринку, випущені провідними публічними фондами Азії. Основні активи таких продуктів мають надзвичайно високий кредитний рейтинг, забезпечують стабільний дохід та внутрішню ліквідність, а також супроводжуються розвинутою структурою відповідності. За умови надійної охорони активів, відповідності нормам та механізмів ліквідності, привабливість таких продуктів залежить від доступності, що забезпечується токенізацією, а також від того, чи можуть вони безперешкодно інтегруватися в екосистему цифрових активів і надавати більш конкурентоспроможні ставки доходу. Результати голосування показали, що ринок має сильний попит на такі продукти, які поєднують безпеку традиційних фінансів та зручність рідних Web3.
Реальні товари: ці проекти RWA відображають право власності на активи з визнаною вартістю, такі як золото, на блокчейні, надаючи інвесторам зручні інструменти для володіння, торгівлі та хеджування в рамках блокчейн. Обговорюваний проект золотого токена має прив'язку вартості токена до 100% резерву реального золота, а також забезпечує безпеку активів через прозору аудиторію та механізми зберігання. Висока однорідність золота та його характеристики без фізичної поставки роблять його ідеальним базовим активом для токенізації товарів. Дані голосування за відбір товарів показують, що проект отримав надзвичайно великий інтерес з боку інвесторів, що підтверджує, що золото, як традиційний актив для хеджування, все ще має потужну привабливість у цифровому світі.
Активи боргового типу: цей тип RWA токенізує традиційні кредитні активи, надаючи інвесторам відносно високі фіксовані доходи, але з відповідними кредитними ризиками. Наприклад, є проекти споживчих кредитів, гарантовані публічною компанією, де основний ризик полягає в необхідності оцінки кредитної якості основних беззаставних кредитів та реальної здатності гаранта виконати свої зобов'язання. А проекти з використанням моделі конвертованих облігацій "фіксований дохід + опціон" залежать від майбутньої господарської діяльності емітента. Ці токенізовані боргові активи задовольняють потреби інвесторів, які прагнуть чітких грошових потоків і високих доходів, готових взяти на себе певні ризики дефолту компаній або проектів.
Майбутні грошові потоки та права на прибуток: такі RWA є структурованими фінансовими угодами, які токенізують майбутні очікувані доходи конкретного бізнес-проекту, ризик та прибуток яких безпосередньо пов'язані з господарським станом основного бізнесу. Наприклад, проект оренди судна, обговорений на відборі товарів, забезпечив стабільні та передбачувані дивіденди від оренди, підписавши довгостроковий договір оренди з орендарем високого кредитного рейтингу. Інший проект дозволив інвесторам брати участь у розподілі прибутків від нової сфери бізнесу - розподілу обчислювальної потужності ШІ, яка може принести прибуток у майбутньому. Логіка оцінки таких інвестицій ближча до інвестицій у проекти, що підходить для інвесторів, які мають глибоке розуміння перспектив конкретної галузі та відповідну ризикову готовність.
Функціональні токени: це особлива категорія, яка обговорюється на цьому відборі товарів. Цінність таких токенів не прив'язана до матеріальних активів або стабільного грошового потоку, а походить з їх використання в певній екосистемі та попиту на ринку. Динаміка їхньої ціни в основному залежить від популярності IP та спекулятивних настроїв на вторинному ринку, тому вони в основному приваблюють учасників, які мають глибоке розуміння відповідних галузей або контенту IP. Традиційні фінансові інвестори ставляться до таких токенів відносно обережно.
Результати голосування показали:
Проект Ship: 57% учасників висловили зацікавленість, 52% готові інвестувати понад 20 тисяч доларів. Загалом 3 великі інвестори висловили готовність інвестувати понад 1 мільйон доларів.
Проект XAU: 70% учасників висловили інтерес, 51% готові інвестувати понад 20 тисяч доларів. Один великий інвестор заявив про готовність інвестувати понад 1 мільйон доларів.
Проект Vic: 75% учасників висловили інтерес, 47% готові інвестувати понад 20 тисяч доларів. Жоден великий інвестор не висловив бажання інвестувати понад 1 мільйон доларів.
Проект Plus: 73% учасників висловили інтерес, 44% готові інвестувати понад 20 000 доларів. Один великий інвестор заявив про готовність інвестувати понад 1 000 000 доларів.
Проект Chan: 73% учасників висловили зацікавленість, 42% готові інвестувати понад 20 000 доларів. Один великий інвестор заявив про готовність інвестувати понад 1 000 000 доларів.
Проект Idle: 72% учасників висловили зацікавленість, 33% готові інвестувати понад 20 000 доларів. Загалом 3 великі інвестори висловили готовність інвестувати понад 1 000 000 доларів.
Проект Alpha: 55% учасників висловили інтерес, 18% готові інвестувати понад 20 тисяч доларів. Жоден великий інвестор не висловив бажання інвестувати понад 1 мільйон доларів.
Проект Shorts: 56% учасників висловили інтерес, 9% готові інвестувати понад 20 000 доларів. Ніхто з великих інвесторів не висловив готовності інвестувати понад 1 000 000 доларів.
Обговорення та результати голосування на закритому засіданні з відбору товарів чітко показують, що токенізація є лише технічним шляхом для оновлення активів, а основою розвитку RWA є здатність задовольнити реальні потреби учасників ринку. Ліквідність проекту та потенціал до масштабування є ключовими передумовами для довгострокового розвитку всього екосистеми RWA; а як активи реального світу, якість кредиту базових активів, стабільність грошових потоків, правова структура та ризиковий стан емітента безпосередньо визначають довгострокову цінність і безпеку проекту.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Конференція з відбору проектів RWA розкриває ключові аспекти, які цікавлять інвесторів: якість базових активів та Ліквідність стають вирішальними факторами.
Вибір проектів токенізації реальних активів розкриває стандарти оцінки інвестиційної вартості RWA
Нещодавно одна з кредитних аналітичних установ Web3 була запрошена для участі в закритому відборі проектів, зосередженому на токенізації реальних активів (RWA). Ця подія зібрала кілька представників традиційних фінансів і блокчейн-сфери, метою якої було глибоке оцінювання та відбір ряду проектів RWA з точки зору традиційних інвесторів, а також спільне обговорення якісних активів з інвестиційним потенціалом.
Наразі Гонконг активно просуває стратегію відповідності цифрових активів. Новий запущений "LEAP" фреймворк зосереджується на токенізації реальних активів, таких як державні облігації, витвори мистецтва, золото та енергія, забезпечуючи потужний імпульс для виведення цих активів на блокчейн. З удосконаленням інфраструктури Web3 та регуляторної системи в Гонконзі, RWA швидко стає важливим входом та основним мостом для традиційних фінансів у сферу цифрових активів. Фокус ринку поступово зміщується на те, як реалізувати проекти RWA на практиці в умовах вже створеного регуляторного середовища.
Глибоке обговорення та результати голосування на цій виборчій зустрічі сформували чіткий галузевий консенсус: реальна корисність RWA значно перевищує токенізаційні принади. Проекти RWA, які привернули увагу, без винятку зосереджені на вирішенні проблеми ліквідності на реальних ринках та мають розумну і прозору торгову структуру. Незважаючи на те, що мотивація різних емітентів RWA відрізняється, для традиційних фінансових інвесторів інвестиційна цінність RWA по суті залежить від кредитної якості, ризикової структури та внутрішньої ліквідності базових активів. Як зазначили експерти, актив, який не має ліквідності на традиційних ринках, не отримає ліквідності лише через токенізацію на блокчейні.
Цей тип проектів RWA, обговорюваний на цій конференції з вибору продукції, є представницьким, токенізовані базові активи охоплюють такі категорії:
Фонди грошового ринку: на засіданні обговорювалися токенізовані продукти фондів грошового ринку, включаючи фонди державних облігацій США, що мають прив’язку до провідних активів управлінських компаній, а також проекти фондів грошового ринку, випущені провідними публічними фондами Азії. Основні активи таких продуктів мають надзвичайно високий кредитний рейтинг, забезпечують стабільний дохід та внутрішню ліквідність, а також супроводжуються розвинутою структурою відповідності. За умови надійної охорони активів, відповідності нормам та механізмів ліквідності, привабливість таких продуктів залежить від доступності, що забезпечується токенізацією, а також від того, чи можуть вони безперешкодно інтегруватися в екосистему цифрових активів і надавати більш конкурентоспроможні ставки доходу. Результати голосування показали, що ринок має сильний попит на такі продукти, які поєднують безпеку традиційних фінансів та зручність рідних Web3.
Реальні товари: ці проекти RWA відображають право власності на активи з визнаною вартістю, такі як золото, на блокчейні, надаючи інвесторам зручні інструменти для володіння, торгівлі та хеджування в рамках блокчейн. Обговорюваний проект золотого токена має прив'язку вартості токена до 100% резерву реального золота, а також забезпечує безпеку активів через прозору аудиторію та механізми зберігання. Висока однорідність золота та його характеристики без фізичної поставки роблять його ідеальним базовим активом для токенізації товарів. Дані голосування за відбір товарів показують, що проект отримав надзвичайно великий інтерес з боку інвесторів, що підтверджує, що золото, як традиційний актив для хеджування, все ще має потужну привабливість у цифровому світі.
Активи боргового типу: цей тип RWA токенізує традиційні кредитні активи, надаючи інвесторам відносно високі фіксовані доходи, але з відповідними кредитними ризиками. Наприклад, є проекти споживчих кредитів, гарантовані публічною компанією, де основний ризик полягає в необхідності оцінки кредитної якості основних беззаставних кредитів та реальної здатності гаранта виконати свої зобов'язання. А проекти з використанням моделі конвертованих облігацій "фіксований дохід + опціон" залежать від майбутньої господарської діяльності емітента. Ці токенізовані боргові активи задовольняють потреби інвесторів, які прагнуть чітких грошових потоків і високих доходів, готових взяти на себе певні ризики дефолту компаній або проектів.
Майбутні грошові потоки та права на прибуток: такі RWA є структурованими фінансовими угодами, які токенізують майбутні очікувані доходи конкретного бізнес-проекту, ризик та прибуток яких безпосередньо пов'язані з господарським станом основного бізнесу. Наприклад, проект оренди судна, обговорений на відборі товарів, забезпечив стабільні та передбачувані дивіденди від оренди, підписавши довгостроковий договір оренди з орендарем високого кредитного рейтингу. Інший проект дозволив інвесторам брати участь у розподілі прибутків від нової сфери бізнесу - розподілу обчислювальної потужності ШІ, яка може принести прибуток у майбутньому. Логіка оцінки таких інвестицій ближча до інвестицій у проекти, що підходить для інвесторів, які мають глибоке розуміння перспектив конкретної галузі та відповідну ризикову готовність.
Функціональні токени: це особлива категорія, яка обговорюється на цьому відборі товарів. Цінність таких токенів не прив'язана до матеріальних активів або стабільного грошового потоку, а походить з їх використання в певній екосистемі та попиту на ринку. Динаміка їхньої ціни в основному залежить від популярності IP та спекулятивних настроїв на вторинному ринку, тому вони в основному приваблюють учасників, які мають глибоке розуміння відповідних галузей або контенту IP. Традиційні фінансові інвестори ставляться до таких токенів відносно обережно.
Результати голосування показали:
Проект Ship: 57% учасників висловили зацікавленість, 52% готові інвестувати понад 20 тисяч доларів. Загалом 3 великі інвестори висловили готовність інвестувати понад 1 мільйон доларів.
Проект XAU: 70% учасників висловили інтерес, 51% готові інвестувати понад 20 тисяч доларів. Один великий інвестор заявив про готовність інвестувати понад 1 мільйон доларів.
Проект Vic: 75% учасників висловили інтерес, 47% готові інвестувати понад 20 тисяч доларів. Жоден великий інвестор не висловив бажання інвестувати понад 1 мільйон доларів.
Проект Plus: 73% учасників висловили інтерес, 44% готові інвестувати понад 20 000 доларів. Один великий інвестор заявив про готовність інвестувати понад 1 000 000 доларів.
Проект Chan: 73% учасників висловили зацікавленість, 42% готові інвестувати понад 20 000 доларів. Один великий інвестор заявив про готовність інвестувати понад 1 000 000 доларів.
Проект Idle: 72% учасників висловили зацікавленість, 33% готові інвестувати понад 20 000 доларів. Загалом 3 великі інвестори висловили готовність інвестувати понад 1 000 000 доларів.
Проект Alpha: 55% учасників висловили інтерес, 18% готові інвестувати понад 20 тисяч доларів. Жоден великий інвестор не висловив бажання інвестувати понад 1 мільйон доларів.
Проект Shorts: 56% учасників висловили інтерес, 9% готові інвестувати понад 20 000 доларів. Ніхто з великих інвесторів не висловив готовності інвестувати понад 1 000 000 доларів.
Обговорення та результати голосування на закритому засіданні з відбору товарів чітко показують, що токенізація є лише технічним шляхом для оновлення активів, а основою розвитку RWA є здатність задовольнити реальні потреби учасників ринку. Ліквідність проекту та потенціал до масштабування є ключовими передумовами для довгострокового розвитку всього екосистеми RWA; а як активи реального світу, якість кредиту базових активів, стабільність грошових потоків, правова структура та ризиковий стан емітента безпосередньо визначають довгострокову цінність і безпеку проекту.