Істина екосистеми Solana: маніпуляції та бульбашки за繁荣

Останнім часом на блокчейні Solana спостерігаються деякі цікаві явища. Раніше деякі безглузді токени могли стрімко зрости в ціні завдяки одній фотографії, тепер ринок поступово повертається до раціональності, і тільки певні типи токенів можуть досягти зростання вартості. Ця зміна відображає трансформацію спекулятивного буму на крипторинку.

В даний час токени, які можуть забезпечити зростання вартості, головним чином поділяються на два типи: перший - це "маніпулятивні токени", які глибоко контролюються, включаючи токени, що пов'язані з кошиками, токени, які розподіляються на ранніх стадіях тощо; другий - це "доходні токени", які можуть приносити реальний прибуток. Це явище виявляє жорстоку реальність: або ринок контролюється маніпуляціями, або потрібно повертатися до традиційних систем оцінки вартості.

Коли "маніпуляція" стає важливим показником для оцінки цінових тенденцій токенів, можна стверджувати, що поточний цикл в блокчейні близький до завершення. Зовні виглядає так, ніби екосистема в блокчейні "здоровая", але насправді деякі учасники маніпулюють ринком, штучно підвищуючи ціни на певні токени. Ця явище не є новим, в історії були подібні випадки, такі як інцидент з міддю Sumitomo з 1985 по 1996 рік.

Капіталізм у короткостроковій перспективі більше схожий на голосувальну машину, керовану емоціями та спекуляціями, але в довгостроковій перспективі все ж випливе правда. Поточний "розрив маніпуляцій" на ланцюзі Solana є завісою, що приховує правду. Якщо глибше спостерігати, можна помітити, що контроль внутрішніх торгових груп, проектних команд над великою ліквідністю, а також те, як трейдери використовують "маніпуляцію" як конкурентну перевагу, все це стає видимим за цією завісою.

Проте, ця маніпулятивна модель рано чи пізно зруйнується. Як і в випадку з інцидентом з Sumitomo Copper, коли позиції були ліквідовані, ціна швидко впала. "Маніпулятивна прогалина" Solana також розвалиться подібним чином, справжній стан ринку врешті-решт стане очевидним. Історія знову і знову доводить, що істина капіталізму не може бути прихована назавжди.

Активність та процвітання поверхні екосистеми Solana насправді є грою, що складається з бандлінгових токенів та штучно контрольованої ліквідності, якою керують інсайдери. Тут "маніпуляція" не лише не прихована, а навпаки, стає конкурентною перевагою. Однак ця прірва врешті-решт розвалиться, і спосіб цього може бути дуже жорстоким.

Solana наразі більше схоже на казино, яке постійно самостійно виснажується, і може існувати лише за стабільного припливу ліквідності. Як тільки масові вливання капіталу припиняться, вся екосистема опиниться в складному становищі. "Обвал маніпуляційного розриву" буде неминучим.

Ми вже на завершальному етапі цього циклу. Якщо поєднати погіршену макроекономічну ситуацію з штучно підтримуваною крихкою економікою на блокчейні, результатом, швидше за все, буде масове виведення капіталу. Ліквідність маніпуляторів у Memecoin має лише одну ціль - виведення. Немає майбутніх грошових потоків, немає реального застосування і немає бази довіри. Лише залишилися інсайдери в останній момент намагаються захопити цінність. Ось чому Memecoin є настільки небезпечним у нинішньому циклі.

Коли "маніпуляційний розрив" зникне, сутність капіталізму знову домінуватиме на ринку. Вважати, що криптовалюта завжди буде великим казино, і лише через поганий досвід з корисними токенами стверджувати, що Memecoin завжди є найкращим вибором, є надто наївним. Як трейдери, ми починаємо вірити, що будь-який варіант, який може принести максимальний прибуток, є правильним. Memecoin дійсно створює хороші умови для максимізації прибутку, особливо в кінці циклу, оскільки маніпуляції можна здійснювати без порушення регуляторних правил. Але я вважаю, що це лише природний стан пізнього циклу, а не вічна нова норма.

У майбутньому ми можемо побачити, як утилітарні токени знову стануть популярними. Інтернет-капітальні ринки не є поганою концепцією, але, можливо, вони були розгорнуті на неправильному блокчейні. Хоча ми можемо порушити цикл відсутності попиту на утилітарні токени, ми не можемо змінити людську схильність до залежностей. Щодо культури Solana, я вважаю, що вона в певному сенсі є самознищувальною.

Як трейдер, слід усвідомлювати, що маніпуляції, вжиті іншими для підвищення ціни токенів, можуть бути чистим виграшем для тих, хто володіє цим активом. У цьому ринку зберігати моральну перевагу небезпечно і може призвести до маргіналізації. Істина в тому, що не лише ця галузь, а й увесь світ сповнений шахрайства.

Багато трейдерів після ознайомлення з внутрішньою інформацією ринку стикаються з моральними сумнівами, але ця думка може вплинути на їхнє судження. Замість того, щоб бути незадоволеними системою, краще прийняти реальність і глибше зрозуміти механізми роботи ринку.

Стикаючись з поточною ситуацією, якщо не вибирати короткі позиції для зменшення ризику, чи є інші варіанти? Особисто я вирішив суттєво зменшити ризикову експозицію в серпні. Інший варіант - зосередитися на інших блокчейнах, які демонструють хороші результати, але не отримали занадто багато уваги, таких як Base. Нещодавно я перевів частину коштів на Base і збільшив ризикову експозицію, замість того щоб продовжувати вкладати в Solana.