Крипторинок стикається з численними викликами, але довгострокові перспективи все ще залишаються обнадійливими

Крипторинок у липні не відновився, як і очікувалося, а навпаки, продовжив падіння під впливом багатьох несприятливих факторів. Продажі з боку уряду Німеччини та план виплат Mt.Gox загострили паніку серед інвесторів, що призвело до падіння ціни біткойна нижче важливого рівня підтримки. Незважаючи на суттєві втрати на ринку, кілька потенційних позитивних факторів все ж надають певну впевненість учасникам ринку, які вважають, що крипторинок може почати змінюватися у четвертому кварталі 2024 року.

Основні виклики, з якими стикається поточний ринок

Виплати Mt.Gox викликали хвилювання на крипторинку

Питання компенсації у справі Mt.Gox викликало високий рівень уваги на крипторинку. Понад 140 тисяч BTC і BCH потенційного тиску на продаж раніше в кінці червня викликали паніку на ринку, що призвело до падіння ціни BTC до приблизно 60 тисяч доларів. З початком виплат на початку липня BTC впав нижче підтримки в 60 тисяч доларів під тиском продажу.

У цьому процесі у BTC майнерів з'явилися ознаки капітуляції. Історичний досвід показує, що це зазвичай означає, що ціна, можливо, досягла дна. Останнє подібне зниження хешрейту сталося у 2022 році, коли торгова ціна біткоїна становила 17 тисяч доларів.

Деякі аналітики вважають, що поточне падіння ринку може бути більш різким, ніж очікувалося, і навіть може знизитися до рівня 40 тисяч доларів. Таке зниження може завдати значної шкоди ринку і, можливо, знадобиться кілька місяців коливань або спадного тренда для відновлення.

Великий розпродаж урядом Німеччини

Німецький уряд нещодавно розпочав поетапний перехід понад 10 тисяч біткойнів на біржі та до маркет-мейкерів. Ця дія призвела до того, що ціна біткойна на деякий час впала нижче 55 тисяч доларів. Згідно з даними, план продажу біткойнів німецьким урядом вже виконано майже наполовину, його володіння біткойнами зменшилося з майже 50 тисяч до приблизно 27 тисяч, а теперішня вартість активів становить близько 1,5 мільярда доларів.

Хоча ринок знизився, дані показують, що минулого тижня обсяг інвестицій у цифрові активи становив 441 мільйон доларів США, при цьому інвестиційні продукти в біткоїн займали найбільшу частку, близько 90%. Що стосується регіонів, то вливання коштів в основному надходили з США, і становили 384 мільйони доларів США.

Ринок майнінгу біткойнів стикається з викликами

Нещодавнє падіння ціни біткоїна ускладнило виживання для майнерів, які вже зазнали різкого зниження прибутків через халвінг. Опитування показує, що якщо ціна біткоїна впаде до 54 тисяч доларів, лише ASIC-майнери з ефективністю понад 23W/T зможуть отримати прибуток, і лише кілька моделей майнерів зможуть ледве витримати.

Продажі з боку майнерів також вважаються частиною причин цього падіння цін. Щоб вирішити проблеми з грошовими потоками після зменшення винагороди, продажі з боку майнінгових компаній тривають, тільки в червні на ринок надійшло 30 тисяч біткоїнів від майнерів.

На щастя, з падінням ціни на біткоїн малі та середні майнінгові ферми поступово зупиняються, складність майнінгу біткоїнів швидко знижується, і, можливо, скоро завершиться капітуляція майнерів. 9 липня дані показали, що складність майнінгу біткоїнів знижена на 5% до 79.5T, а середній хешрейт у мережі за останні сім днів становив 586.72EH/s. З травня кількість біткоїнів, які майнери відправляють на біржі для продажу, різко зменшилась, а обсяги позабіржової торгівлі суттєво знизились.

Фактори, які варто врахувати

Масштабний план погашення або стимулювання нових максимумів на крипторинку

Деяка торговельна платформа очікує, що загальна вартість активів, які можуть бути розподілені, становитиме від 14,5 до 16,3 мільярда доларів США, перевищуючи 11 мільярдів доларів, які вона винна своїм клієнтам та іншим недержавним кредиторам. Більшість надлишкових готівкових коштів буде використано для виплати відсотків понад 2 мільйонам клієнтів компанії.

На даний момент платформа отримала судове схвалення, кредитори можуть обирати голосувати за компенсаційний план у формі грошових коштів або у вигляді активів за шифрування. Кредитори повинні проголосувати до 16 серпня, суддя вирішить, чи затвердити план 7 жовтня. Після затвердження платформа поверне кошти кредиторам протягом двох місяців, очікуваний термін - з четвертого кварталу 2024 року до першого кварталу 2025 року.

Декілька аналітиків вважають, що, враховуючи те, що більшість клієнтів є шифрувальними ентузіастами, ці кошти в розмірі до 16 мільярдів доларів потраплять у крипторинок і стануть основним каталізатором зростання цін. Вони очікують, що біткоїн може перевищити 120 тисяч доларів, ефір перевищить 12 тисяч доларів, а інші шифрування можуть зрости в 10-50 разів.

Очікування зниження процентних ставок чіткі

Рішення Федеральної резервної системи щодо підвищення та зниження відсоткових ставок є одним із важливих факторів, що впливають на ціну біткоїна, зниження ставок зазвичай сприяє зміцненню ринку.

Нещодавно голова Федеральної резервної системи заявив, що інфляційний тиск у США дещо зменшився, але ФРС потребує більше даних, щоб довести, що ризик інфляції минув, перш ніж ухвалити рішення про зниження процентних ставок. Якщо зниження відбудеться занадто рано, інфляція може знову з'явитися; якщо занадто пізно, це може призвести до уповільнення економічного зростання або навіть до економічної рецесії.

Незважаючи на те, що час зниження процентних ставок ще не визначено, з новими економічними даними США, які показують уповільнення економічного зростання, наприклад, дані по нефермерському працевлаштуванню за червень були значно знижені, а рівень безробіття зріс до 4,1%, досягнувши найвищого рівня з листопада 2021 року, ринок підвищує очікування щодо зниження ставок. Згідно з інструментом спостереження за процентними ставками, станом на 9 липня ринок очікує, що ймовірність зниження ставок Федеральною резервною системою на засіданні у вересні зросла до 73,6%, а ймовірність залишити ставки без змін становить 22,9%.

шифрування бухгалтерського обліку незабаром набуде чинності

У грудні минулого року Комітет з фінансового бухгалтерського обліку США опублікував першу версію правил обліку криптовалют, що вимагає від компаній, які володіють біткоїнами або ефіром, фіксувати зміни вартості своїх монет за справедливою вартістю та відображати їх у чистому доході. Нові правила набудуть чинності з фінансового року, що почнеться після 15 грудня 2024 року, і стосуватимуться як публічних, так і непублічних компаній у 2025 році.

Для шифрувальних активів ця зміна облікових стандартів означає, що підприємства, включаючи деякі відомі компанії, зможуть фіксувати максимуми та мінімуми своїх криптовалютних активів. Це сприятиме подальшій легалізації крипторинку та залученню ліквідності з основних фінансових ринків.

Аналіз цінового руху біткойна після кожного зменшення вдвічі

Ринкові тенденції поділяються на три види: зростання, падіння та коливання. Незалежно від того, як зміниться ринок у майбутньому, він все одно не вийде за межі цих трьох моделей. Якщо ринок подолає поточний рівень опору та закріпиться вище 69000 пунктів, це можна розглядати як початок зростаючого тренду.

Можливі дві ситуації, коли ціна зросте:

1. Удар по попередньому максимуму, але не прорвано: ринок може бути близьким до попереднього максимуму, але не зміг його прорвати, або лише трохи прорвав, а потім повернувся. У такому випадку не піддавайтеся ілюзії ринку, не намагайтеся купити на піку. Можна розглянути можливість зменшення частини позицій, особливо якщо ви маєте зайве навантаження.

2. Прорив попереднього максимуму та тривале нове високе: якщо ринок прориває попередній максимум і підтримує новий максимум, і залишається стабільним щонайменше 3 дні. У цей момент слід звернути увагу на силу прориву, спостерігаючи, чи з'явиться сильний ріст протягом 3 днів до 1 тижня, або ж коливання вгору. Якщо динаміка сильна, після прориву швидке зростання, можна тримати позицію, чекаючи великої корекції (принаймні 10% корекції) для додавання позицій. Якщо динаміка не сильна, зростання повільне, рекомендується зменшити позицію на новому максимумі, щоб уникнути фальшивого прориву.

На даний момент ймовірність подальшого зростання є низькою. Якщо виникне друга ситуація, і після прориву рух буде недостатньо сильним, слід бути обережним щодо ризику суттєвого падіння.

Посилання на ринок перед і після кількох попередніх зменшень:

Другий раз зменшення (2016.07.10): перед зменшенням біткойн за місяць зріс на 78%, після реалізації позитивного ефекту зменшення стався глибокий корекційний відкат, за тиждень він впав на 30%, максимальне падіння навіть досягло 40%. Потім почав безперервно зростати, з менш ніж 500 доларів піднявся до майже 20 000 доларів.

Третє зменшення (2020.05.12): через особливі події ринок суттєво впав перед зменшенням. За тиждень до зменшення відбулася корекція на 20%. Після зменшення відбулося відновлення, але ринок не піднявся вище, провівши час у коливаннях. Від початку травня, після досягнення піку перед зменшенням, ринок коливався до кінця липня, коли він нарешті пробився вгору, коливавшись протягом трьох місяців, і під час цього відбулося двічі корекція більше ніж на 10%.

З попередніх двох зменшень можна побачити, що біткоїн після зменшення завжди проходив через корекційні рухи. Зараз на ринку загалом очікують, що після зменшення біткоїн зросте, але що буде цього разу? Можливо, ще потрібно буде спостерігати.