Загострення глобальних торгових конфліктів викликало паніку на ринку, індекс VIX зріс до історичного максимуму
У 2025 році світові торговельні відносини опинилися в безпрецедентній напруженості. Оголошена нова торгова політика передбачає накладення не менше 10% мита на імпортні товари з більшості країн, а для приблизно 60 країн з найбільшим торговим дефіцитом – ще вищі ставки. Це рішення викликало різкі коливання на світових фінансових ринках, основні наслідки включають:
Зростання витрат підприємств, зниження очікувань прибутку
Глобальні ланцюги постачання зазнали перешкод, економічна невизначеність посилилася
Ризик торгової війни розширюється, що може призвести до відповідних мит.
В таких умовах поведінка інвесторів зазнає помітних змін:
Зменшити частку в акціях, криптовалютах та інших високоризикованих активах
Збільшити володіння активами-убежищами, такими як золото, долар США, єна тощо
Очікування підвищення волатильності ринку призвело до різкого зростання індексу VIX.
Такий ланцюговий реакція призвела до загального панічного настрою на ринку. Індекс VIX (також відомий як індекс страху) 7 квітня стрімко зріс до 60, встановивши історичний рекорд. Протягом історії індекс VIX досяг такої високої позиції лише тричі, востаннє це сталося 5 серпня 2024 року, а перед цим - під час пандемії COVID-19 у 2020 році.
Поточний індекс VIX знаходиться на історично екстремальному рівні, що надає важливі посилання для нашого аналізу та прогнозування ринкових тенденцій.
Вступ до індексу VIX
Індекс VIX розраховується на основі цін на опціони індексу S&P 500 і відображає очікувану волатильність ринку на наступні 30 днів. Він вважається важливим показником для оцінки невизначеності на ринку та емоцій паніки.
Коротко кажучи, чим вищий індекс VIX, тим сильніші очікування ринку на майбутні коливання та більший страх; навпаки, чим нижчий індекс VIX, тим спокійніший ринок і більша впевненість. Історичні дані показують, що індекс VIX зазвичай різко зростає під час великих падінь фондового ринку і знижується, коли фондовий ринок стабілізується і росте. Саме через цю зворотну залежність від фондового ринку індекс VIX також називають "індексом страху" або термометром емоцій ринку.
Нормальний рівень індексу VIX коливається приблизно в межах 15-20, що є зоною спокою. Коли VIX перевищує 25, це свідчить про те, що на ринку починає проявлятися очевидна паніка; понад 35 – це вже крайній стан паніки. У випадку екстремальних кризових подій (таких як фінансова криза або спалах епідемії) індекс VIX може навіть перевищити 50. Отже, спостерігаючи за змінами VIX, інвестори можуть отримати уявлення про поточний рівень панічних настроїв на ринку, що є важливим орієнтиром для коригування інвестиційних стратегій.
Зона паніки з високою волатильністю: VIX ≥ 30
Коли індекс VIX піднімається вище 30, це зазвичай означає, що ринок перебуває на стадії сильної паніки або страху. Ця ситуація часто супроводжується різким падінням фондового ринку, але історичні дані показують, що після екстремального страху ринок, як правило, відновлюється.
Протягом 2018-2024 років було приблизно десять випадків, коли закриття VIX вперше перевищувало 30, включаючи бурю волатильності в лютому 2018 року, розпродаж наприкінці року в грудні 2018 року, паніку через пандемію в лютому-березні 2020 року, бум роздрібних інвестицій на початку 2021 року, а також підвищення процентних ставок і геополітичні конфлікти на початку 2022 року.
Статистика показує, що в середньому за 7 днів після виникнення цих панічних подій індекс S&P 500 зростає приблизно на 1,4%, і ймовірність підвищення через 7 днів складає близько 73%. Це свідчить про те, що коли VIX зростає вище 30 (пункт паніки), то в більшості випадків ринок акцій демонструє технічну відскок у короткостроковій перспективі.
Біткоїн, як правило, має тенденцію до сильного відскоку після екстремального панічного стану. Дані свідчать, що середнє збільшення BTC за 7 днів становить близько 10%, а ймовірність успіху складає приблизно 75-80%. Наприклад, у лютому 2022 року, коли VIX через геополітичну кризу перевищив 30, біткоїн протягом наступного тижня зріс більш ніж на 20%, що показує явище відскоку, подібне до зниження ризикових настроїв на фондовому ринку.
Пік екстремального страху: VIX ≥ 40
Підвищуючи стандарт до VIX ≥ 40 (екстремальна паніка), відповідні події були надзвичайно рідкісними в період з 2018 по 2024 роки; фактично, лише 5 лютого 2018 року та 28 лютого 2020 року, коли обвал на ринку через пандемію призвів до закриття VIX вище 40 (вперше за чотири роки), після чого VIX у березні зріс до небувалих 82 пунктів.
Оскільки зразків дуже мало, статистичні результати мають лише довідковий характер: після події 2020 року індекс S&P 500 за 7 днів трохи зріс приблизно на 0,6% (на цьому тижні ринок сильно коливався, але трохи відновився технічно), BTC зріс приблизно на 7%. Що стосується ймовірності, обидва показники становлять 100%, але це лише наслідок єдиної події (не означає, що в аналогічних ситуаціях у майбутньому буде гарантовано зростання). В цілому, коли VIX досягає історичного екстремуму вище 40, це часто означає, що тиск на продаж на ринку досягає піку через крайню паніку, після чого шанс на короткострокове відновлення відносно високий, з точки зору великого циклу це завжди відносно низька точка.
5 лютого 2018 року (під час торгівлі VIX різко зросла більш ніж на 100% до близько 50): індекс S&P 500 через тиждень зріс лише на 0,28%, без помітного зростання. Але біткоїн того дня впав на 16%, досягнувши локального мінімуму близько 6,900 доларів, а через два тижні зріс до понад 11,000 доларів, що показує значний потенціал для відскоку. Але в той час зв'язок між біткоїном і традиційними активами був не надто високим, тому використовувати VIX для оцінки руху біткоїна в цій ситуації не зовсім доречно.
Середина березня 2020 року (пік VIX 82): індекс S&P 500 досяг дна 23 березня і за тиждень зріс більш ніж на 10%, тоді як біткойн також швидко піднявся приблизно на 30% з рівня нижче 4,000 доларів.
Хоча статистично короткострокова поведінка після крайньої паніки має позитивний характер, мала вибірка означає високу невизначеність, а також у той час зв'язок між біткоїном та американським фондовим ринком не був так сильно корельований, як зараз. У практичному застосуванні VIX вище 40 більше підтверджує, що ринок перебуває в стані крайньої паніки, подальший рух на ринку все ще потребує аналізу основної інформації.
Низький діапазон волатильності: VIX ≤ 15
Коли індекс VIX опускається нижче 15, це зазвичай означає, що ринок перебуває в відносно спокійному стані. Інвесторські настрої більш оптимістичні, попит на захист низький. Але в цей час подальші тренди не такі однозначні, як при високому VIX:
Протягом 2018-2024 років VIX кілька разів знижувався до нижче 15, наприклад, на початку 2019 року після сильного відновлення фондового ринку, в кінці 2019 року під час періоду стабільності ринку, в середині 2021 року під час зростання фондового ринку та в середині 2023 року. У ці періоди ринкова волатильність була на історично низькому рівні.
Середнє виконання індексу S&P 500: через 7 днів після подій з дуже низьким VIX середня прибутковість S&P 500 становить приблизно +0,8%, ймовірність виграшу становить близько 60-75% (трохи вище випадкової ймовірності). В цілому, в умовах низької волатильності фондові індекси зазвичай зберігають повільний ріст або незначні коливання. Наприклад, протягом тижня після того, як у жовтні 2019 року VIX впав нижче 15, S&P 500 залишався стабільним і трохи підвищився; в липні 2023 року, коли VIX становив близько 13, наступного тижня індекс продовжив повільно зростати приблизно на 2%. Це свідчить про те, що низький VIX не обов'язково веде до негайної корекції, ринок може залишатися в тенденції зростання протягом певного часу. Але слід бути обережними, оскільки дуже низька волатильність часто приховує ринкову самозадоволеність, і в разі несподіваних негативних новин коливання і падіння можуть значно посилитися.
Середнє виконання BTC: рух Біткойна під час низького рівня VIX не має чіткої спрямованості. Статистика показує, що його 7-денне середнє зростання становить лише близько +2%, а ймовірність зростання приблизно 60%. Іноді періоди спокою з низьким VIX збігаються з етапами бичачого ринку BTC (наприклад, весна 2019 року, коли низький VIX супроводжувався значним зростанням BTC); але також буває, що під час низького VIX BTC демонструє корекційний тренд (наприклад, на початку 2018 року, коли VIX залишався на низькому рівні, Біткойн перебував у тренді падіння після розриву бульбашки).
Тому низький VIX не має очевидної прогностичної цінності для подальшого руху BTC, і його потрібно поєднувати з фінансовим настроєм і циклічними факторами самого крипторинку.
Загалом, коли VIX перебуває нижче 15, S&P 500, як правило, продовжує існуючу тенденцію (в більшості випадків повільно зростає), але як амплітуда зростання, так і ймовірність успіху значно нижчі, ніж після відскоку від паніки. У той же час BTC в таких умовах не демонструє єдиного реактивного паттерну, що показує, що низька волатильність традиційного ринку не обов'язково означає синхронізацію з крипторинком.
Висновок: ризики та можливості йдуть поруч
Коли VIX зростає до діапазону 30-40:
Короткі позиції можуть містити ризики, але також містять потенційні можливості для розвороту.
BTC зазвичай падає в синхронізації з панічним продажем, але з поступовим згасанням панічних настроїв, надмірно продані короткі позиції можуть легко спровокувати сильний технічний відскок.
Якщо спостерігається, що VIX починає досягати піку і знижуватися (з 35 повільно повертається нижче 30), це потенційний час для короткострокової покупки BTC.
Необхідно одночасно оцінювати серйозність самої події, якщо виникне значний фінансовий ризик, ринок може продовжити різке падіння.
Коли VIX ≥ 40:
представляє собою ринок, що потрапив у крайній страх, включаючи можливість виснаження ліквідності, масових виведень капіталу тощо.
Ймовірність короткочасного падіння BTC надзвичайно висока, але часто через тиждень-два, якщо паніка трохи вщухне, очікується, що відскок BTC буде відносно вражаючим.
У такому середовищі рекомендується короткостроковим інвесторам дотримуватися високого контролю ризиків і строго дотримуватись стоп-лоссу, оскільки "лизати кров з леза ножа" означає одночасне існування прибутку та ризику.
З великої перспективи, як правило, це відносно низькі точки.
Коли VIX ≤ 15:
Ринок загалом перебуває у природному стані. Чи зросте BTC, часто більше залежить від власних циклів крипторинку, фінансових потоків або технічних тенденцій.
У надто спокійному середовищі слід звернути увагу, що при виникненні несподіваних змін або чорних лебедів, VIX швидко злетить, і BTC також може впасти.
Можна розглянути можливість залишити частину готівки/стабільних монет у цей період як резерв, стежачи за ризиками.
Середня зона VIX 15-30:
Зазвичай вважається "нормальним коливанням". BTC також підлягає впливу криптовалютного циклу та макрофінансової ситуації, в цей час VIX може слугувати допоміжним показником.
Якщо VIX зростає з понад 20 до близько 30, це вказує на зростання паніки, і необхідно помірно захищати ризики; навпаки, якщо VIX повільно знижується з 25 до нижче 20, це показує зменшення паніки, BTC може бути відносно стабільним.
Наразі VIX становить 50, з огляду на невизначеність торгової політики, ринкові настрої залишаються в стані крайнього страху, однак можливості часто народжуються в безнадії.
У 2020 році під час пандемії VIX досягнув максимуму понад 80, тоді як індекс S&P 500 становив приблизно 2300 пунктів. Навіть незважаючи на нещодавнє падіння через паніку, S&P 500 все ще знаходиться в районі 5000 пунктів, а за п'ять років він забезпечив понад 100% прибутку. Паралельно з цим біткоїн був у відмінній точці для покупки, тоді він коштував лише 4800 доларів, а пік цього бичачого ринку досягнув 110 000 доларів, що дало максимальне зростання близько 25 разів.
Кожен великий спад зазвичай супроводжується повторною оцінкою ринку та рухом капіталу, хаос може стати сходинкою для зростання. Чи зможуть інвестори скористатися цією можливістю для стрибка, є ключовим викликом цього періоду.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Індекс VIX різко зріс до 60, глобальний торговельний конфлікт викликав паніку на ринку
Загострення глобальних торгових конфліктів викликало паніку на ринку, індекс VIX зріс до історичного максимуму
У 2025 році світові торговельні відносини опинилися в безпрецедентній напруженості. Оголошена нова торгова політика передбачає накладення не менше 10% мита на імпортні товари з більшості країн, а для приблизно 60 країн з найбільшим торговим дефіцитом – ще вищі ставки. Це рішення викликало різкі коливання на світових фінансових ринках, основні наслідки включають:
В таких умовах поведінка інвесторів зазнає помітних змін:
Такий ланцюговий реакція призвела до загального панічного настрою на ринку. Індекс VIX (також відомий як індекс страху) 7 квітня стрімко зріс до 60, встановивши історичний рекорд. Протягом історії індекс VIX досяг такої високої позиції лише тричі, востаннє це сталося 5 серпня 2024 року, а перед цим - під час пандемії COVID-19 у 2020 році.
Поточний індекс VIX знаходиться на історично екстремальному рівні, що надає важливі посилання для нашого аналізу та прогнозування ринкових тенденцій.
Вступ до індексу VIX
Індекс VIX розраховується на основі цін на опціони індексу S&P 500 і відображає очікувану волатильність ринку на наступні 30 днів. Він вважається важливим показником для оцінки невизначеності на ринку та емоцій паніки.
Коротко кажучи, чим вищий індекс VIX, тим сильніші очікування ринку на майбутні коливання та більший страх; навпаки, чим нижчий індекс VIX, тим спокійніший ринок і більша впевненість. Історичні дані показують, що індекс VIX зазвичай різко зростає під час великих падінь фондового ринку і знижується, коли фондовий ринок стабілізується і росте. Саме через цю зворотну залежність від фондового ринку індекс VIX також називають "індексом страху" або термометром емоцій ринку.
Нормальний рівень індексу VIX коливається приблизно в межах 15-20, що є зоною спокою. Коли VIX перевищує 25, це свідчить про те, що на ринку починає проявлятися очевидна паніка; понад 35 – це вже крайній стан паніки. У випадку екстремальних кризових подій (таких як фінансова криза або спалах епідемії) індекс VIX може навіть перевищити 50. Отже, спостерігаючи за змінами VIX, інвестори можуть отримати уявлення про поточний рівень панічних настроїв на ринку, що є важливим орієнтиром для коригування інвестиційних стратегій.
Зона паніки з високою волатильністю: VIX ≥ 30
Коли індекс VIX піднімається вище 30, це зазвичай означає, що ринок перебуває на стадії сильної паніки або страху. Ця ситуація часто супроводжується різким падінням фондового ринку, але історичні дані показують, що після екстремального страху ринок, як правило, відновлюється.
Протягом 2018-2024 років було приблизно десять випадків, коли закриття VIX вперше перевищувало 30, включаючи бурю волатильності в лютому 2018 року, розпродаж наприкінці року в грудні 2018 року, паніку через пандемію в лютому-березні 2020 року, бум роздрібних інвестицій на початку 2021 року, а також підвищення процентних ставок і геополітичні конфлікти на початку 2022 року.
Статистика показує, що в середньому за 7 днів після виникнення цих панічних подій індекс S&P 500 зростає приблизно на 1,4%, і ймовірність підвищення через 7 днів складає близько 73%. Це свідчить про те, що коли VIX зростає вище 30 (пункт паніки), то в більшості випадків ринок акцій демонструє технічну відскок у короткостроковій перспективі.
Біткоїн, як правило, має тенденцію до сильного відскоку після екстремального панічного стану. Дані свідчать, що середнє збільшення BTC за 7 днів становить близько 10%, а ймовірність успіху складає приблизно 75-80%. Наприклад, у лютому 2022 року, коли VIX через геополітичну кризу перевищив 30, біткоїн протягом наступного тижня зріс більш ніж на 20%, що показує явище відскоку, подібне до зниження ризикових настроїв на фондовому ринку.
Пік екстремального страху: VIX ≥ 40
Підвищуючи стандарт до VIX ≥ 40 (екстремальна паніка), відповідні події були надзвичайно рідкісними в період з 2018 по 2024 роки; фактично, лише 5 лютого 2018 року та 28 лютого 2020 року, коли обвал на ринку через пандемію призвів до закриття VIX вище 40 (вперше за чотири роки), після чого VIX у березні зріс до небувалих 82 пунктів.
Оскільки зразків дуже мало, статистичні результати мають лише довідковий характер: після події 2020 року індекс S&P 500 за 7 днів трохи зріс приблизно на 0,6% (на цьому тижні ринок сильно коливався, але трохи відновився технічно), BTC зріс приблизно на 7%. Що стосується ймовірності, обидва показники становлять 100%, але це лише наслідок єдиної події (не означає, що в аналогічних ситуаціях у майбутньому буде гарантовано зростання). В цілому, коли VIX досягає історичного екстремуму вище 40, це часто означає, що тиск на продаж на ринку досягає піку через крайню паніку, після чого шанс на короткострокове відновлення відносно високий, з точки зору великого циклу це завжди відносно низька точка.
5 лютого 2018 року (під час торгівлі VIX різко зросла більш ніж на 100% до близько 50): індекс S&P 500 через тиждень зріс лише на 0,28%, без помітного зростання. Але біткоїн того дня впав на 16%, досягнувши локального мінімуму близько 6,900 доларів, а через два тижні зріс до понад 11,000 доларів, що показує значний потенціал для відскоку. Але в той час зв'язок між біткоїном і традиційними активами був не надто високим, тому використовувати VIX для оцінки руху біткоїна в цій ситуації не зовсім доречно.
Середина березня 2020 року (пік VIX 82): індекс S&P 500 досяг дна 23 березня і за тиждень зріс більш ніж на 10%, тоді як біткойн також швидко піднявся приблизно на 30% з рівня нижче 4,000 доларів.
Хоча статистично короткострокова поведінка після крайньої паніки має позитивний характер, мала вибірка означає високу невизначеність, а також у той час зв'язок між біткоїном та американським фондовим ринком не був так сильно корельований, як зараз. У практичному застосуванні VIX вище 40 більше підтверджує, що ринок перебуває в стані крайньої паніки, подальший рух на ринку все ще потребує аналізу основної інформації.
Низький діапазон волатильності: VIX ≤ 15
Коли індекс VIX опускається нижче 15, це зазвичай означає, що ринок перебуває в відносно спокійному стані. Інвесторські настрої більш оптимістичні, попит на захист низький. Але в цей час подальші тренди не такі однозначні, як при високому VIX:
Протягом 2018-2024 років VIX кілька разів знижувався до нижче 15, наприклад, на початку 2019 року після сильного відновлення фондового ринку, в кінці 2019 року під час періоду стабільності ринку, в середині 2021 року під час зростання фондового ринку та в середині 2023 року. У ці періоди ринкова волатильність була на історично низькому рівні.
Середнє виконання індексу S&P 500: через 7 днів після подій з дуже низьким VIX середня прибутковість S&P 500 становить приблизно +0,8%, ймовірність виграшу становить близько 60-75% (трохи вище випадкової ймовірності). В цілому, в умовах низької волатильності фондові індекси зазвичай зберігають повільний ріст або незначні коливання. Наприклад, протягом тижня після того, як у жовтні 2019 року VIX впав нижче 15, S&P 500 залишався стабільним і трохи підвищився; в липні 2023 року, коли VIX становив близько 13, наступного тижня індекс продовжив повільно зростати приблизно на 2%. Це свідчить про те, що низький VIX не обов'язково веде до негайної корекції, ринок може залишатися в тенденції зростання протягом певного часу. Але слід бути обережними, оскільки дуже низька волатильність часто приховує ринкову самозадоволеність, і в разі несподіваних негативних новин коливання і падіння можуть значно посилитися.
Середнє виконання BTC: рух Біткойна під час низького рівня VIX не має чіткої спрямованості. Статистика показує, що його 7-денне середнє зростання становить лише близько +2%, а ймовірність зростання приблизно 60%. Іноді періоди спокою з низьким VIX збігаються з етапами бичачого ринку BTC (наприклад, весна 2019 року, коли низький VIX супроводжувався значним зростанням BTC); але також буває, що під час низького VIX BTC демонструє корекційний тренд (наприклад, на початку 2018 року, коли VIX залишався на низькому рівні, Біткойн перебував у тренді падіння після розриву бульбашки).
Тому низький VIX не має очевидної прогностичної цінності для подальшого руху BTC, і його потрібно поєднувати з фінансовим настроєм і циклічними факторами самого крипторинку.
Загалом, коли VIX перебуває нижче 15, S&P 500, як правило, продовжує існуючу тенденцію (в більшості випадків повільно зростає), але як амплітуда зростання, так і ймовірність успіху значно нижчі, ніж після відскоку від паніки. У той же час BTC в таких умовах не демонструє єдиного реактивного паттерну, що показує, що низька волатильність традиційного ринку не обов'язково означає синхронізацію з крипторинком.
Висновок: ризики та можливості йдуть поруч
Коли VIX зростає до діапазону 30-40:
Коли VIX ≥ 40:
Коли VIX ≤ 15:
Середня зона VIX 15-30:
Наразі VIX становить 50, з огляду на невизначеність торгової політики, ринкові настрої залишаються в стані крайнього страху, однак можливості часто народжуються в безнадії.
У 2020 році під час пандемії VIX досягнув максимуму понад 80, тоді як індекс S&P 500 становив приблизно 2300 пунктів. Навіть незважаючи на нещодавнє падіння через паніку, S&P 500 все ще знаходиться в районі 5000 пунктів, а за п'ять років він забезпечив понад 100% прибутку. Паралельно з цим біткоїн був у відмінній точці для покупки, тоді він коштував лише 4800 доларів, а пік цього бичачого ринку досягнув 110 000 доларів, що дало максимальне зростання близько 25 разів.
Кожен великий спад зазвичай супроводжується повторною оцінкою ринку та рухом капіталу, хаос може стати сходинкою для зростання. Чи зможуть інвестори скористатися цією можливістю для стрибка, є ключовим викликом цього періоду.