Регулювання Web3 у Сінгапурі: від заохочення інновацій до тонкого управління

Останніми роками Сінгапур став одним із найпривабливіших місць для глобальних підприємств у сфері віртуальних валют та Web3. Ліберальна політика, стабільна правова система та відкрите інноваційне середовище привабили численні крипто-компанії, що зробило це місто-держава "азійською крипто-столицею". Проте сьогодні Сінгапур поступово переходить від ранньої моделі "схвалення інновацій" до більш обережного підходу "управління ризиками".

Початок: Ласкаво просимо до інновацій, розширення ринку

Спочатку Сінгапур дотримувався відкритої позиції. Закон про платіжні послуги, ухвалений у 2019 році, чітко визначив юридичний статус послуг цифрових платіжних токенів, надавши ясний шлях до отримання ліцензії для криптовалютних бірж та гаманців. Управління фінансових послуг також заохочує технологічні інновації, просуваючи кілька експериментальних проектів з дослідження цифрових валют центрального банку та токенізованих активів. Цей етап можна розглядати як етап "попереднього старту", оскільки, поки не порушуються регуляторні норми, підприємства можуть сміливо експериментувати.

Після громового удару: посилення управління ризиками

З розширенням галузі виявилися деякі потенційні ризики. У 2022 році деякі відомі криптовалютні компанії зазнали кризи в Сінгапурі, що призвело до тиску на фінансові органи Сінгапуру. Щоб зберегти національну репутацію, регулятори швидко вжили заходів. З одного боку, посилився контроль за постачальниками криптосервісів, з іншого боку, було введено чіткі обмеження для роздрібних інвесторів.

Інвестиції роздрібних інвесторів: обмеження ризиків

В кінці 2023 року фінансове управління опублікувало регуляторні вказівки, які прямо обмежили інвестиції роздрібних інвесторів. Нові правила вимагають, щоб криптовалютні постачальники не пропонували роздрібним інвесторам жодних форм винагороди, а також не могли надавати функції, що підвищують ризики, навіть потрібно оцінювати ризикованість користувачів і встановлювати інвестиційні ліміти. Це свідчить про те, що Сінгапур більше прагне залучити раціональних інвесторів, а не ризикованих спекулянтів.

Постачальник: відповідність передусім

До 2025 року тенденції регулювання стануть більш очевидними. Компанії, які не отримали ліцензію на надання послуг цифрових токенів, якщо хочуть продовжувати надавати послуги закордонним клієнтам, повинні завершити відповідність до 30 червня 2025 року. Наразі лише кілька провідних компаній отримали схвалення або перебувають у стані звільнення. Ці компанії або пройшли сувору перевірку, або мають високий рівень відповідності. Інші компанії стикаються з вибором або перейти в інше місто, або прискорити процес відповідності.

Управління фондами: підвищення порогу

Сінгапур також підвищив вимоги до управління фондами криптовалют. Навіть якщо фонд обслуговує лише "кваліфікованих інвесторів", управителі фондів повинні мати відповідну кваліфікацію, включаючи хеджування ризиків, ідентифікацію активів клієнтів, внутрішній контроль ризиків та механізми звітності про боротьбу з відмиванням грошей тощо. Це означає, що епоха, коли можна було створити фонд, спираючись лише на кількох відомих особистостей галузі, вже минула.

Висновок: еволюція регулювання чи тиск на галузь?

Дехто вважає, що Сінгапур більше не є ідеальним місцем для Web3, але з іншого боку, це насправді є нормальним процесом еволюції регулювання. Сінгапур більше не вітає чисто спекулятивну діяльність, але для справжніх команд з технологічними можливостями та довгостроковим плануванням залишається одним з найбільш привабливих ринків у світі.

Однак є й така точка зору, що індустрія Web3 все ще знаходиться на ранній стадії розвитку, і надмірно суворе регулювання на ранньому етапі може перешкодити інноваціям. Знайти баланс між сприянням інноваціям та контролем ризиків стане постійним викликом для Сінгапуру.