Глибина аналізу протоколу Ethena: Виклики та стратегії оптимізації за 15% високого доходу

Глибина аналізу протоколу Ethena: виклики прибутковості та оптимізація стратегій

Ethena є протоколом стабільної монети на основі Ethereum, який забезпечує "синтетичний долар" USDe через Delta нейтральну стратегію. Його основний принцип полягає в тому, що користувачі вносять stETH для випуску USDe, а протокол відображає баланс stETH на централізованій біржі для короткої позиції на таку ж кількість ETH безстрокових контрактів, реалізуючи Delta нейтральність.

! Ethena Protocol Insights: проблеми зі ставкою фінансування та оптимізація стратегії

Станом на 9 травня 2024 року, дохідність sUSDe становить 15,3%, загальний обсяг випуску USDe складає 2,29 мільярда доларів США, що становить близько 1,43% від загальної капіталізації стейблкоїнів, займаючи п'яте місце.

Ethena прото́кол інсайти: виклики та оптимізація фінансових ставок

Прибуток Ethena походить з фінансових ставок і доходу від стейкінгу. У бичачому ринку попит на лонги перевищує попит на шорти, фінансові ставки залишаються високими, а короткі позиції, що належать Ethena, отримують значний дохід. Це основна причина високих доходів протоколу.

Ethena прото́кол洞察:глибина фінансових ставок та стратегії оптимізації

протокол нещодавно ввів BTC як заставу, що становить 41% від загальної застави. Ця міра хоч і розмиває прибутковість стейкінгу stETH, але збільшує короткострокову здатність розширення USDe і певною мірою розподіляє ризики.

Інсайти Ethena протоколу: Виклики та оптимізація стратегій фінансування

Однак Ethena стикається з деякими викликами:

  1. Доходність sUSDe швидко знизилася з понад 30% до понад 10%, що відображає зміни ринкового настрою та вплив великої кількості коротких позицій.

! Ethena Protocol Insights: виклики ставки фінансування та оптимізація стратегії

  1. USDe бракує застосунків, більшість власників лише для отримання високого APY та участі в аеродропах.

  2. Масштаб страхового фонду недостатній, він становить лише 1,66% від обсягу випуску USDe, що значно нижче від безпечного рівня, розрахованого за офіційною моделлю.

Ethenaпротокол洞察:资金费率的 виклики та стратегії оптимізації

  1. Загальна кількість відкритих контрактів на ринку обмежує обсяг випуску USDe. Наразі короткі позиції ETH і BTC Ethena займають відповідно 13.77% та 4.71% від загальної кількості відкритих контрактів на ринку.

Інсайти Ethena протоколу: виклики та оптимізація стратегій фінансових ставок

Щоб впоратися з цими викликами, Ethena може знадобитися:

  1. Збільшити кількість якісних застав, підвищити ліміт постачання USDe та розподілити ризики.

  2. Прискорити розробку сценаріїв використання USDe, підвищити його фактичну вартість використання.

  3. Оптимізувати стратегії управління страхового фонду, посилити здатність до протистояння ризикам.

  4. Уважно стежити за змінами ліквідності на ринку та своєчасно коригувати стратегію розвитку.

Незважаючи на те, що Ethena має певні переваги під час виведення коштів через негативну процентну ставку, достатність страхового фонду залишається ключовою. Протокол має знайти баланс між швидким зростанням і управлінням ризиками, щоб забезпечити довгострокову стійкість.

Ethenaпротокол洞察:Глибинафінансових витрат та стратегії оптимізації

Етена протокол інсайти: виклики фінансових ставок та оптимізація стратегій

Ethenaпротокол洞察:фінансові ставки виклики та стратегії оптимізації

! Ethena Protocol Insights: проблеми зі ставкою фінансування та оптимізація стратегії

! Ethena Protocol Insights: проблеми зі ставкою фінансування та оптимізація стратегії

Етена протокол інсайти: виклики та оптимізація фінансових ставок

! Ethena Protocol Insights: проблеми зі ставкою фінансування та оптимізація стратегії

! Ethena Protocol Insights: проблеми зі ставкою фінансування та оптимізація стратегії

Ethena протокол洞察:Глибина фінансових витрат та оптимізація стратегій

! Ethena Protocol Insights: проблеми зі ставкою фінансування та оптимізація стратегії

! Ethena Protocol Insights: проблеми зі ставкою фінансування та оптимізація стратегії

Ethena протокол洞察:挑戦и та стратегії оптимізації фінансових ставок

Ethena протоокольні дослідження: виклики та оптимізація фінансових ставок

! Ethena Protocol Insights: проблеми зі ставкою фінансування та оптимізація стратегії

ENA-0.31%
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • 2
  • Репост
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
BrokeBeansvip
· 08-02 09:27
Цей дохід занадто високий, я трохи не витримую.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ServantOfSatoshivip
· 07-30 15:34
15 ще наважуються випускати?
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріпити