Перспективи крипторинку у 2025 році: можливості та виклики в умовах макроекономічної нестабільності
I. Резюме
У першій половині 2025 року глобальне макроекономічне середовище є надзвичайно невизначеним. Федеральна резервна система кілька разів призупиняла зниження процентних ставок, грошово-кредитна політика перейшла в стадію очікування. Ескалація геополітичних конфліктів ще більше розриває структуру глобального ризикового апетиту. Цей звіт виходить з п'яти макроекономічних вимірів: політики процентних ставок, кредиту в доларах, геополітики, регуляторних тенденцій та глобальної ліквідності, поєднуючи дані на базі блокчейну та фінансові моделі, систематично оцінює можливості та ризики крипторинку на друге півріччя, а також пропонує три основні стратегічні рекомендації, що охоплюють Bitcoin, екосистему стабільних монет та сектор DeFi деривативів.
Два, огляд глобального макроекономічного середовища
У першій половині 2025 року глобальна макроекономічна ситуація продовжить характеризуватися численними невизначеностями. Слабке зростання, стійка інфляція, неясні перспективи грошово-кредитної політики та постійне загострення геополітичної напруженості призводять до помітного скорочення глобальної ризикованості. Домінуюча логіка макроекономіки та грошово-кредитної політики поступово еволюціонує від "контролю інфляції" до "гри сигналів" та "управління очікуваннями".
Огляд шляхів політики Федеральної резервної системи показує, що на початку 2025 року ринок досяг консенсусу щодо "три зниження ставок протягом року". Однак у заяві на засіданні FOMC у березні підкреслюється, що "інфляція далеко не досягла цілі", а у квітні та травні річний показник CPI перевищив очікування, що відображає, що "клейка інфляція" не зникла, як очікувалося. На червневому засіданні знову "призупинили зниження ставок" та знизили прогнози щодо кількості зниження ставок у цьому році. Пауел натякнув, що Федеральна резервна система переходить до стадії "залежності від даних + очікування", що значно посилює невизначеність щодо політичного курсу.
Посилюється розкол між фіскальною та монетарною політикою. Адміністрація Трампа просуває стратегію "сильного долара + сильного кордону", Міністерство фінансів оголошує про оптимізацію боргової структури різними фінансовими засобами, зокрема, спонукаючи до законодавства щодо відповідності стейблкоїнів у доларах. Ці фіскально орієнтовані заходи для стабілізації зростання очевидно відокремлені від монетарної політики ФРС, яка "підтримує високі процентні ставки для стримування інфляції".
Геополітична напруга продовжує чинити суттєвий вплив на ринкові настрої. Україна знищила стратегічний бомбардувальник Росії, нафтова інфраструктура Близького Сходу зазнала атак, ціни на нафту досягли рекордного рівня. Крипторинок не відреагував на геополітичні події зростанням, натомість це спричинило приплив інвестицій в золото та короткострокові державні облігації США, що свідчить про те, що біткоїн все ще сприймається як ліквідний торговий актив, а не макроекономічний захисний актив.
Глобальний рух капіталу демонструє тенденцію до "деколонізації ринків, що розвиваються". Чистий відтік коштів з боргових зобов'язань ринків, що розвиваються, досяг найвищого рівня з початку пандемії за один квартал, тоді як ринок Північної Америки отримав відносний чистий приплив коштів. Крипторинок також не залишився осторонь, токени середньої та малої капіталізації та похідні фінансові інструменти DeFi зазнали масштабного відтоку коштів, демонструючи ознаки "шарування активів" та "структурного обертання".
Три. Реконструкція доларової системи та еволюція ролі шифрування
З 2020 року доларова система зазнала глибокої структурної реконструкції. Ця реконструкція виникла з нестабільності глобального валютного порядку та кризи довіри до інститутів, що глибоко вплинуло на ринкову позицію, логіку регулювання та роль активів криптовалют.
Кредитна система долара стикається з проблемою "ослаблення логіки прив'язки монетарної політики". Уряд Трампа просуває стратегію "фіскального пріоритету", використовуючи глобальну домінуючу позицію долара для зворотного виведення інфляції, що опосередковано сприяє тому, щоб Федеральна резервна система коригувала політику відповідно до фіскальних циклів. Міністерство фінансів запропонувало "рамкову стратегію стабільних монет", підтримуючи випуск доларових активів в мережі Web3 через випуск на блокчейні для глобального розширення, з метою формування "можливості розподіленого розширення монети" цифрового долара.
Стабільність долара в криптовалютних торгах продовжує зростати, по суті вона поступово перетворюється на "цифрове вираження долара". Чисто децентралізовані криптоактиви, такі як біткойн та ефір, мають відносно знижений ваговий коефіцієнт у торговій системі. Ця зміна структури ліквідності вказує на те, що кредитна система долара частково "поглинає" крипторинок, а стабільні монети долара стають новим джерелом системного ризику в криптосвіті.
Роль біткойна поступово змінюється з "децентралізованого платіжного інструменту" на "актив, що протистоїть суверенітету і інфляції" та "ліквідний канал в умовах інституційних прогалин". У країнах з нестабільною валютою, мережа "громадянської доларизації", що складається з BTC та USDT, стає важливим інструментом для хеджування ризиків. Але біткойн та ефір все ще не включені до системи національної кредитної логіки, і їх здатність протистояти "тестуванню політичного тиску" все ще є недостатньою.
Роль Ethereum також зазнає змін, еволюціонуючи з "платформи смарт-контрактів" в "платформу інституційного доступу". Все більше заходів інтегрують Ethereum в нормативну структуру, традиційні фінансові установи розгортають інфраструктуру на сумісних блокчейнах, формуючи "інституційну прошарок" з рідної екосистеми DeFi. Майбутнє Ethereum залежить від "ступеня інституційної сумісності", а не від "ступеня децентралізації".
Доларова система знову домінує на ринку цифрових активів через технологічний витік, інтеграцію інститутів та регуляторне проникнення, мета полягає в тому, щоб перетворити шифровані активи на вбудовані компоненти "цифрового доларового світу". Справжні шифровані активи більше не є "бунтівниками", а стали "арбітражниками інституційної сірої зони". У майбутньому інвестиційна логіка буде обертатися навколо "хто зможе інтегрувати реконструйовану структуру долара, той і матиме інституційні дивіденди".
Чотири, огляд даних в ланцюгу: нові зміни в структурі фінансів та поведінці користувачів
У першій половині 2025 року дані в ланцюзі демонструють "складну картину, що поєднує структурне осідання та маргінальне відновлення". Пропорція довгострокових утримувачів біткоїна досягла нового рекорду, структура постачання стейблкоїнів суттєво відновилася, активність екосистеми DeFi повернулася, але ризики залишаються під контролем. Це відображає коливання інвесторських настроїв між захистом від ризиків та експериментами, ринок дуже чутливий до змін у темпах політики.
Пропорція довгострокових утримувачів біткоїнів на ланцюгу продовжує зростати, понад 70% біткоїнів на ланцюгу не переміщалися більше 12 місяців. Це свідчить про те, що довгострокові інвестори не втратили впевненості, а обсяг доступних активів продовжує зменшуватися. Структурні фонди домінують у логіці розподілу BTC на ланцюгу, короткострокова активність помітно знизилася.
Ринок стабільних монет виходить з дна та проходить цикл відновлення. Ринкова капіталізація USDC знову повернулася до зростаючого каналу, нові стабільні монети, такі як USDP, USDe, демонструють значний приріст. Розширення стабільних монет більше зумовлене реальними економічними активностями, а не чисто спекулятивним драйвом. Активність в мережі зростає, стабільні монети знову повертаються до своєї сутності "інструментів платежів і обігу".
Екосистема DeFi демонструє ситуацію "активного виправлення, але нейтрального ризику". Продукти з похідними та угоди на постійній основі показують активність, але використання капіталу залишається низьким. Учасники ринку часто проводять випробування, але в цілому не спостерігається системного накопичення важелів, і вони знаходяться в стратегічному очікуванні "очікування ясності політики".
Загалом, у першій половині 2025 року дані на блокчейні вказують на те, що крипторинок перебуває в "комплексній прикордонній зоні" між "перебудовою капіталу - стисненням очікувань - крапельним відновленням популярності". Структура фінансування переходить від домінування загальних спекулятивних коштів до складної структури, що базується на структурних заощадженнях, з короткостроковою торгівлею на поверхні. Хоча така структура короткостроково навряд чи створить стійкий односторонній ринковий тренд, як тільки макроекономічна політика стане зрозумілою, вона швидко вивільнить внутрішній бичачий потенціал.
П'яте. Аналіз тенденцій розвитку крипторинку в другій половині року та рекомендації щодо стратегій
Заглядаючи в друге півріччя 2025 року, крипторинок вступить у критичний період макро- та структурної резонанції. Ключовими змінними є динамічна гра між багатовимірними макро-шляхами, інституційною визначеністю та реконструкцією структур на блокчейні. Еволюція ринку вже наближається до "періоду переоцінки вікна", корекція політичних очікувань, перенастройка реальної процентної ставки та переформування моделей оцінки ризику інвесторів спільно складуть основну логіку коливань та тенденцій ринку в найближчі 6-9 місяців.
Шлях процентних ставок Федеральної резервної системи та зміни грошової ліквідності долара залишаються глобальними силами, що визначають ситуацію. Наразі тон "пізнього зниження ставок, повільного темпу" вже широко прийнятий, але ймовірність того, що Федеральна резервна система увійде в режим "символічного зниження ставок" або навіть "профілактичного зниження ставок", зростає. Як тільки перший крок зі зниження ставок буде підтверджено, це може швидко викликати ефект посилення емоцій на крипторинку.
Однак, невизначеність, що виникає через глобальні політичні цикли, продовжить затінювати логіку ціноутворення активів. Вибори в США, перерозподіл влади в Європейському парламенті, фінансова декуплікація між Росією та Заходом, а також торговельна боротьба між Китаєм і США можуть вплинути на ризикові уподобання інвесторів і потоки капіталу. У другій половині року крипторинок буде керуватися "ножицями" між помірною м'якою макрополітикою та високою геополітичною невизначеністю, демонструючи коливальний зразок "імпульсного зростання - політичного тиску - структурної ротації".
Структура ринку: крипторинок входить у "середню та пізню стадію, що визначається домінуванням ETF-капіталу, стабільністю блокчейн-структури та уповільненням тематичних ротацій". Спот-ETF на біткоїн стає домінуючою додатковою силою, його чистий приплив практично безпосередньо визначає тенденцію ціни BTC. Блокчейн-структура поступово стабілізується, розподіл капіталу стає менш ліквідним, активність стабільних монет відновлюється, а екосистема DeFi розширюється з низьким важелем, що свідчить про те, що ринок формує більш стійку внутрішню операційну систему.
Тематичне обертання помітно сповільнилося, ефективність притоку коштів у тематичні проекти знизилася, період перетворення наративу в ціну став довшим, а простір звуженим. У другій половині року структурні можливості будуть більше зосереджені на "перевірці наративу за підтримки реальності", таких як реальний приріст користувачів AI-протоколів, постійна оптимізація даних на BTC-ланцюгу, дані про обіг стабільних монет, що перевищують очікування.
Тактичні рекомендації щодо операцій:
Розподіл активів зосереджується на "синергії структури та ритму". Біткоїн залишається найбільш визначеним основним активом, підходить для двохтракового розміщення ETF та холодних гаманців. Ефір має гнучкість гри, звертаючи увагу на підсектори, що поєднують "ліквідність + нові наративи" в екосистемі.
Стратегічне захоплення потенціалу другорядного ротації активів типу Meme. Поєднуючи моніторинг грошових потоків на блокчейні, здійснюйте легкі торгові операції на денному або тижневому графіку, щоб забезпечити, що частка Meme не перевищує 10% від загальної ринкової капіталізації портфеля.
Побудова "оборонної бикої рамки". Основна увага приділяється трьом основним індикаторам як етапним "попереджуючим сигналам": зміна політики Федеральної резервної системи, збільшення потоку коштів в ETF, зміни активності стабільних монет на ланцюгу. Взаємодія цих трьох факторів може спровокувати ринок до переходу в "етап тенденційної перезапуску".
У 2025 році крипторинок вступить у новий цикл, в якому домінують інституційні ігри, а реконтрукція ліквідності веде за собою зміни. Рекомендується інвесторам використовувати стратегію "захисту з пошуком структурних можливостей" як основну лінію, щоб скористатися новими шляхами Alpha, що виникають внаслідок реконструкції інструментів монетарної політики США та відновлення арбітражного ланцюга між США та Китаєм. Терпіння буде найсильнішою стратегією цього року, а розуміння інституцій є справжнім мистецтвом, що дозволяє пережити цикли.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
UncommonNPC
· 07-28 03:21
Зниження відсотків? Смертний флаг
Переглянути оригіналвідповісти на0
AllTalkLongTrader
· 07-27 20:28
лонг позиції коли зможуть розбити ведмежі трейдери
Переглянути оригіналвідповісти на0
BridgeTrustFund
· 07-27 14:02
Процентна ставка не знижується, більше чекати не можу.
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropFreedom
· 07-27 13:49
Розширте свої горизонти, не зосереджуйтеся постійно на знищенні.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ColdWalletGuardian
· 07-25 20:39
Ритм змінився, обережніше.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-00be86fc
· 07-25 20:26
великий памп велике дамп днів скоро прийдуть
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasWrangler
· 07-25 20:26
з технічної точки зору, дані пулу пам'яті спростовують ці макро припущення
Аналіз крипторинку 2025 року: можливості та виклики в умовах макроекономічної невизначеності
Перспективи крипторинку у 2025 році: можливості та виклики в умовах макроекономічної нестабільності
I. Резюме
У першій половині 2025 року глобальне макроекономічне середовище є надзвичайно невизначеним. Федеральна резервна система кілька разів призупиняла зниження процентних ставок, грошово-кредитна політика перейшла в стадію очікування. Ескалація геополітичних конфліктів ще більше розриває структуру глобального ризикового апетиту. Цей звіт виходить з п'яти макроекономічних вимірів: політики процентних ставок, кредиту в доларах, геополітики, регуляторних тенденцій та глобальної ліквідності, поєднуючи дані на базі блокчейну та фінансові моделі, систематично оцінює можливості та ризики крипторинку на друге півріччя, а також пропонує три основні стратегічні рекомендації, що охоплюють Bitcoin, екосистему стабільних монет та сектор DeFi деривативів.
! Звіт про макродослідження крипторинку: грошово-кредитна політика, перетягування каната та можливості в умовах глобальних потрясінь, останній прогноз для крипторинку у другій половині року
Два, огляд глобального макроекономічного середовища
У першій половині 2025 року глобальна макроекономічна ситуація продовжить характеризуватися численними невизначеностями. Слабке зростання, стійка інфляція, неясні перспективи грошово-кредитної політики та постійне загострення геополітичної напруженості призводять до помітного скорочення глобальної ризикованості. Домінуюча логіка макроекономіки та грошово-кредитної політики поступово еволюціонує від "контролю інфляції" до "гри сигналів" та "управління очікуваннями".
Огляд шляхів політики Федеральної резервної системи показує, що на початку 2025 року ринок досяг консенсусу щодо "три зниження ставок протягом року". Однак у заяві на засіданні FOMC у березні підкреслюється, що "інфляція далеко не досягла цілі", а у квітні та травні річний показник CPI перевищив очікування, що відображає, що "клейка інфляція" не зникла, як очікувалося. На червневому засіданні знову "призупинили зниження ставок" та знизили прогнози щодо кількості зниження ставок у цьому році. Пауел натякнув, що Федеральна резервна система переходить до стадії "залежності від даних + очікування", що значно посилює невизначеність щодо політичного курсу.
Посилюється розкол між фіскальною та монетарною політикою. Адміністрація Трампа просуває стратегію "сильного долара + сильного кордону", Міністерство фінансів оголошує про оптимізацію боргової структури різними фінансовими засобами, зокрема, спонукаючи до законодавства щодо відповідності стейблкоїнів у доларах. Ці фіскально орієнтовані заходи для стабілізації зростання очевидно відокремлені від монетарної політики ФРС, яка "підтримує високі процентні ставки для стримування інфляції".
Геополітична напруга продовжує чинити суттєвий вплив на ринкові настрої. Україна знищила стратегічний бомбардувальник Росії, нафтова інфраструктура Близького Сходу зазнала атак, ціни на нафту досягли рекордного рівня. Крипторинок не відреагував на геополітичні події зростанням, натомість це спричинило приплив інвестицій в золото та короткострокові державні облігації США, що свідчить про те, що біткоїн все ще сприймається як ліквідний торговий актив, а не макроекономічний захисний актив.
Глобальний рух капіталу демонструє тенденцію до "деколонізації ринків, що розвиваються". Чистий відтік коштів з боргових зобов'язань ринків, що розвиваються, досяг найвищого рівня з початку пандемії за один квартал, тоді як ринок Північної Америки отримав відносний чистий приплив коштів. Крипторинок також не залишився осторонь, токени середньої та малої капіталізації та похідні фінансові інструменти DeFi зазнали масштабного відтоку коштів, демонструючи ознаки "шарування активів" та "структурного обертання".
Три. Реконструкція доларової системи та еволюція ролі шифрування
З 2020 року доларова система зазнала глибокої структурної реконструкції. Ця реконструкція виникла з нестабільності глобального валютного порядку та кризи довіри до інститутів, що глибоко вплинуло на ринкову позицію, логіку регулювання та роль активів криптовалют.
Кредитна система долара стикається з проблемою "ослаблення логіки прив'язки монетарної політики". Уряд Трампа просуває стратегію "фіскального пріоритету", використовуючи глобальну домінуючу позицію долара для зворотного виведення інфляції, що опосередковано сприяє тому, щоб Федеральна резервна система коригувала політику відповідно до фіскальних циклів. Міністерство фінансів запропонувало "рамкову стратегію стабільних монет", підтримуючи випуск доларових активів в мережі Web3 через випуск на блокчейні для глобального розширення, з метою формування "можливості розподіленого розширення монети" цифрового долара.
Стабільність долара в криптовалютних торгах продовжує зростати, по суті вона поступово перетворюється на "цифрове вираження долара". Чисто децентралізовані криптоактиви, такі як біткойн та ефір, мають відносно знижений ваговий коефіцієнт у торговій системі. Ця зміна структури ліквідності вказує на те, що кредитна система долара частково "поглинає" крипторинок, а стабільні монети долара стають новим джерелом системного ризику в криптосвіті.
Роль біткойна поступово змінюється з "децентралізованого платіжного інструменту" на "актив, що протистоїть суверенітету і інфляції" та "ліквідний канал в умовах інституційних прогалин". У країнах з нестабільною валютою, мережа "громадянської доларизації", що складається з BTC та USDT, стає важливим інструментом для хеджування ризиків. Але біткойн та ефір все ще не включені до системи національної кредитної логіки, і їх здатність протистояти "тестуванню політичного тиску" все ще є недостатньою.
Роль Ethereum також зазнає змін, еволюціонуючи з "платформи смарт-контрактів" в "платформу інституційного доступу". Все більше заходів інтегрують Ethereum в нормативну структуру, традиційні фінансові установи розгортають інфраструктуру на сумісних блокчейнах, формуючи "інституційну прошарок" з рідної екосистеми DeFi. Майбутнє Ethereum залежить від "ступеня інституційної сумісності", а не від "ступеня децентралізації".
Доларова система знову домінує на ринку цифрових активів через технологічний витік, інтеграцію інститутів та регуляторне проникнення, мета полягає в тому, щоб перетворити шифровані активи на вбудовані компоненти "цифрового доларового світу". Справжні шифровані активи більше не є "бунтівниками", а стали "арбітражниками інституційної сірої зони". У майбутньому інвестиційна логіка буде обертатися навколо "хто зможе інтегрувати реконструйовану структуру долара, той і матиме інституційні дивіденди".
Чотири, огляд даних в ланцюгу: нові зміни в структурі фінансів та поведінці користувачів
У першій половині 2025 року дані в ланцюзі демонструють "складну картину, що поєднує структурне осідання та маргінальне відновлення". Пропорція довгострокових утримувачів біткоїна досягла нового рекорду, структура постачання стейблкоїнів суттєво відновилася, активність екосистеми DeFi повернулася, але ризики залишаються під контролем. Це відображає коливання інвесторських настроїв між захистом від ризиків та експериментами, ринок дуже чутливий до змін у темпах політики.
Пропорція довгострокових утримувачів біткоїнів на ланцюгу продовжує зростати, понад 70% біткоїнів на ланцюгу не переміщалися більше 12 місяців. Це свідчить про те, що довгострокові інвестори не втратили впевненості, а обсяг доступних активів продовжує зменшуватися. Структурні фонди домінують у логіці розподілу BTC на ланцюгу, короткострокова активність помітно знизилася.
Ринок стабільних монет виходить з дна та проходить цикл відновлення. Ринкова капіталізація USDC знову повернулася до зростаючого каналу, нові стабільні монети, такі як USDP, USDe, демонструють значний приріст. Розширення стабільних монет більше зумовлене реальними економічними активностями, а не чисто спекулятивним драйвом. Активність в мережі зростає, стабільні монети знову повертаються до своєї сутності "інструментів платежів і обігу".
Екосистема DeFi демонструє ситуацію "активного виправлення, але нейтрального ризику". Продукти з похідними та угоди на постійній основі показують активність, але використання капіталу залишається низьким. Учасники ринку часто проводять випробування, але в цілому не спостерігається системного накопичення важелів, і вони знаходяться в стратегічному очікуванні "очікування ясності політики".
Загалом, у першій половині 2025 року дані на блокчейні вказують на те, що крипторинок перебуває в "комплексній прикордонній зоні" між "перебудовою капіталу - стисненням очікувань - крапельним відновленням популярності". Структура фінансування переходить від домінування загальних спекулятивних коштів до складної структури, що базується на структурних заощадженнях, з короткостроковою торгівлею на поверхні. Хоча така структура короткостроково навряд чи створить стійкий односторонній ринковий тренд, як тільки макроекономічна політика стане зрозумілою, вона швидко вивільнить внутрішній бичачий потенціал.
П'яте. Аналіз тенденцій розвитку крипторинку в другій половині року та рекомендації щодо стратегій
Заглядаючи в друге півріччя 2025 року, крипторинок вступить у критичний період макро- та структурної резонанції. Ключовими змінними є динамічна гра між багатовимірними макро-шляхами, інституційною визначеністю та реконструкцією структур на блокчейні. Еволюція ринку вже наближається до "періоду переоцінки вікна", корекція політичних очікувань, перенастройка реальної процентної ставки та переформування моделей оцінки ризику інвесторів спільно складуть основну логіку коливань та тенденцій ринку в найближчі 6-9 місяців.
Шлях процентних ставок Федеральної резервної системи та зміни грошової ліквідності долара залишаються глобальними силами, що визначають ситуацію. Наразі тон "пізнього зниження ставок, повільного темпу" вже широко прийнятий, але ймовірність того, що Федеральна резервна система увійде в режим "символічного зниження ставок" або навіть "профілактичного зниження ставок", зростає. Як тільки перший крок зі зниження ставок буде підтверджено, це може швидко викликати ефект посилення емоцій на крипторинку.
Однак, невизначеність, що виникає через глобальні політичні цикли, продовжить затінювати логіку ціноутворення активів. Вибори в США, перерозподіл влади в Європейському парламенті, фінансова декуплікація між Росією та Заходом, а також торговельна боротьба між Китаєм і США можуть вплинути на ризикові уподобання інвесторів і потоки капіталу. У другій половині року крипторинок буде керуватися "ножицями" між помірною м'якою макрополітикою та високою геополітичною невизначеністю, демонструючи коливальний зразок "імпульсного зростання - політичного тиску - структурної ротації".
Структура ринку: крипторинок входить у "середню та пізню стадію, що визначається домінуванням ETF-капіталу, стабільністю блокчейн-структури та уповільненням тематичних ротацій". Спот-ETF на біткоїн стає домінуючою додатковою силою, його чистий приплив практично безпосередньо визначає тенденцію ціни BTC. Блокчейн-структура поступово стабілізується, розподіл капіталу стає менш ліквідним, активність стабільних монет відновлюється, а екосистема DeFi розширюється з низьким важелем, що свідчить про те, що ринок формує більш стійку внутрішню операційну систему.
Тематичне обертання помітно сповільнилося, ефективність притоку коштів у тематичні проекти знизилася, період перетворення наративу в ціну став довшим, а простір звуженим. У другій половині року структурні можливості будуть більше зосереджені на "перевірці наративу за підтримки реальності", таких як реальний приріст користувачів AI-протоколів, постійна оптимізація даних на BTC-ланцюгу, дані про обіг стабільних монет, що перевищують очікування.
Тактичні рекомендації щодо операцій:
Розподіл активів зосереджується на "синергії структури та ритму". Біткоїн залишається найбільш визначеним основним активом, підходить для двохтракового розміщення ETF та холодних гаманців. Ефір має гнучкість гри, звертаючи увагу на підсектори, що поєднують "ліквідність + нові наративи" в екосистемі.
Стратегічне захоплення потенціалу другорядного ротації активів типу Meme. Поєднуючи моніторинг грошових потоків на блокчейні, здійснюйте легкі торгові операції на денному або тижневому графіку, щоб забезпечити, що частка Meme не перевищує 10% від загальної ринкової капіталізації портфеля.
Побудова "оборонної бикої рамки". Основна увага приділяється трьом основним індикаторам як етапним "попереджуючим сигналам": зміна політики Федеральної резервної системи, збільшення потоку коштів в ETF, зміни активності стабільних монет на ланцюгу. Взаємодія цих трьох факторів може спровокувати ринок до переходу в "етап тенденційної перезапуску".
! Звіт про макродослідження крипторинку: грошово-кредитна політика, перетягування каната та можливості в умовах глобальних потрясінь, останній прогноз для крипторинку у другій половині року
Шість, висновок
У 2025 році крипторинок вступить у новий цикл, в якому домінують інституційні ігри, а реконтрукція ліквідності веде за собою зміни. Рекомендується інвесторам використовувати стратегію "захисту з пошуком структурних можливостей" як основну лінію, щоб скористатися новими шляхами Alpha, що виникають внаслідок реконструкції інструментів монетарної політики США та відновлення арбітражного ланцюга між США та Китаєм. Терпіння буде найсильнішою стратегією цього року, а розуміння інституцій є справжнім мистецтвом, що дозволяє пережити цикли.