Спеціальне інтерв'ю з засновником Vernal Ду Цзюнь: доларовий стейблкоїн переформує фінансовий порядок, Біткойн входить у рік програмованості
Як піонер і довгостроковий свідок індустрії блокчейн, ім'я Ду Цзюнь майже пронизує кожну ключову хвилю: від спільного заснування відомої торгової платформи в 2013 році, що сприяло ранньому поширенню Біткойн в Китаї; до створення центрального вузла для інформаційного обміну в індустрії; і до точної фіксації кількох циклів вітру як засновника інвестиційної установи. Він написав безліч класичних випадків у індустрії завдяки своїй чутливій оцінці технологічних тенденцій та довгостроковому підходу до капітальних операцій.
Сьогодні він заснував інкубатор Vernal, орієнтований на перетворення інновацій на перетині AI та Crypto, і все ще активно діє на передовій галузі — на перехресті екосистеми Біткойн, змін стейблкоїнів та хвилі AI, продовжуючи досліджувати межі технологій і впевнено спостерігаючи за зростанням китайців у глобальній технологічній структурі.
У червні 2025 року засновник медіа Alma провела глибоку розмову з цією знаковою особою, яка пройшла через бичачі та ведмежі ринки. У цій інтелектуальній битві про майбутнє Ду Цзюнь не лише поділився своїм глибоким аналізом базової логіки блокчейну, але й вперше публічно пояснив, чому він вважає BitVM "ключовим стрибком" для екосистеми Біткойн, і передбачив, що 2026 рік стане "роком програмованого Біткойна". Коли мова заходила про пісочницю зі стейблкоїнами в Гонконзі та регуляторні ігри в США, він спокійно продемонстрував холодний розсуд капітального стратега.
Ось повний діалог цього циклічного переходу. За дванадцятирічним досвідом у цій галузі, є як тверда віра в децентралізацію, так і глибока повага до технологічних трендів та ринкових закономірностей — можливо, це і є той остаточний код, який дозволяє Ду Цзюнь завжди бути на хвилі.
Золота ера китайської технології
Alma: Пан Ду, ви згадали, що зараз це найкращий час для інвестицій для китайців, чому ви так вважаєте?
Ду Цзюнь: Зараз дійсно час великих можливостей, китайці займають провідні позиції у багатьох передових технологічних сферах, особливо в індустрії блокчейну, де переваги є особливо вираженими.
Біржі майже повністю контрольовані китайцями, так само як і виробництво майнінгового обладнання. Такі проекти, як Tron, Ethereum, Solana, BNBChain, мають у своїх засновниках та керівництві багато представників китайської спільноти. Якщо поглянути на коло знайомств, можна побачити китайців практично у всіх сферах: від бірж і виробників майнінгового обладнання до додатків для гаманців.
А ця впливовість вже розширилась з блокчейну на більш широкі технологічні сфери: у Силіконовій долині індустрії ШІ та напівпровідників також часто з'являються китайські лідери, такі як Сю Цзіфенг, Хуан Женьсюн та інші, які відіграють вирішальну роль у своїх галузях. У порівнянні з епохою, коли домінували індійські інженери десять років тому, сьогодні "китайський дивіденд" стає новою основною темою. Саме тому я обираю часто залишатись у Силіконовій долині, щоб особисто відчути та взяти участь у цій структурній силі зростання.
На думку Ду Цзюня, китайці в ключових технологічних секторах, таких як блокчейн, штучний інтелект, напівпровідники та нові енергетичні джерела, не лише мають технічну інноваційність, а й поступово переходять до капітальних рішень та промислового лідерства. Цей всебічний підйом знаменує "золотий вік китайських технологій", що вже настав, і означає, що в глобальному технологічному конкурентному середовищі китайці відіграватимуть дедалі важливішу роль.
Розташування та майбутнє публічних блокчейнів
Alma: Ви згадали, що наразі існує лише чотири основні блокчейни. Які це? Чи потрібно більше блокчейнів у майбутньому?
Ду Цзюнь: Я вважаю, що на даний момент справжніми основними блокчейнами, які закріпилися, є лише чотири: Біткойн, Ethereum, Tron та Solana. Їхні переваги полягають не лише в самій технології, а й у чіткій ринковій позиції кожного з них:
Біткойн є цифровим золотом, це очевидно;
Ефір став фактичним стандартом інфраструктури DeFi;
Трон зосереджується на переказах і розрахунках зі стейблкоїнами, має сильні сценарії застосування в платіжній сфері;
А Solana, у свою чергу, позиціонується як високо продуктивний, з низькою затримкою Meme блокчейн, зосереджуючи увагу на надзвичайному користувацькому досвіді та ліквідності.
Ці публічні блокчейни досягли сьогоднішнього успіху не завдяки "універсальним" функціональним пакетам, а завдяки чітким стратегічним виборам. На противагу цьому, багато інших публічних блокчейнів мають або нечітку позицію, або посередні технології, що ускладнює їм подолання циклів для досягнення прориву.
Щодо того, чи потрібні нові публічні блокчейни в майбутньому? Мій висновок: в короткостроковій перспективі це не обов'язково. Сьогодні рішення Layer1 Ethereum вже суттєво покращили масштабованість, знизили витрати та покращили взаємодію між активами. Окрім таких рідкісних проектів Layer 2, як Base, більшість вже давно зникли з поля зору. Це схоже на швейцарський армійський ніж, насправді використовуються лише кілька функцій. Бажання ринку щодо "нових публічних блокчейнів" часто є ілюзорним попитом, що підсилюється уявою. Принаймні в найближчі п'ять років я не вважаю, що нам потрібно багато нових публічних блокчейнів — навіть через п'ять років ми, можливо, не побачимо структурних змін.
Ду Цзюнь підкреслив, що основна конкурентоспроможність публічних блокчейнів полягає в стратегічному позиціонуванні та реальних сценаріях використання, а не в накопиченні концепцій та розширенні кількості. Його аналіз поточної екосистеми публічних блокчейнів відображає вищі вимоги галузі до ефективності та практичності.
Коло обміну та втрата інвестицій
Alma: Ви колись казали, що в індустрії кожні чотири роки відбувається цикл, і що в кожному раунді з'являються біржі, які виділяються. Ви успішно вгадали кілька популярних бірж у різних раундах, в цій бичачій ринковій фазі на яку біржу ви покладаєте надії? Ви вгадали? Якщо ні, то в чому причина?
Ду Цзюнь: У цій хвилі я вважаю Hyperliquid перспективним, але, на жаль, не зміг інвестувати. Причини дві: по-перше, вони не приймають зовнішні інвестиції, ми дуже рано з ними зв'язалися, команда майже не отримувала зовнішніх коштів. По-друге, я не купив їхню монету на ранньому етапі, коли купував, вона вже піднялася до 15 доларів, пропустив найкращий момент. Раніше я завжди вгадував у кожному раунді, цього разу відволікся на дослідження AI та інші сфери, енергії не вистачило для концентрації, не зміг вкласти достатньо зусиль на первинному ринку.
Ду Цзюнь відверто заявив, що можливості на біржі в цьому раунді бичачого ринку були втрачені, що відображає важливість концентрації в інвестиціях. Він зазначив, що деякі установи показують хороші результати в брендингу та інвестиціях, що свідчить про те, що первинний ринок все ще має потенціал, але потребує точного оцінювання та інвестування ресурсів.
Біткойн екосистема: від почуттів до Програмованість майбутнього
Alma: Ви багато інвестували в екосистему Біткойн і також вивели на ринок кілька проектів. Після цих досвідів, ви все ще вірите в екосистему Біткойн? Чи варто займатися екосистемою?
Ду Цзюнь: У екосистемі Біткойна є певна ностальгія. До 2017 року деякі торгові платформи в основному торгували Біткойном і Лайткойном, на початку навіть тільки Біткойном. Ми часто виправляли термін "криптовалюта" і називали його "конкурентною монетою". Тоді ми рекламували незмінність, відстежуваність, дистрибуцію Біткойна, але рідко згадували про Програмованість. Після появи Ефіру було підкреслено Програмованість блокчейну та інноваційний простір. Спільнота Біткойна колись ділилася на два табори: один табір сперечався про розширення, що призвело до форків BCH, BSV тощо; інший табір сподівався, що Біткойн стане програмованим, як Ефір.
Протягом багатьох років Програмованість маршрутних технологій була незрілою, поки в 2023 році не з'явилися написання та руни, на мою думку, яких не вистачає для довгострокової підтримки вартості, тому я не брав участі. Потім протокол BitVM запропонував реалізувати програмованість Біткойна через білу книгу, що, на мою думку, є дуже цікавою ідеєю. Біткойн - це актив на 2 трильйони доларів, але ліквідність важко звільнити. У Ефірі є похідні фінансові продукти, такі як MakerDAO, Aave, тоді як WBTC Біткойна залежить від централізованої організації BitGo, що несе ризик втечі. Технологічні маршрути, такі як BitVM, намагаються реалізувати децентралізоване карбування і викуп, об'єднане підтвердження шахтарських пулів, створюючи активи, подібні до YBTC, які використовуються в сценаріях на ланцюзі. Це моя мрія, ми інвестували в BitVM, RGB++, Світу замок, Lightning та інші маршрути. Якщо можна реалізувати програмованість, я підтримую. Зараз маршрут BitVM чіткий, якість коду висока, очікується, що до вересня цього року буде реалізовано перший крок до децентралізованого карбування та викупу, а наступного року може з'явитися повний план. Розробка триває довго, але вже видно світло в кінці тунелю, при цьому команда Bitlayer має протягом тривалого часу 30-40 повноцінних технічних співробітників, які постійно ітерують.
Alma: Тобто ви позитивно оцінюєте Програмованість екосистеми Біткойн і вважаєте, що це тренд?
Ду Цзюнь: Так, тому що ці технологічні шляхи вже почали реалізовуватися, це не повітряні замки. Минулого року лише кричали гасла, а тепер вже є прогрес. Програмованість екосистеми Біткойна є не лише технологічним проривом, але й ключем до вивільнення його 2 трильйонів доларів ліквідності.
Релігія" Біткойна та боротьба за децентралізацію
Alma: Дехто вважає, що Біткойн стає все більш централізованим, внутрішні зміни коду відбуваються часто. Чи є монета, яка може стати "другим Біткойном", досягнувши повної децентралізації?
Ду Цзюнь: Логічно кажучи, в майбутньому можуть з'явитися нові монети, адже немає нічого неможливого. Але суб'єктивно я вважаю, що це важко. Біткойн і Ефір - це абсолютно різні концепції. Біткойн - це віра, як релігія, що представляє собою цифрове золото, свободу безцінну. Ви можете сказати, що він коштує 10 тисяч, 100 тисяч або навіть 1 трильйон доларів, адже він незамінний, це первісна культура і віра. Якщо Ефір втратить проекти DeFi, а обсяги переказів знизяться з 5 мільйонів до 500 тисяч, його можуть продати, але Біткойн - ні. На початку ми говорили "заряджайте віру", саме з цієї логіки. У короткостроковій перспективі важко, щоб якась монета зайняла місце Біткойна.
杜均 порівнює Біткойн з "релігією", підкреслюючи його унікальні культурні та вірові властивості, вважаючи, що його децентралізована сутність, хоча піддається сумніву, все ж важко замінити.
Зміни в галузі: від віри до оголеної реальності
Alma: Я почав працювати в цій сфері на початку 2017 року, ви раніше. Як ви оцінюєте цю чергу змін в індустрії? Чому так сталося? Чи є це переломним моментом? Яким буде майбутнє? Я вважаю, що в минулі раунди логіка була такою: проекти шукають VC, виходять на біржі, дрібні інвестори підхоплюють, але цього разу тільки Біткойн зріс, інші монети показують погані результати, традиційний шлях, здається, втратив ефективність. Біржі все більше стають на ланцюгу, як GMGN, індустрія перетворюється на казино, проекти щодня запускають тисячі, централізовані біржі або дотримуються норм, або займаються фінансовими пірамідами чи контрактами. Коли я починав, я вірив у децентралізацію, але тепер відчуваю, що, крім Біткойна, нічого немає. Як ви на це дивитеся?
Ду Цзюнь: Я купив Біткойн у 2012 році, у 2013 році разом з Лі Ліном та іншими заснував певну торгову платформу, де займав посаду CMO, просуваючи платформу та Біткойн. На початку потрібно було зацікавити користувачів Біткойном, говорити про його технічну надійність, розподіл активів тощо. Тоді не було багато застосувань, коливання цін були невеликими, і ми приваблювали користувачів за рахунок технологій і концепції цифрового золота. У 2015 році я говорив про Біткойн з місцевою владою, з 2018 по 2022 рік у Сінгапурі також говорив про це, відчуття досягнень поступово зникло. Справа не в тому, що світ не прогресує, а в тому, що ми не прогресуємо, вже більше десяти років говоримо про Біткойн. Це як не говорити з батьками про протокол HTTP, а пояснювати, як мобільний інтернет полегшує життя. Про блокчейн також слід говорити в контексті застосувань.
Два роки тому я зрозумів, що стейблкоїн є точкою прориву, оскільки міжкордонні перекази є ефективними та дешевими. Традиційні перекази займають 1-4 дні і коштують 18-25 доларів, тоді як перекази на Ethereum обходяться лише в 0,25-1 долар. Минулого року загальний обсяг переказів USDT та USDC склав 270 трильйонів доларів, перевищивши 250-260 трильйонів доларів Visa та Mastercard, що демонструє сприяння блокчейну економічній ефективності. В історії було кілька ключових моментів: 2008 рік - публікація білого документа Біткойн, 2017 рік - ICO Ethereum, яке надало рівність у випуску грошей, 2020 рік - літо DeFi, що реалізувало децентралізовані фінанси на ланцюзі, 2014-2017 роки - популяризація стейблкоїнів (політика дев’яносто чотирьох сприяла виникненню певних торгових платформ тощо). Але в цей цикл не було інновацій, лише проекти Meme та Tap2earn, які збирають користувачів, а не створюють цінність, що робить галузь нецікавою. Без нових користувачів і активів біржі важко піднятися. Нові активи створюють нові біржі, як NFT активи сприяли виникненню Opensea, так само як активи Meme сприяли появі GMGN, Axiom тощо. Якщо в галузі залишаться лише Meme та Tap2earn, це може бути "game over".
Ду Цзюнь розмірковує про те, що в галузі не вистачає інновацій, вважаючи, що такі сценарії використання, як стейблкоїн, є надією на майбутнє, а не просто спекулятивною логікою.
Перемога стейблкоїнів та їхнє майбутнє
Alma: Ви згадали стейблкоїн, чому USDT випереджає? Гонконг та США через законопроект про стейблкоїни, чи потрібно буде в майбутньому більше стейблкоїнів? Чи має перспектива стейблкоїн юаня або гонконгського долара?
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
19 лайків
Нагородити
19
8
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MelonField
· 07-25 17:11
Ого, це вже інтерв'ю 2025 року?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MagicBean
· 07-25 16:27
Цифрова економіка справжні цінні інсайти
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEV_Whisperer
· 07-24 10:48
Кажуть, що цей старий лис Ду Цзюнь все ще може стрибати.
Ду Цзюнь Глибина аналізу: Біткойн входить у програмований рік, доларовий стейблкоїн переформатовує фінансовий порядок
Спеціальне інтерв'ю з засновником Vernal Ду Цзюнь: доларовий стейблкоїн переформує фінансовий порядок, Біткойн входить у рік програмованості
Як піонер і довгостроковий свідок індустрії блокчейн, ім'я Ду Цзюнь майже пронизує кожну ключову хвилю: від спільного заснування відомої торгової платформи в 2013 році, що сприяло ранньому поширенню Біткойн в Китаї; до створення центрального вузла для інформаційного обміну в індустрії; і до точної фіксації кількох циклів вітру як засновника інвестиційної установи. Він написав безліч класичних випадків у індустрії завдяки своїй чутливій оцінці технологічних тенденцій та довгостроковому підходу до капітальних операцій.
Сьогодні він заснував інкубатор Vernal, орієнтований на перетворення інновацій на перетині AI та Crypto, і все ще активно діє на передовій галузі — на перехресті екосистеми Біткойн, змін стейблкоїнів та хвилі AI, продовжуючи досліджувати межі технологій і впевнено спостерігаючи за зростанням китайців у глобальній технологічній структурі.
У червні 2025 року засновник медіа Alma провела глибоку розмову з цією знаковою особою, яка пройшла через бичачі та ведмежі ринки. У цій інтелектуальній битві про майбутнє Ду Цзюнь не лише поділився своїм глибоким аналізом базової логіки блокчейну, але й вперше публічно пояснив, чому він вважає BitVM "ключовим стрибком" для екосистеми Біткойн, і передбачив, що 2026 рік стане "роком програмованого Біткойна". Коли мова заходила про пісочницю зі стейблкоїнами в Гонконзі та регуляторні ігри в США, він спокійно продемонстрував холодний розсуд капітального стратега.
Ось повний діалог цього циклічного переходу. За дванадцятирічним досвідом у цій галузі, є як тверда віра в децентралізацію, так і глибока повага до технологічних трендів та ринкових закономірностей — можливо, це і є той остаточний код, який дозволяє Ду Цзюнь завжди бути на хвилі.
Золота ера китайської технології
Alma: Пан Ду, ви згадали, що зараз це найкращий час для інвестицій для китайців, чому ви так вважаєте?
Ду Цзюнь: Зараз дійсно час великих можливостей, китайці займають провідні позиції у багатьох передових технологічних сферах, особливо в індустрії блокчейну, де переваги є особливо вираженими.
Біржі майже повністю контрольовані китайцями, так само як і виробництво майнінгового обладнання. Такі проекти, як Tron, Ethereum, Solana, BNBChain, мають у своїх засновниках та керівництві багато представників китайської спільноти. Якщо поглянути на коло знайомств, можна побачити китайців практично у всіх сферах: від бірж і виробників майнінгового обладнання до додатків для гаманців.
А ця впливовість вже розширилась з блокчейну на більш широкі технологічні сфери: у Силіконовій долині індустрії ШІ та напівпровідників також часто з'являються китайські лідери, такі як Сю Цзіфенг, Хуан Женьсюн та інші, які відіграють вирішальну роль у своїх галузях. У порівнянні з епохою, коли домінували індійські інженери десять років тому, сьогодні "китайський дивіденд" стає новою основною темою. Саме тому я обираю часто залишатись у Силіконовій долині, щоб особисто відчути та взяти участь у цій структурній силі зростання.
На думку Ду Цзюня, китайці в ключових технологічних секторах, таких як блокчейн, штучний інтелект, напівпровідники та нові енергетичні джерела, не лише мають технічну інноваційність, а й поступово переходять до капітальних рішень та промислового лідерства. Цей всебічний підйом знаменує "золотий вік китайських технологій", що вже настав, і означає, що в глобальному технологічному конкурентному середовищі китайці відіграватимуть дедалі важливішу роль.
Розташування та майбутнє публічних блокчейнів
Alma: Ви згадали, що наразі існує лише чотири основні блокчейни. Які це? Чи потрібно більше блокчейнів у майбутньому?
Ду Цзюнь: Я вважаю, що на даний момент справжніми основними блокчейнами, які закріпилися, є лише чотири: Біткойн, Ethereum, Tron та Solana. Їхні переваги полягають не лише в самій технології, а й у чіткій ринковій позиції кожного з них:
Ці публічні блокчейни досягли сьогоднішнього успіху не завдяки "універсальним" функціональним пакетам, а завдяки чітким стратегічним виборам. На противагу цьому, багато інших публічних блокчейнів мають або нечітку позицію, або посередні технології, що ускладнює їм подолання циклів для досягнення прориву.
Щодо того, чи потрібні нові публічні блокчейни в майбутньому? Мій висновок: в короткостроковій перспективі це не обов'язково. Сьогодні рішення Layer1 Ethereum вже суттєво покращили масштабованість, знизили витрати та покращили взаємодію між активами. Окрім таких рідкісних проектів Layer 2, як Base, більшість вже давно зникли з поля зору. Це схоже на швейцарський армійський ніж, насправді використовуються лише кілька функцій. Бажання ринку щодо "нових публічних блокчейнів" часто є ілюзорним попитом, що підсилюється уявою. Принаймні в найближчі п'ять років я не вважаю, що нам потрібно багато нових публічних блокчейнів — навіть через п'ять років ми, можливо, не побачимо структурних змін.
Ду Цзюнь підкреслив, що основна конкурентоспроможність публічних блокчейнів полягає в стратегічному позиціонуванні та реальних сценаріях використання, а не в накопиченні концепцій та розширенні кількості. Його аналіз поточної екосистеми публічних блокчейнів відображає вищі вимоги галузі до ефективності та практичності.
Коло обміну та втрата інвестицій
Alma: Ви колись казали, що в індустрії кожні чотири роки відбувається цикл, і що в кожному раунді з'являються біржі, які виділяються. Ви успішно вгадали кілька популярних бірж у різних раундах, в цій бичачій ринковій фазі на яку біржу ви покладаєте надії? Ви вгадали? Якщо ні, то в чому причина?
Ду Цзюнь: У цій хвилі я вважаю Hyperliquid перспективним, але, на жаль, не зміг інвестувати. Причини дві: по-перше, вони не приймають зовнішні інвестиції, ми дуже рано з ними зв'язалися, команда майже не отримувала зовнішніх коштів. По-друге, я не купив їхню монету на ранньому етапі, коли купував, вона вже піднялася до 15 доларів, пропустив найкращий момент. Раніше я завжди вгадував у кожному раунді, цього разу відволікся на дослідження AI та інші сфери, енергії не вистачило для концентрації, не зміг вкласти достатньо зусиль на первинному ринку.
Ду Цзюнь відверто заявив, що можливості на біржі в цьому раунді бичачого ринку були втрачені, що відображає важливість концентрації в інвестиціях. Він зазначив, що деякі установи показують хороші результати в брендингу та інвестиціях, що свідчить про те, що первинний ринок все ще має потенціал, але потребує точного оцінювання та інвестування ресурсів.
Біткойн екосистема: від почуттів до Програмованість майбутнього
Alma: Ви багато інвестували в екосистему Біткойн і також вивели на ринок кілька проектів. Після цих досвідів, ви все ще вірите в екосистему Біткойн? Чи варто займатися екосистемою?
Ду Цзюнь: У екосистемі Біткойна є певна ностальгія. До 2017 року деякі торгові платформи в основному торгували Біткойном і Лайткойном, на початку навіть тільки Біткойном. Ми часто виправляли термін "криптовалюта" і називали його "конкурентною монетою". Тоді ми рекламували незмінність, відстежуваність, дистрибуцію Біткойна, але рідко згадували про Програмованість. Після появи Ефіру було підкреслено Програмованість блокчейну та інноваційний простір. Спільнота Біткойна колись ділилася на два табори: один табір сперечався про розширення, що призвело до форків BCH, BSV тощо; інший табір сподівався, що Біткойн стане програмованим, як Ефір.
Протягом багатьох років Програмованість маршрутних технологій була незрілою, поки в 2023 році не з'явилися написання та руни, на мою думку, яких не вистачає для довгострокової підтримки вартості, тому я не брав участі. Потім протокол BitVM запропонував реалізувати програмованість Біткойна через білу книгу, що, на мою думку, є дуже цікавою ідеєю. Біткойн - це актив на 2 трильйони доларів, але ліквідність важко звільнити. У Ефірі є похідні фінансові продукти, такі як MakerDAO, Aave, тоді як WBTC Біткойна залежить від централізованої організації BitGo, що несе ризик втечі. Технологічні маршрути, такі як BitVM, намагаються реалізувати децентралізоване карбування і викуп, об'єднане підтвердження шахтарських пулів, створюючи активи, подібні до YBTC, які використовуються в сценаріях на ланцюзі. Це моя мрія, ми інвестували в BitVM, RGB++, Світу замок, Lightning та інші маршрути. Якщо можна реалізувати програмованість, я підтримую. Зараз маршрут BitVM чіткий, якість коду висока, очікується, що до вересня цього року буде реалізовано перший крок до децентралізованого карбування та викупу, а наступного року може з'явитися повний план. Розробка триває довго, але вже видно світло в кінці тунелю, при цьому команда Bitlayer має протягом тривалого часу 30-40 повноцінних технічних співробітників, які постійно ітерують.
Alma: Тобто ви позитивно оцінюєте Програмованість екосистеми Біткойн і вважаєте, що це тренд?
Ду Цзюнь: Так, тому що ці технологічні шляхи вже почали реалізовуватися, це не повітряні замки. Минулого року лише кричали гасла, а тепер вже є прогрес. Програмованість екосистеми Біткойна є не лише технологічним проривом, але й ключем до вивільнення його 2 трильйонів доларів ліквідності.
Релігія" Біткойна та боротьба за децентралізацію
Alma: Дехто вважає, що Біткойн стає все більш централізованим, внутрішні зміни коду відбуваються часто. Чи є монета, яка може стати "другим Біткойном", досягнувши повної децентралізації?
Ду Цзюнь: Логічно кажучи, в майбутньому можуть з'явитися нові монети, адже немає нічого неможливого. Але суб'єктивно я вважаю, що це важко. Біткойн і Ефір - це абсолютно різні концепції. Біткойн - це віра, як релігія, що представляє собою цифрове золото, свободу безцінну. Ви можете сказати, що він коштує 10 тисяч, 100 тисяч або навіть 1 трильйон доларів, адже він незамінний, це первісна культура і віра. Якщо Ефір втратить проекти DeFi, а обсяги переказів знизяться з 5 мільйонів до 500 тисяч, його можуть продати, але Біткойн - ні. На початку ми говорили "заряджайте віру", саме з цієї логіки. У короткостроковій перспективі важко, щоб якась монета зайняла місце Біткойна.
杜均 порівнює Біткойн з "релігією", підкреслюючи його унікальні культурні та вірові властивості, вважаючи, що його децентралізована сутність, хоча піддається сумніву, все ж важко замінити.
Зміни в галузі: від віри до оголеної реальності
Alma: Я почав працювати в цій сфері на початку 2017 року, ви раніше. Як ви оцінюєте цю чергу змін в індустрії? Чому так сталося? Чи є це переломним моментом? Яким буде майбутнє? Я вважаю, що в минулі раунди логіка була такою: проекти шукають VC, виходять на біржі, дрібні інвестори підхоплюють, але цього разу тільки Біткойн зріс, інші монети показують погані результати, традиційний шлях, здається, втратив ефективність. Біржі все більше стають на ланцюгу, як GMGN, індустрія перетворюється на казино, проекти щодня запускають тисячі, централізовані біржі або дотримуються норм, або займаються фінансовими пірамідами чи контрактами. Коли я починав, я вірив у децентралізацію, але тепер відчуваю, що, крім Біткойна, нічого немає. Як ви на це дивитеся?
Ду Цзюнь: Я купив Біткойн у 2012 році, у 2013 році разом з Лі Ліном та іншими заснував певну торгову платформу, де займав посаду CMO, просуваючи платформу та Біткойн. На початку потрібно було зацікавити користувачів Біткойном, говорити про його технічну надійність, розподіл активів тощо. Тоді не було багато застосувань, коливання цін були невеликими, і ми приваблювали користувачів за рахунок технологій і концепції цифрового золота. У 2015 році я говорив про Біткойн з місцевою владою, з 2018 по 2022 рік у Сінгапурі також говорив про це, відчуття досягнень поступово зникло. Справа не в тому, що світ не прогресує, а в тому, що ми не прогресуємо, вже більше десяти років говоримо про Біткойн. Це як не говорити з батьками про протокол HTTP, а пояснювати, як мобільний інтернет полегшує життя. Про блокчейн також слід говорити в контексті застосувань.
Два роки тому я зрозумів, що стейблкоїн є точкою прориву, оскільки міжкордонні перекази є ефективними та дешевими. Традиційні перекази займають 1-4 дні і коштують 18-25 доларів, тоді як перекази на Ethereum обходяться лише в 0,25-1 долар. Минулого року загальний обсяг переказів USDT та USDC склав 270 трильйонів доларів, перевищивши 250-260 трильйонів доларів Visa та Mastercard, що демонструє сприяння блокчейну економічній ефективності. В історії було кілька ключових моментів: 2008 рік - публікація білого документа Біткойн, 2017 рік - ICO Ethereum, яке надало рівність у випуску грошей, 2020 рік - літо DeFi, що реалізувало децентралізовані фінанси на ланцюзі, 2014-2017 роки - популяризація стейблкоїнів (політика дев’яносто чотирьох сприяла виникненню певних торгових платформ тощо). Але в цей цикл не було інновацій, лише проекти Meme та Tap2earn, які збирають користувачів, а не створюють цінність, що робить галузь нецікавою. Без нових користувачів і активів біржі важко піднятися. Нові активи створюють нові біржі, як NFT активи сприяли виникненню Opensea, так само як активи Meme сприяли появі GMGN, Axiom тощо. Якщо в галузі залишаться лише Meme та Tap2earn, це може бути "game over".
Ду Цзюнь розмірковує про те, що в галузі не вистачає інновацій, вважаючи, що такі сценарії використання, як стейблкоїн, є надією на майбутнє, а не просто спекулятивною логікою.
Перемога стейблкоїнів та їхнє майбутнє
Alma: Ви згадали стейблкоїн, чому USDT випереджає? Гонконг та США через законопроект про стейблкоїни, чи потрібно буде в майбутньому більше стейблкоїнів? Чи має перспектива стейблкоїн юаня або гонконгського долара?
杜均： Дослідження історії випуску монет дуже цікаве