Ethereum ETF за стейкати вже зустрічає ключовий момент. Від повторення США регуляторної позиції "технологічної нейтральності" до оголошення Гонконгу нової дорожньої карти для віртуальних активів, розкол в регулюванні та відповідності відкриває широкий простір для Ethereum ETF за стейкати. Одночасно, глобальний капітал стикається з "недостатністю активів", а попит на прибуткові цифрові активи поступово зливається з тенденцією інституціоналізації крипторинку. Наразі питання Ethereum ETF за стейкати вже не в тому, "чи буде реалізовано", а в тому, "з якою швидкістю відновити ринок".
Один. Основні концепції застави ETF на Ethereum
Ethereum ETF за стейка́ти означає, що на основі Ethereum спотового ETF, управитель фонду або депозитарій здійснює стейка́ти на своїй ETH в онлайні, щоб отримати додатковий прибуток. На відміну від традиційного утримання монет для отримання доходу, стейка́ти Ethereum ETF забезпечує безпеку мережі, беручи участь у механізмі PoS Ethereum, одночасно заробляючи блокові винагороди та комісії за транзакції.
Основний механізм спотового ETF на Ethereum полягає в відстеженні ціни ETH та утриманні еквівалентного ETH як базового активу. Якщо ETF зможе здійснювати заステкати, його модель доходу зазнає принципових змін — окрім доходу від коливань ціни самого ETH, інвестори ETF також зможуть отримувати додатковий дохід від заステкати, не потребуючи самостійно запускати вузли перевірки.
Принцип роботи та особливості
Ethereum з PoW в PoS, щоб стати валідатором, потрібно застейкати 32 ETH, підтримувати безпеку мережі та отримувати винагороду, наразі річна прибутковість становить приблизно 3%-5%.
Застейкати спотовий ETF Ethereum вимагає від керуючого фондом залучити кошти для покупки ETH, доручити регульованій біржі зберігати активи та централізовано застеакати, розподіляючи прибуток між інвесторами відповідно до інвестиційної частки.
Основні характеристики включають:
Посилення доходів: порівняно з простим утриманням ETH, за стейкування можна додатково отримати 4%-5% річних, що підвищує прибутковість інвестицій.
Відповідна кастодія: виконання застави через регульовані кастодіальні установи, щоб уникнути ризиків управління приватними ключами, пов'язаних з прямими операціями роздрібних інвесторів.
Гнучкий вихід: основною проблемою традиційного стейкінгу на блокчейні є обмеження ліквідності через блокування, тоді як частки ETF можуть торгуватися на вторинному ринку, а дивіденди мають фіксований термін, що забезпечує високу гнучкість для входу та виходу.
Два, ринок уяви, який приносить застейкати ETF
Якщо буде затверджено застейкати ETF на Етер, це не лише стане оновленням ринку ETH, але й важливою зміною в структурі всього ринку цифрових активів.
залучити традиційні довгострокові інвестиції
Наразі институційні інвестори займають вичікувальну позицію щодо крипторинку, головним чином через високу волатильність, бідність ринку фінансових деривативів, однобічні моделі доходу в рамках відповідності, а також невизначеність глобального регулювання.
Схвалення заступництва ETF Ethereum значно змінить цю ситуацію, зробивши інвестиції в ETH більш дружніми для інститутів. Для пенсійних фондів, страхових коштів, сімейних офісів, суверенних фондів та інших довгострокових капіталів найважливіше - отримати стабільний дохід у рамках комплаєнсу, тоді як механізм заступництва ETH забезпечує безстрокову здатність до отримання доходу, подібно до "цифрових сталих дохідних облігацій".
Крім того, поява заステйку ETF Ethereum збігається з тим, що світові фінансові ринки стикаються з "бракованими активами", доходність фіксованих доходів в розвинених країнах поступово знижується, змушуючи традиційні довгострокові фонди шукати нові інвестиційні напрямки. Властивість ETH як "безстрокового активу з доходом" відповідає потребам тривалості активів і зобов'язань таких установ, як пенсійні фонди, що робить його потенційно якісним інструментом альтернативного інвестування.
Зменшення пропозиції, позитивно вплине на довгострокову ціну Етер
З точки зору попиту та пропозиції, основний механізм стейкінгу ETH подібний до моделі "замороження", коли велика кількість ETH заблокована в верифікаційних вузлах, що зменшує обсяги пропозиції на ринку.
Якщо затвердження ETF на Ethereum для заステкати буде отримано і широко впроваджено, це може призвести до наступних наслідків:
Продовження припливу інституційних коштів призводить до подальшого збільшення частки застейкованого ETH.
ETH заблоковано, обсяг торгівельного ETH зменшується, що призводить до ефекту скорочення пропозиції.
Збільшення попиту, після входу інституційних інвесторів на ринок ETH, їхні стратегії розподілу будуть постійно підтримувати попит на ETH.
Ethereum ETF за стейкати, якщо буде дозволено, суттєво підвищить свою капітальну привабливість, оскільки він не тільки надає можливості для зростання активів, але й приносить стабільний дохід від стейкінгу, що робить його більш привабливим для інвестицій.
сприяти більш широкому розвитку екосистеми заステйку
Схвалення застейку ETF Ethereum не обмежується лише ринком ETH, але також може мати глибокий вплив на всю екосистему PoS:
Розширення ринку комплаєнс-застейкати: може сприяти появі більшої кількості комплаєнс-застейкати провайдерів, що забезпечить більшу прозорість, безпеку та професіоналізацію ринку застеки. З удосконаленням комплаєнс-кастоді та застеки послуг, довіра інституційних інвесторів значно зросте, а інвестиційна привабливість криптоактивів також зросте.
ETF для активів PoS: Якщо ETF на Ethereum буде схвалено для застеки, це може відкрити двері для ETF для інших активів PoS (, таких як Solana, Avalanche, Polkadot тощо ). У майбутньому не тільки ETH, а й основні блокчейни всього PoS-сектору матимуть можливість увійти на ринок регульованих ETF, що дозволить ще більше розширити глибину та ширину ринку застеки.
Розвиток ринку ліквідного стейкінгу: з входженням інституцій на ринок стейкінгу зросте попит на ліквідність та оптимізацію доходу, що сприятиме розвитку ліквідних стейкінг токенів. Це може сприяти інноваціям у DeFi-додатках на базі LST, таким як позики, деривативи, стратегії оптимізації доходу тощо, формуючи більш зрілий вторинний фінансовий ринок.
Для цифрових активів, які отримали ліцензію на відповідність у Гонконзі, поява ETF-застейкання відкриє нові ринкові можливості. Легальні біржі можуть скористатися зрілою системою відповідності, щоб підтримати все ETF-застейкання:
Забезпечення всебічної інфраструктури для застейкання: охоплює послуги застейкання, зберігання, підтримку ліквідності та послуги з підключення для установ, надаючи інститутам інвесторів єдине рішення.
Посилення переваг відповідності: у рамках регуляторної структури пропонувати за стейкати продукти, що відповідають вимогам міжнародних організацій, усуваючи сумніви інвесторів щодо безпеки коштів та прозорості розподілу прибутків.
З'єднання традиційних фінансових ринків: співпраця з банками, компаніями з управління активами, емітентами ETF для побудови моста між традиційними фінансовими ринками та ринком цифрових активів, щоб забезпечити інституційним інвесторам шлях до входу з низьким порогом відповідності.
З розвитком застейкати ETF на Етер, комплаєнс біржі, депозитарні установи, провайдери послуг застейкати тощо отримають вигоди від розширення ринку, що ще більше сприятиме зрілості та інституціоналізації всього криптофінансового ринку.
Три, зміна регуляторної позиції та її значення
Впровадження застави ETF Ethereum, найголовніше питання полягає в ставленні регуляторних органів. Наразі в США та Гонконзі виникли деякі тонкі зміни в регуляторній позиції щодо криптоактивів, які не лише впливають на процес затвердження застави ETF Ethereum, але й визначають майбутній напрямок глобального крипторинку.
США: від консервативного до поступового відкриття
Перед приходом Трампа до влади, Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) займала досить обережну позицію щодо регулювання криптоактивів, особливо в сфері за стейкування, SEC неодноразово ставила під сумнів, чи пов'язаний механізм PoS із характеристиками цінних паперів. Колишній голова SEC неодноразово стверджував, що, крім біткоїна, більшість криптоактивів можуть підпадати під категорію цінних паперів, що призвело до посилення невизначеності регулювання щодо ETH на ринку.
Проте, з урахуванням зміни політики, регуляторне середовище для криптовалют у США починає ставати більш ліберальним. Деякі конгресмени схиляються до пом'якшення контролю над криптоіндустрією, вважаючи, що США повинні зберігати конкурентоспроможність у сфері криптофінансів. Якщо SEC США врешті-решт затвердить застеки на ETF Ethereum, це надішле ринку два важливі сигнали:
ПоС-модель ETH офіційно визнана в рамках регулювання США, що означає, що ETH не вважається цінним папером, а є цифровим активом, в який можна інвестувати законно.
Усунення бар'єрів для входу інституційних коштів та відкриття комплайн-застейкати дозволить пенсійним фондам, хедж-фондам, суверенним фондом багатства тощо більш впевнено входити на ринок Ethereum, що ще більше підвищить інвестиційну привабливість ETH як "інституційного активу".
Політика SEC може не лише вплинути на просування ETF для застыкованого ETH, але й відкрити двері для ETF інших PoS блокчейнів, таких як Solana та Avalanche, прискорюючи фіналізацію всього криптоіндустрії.
Гонконг: активно приймає криптофінанси
В порівнянні з США, Гонконг демонструє більш відкриту та інклюзивну позицію в сфері ETF на криптоактиви. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу вже схвалила кілька спот-ETF на біткойн і Етер, а також дозволила місцевим інвесторам дотримуватися правил участі в торгівлі цими ETF. У сфері заステкати Гонконг також демонструє певну відкритість у своїй регуляторній політиці; регуляторні органи постійно працюють над дослідженням комплаєнс-рамки, нова дорожня карта також визначила просування заステкати. Оскільки Гонконг акцентує увагу на регулюванні, дружньому до інститутів, в майбутньому він також має перспективи стати однією з перших юрисдикцій, що схвалять заステкати для Ethereum ETF, випередивши США.
Якщо Гонконг першим схвалить застекацію ETF на Етер, це призведе до наступних ланцюгових реакцій:
Привабити глобальних криптоінвесторів та інституційні кошти в ринок Гонконгу, зміцнити позицію Гонконгу як азійського криптофінансового центру.
Сприяти тому, щоб Гонконг став провідним ринком для застеакованих ETF у світі, закладаючи основу для майбутньої ETF-ізації інших активів PoS (, таких як Solana, Polkadot, Avalanche ).
Узгодження в сфері управління криптоактивами, що сприяє тому, щоб місцеві ліцензовані біржі Гонконгу стали ключовою інфраструктурою, надаючи послуги з обслуговування, застеакування, підтримки ліквідності та інші професійні послуги.
У порівнянні зі США, політика крипторинку в Гонконгу більше схиляється до інтеграції з традиційною фінансовою системою, що робить його важливим вузлом для міжнародних установ для розміщення криптоактивів. Якщо застава Ethereum ETF спочатку буде реалізована в Гонконгу, це ще більше залучить глобальний капітал для інвестицій у криптоактиви на азійському ринку.
Роль регуляторних органів Гонконгу
У цьому процесі зміни регуляторного середовища, комплайнс-біржі відіграватимуть вкрай важливу роль у просуванні та застосуванні ETF-застейкати.
Основні переваги регульованих бірж включають:
Ліцензія на відповідність: як одна з перших цифрових активів бірж у Гонконгу, що отримала ліцензію на відповідність, має можливість надавати інституційним інвесторам відповідні продукти, забезпечуючи надійну інфраструктуру для заステйкати ETF.
Універсальний сервіс, закритий цикл бізнесу: охоплює послуги зі стейкінгу, зберігання, підтримки ліквідності, взаємодії з інститутами, надаючи глобальним інвесторам повне рішення для стейкінгу ETH ETF, увесь бізнес в основному сформував закритий цикл в одній системі.
Глибока інтеграція з регуляторною рамкою Гонконгу: можливість надання продуктів для заステйкати, що відповідають вимогам регуляції інституцій під наглядом Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (SFC), щоб розвіяти сумніви інвесторів щодо безпеки коштів та розподілу прибутків.
Від США до Гонконгу, просування застави ETF на Етер відображає зміни в глобальному регуляторному ставленні. Поступове відкриття регуляторів безпосередньо сприятиме інституціоналізації ринку цифрових активів та прискорить фінансування активів PoS, що свідчить про те, що крипторинок незабаром зустріне нову хвилю інституціоналізації, прокладаючи шлях до зрілості всієї криптоіндустрії.
Чотири, виклики та перспективи
Хоча застава ETF створює величезний простір для ринкових уявлень, все ж існують деякі виклики та ризики. Перш за все, це ризик ліквідності: застава, хоча й може приносити прибуток, також означає, що частина ETH буде заблокована. Якщо на ринку виникнуть екстремальні ситуації (, такі як різке падіння цін ), ETF можуть зіткнутися з кризою ліквідності. Крім того, більшість послуг застави надають лише кілька централізованих установ, і якщо ці установи зазнають безпекових вразливостей або проблем з відповідністю, це може вплинути на весь ринок. Також слід звернути увагу на конкретний зміст регулювання, особливо чи буде воно визначене як цінний папір з прибутком та питаннями захисту інвесторів (, такими як: чи буде застава ETF підлягати штрафам, наприклад, через помилки в операціях верифікаційного вузла, хто нестиме збитки? Чи буде емітент ETF створювати резерви для ризиків з цього приводу? )
Останнє - це невизначеність щодо стійкості доходності. Наразі дохідність від заステйку ETH становить приблизно 3%-5%, але з ростом ставки заステйку ETH дохідність може поступово знижуватися. Якщо дохідність знизиться до рівня, схожого на традиційні фінансові активи, привабливість заステйку ETF може постраждати.
Однак, з позитивного боку, остаточне впровадження ETF на Ethereum може стати ключовою змінною для залучення нового обсягу фінансування на ринок. Його вплив далеко виходитиме за межі самого ринку ETH, а скоріше стосуватиметься процесу інституціоналізації всього крипторинку, легалізації активів PoS та зрілості ринку застейкання, створюючи нові можливості. Ця трансформація може сприяти тому, що ETH стане важливою альтернативною класом активів на світових капітальних ринках, залучаючи значні обсяги довгострокових інвестицій, а також матиме далекосяжний вплив на ціну ETH і всю екосистему застейкання. Участь регульованих бірж ще більше сприятиме нормалізації та прозорості ринку застейкання ETH, надаючи інституційним інвесторам більш безпечні та ефективні інвестиційні канали. Ethereum
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethereum ETF застейкати: нова можливість для входу інституційних коштів
Ethereum ETF заステйкати: нова ера починається
Ethereum ETF за стейкати вже зустрічає ключовий момент. Від повторення США регуляторної позиції "технологічної нейтральності" до оголошення Гонконгу нової дорожньої карти для віртуальних активів, розкол в регулюванні та відповідності відкриває широкий простір для Ethereum ETF за стейкати. Одночасно, глобальний капітал стикається з "недостатністю активів", а попит на прибуткові цифрові активи поступово зливається з тенденцією інституціоналізації крипторинку. Наразі питання Ethereum ETF за стейкати вже не в тому, "чи буде реалізовано", а в тому, "з якою швидкістю відновити ринок".
Один. Основні концепції застави ETF на Ethereum
Ethereum ETF за стейка́ти означає, що на основі Ethereum спотового ETF, управитель фонду або депозитарій здійснює стейка́ти на своїй ETH в онлайні, щоб отримати додатковий прибуток. На відміну від традиційного утримання монет для отримання доходу, стейка́ти Ethereum ETF забезпечує безпеку мережі, беручи участь у механізмі PoS Ethereum, одночасно заробляючи блокові винагороди та комісії за транзакції.
Основний механізм спотового ETF на Ethereum полягає в відстеженні ціни ETH та утриманні еквівалентного ETH як базового активу. Якщо ETF зможе здійснювати заステкати, його модель доходу зазнає принципових змін — окрім доходу від коливань ціни самого ETH, інвестори ETF також зможуть отримувати додатковий дохід від заステкати, не потребуючи самостійно запускати вузли перевірки.
Принцип роботи та особливості
Ethereum з PoW в PoS, щоб стати валідатором, потрібно застейкати 32 ETH, підтримувати безпеку мережі та отримувати винагороду, наразі річна прибутковість становить приблизно 3%-5%.
Застейкати спотовий ETF Ethereum вимагає від керуючого фондом залучити кошти для покупки ETH, доручити регульованій біржі зберігати активи та централізовано застеакати, розподіляючи прибуток між інвесторами відповідно до інвестиційної частки.
Основні характеристики включають:
Посилення доходів: порівняно з простим утриманням ETH, за стейкування можна додатково отримати 4%-5% річних, що підвищує прибутковість інвестицій.
Відповідна кастодія: виконання застави через регульовані кастодіальні установи, щоб уникнути ризиків управління приватними ключами, пов'язаних з прямими операціями роздрібних інвесторів.
Гнучкий вихід: основною проблемою традиційного стейкінгу на блокчейні є обмеження ліквідності через блокування, тоді як частки ETF можуть торгуватися на вторинному ринку, а дивіденди мають фіксований термін, що забезпечує високу гнучкість для входу та виходу.
Два, ринок уяви, який приносить застейкати ETF
Якщо буде затверджено застейкати ETF на Етер, це не лише стане оновленням ринку ETH, але й важливою зміною в структурі всього ринку цифрових активів.
залучити традиційні довгострокові інвестиції
Наразі институційні інвестори займають вичікувальну позицію щодо крипторинку, головним чином через високу волатильність, бідність ринку фінансових деривативів, однобічні моделі доходу в рамках відповідності, а також невизначеність глобального регулювання.
Схвалення заступництва ETF Ethereum значно змінить цю ситуацію, зробивши інвестиції в ETH більш дружніми для інститутів. Для пенсійних фондів, страхових коштів, сімейних офісів, суверенних фондів та інших довгострокових капіталів найважливіше - отримати стабільний дохід у рамках комплаєнсу, тоді як механізм заступництва ETH забезпечує безстрокову здатність до отримання доходу, подібно до "цифрових сталих дохідних облігацій".
Крім того, поява заステйку ETF Ethereum збігається з тим, що світові фінансові ринки стикаються з "бракованими активами", доходність фіксованих доходів в розвинених країнах поступово знижується, змушуючи традиційні довгострокові фонди шукати нові інвестиційні напрямки. Властивість ETH як "безстрокового активу з доходом" відповідає потребам тривалості активів і зобов'язань таких установ, як пенсійні фонди, що робить його потенційно якісним інструментом альтернативного інвестування.
Зменшення пропозиції, позитивно вплине на довгострокову ціну Етер
З точки зору попиту та пропозиції, основний механізм стейкінгу ETH подібний до моделі "замороження", коли велика кількість ETH заблокована в верифікаційних вузлах, що зменшує обсяги пропозиції на ринку.
Якщо затвердження ETF на Ethereum для заステкати буде отримано і широко впроваджено, це може призвести до наступних наслідків:
Продовження припливу інституційних коштів призводить до подальшого збільшення частки застейкованого ETH.
ETH заблоковано, обсяг торгівельного ETH зменшується, що призводить до ефекту скорочення пропозиції.
Збільшення попиту, після входу інституційних інвесторів на ринок ETH, їхні стратегії розподілу будуть постійно підтримувати попит на ETH.
Ethereum ETF за стейкати, якщо буде дозволено, суттєво підвищить свою капітальну привабливість, оскільки він не тільки надає можливості для зростання активів, але й приносить стабільний дохід від стейкінгу, що робить його більш привабливим для інвестицій.
сприяти більш широкому розвитку екосистеми заステйку
Схвалення застейку ETF Ethereum не обмежується лише ринком ETH, але також може мати глибокий вплив на всю екосистему PoS:
Розширення ринку комплаєнс-застейкати: може сприяти появі більшої кількості комплаєнс-застейкати провайдерів, що забезпечить більшу прозорість, безпеку та професіоналізацію ринку застеки. З удосконаленням комплаєнс-кастоді та застеки послуг, довіра інституційних інвесторів значно зросте, а інвестиційна привабливість криптоактивів також зросте.
ETF для активів PoS: Якщо ETF на Ethereum буде схвалено для застеки, це може відкрити двері для ETF для інших активів PoS (, таких як Solana, Avalanche, Polkadot тощо ). У майбутньому не тільки ETH, а й основні блокчейни всього PoS-сектору матимуть можливість увійти на ринок регульованих ETF, що дозволить ще більше розширити глибину та ширину ринку застеки.
Розвиток ринку ліквідного стейкінгу: з входженням інституцій на ринок стейкінгу зросте попит на ліквідність та оптимізацію доходу, що сприятиме розвитку ліквідних стейкінг токенів. Це може сприяти інноваціям у DeFi-додатках на базі LST, таким як позики, деривативи, стратегії оптимізації доходу тощо, формуючи більш зрілий вторинний фінансовий ринок.
Для цифрових активів, які отримали ліцензію на відповідність у Гонконзі, поява ETF-застейкання відкриє нові ринкові можливості. Легальні біржі можуть скористатися зрілою системою відповідності, щоб підтримати все ETF-застейкання:
Забезпечення всебічної інфраструктури для застейкання: охоплює послуги застейкання, зберігання, підтримку ліквідності та послуги з підключення для установ, надаючи інститутам інвесторів єдине рішення.
Посилення переваг відповідності: у рамках регуляторної структури пропонувати за стейкати продукти, що відповідають вимогам міжнародних організацій, усуваючи сумніви інвесторів щодо безпеки коштів та прозорості розподілу прибутків.
З'єднання традиційних фінансових ринків: співпраця з банками, компаніями з управління активами, емітентами ETF для побудови моста між традиційними фінансовими ринками та ринком цифрових активів, щоб забезпечити інституційним інвесторам шлях до входу з низьким порогом відповідності.
З розвитком застейкати ETF на Етер, комплаєнс біржі, депозитарні установи, провайдери послуг застейкати тощо отримають вигоди від розширення ринку, що ще більше сприятиме зрілості та інституціоналізації всього криптофінансового ринку.
Три, зміна регуляторної позиції та її значення
Впровадження застави ETF Ethereum, найголовніше питання полягає в ставленні регуляторних органів. Наразі в США та Гонконзі виникли деякі тонкі зміни в регуляторній позиції щодо криптоактивів, які не лише впливають на процес затвердження застави ETF Ethereum, але й визначають майбутній напрямок глобального крипторинку.
США: від консервативного до поступового відкриття
Перед приходом Трампа до влади, Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) займала досить обережну позицію щодо регулювання криптоактивів, особливо в сфері за стейкування, SEC неодноразово ставила під сумнів, чи пов'язаний механізм PoS із характеристиками цінних паперів. Колишній голова SEC неодноразово стверджував, що, крім біткоїна, більшість криптоактивів можуть підпадати під категорію цінних паперів, що призвело до посилення невизначеності регулювання щодо ETH на ринку.
Проте, з урахуванням зміни політики, регуляторне середовище для криптовалют у США починає ставати більш ліберальним. Деякі конгресмени схиляються до пом'якшення контролю над криптоіндустрією, вважаючи, що США повинні зберігати конкурентоспроможність у сфері криптофінансів. Якщо SEC США врешті-решт затвердить застеки на ETF Ethereum, це надішле ринку два важливі сигнали:
ПоС-модель ETH офіційно визнана в рамках регулювання США, що означає, що ETH не вважається цінним папером, а є цифровим активом, в який можна інвестувати законно.
Усунення бар'єрів для входу інституційних коштів та відкриття комплайн-застейкати дозволить пенсійним фондам, хедж-фондам, суверенним фондом багатства тощо більш впевнено входити на ринок Ethereum, що ще більше підвищить інвестиційну привабливість ETH як "інституційного активу".
Політика SEC може не лише вплинути на просування ETF для застыкованого ETH, але й відкрити двері для ETF інших PoS блокчейнів, таких як Solana та Avalanche, прискорюючи фіналізацію всього криптоіндустрії.
Гонконг: активно приймає криптофінанси
В порівнянні з США, Гонконг демонструє більш відкриту та інклюзивну позицію в сфері ETF на криптоактиви. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу вже схвалила кілька спот-ETF на біткойн і Етер, а також дозволила місцевим інвесторам дотримуватися правил участі в торгівлі цими ETF. У сфері заステкати Гонконг також демонструє певну відкритість у своїй регуляторній політиці; регуляторні органи постійно працюють над дослідженням комплаєнс-рамки, нова дорожня карта також визначила просування заステкати. Оскільки Гонконг акцентує увагу на регулюванні, дружньому до інститутів, в майбутньому він також має перспективи стати однією з перших юрисдикцій, що схвалять заステкати для Ethereum ETF, випередивши США.
Якщо Гонконг першим схвалить застекацію ETF на Етер, це призведе до наступних ланцюгових реакцій:
Привабити глобальних криптоінвесторів та інституційні кошти в ринок Гонконгу, зміцнити позицію Гонконгу як азійського криптофінансового центру.
Сприяти тому, щоб Гонконг став провідним ринком для застеакованих ETF у світі, закладаючи основу для майбутньої ETF-ізації інших активів PoS (, таких як Solana, Polkadot, Avalanche ).
Узгодження в сфері управління криптоактивами, що сприяє тому, щоб місцеві ліцензовані біржі Гонконгу стали ключовою інфраструктурою, надаючи послуги з обслуговування, застеакування, підтримки ліквідності та інші професійні послуги.
У порівнянні зі США, політика крипторинку в Гонконгу більше схиляється до інтеграції з традиційною фінансовою системою, що робить його важливим вузлом для міжнародних установ для розміщення криптоактивів. Якщо застава Ethereum ETF спочатку буде реалізована в Гонконгу, це ще більше залучить глобальний капітал для інвестицій у криптоактиви на азійському ринку.
Роль регуляторних органів Гонконгу
У цьому процесі зміни регуляторного середовища, комплайнс-біржі відіграватимуть вкрай важливу роль у просуванні та застосуванні ETF-застейкати.
Основні переваги регульованих бірж включають:
Ліцензія на відповідність: як одна з перших цифрових активів бірж у Гонконгу, що отримала ліцензію на відповідність, має можливість надавати інституційним інвесторам відповідні продукти, забезпечуючи надійну інфраструктуру для заステйкати ETF.
Універсальний сервіс, закритий цикл бізнесу: охоплює послуги зі стейкінгу, зберігання, підтримки ліквідності, взаємодії з інститутами, надаючи глобальним інвесторам повне рішення для стейкінгу ETH ETF, увесь бізнес в основному сформував закритий цикл в одній системі.
Глибока інтеграція з регуляторною рамкою Гонконгу: можливість надання продуктів для заステйкати, що відповідають вимогам регуляції інституцій під наглядом Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (SFC), щоб розвіяти сумніви інвесторів щодо безпеки коштів та розподілу прибутків.
Від США до Гонконгу, просування застави ETF на Етер відображає зміни в глобальному регуляторному ставленні. Поступове відкриття регуляторів безпосередньо сприятиме інституціоналізації ринку цифрових активів та прискорить фінансування активів PoS, що свідчить про те, що крипторинок незабаром зустріне нову хвилю інституціоналізації, прокладаючи шлях до зрілості всієї криптоіндустрії.
Чотири, виклики та перспективи
Хоча застава ETF створює величезний простір для ринкових уявлень, все ж існують деякі виклики та ризики. Перш за все, це ризик ліквідності: застава, хоча й може приносити прибуток, також означає, що частина ETH буде заблокована. Якщо на ринку виникнуть екстремальні ситуації (, такі як різке падіння цін ), ETF можуть зіткнутися з кризою ліквідності. Крім того, більшість послуг застави надають лише кілька централізованих установ, і якщо ці установи зазнають безпекових вразливостей або проблем з відповідністю, це може вплинути на весь ринок. Також слід звернути увагу на конкретний зміст регулювання, особливо чи буде воно визначене як цінний папір з прибутком та питаннями захисту інвесторів (, такими як: чи буде застава ETF підлягати штрафам, наприклад, через помилки в операціях верифікаційного вузла, хто нестиме збитки? Чи буде емітент ETF створювати резерви для ризиків з цього приводу? )
Останнє - це невизначеність щодо стійкості доходності. Наразі дохідність від заステйку ETH становить приблизно 3%-5%, але з ростом ставки заステйку ETH дохідність може поступово знижуватися. Якщо дохідність знизиться до рівня, схожого на традиційні фінансові активи, привабливість заステйку ETF може постраждати.
Однак, з позитивного боку, остаточне впровадження ETF на Ethereum може стати ключовою змінною для залучення нового обсягу фінансування на ринок. Його вплив далеко виходитиме за межі самого ринку ETH, а скоріше стосуватиметься процесу інституціоналізації всього крипторинку, легалізації активів PoS та зрілості ринку застейкання, створюючи нові можливості. Ця трансформація може сприяти тому, що ETH стане важливою альтернативною класом активів на світових капітальних ринках, залучаючи значні обсяги довгострокових інвестицій, а також матиме далекосяжний вплив на ціну ETH і всю екосистему застейкання. Участь регульованих бірж ще більше сприятиме нормалізації та прозорості ринку застейкання ETH, надаючи інституційним інвесторам більш безпечні та ефективні інвестиційні канали. Ethereum