2024 рік – переломний момент для економіки США: крипторинок стикається з серйозними викликами та можливостями

Халвінг Біткойна зазвичай вважається важливим часом для ринку Криптоактивів. Згідно з цим показником, цикл зниження процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) мав би початися в четвертому кварталі 2023 року. Однак реальна ситуація виявилася інша.

Уряд впливає на дані про зайнятість поза сільським господарством, послаблюючи політику щодо зайнятості нелегальних мігрантів та розширюючи кількість державних службовців, щоб відстрочити терміни зниження процентних ставок. Незважаючи на це, для збору коштів на підтримку економічної програми стимулювання уряду дохідність 10-річних державних облігацій (яка відображає реальну процентну ставку на ринку) помітно знизилася, що сприяло сезонному бичачому ринку, який триває через четвертий квартал 2023 року та перший квартал 2024 року.

Входячи у другий квартал 2024 року, з уповільненням темпів випуску облігацій урядом, а також проявом системних ризиків в інших країнах світу (таких як ринок нерухомості Східної Азії та ринок облігацій Японії), попит на безпечні активи різко зріс. Долар, державні облігації США та золото стали улюбленими безпечними активами для інвесторів. Тим часом другий квартал традиційно є періодом, коли ризикові ринки демонструють слабку динаміку, що призводить до занепаду всього ринку криптоактивів.

У третьому кварталі 2024 року, щоб підвищити шанси на виборах, Федеральна резервна система (ФРС) почала знижувати процентні ставки. Проте, доходність 10-річних державних облігацій аномально зросла, що призвело до рідкісного явища, коли номінальні ставки знижуються, а реальні ставки наближаються до історичного максимуму. Тому ринкова ситуація в четвертому кварталі 2024 року не була зумовлена зовнішніми інвестиціями, а була під впливом політичних факторів і сезонних коливань.

До першого кварталу 2025 року основний конфлікт на ринку змінився з протиріччя між економічними показниками, такими як дані про зайнятість та індекс інфляції, і очікуваннями Федеральної резервної системи (ФРС), на конфлікти між різними відомствами уряду. Вплив цього конфлікту настільки великий, що, разом із проривами в сфері штучного інтелекту, що кидає виклик технологічним перевагам США, це навіть призвело до швидкого розпродажу державних облігацій США. Це зниження реальних процентних ставок, викликане панічними настроями, не тільки не принесло очікуваного весняного зростання, але й спровокувало масовий вивід капіталу.

Наразі США стикається з серйозними змінами, які не спостерігалися протягом століття. Реформи, запропоновані деякими технологічними підприємцями, можуть, у разі успіху, продовжити глобальне лідерство США на ще сто років, у разі невдачі наслідки важко передбачити.

Зважаючи на таку величезну системну ризику та невизначеність, що виникає з очікуваної регуляторної рамки для криптоактивів, великі учасники крипторинку вирішили застосувати проактивну стратегію, першочергово забезпечуючи свою ліквідність.

Дії кількох торгових платформ і проектів відображають цю логіку, наприклад, коли одна торговельна платформа раптово змінює стратегію просування конкретної монети, інша платформа ризикує запустити спірний проект, а кілька відомих проектів первинного ринку вибирають проводити події генерування монет за несприятливих умов.

У таких нестабільних ринкових умовах консервативна стратегія може бути більш доцільною, інвесторам слід діяти обережно, перш за все захищаючи свій капітал.