Эпоха регулирования стейблкоинов наступает: переосмысление и вызовы финансового порядка
Резюме
Стейблкоины делятся на три типа в зависимости от способа привязки цены: фиатные обеспеченные, криптовалютные обеспеченные и алгоритмические стейблкоины. В настоящее время рыночная капитализация стейблкоинов в мире достигла 260,7 миллиарда долларов США, что составляет около 1% от ВВП США в 2024 году, количество пользователей превышает 170 миллионов. Государства все больше уделяют внимание регулированию стейблкоинов, в основном исходя из соображений финансовой стабильности, валютного суверенитета и регулирования трансакционного капитала. США, Гонконг и другие страны уже внедрили системные регуляторные нормы, стейблкоины вошли в эпоху жесткого регулирования. Стейблкоины затрагивают стратегические ядра, такие как финансовый суверенитет, инфраструктура и право на ценообразование на капитальном рынке, и стали центром финансового управления. Хотя это повысило финансовую эффективность, все еще существуют вызовы, такие как риски механизмов привязки, противоречия децентрализации и координация трансакционного регулирования.
!
Введение
В июле 2025 года США примут Закон GENIUS для регулирования рынка стейблкоинов, а Закон CLARITY будет представлен на рассмотрение Сената. Гонконг введет Закон о стейблкоинах в августе, а Россия и Таиланд также последовательно внедрят соответствующую политику. Это знаменует собой официальное вступление стейблкоинов в эру регулирования, и борьба между странами вокруг стейблкоинов начинает развиваться. В этой статье анализируются причины и последствия законодательства о стейблкоинах в разных странах, чтобы предоставить ориентир для отрасли. Рекомендуется инвесторам следить за тенденциями регулирования, участвовать в стейблкоинах с обеспечением фиатной валюты и избегать рисков алгоритмических стейблкоинов. Традиционные финансовые учреждения должны соответствовать тенденции токенизации активов, в то время как криптоинститутам следует продвигать процесс соблюдения норм.
Определение и классификация стейблкоинов
стейблкоин — это криптовалюта, предназначенная для поддержания стабильности цен, обычно достигаемая за счет привязки к активам или алгоритмического регулирования. В зависимости от способа поддержания цены можно разделить на:
Фиатный стейблкоин: занимает 92,4% рыночной доли, такие как USDT, USDC
Криптоактивы с залогом: такие как DAI
Алгоритмический стейблкоин: например, USTC( больше не привязан к доллару )
!
Характеристики стейблкоина
Стабильная цена
Мост между традиционными финансами и DeFi
Низкие затраты на оплату, высокая эффективность
обладая функциями защиты от инфляции и укрытия капитала
Основные сферы применения
стейблкоин широко применяется в децентрализованных финансах, криптовалютной торговле, трансграничной торговле, повседневных платежах, хеджировании капиталов и других областях. Трансграничная торговля является ключевой областью, на которую в этом законодательстве США и Гонконга обращено особое внимание.
Законодательный фон
Восхождение стейблкоинов
Общая капитализация стейблкоинов в мире достигла 260,7 миллиарда долларов, что составляет около 1% от ВВП США в 2024 году. Пользователей более 170 миллионов, распределенных более чем по 80 странам и регионам.
!
Причины вмешательства правительства в регулирование
Противодействие системным финансовым рискам
Поддержание валютного суверенитета и финансового порядка
Борьба с незаконными трансакциями капитала через границу
Хеджирование воздействия "гегемонии долларового стейблкоина"
Снижение кредитного риска фиатной валюты, поддержка государственных облигаций
Прогресс регулирования стейблкоинов в основных экономиках мира
Закон о гениальности и Закон о ясности
Основное содержание "Genius Act":
Принять двойную систему регулирования на федеральном и государственном уровнях
Ограничение квалификации эмитента
Требование 1:1 резервов фиатной валюты
Эмитент должен пройти аудит и раскрытие информации
Ограничение сферы деятельности
Ограничение на трансграничное обращение
Закон «Clarity Act» направлен на уточнение распределения функций регулирования между SEC и CFTC на рынке цифровых активов.
!
Гонконг «Закон о стейблкоинах»
Основное содержание:
Ввести лицензионный режим
Подходит для стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте
Установить требования к капиталу
Требуется 100% резерв
Строгая борьба с отмыванием денег и защита прав потребителей
Установить ответственность за нарушения
!
Другие экономические динамики
Европейский союз, Сингапур, Япония и другие активно продвигают регуляторные рамки для стейблкоинов, и в целом наблюдается тенденция к ужесточению. Регулирование в разных странах в основном касается стейблкоинов, обеспеченных залогом, при этом алгоритмические стейблкоины исключены.
Реструктуризация финансового порядка под руководством стейблкоинов
Конкуренция финансового суверенитета за стейблкоины
Долларовые стейблкоины занимают более 90% рынка, укрепляя доминирующее положение доллара в экосистеме цифровых финансов. США через законодательство усиливают привязку стейблкоинов к госдолгу, укрепляя финансовое превосходство доллара. Другие страны противодействуют влиянию долларовых стейблкоинов через цифровизацию своей валюты, законодательство о стейблкоинах и другие меры.
!
Конкуренция за финансовую инфраструктуру следующего поколения
Стейблкоины становятся核心组件ом новой генерации инфраструктуры для трансграничных платежей и расчетов. США стремятся воспроизвести инфраструктурное господство, подобное SWIFT, в то время как другие финансовые центры борются за статус трансграничного цифрового финансового узла.
!
Конкуренция за право оценки цифровых активов
стейблкоин глубоко участвует в переопределении рыночной ценовой власти цифровых активов. США усиливают контроль над ценовым дискурсом на рынке через законодательство, в то время как другие страны продвигают региональные стабильные токены, чтобы получить больше ценового влияния.
Риски и вызовы
предотвращение системных рисков
Стейблкоины сталкиваются с риском потери привязки из-за колебаний цен на залоговое обеспечение. Исторически BitUSD, USDC и DAI сталкивались с событиями потери привязки, что напоминает эмитентам о необходимости диверсификации активов.
!
нарушает принципы децентрализации
Основные стейблкоины зависят от централизованных структур, что противоречит идее децентрализации блокчейна. Эта централизованная зависимость ставит стейблкоины под угрозу кредитного риска и давления со стороны цензуры.
Сложности в координации транснационального регулирования
Разные страны имеют значительные разногласия в отношении регулирования стейблкоинов, что приводит к юридическим рискам при трансграничном использовании и создает возможности для регуляторного арбитража.
Потенциальный риск финансовых санкций
Долларовые стейблкоины могут использоваться как инструмент финансовых санкций, увеличивая политические и комплаенс-риски, способствуя поиску альтернатив доллару.
!
Заключение
Стейблкоин стал核心ом переработки валютного порядка в эпоху цифровых финансов. Он соединяет традиционные финансы и цифровую экономику, глубоко влияя на глобальную финансовую структуру. За стейблкоином стоит конкуренция между валютным суверенитетом и финансовой гегемонией, стейблкоин на основе доллара укрепляет доминирование доллара, тогда как другие страны продвигают валютное разнообразие через стейблкоины своей валюты.
Однако стейблкоины по-прежнему сталкиваются с системными рисками, неопределенностью регулирования, противоречиями децентрализации и другими вызовами. В будущем они будут играть более важную роль в финансовой инфраструктуре, валютной конкуренции и международных расчетах, касаясь интеграции децентрализованных финансов и реальных активов, а также создания нового глобального финансового порядка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
just_another_fish
· 08-13 20:14
Снова хотят управлять?
Посмотреть ОригиналОтветить0
tx_pending_forever
· 08-13 14:51
Снова здесь ларп регулирования.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SeasonedInvestor
· 08-13 14:46
Более 2600 миллиардов долларов США. Это слишком круто!
Посмотреть ОригиналОтветить0
IronHeadMiner
· 08-13 14:46
Наш USDT подвергнется серьезным ударам.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseMigrant
· 08-13 14:42
Снова живем на широкую ногу.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropFreedom
· 08-13 14:37
Регулирование пришло, глобальные тенденции не изменить.
Регулирование стейблкоинов настало, переработка финансового порядка и стратегические игры.
Эпоха регулирования стейблкоинов наступает: переосмысление и вызовы финансового порядка
Резюме
Стейблкоины делятся на три типа в зависимости от способа привязки цены: фиатные обеспеченные, криптовалютные обеспеченные и алгоритмические стейблкоины. В настоящее время рыночная капитализация стейблкоинов в мире достигла 260,7 миллиарда долларов США, что составляет около 1% от ВВП США в 2024 году, количество пользователей превышает 170 миллионов. Государства все больше уделяют внимание регулированию стейблкоинов, в основном исходя из соображений финансовой стабильности, валютного суверенитета и регулирования трансакционного капитала. США, Гонконг и другие страны уже внедрили системные регуляторные нормы, стейблкоины вошли в эпоху жесткого регулирования. Стейблкоины затрагивают стратегические ядра, такие как финансовый суверенитет, инфраструктура и право на ценообразование на капитальном рынке, и стали центром финансового управления. Хотя это повысило финансовую эффективность, все еще существуют вызовы, такие как риски механизмов привязки, противоречия децентрализации и координация трансакционного регулирования.
!
Введение
В июле 2025 года США примут Закон GENIUS для регулирования рынка стейблкоинов, а Закон CLARITY будет представлен на рассмотрение Сената. Гонконг введет Закон о стейблкоинах в августе, а Россия и Таиланд также последовательно внедрят соответствующую политику. Это знаменует собой официальное вступление стейблкоинов в эру регулирования, и борьба между странами вокруг стейблкоинов начинает развиваться. В этой статье анализируются причины и последствия законодательства о стейблкоинах в разных странах, чтобы предоставить ориентир для отрасли. Рекомендуется инвесторам следить за тенденциями регулирования, участвовать в стейблкоинах с обеспечением фиатной валюты и избегать рисков алгоритмических стейблкоинов. Традиционные финансовые учреждения должны соответствовать тенденции токенизации активов, в то время как криптоинститутам следует продвигать процесс соблюдения норм.
Определение и классификация стейблкоинов
стейблкоин — это криптовалюта, предназначенная для поддержания стабильности цен, обычно достигаемая за счет привязки к активам или алгоритмического регулирования. В зависимости от способа поддержания цены можно разделить на:
!
Характеристики стейблкоина
Основные сферы применения
стейблкоин широко применяется в децентрализованных финансах, криптовалютной торговле, трансграничной торговле, повседневных платежах, хеджировании капиталов и других областях. Трансграничная торговля является ключевой областью, на которую в этом законодательстве США и Гонконга обращено особое внимание.
Законодательный фон
Восхождение стейблкоинов
Общая капитализация стейблкоинов в мире достигла 260,7 миллиарда долларов, что составляет около 1% от ВВП США в 2024 году. Пользователей более 170 миллионов, распределенных более чем по 80 странам и регионам.
!
Причины вмешательства правительства в регулирование
Прогресс регулирования стейблкоинов в основных экономиках мира
Закон о гениальности и Закон о ясности
Основное содержание "Genius Act":
Закон «Clarity Act» направлен на уточнение распределения функций регулирования между SEC и CFTC на рынке цифровых активов.
!
Гонконг «Закон о стейблкоинах»
Основное содержание:
!
Другие экономические динамики
Европейский союз, Сингапур, Япония и другие активно продвигают регуляторные рамки для стейблкоинов, и в целом наблюдается тенденция к ужесточению. Регулирование в разных странах в основном касается стейблкоинов, обеспеченных залогом, при этом алгоритмические стейблкоины исключены.
Реструктуризация финансового порядка под руководством стейблкоинов
Конкуренция финансового суверенитета за стейблкоины
Долларовые стейблкоины занимают более 90% рынка, укрепляя доминирующее положение доллара в экосистеме цифровых финансов. США через законодательство усиливают привязку стейблкоинов к госдолгу, укрепляя финансовое превосходство доллара. Другие страны противодействуют влиянию долларовых стейблкоинов через цифровизацию своей валюты, законодательство о стейблкоинах и другие меры.
!
Конкуренция за финансовую инфраструктуру следующего поколения
Стейблкоины становятся核心组件ом новой генерации инфраструктуры для трансграничных платежей и расчетов. США стремятся воспроизвести инфраструктурное господство, подобное SWIFT, в то время как другие финансовые центры борются за статус трансграничного цифрового финансового узла.
!
Конкуренция за право оценки цифровых активов
стейблкоин глубоко участвует в переопределении рыночной ценовой власти цифровых активов. США усиливают контроль над ценовым дискурсом на рынке через законодательство, в то время как другие страны продвигают региональные стабильные токены, чтобы получить больше ценового влияния.
Риски и вызовы
предотвращение системных рисков
Стейблкоины сталкиваются с риском потери привязки из-за колебаний цен на залоговое обеспечение. Исторически BitUSD, USDC и DAI сталкивались с событиями потери привязки, что напоминает эмитентам о необходимости диверсификации активов.
!
нарушает принципы децентрализации
Основные стейблкоины зависят от централизованных структур, что противоречит идее децентрализации блокчейна. Эта централизованная зависимость ставит стейблкоины под угрозу кредитного риска и давления со стороны цензуры.
Сложности в координации транснационального регулирования
Разные страны имеют значительные разногласия в отношении регулирования стейблкоинов, что приводит к юридическим рискам при трансграничном использовании и создает возможности для регуляторного арбитража.
Потенциальный риск финансовых санкций
Долларовые стейблкоины могут использоваться как инструмент финансовых санкций, увеличивая политические и комплаенс-риски, способствуя поиску альтернатив доллару.
!
Заключение
Стейблкоин стал核心ом переработки валютного порядка в эпоху цифровых финансов. Он соединяет традиционные финансы и цифровую экономику, глубоко влияя на глобальную финансовую структуру. За стейблкоином стоит конкуренция между валютным суверенитетом и финансовой гегемонией, стейблкоин на основе доллара укрепляет доминирование доллара, тогда как другие страны продвигают валютное разнообразие через стейблкоины своей валюты.
Однако стейблкоины по-прежнему сталкиваются с системными рисками, неопределенностью регулирования, противоречиями децентрализации и другими вызовами. В будущем они будут играть более важную роль в финансовой инфраструктуре, валютной конкуренции и международных расчетах, касаясь интеграции децентрализованных финансов и реальных активов, а также создания нового глобального финансового порядка.
!