Прогноз и стратегия крипторынка на вторую половину 2025 года
Один, Резюме
В первой половине 2025 года глобальная макроэкономическая среда продолжает оставаться высоко неопределенной. Федеральная резервная система США несколько раз приостанавливала снижение процентных ставок, что отражает переход денежно-кредитной политики в стадию ожидания и затяжной борьбы. В то же время геополитические конфликты обостряются, что еще больше разрывает структуру глобального аппетита к риску. Исходя из пяти макроэкономических измерений и комбинируя данные блокчейна с финансовыми моделями, мы системно оценим возможности и риски крипторынка на вторую половину года и предложим три основных стратегических рекомендации, охватывающие биткойн, экосистему стабильных монет и сектор производных финансовых инструментов DeFi.
II. Обзор глобальной макроэкономической среды (первая половина 2025 года)
В первой половине 2025 года глобальная макроэкономическая ситуация продолжает сохранять множество неопределенных характеристик. На фоне недостаточного роста, устойчивой инфляции, неясных перспектив монетарной политики ФРС и постоянно нарастающей геополитической напряженности, глобальная склонность к риску значительно сокращается. Ведущая логика макроэкономики и монетарной политики постепенно эволюционирует от "контроля инфляции" к "игре сигналов" и "управлению ожиданиями". Крипторынок, как авангард изменений глобальной ликвидности, также демонстрирует типичную синхронную волатильность в этой сложной среде.
Федеральная резервная система снова выбрала "приостановить снижение процентных ставок" на заседании в июне и снизила прогноз по количеству снижений ставок в 2025 году. Это знаменует собой переход денежно-кредитной политики от "направляющего" руководства к "точечному" управлению, что значительно усиливает неопределенность в политическом курсе.
Торговая политика тарифов администрации Трампа стала одним из ведущих факторов волнений на мировом рынке в первой половине года. Эти меры не являются простым торговым ответом, скорее они нацелены на создание инфляционного давления через "входящую инфляцию", что, в свою очередь, вынуждает Федеральную резервную систему снижать процентные ставки. На этом фоне противоречие между стабильностью долларового кредита и якорем процентной ставки выходит на первый план.
Постоянное обострение геополитики оказывает существенное влияние на рыночные настроения. Успешное уничтожение украинскими силами российских стратегических бомбардировщиков и подозрительная атака на ключевую нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии не привели к синхронному росту биткойна и эфира, а, наоборот, способствовали значительному притоку средств в золото и краткосрочные американские облигации.
С точки зрения глобальных потоков капитала, во втором квартале 2025 года наблюдается явная тенденция к "деглобализации развивающихся рынков". Несмотря на то, что в этом году чистый приток средств в биткойн-ETF превысил 6 миллиардов долларов и демонстрирует устойчивость, токены средней и малой капитализации, а также производные инструменты DeFi столкнулись с массовым оттоком средств, что указывает на явные признаки "слоения активов" и "структурной ротации".
Три. Реконструкция долларовой системы и системная эволюция роли криптовалюты
С 2020 года долларовая система переживает самый глубокий этап структурной реконструкции с моментаCollapse Бреттон-Вудской системы. На фоне резкой волатильности макроокружения в первой половине 2025 года долларовая гегемония сталкивается как с внутренним несоответствием политики, так и с внешними вызовами многосторонних валютных экспериментов, что значительно влияет на рыночное положение, регуляторную логику и роль активов в крипторынке.
С точки зрения внутренней структуры, основная проблема, с которой сталкивается кредитная система доллара, заключается в "пошатнувшейся логике якоря денежно-кредитной политики". Администрация Трампа постепенно перестраивает приверженность Байдена к фискальному стимулированию и независимости денежно-кредитной политики в стратегию "приоритета фискальной политики", основной целью которой является использование глобального доминирования доллара для обратного вывода внутренней инфляции, что косвенно побуждает Федеральную резервную систему корректировать свою политику в соответствии с фискальными циклами.
В мае 2025 года Министерство финансов предложило "Стратегическую рамку для соблюдения стандартов стабильных монет", которая четко поддерживает возможность глобального распространения долларовых активов через выпуск на блокчейне в сети Web3. Этот путь интегрирует долларовые стабильные монеты, цепочные государственные облигации и сеть расчетов по американским товарам в "систему экспорта цифровых долларов", с целью усиления сетевого эффекта доверия к доллару в цифровом мире.
С точки зрения внешних вызовов, долларовая система сталкивается с постоянными испытаниями со стороны многополярных валютных механизмов. Китай, Россия, Иран и Бразилия ускоряют продвижение расчетов в национальных валютах, двусторонних клиринговых соглашений и создания цифровых активов, привязанных к товарам, с целью ослабления монопольного положения доллара в глобальных расчетах.
Биткойн, как специальная переменная в этой схеме, меняет свою роль с "децентрализованного платежного инструмента" на "антиинфляционный актив без суверенитета" и "канал ликвидности в условиях институциональных пробелов". В первой половине 2025 года биткойн в некоторых странах и регионах будет активно использоваться для хеджирования девальвации местной валюты и капитального контроля.
Роль эфира также претерпевает изменения. В ходе его двойной эволюции к проверяемому данным уровню и финансовому уровню, его базовая функция постепенно эволюционирует от "платформы смарт-контрактов" к "платформе институционального доступа". Будь то цепочная эмиссия активов RWA или развертывание стабильных монет на уровне правительства/корпорации, все большее количество действий будет включать эфир в свою комплаенс-структуру.
Долларовая система вновь начинает доминировать на рынке цифровых активов через три пути: технологическое воздействие, институциональную интеграцию и регуляторное проникновение. Ее цель не в том, чтобы уничтожить шифрование активов, а в том, чтобы сделать их встроенной частью "мира цифровых долларов".
Четыре. Прозрачность данных на блокчейне: новые изменения в структуре капитала и поведении пользователей
В первой половине 2025 года данные на блокчейне демонстрируют сложную картину, в которой переплетаются "структурное оседание и маргинальное восстановление". Доля долгосрочных держателей биткойнов (LTH) снова обновила исторический максимум, структура предложения стейблов значительно восстановилась, а экосистема DeFi, восстанавливая активность, по-прежнему показывает высокую степень сдержанности к рискам.
По состоянию на июнь 2025 года более 70% биткойнов находятся в сети и не перемещались более 12 месяцев, что является историческим максимумом. За этим поведением стоит не только проявление эмоций "заготовителей монет", но и то, что структурные деньги начинают доминировать в логике распределения BTC в сети.
Рынок стейблкоинов вышел на явный цикл восстановления дна. Рыночная капитализация USDC вновь вошла в фазу роста, достигнув 62 миллиардов долларов США к июню, что позволило ей снова догнать темпы роста USDT. Эта волна расширения стейблкоинов в большей степени обусловлена реальными экономическими активностями, а не прошлыми "деньгами на проценты" или чисто спекулятивными движениями.
Данные цепочки DeFi-экосистемы демонстрируют тонкую ситуацию «активное восстановление, но нейтральный риск». Децентрализованные производные и бессрочные контракты показывают значительно более высокую активность по сравнению с другими подсекторами, но уровень использования средств довольно низкий. Это противоречивое явление указывает на ключевой сигнал: хотя рыночный интерес растет, аппетит к риску со стороны капитала на самом деле не был по-настоящему высвобожден, находясь скорее в состоянии стратегического ожидания «ожидания ясности политики».
Пять, анализ тенденций крипторынка во второй половине года и рекомендации по стратегии
Смотрим в будущее на вторую половину 2025 года, крипторынок войдет в критический переходный период, когда будут резонировать макроэкономические и структурные факторы. Его ключевыми переменными больше не будут лишь отдельные колебания цен или локальные спекуляции, а динамическая игра между многомерными макроэкономическими путями, институциональной определенностью и реконструкцией структуры на блокчейне.
С макрополитической точки зрения, путь процентных ставок Федеральной резервной системы и маржинальные изменения ликвидности доллара продолжат быть глобальными определяющими факторами. Как только Федеральная резервная система сделает первый шаг к снижению ставок в середине года или в начале третьего квартала, даже небольшое снижение на 25 базисных пунктов может быстро вызвать эффект увеличения эмоций на крипторынке.
Однако неопределенность, вызванная глобальным политическим циклом, продолжит омрачать логику ценового формирования активов. Президентские выборы в США, перераспределение власти в Европейском парламенте, тенденция финансового разъединения России и Запада, а также новая торговая игра между Китаем и США могут вызвать периодические нарушения в склонности инвесторов к риску и направлениях капитальных потоков.
С точки зрения рыночной структуры, текущая ситуация на крипторынке вступает в среднюю и позднюю стадии, характеризующуюся "доминированием ETF-фондов, стабилизацией на цепочке и замедлением тематической ротации". Спотовый ETF на биткойн уже стал доминирующей силой прироста на рынке, его чистый приток практически напрямую определяет тренд цены BTC.
С точки зрения тактических операционных рекомендаций, на уровне распределения активов следует больше внимания уделять "синергии структуры и ритма". Биткойн по-прежнему является наиболее определенным основным активом, логика долгосрочного удержания не изменилась. Эфириум обладает игральной гибкостью, но следует остерегаться потери альфа из-за ослабления инновационного импульса на блокчейне. "Высокоскоростные блокчейны", такие как Solana и TON, имеют определенное пространство для восстановления оценки, но следует строго контролировать объемы участия и ритм.
Кроме того, рекомендуется выделить определенную долю позиций для стратегического захвата вторичного ротационного потенциала активов класса Meme. Для пользователей, знакомых с мониторингом потоков средств в блокчейне, можно использовать данные о изменениях трафика SocialFi, кросс-цепочных мостов, а также о перемещениях адресов китов, чтобы проводить легкие торговые операции на дневном или недельном таймфрейме.
С точки зрения институциональных и стратегических исследований, вторая половина 2025 года более подходит для построения "рамок защитного бычьего рынка", а не агрессивных бычьих ожиданий. Рекомендуется сосредоточить внимание на следующих трех показателях как на "опережающих сигналах" для фазового поворота крипторынка: изменения в политике ФРС и точечная диаграмма, потоки средств в ETF, изменения в обращении и активности стейблкоинов.
Шесть, Заключение
В 2025 году крипторынок вступает в новый цикл, который будет определяться институциональными играми и руководствоваться перестройкой ликвидности. Мы рекомендуем инвесторам сосредоточиться на стратегии "поиск структурных возможностей в обороне", чтобы воспользоваться новыми альфа-путями, возникающими из перестройки американских монетарных инструментов и восстановления арбитражной цепочки между Китаем и США. Терпение станет самой мощной стратегией в этом году, а понимание институциональных аспектов — настоящим мастерством, позволяющим преодолевать циклы.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
9
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
FancyResearchLab
· 08-13 10:18
Еще один академический анализ гайда по распаду. Экспериментальная выборка +1
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZkSnarker
· 08-12 09:20
ну, технически говоря... ФРС просто играет в 4D шахматы, в то время как рынок играет в шашки, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-1a2ed0b9
· 08-10 21:45
Просто предсказать одиночество.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FomoAnxiety
· 08-10 16:15
笑死 войти в позицию再说站队
Посмотреть ОригиналОтветить0
MindsetExpander
· 08-10 13:46
Что угодно, лучше просто вложиться в BTC, это надежнее.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenGuru
· 08-10 13:42
В 2025 году старые майнеры BTC все еще на посту. Это так реально, семья.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LightningLady
· 08-10 13:41
Какой-то новый трюк с неудачниками и сокращением потерь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentTherapist
· 08-10 13:23
Все еще предсказываете 2025 год? Уже почти распустили руки.
Перспективы крипторынка во второй половине 2025 года: защитные бычьи стратегии в условиях макрополитической борьбы
Прогноз и стратегия крипторынка на вторую половину 2025 года
Один, Резюме
В первой половине 2025 года глобальная макроэкономическая среда продолжает оставаться высоко неопределенной. Федеральная резервная система США несколько раз приостанавливала снижение процентных ставок, что отражает переход денежно-кредитной политики в стадию ожидания и затяжной борьбы. В то же время геополитические конфликты обостряются, что еще больше разрывает структуру глобального аппетита к риску. Исходя из пяти макроэкономических измерений и комбинируя данные блокчейна с финансовыми моделями, мы системно оценим возможности и риски крипторынка на вторую половину года и предложим три основных стратегических рекомендации, охватывающие биткойн, экосистему стабильных монет и сектор производных финансовых инструментов DeFi.
! Отчет о макроисследовании рынка криптовалют: перетягивание каната в денежно-кредитной политике и возможности в условиях глобальных потрясений, последние перспективы рынка криптовалют во второй половине года
II. Обзор глобальной макроэкономической среды (первая половина 2025 года)
В первой половине 2025 года глобальная макроэкономическая ситуация продолжает сохранять множество неопределенных характеристик. На фоне недостаточного роста, устойчивой инфляции, неясных перспектив монетарной политики ФРС и постоянно нарастающей геополитической напряженности, глобальная склонность к риску значительно сокращается. Ведущая логика макроэкономики и монетарной политики постепенно эволюционирует от "контроля инфляции" к "игре сигналов" и "управлению ожиданиями". Крипторынок, как авангард изменений глобальной ликвидности, также демонстрирует типичную синхронную волатильность в этой сложной среде.
Федеральная резервная система снова выбрала "приостановить снижение процентных ставок" на заседании в июне и снизила прогноз по количеству снижений ставок в 2025 году. Это знаменует собой переход денежно-кредитной политики от "направляющего" руководства к "точечному" управлению, что значительно усиливает неопределенность в политическом курсе.
Торговая политика тарифов администрации Трампа стала одним из ведущих факторов волнений на мировом рынке в первой половине года. Эти меры не являются простым торговым ответом, скорее они нацелены на создание инфляционного давления через "входящую инфляцию", что, в свою очередь, вынуждает Федеральную резервную систему снижать процентные ставки. На этом фоне противоречие между стабильностью долларового кредита и якорем процентной ставки выходит на первый план.
Постоянное обострение геополитики оказывает существенное влияние на рыночные настроения. Успешное уничтожение украинскими силами российских стратегических бомбардировщиков и подозрительная атака на ключевую нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии не привели к синхронному росту биткойна и эфира, а, наоборот, способствовали значительному притоку средств в золото и краткосрочные американские облигации.
С точки зрения глобальных потоков капитала, во втором квартале 2025 года наблюдается явная тенденция к "деглобализации развивающихся рынков". Несмотря на то, что в этом году чистый приток средств в биткойн-ETF превысил 6 миллиардов долларов и демонстрирует устойчивость, токены средней и малой капитализации, а также производные инструменты DeFi столкнулись с массовым оттоком средств, что указывает на явные признаки "слоения активов" и "структурной ротации".
Три. Реконструкция долларовой системы и системная эволюция роли криптовалюты
С 2020 года долларовая система переживает самый глубокий этап структурной реконструкции с моментаCollapse Бреттон-Вудской системы. На фоне резкой волатильности макроокружения в первой половине 2025 года долларовая гегемония сталкивается как с внутренним несоответствием политики, так и с внешними вызовами многосторонних валютных экспериментов, что значительно влияет на рыночное положение, регуляторную логику и роль активов в крипторынке.
С точки зрения внутренней структуры, основная проблема, с которой сталкивается кредитная система доллара, заключается в "пошатнувшейся логике якоря денежно-кредитной политики". Администрация Трампа постепенно перестраивает приверженность Байдена к фискальному стимулированию и независимости денежно-кредитной политики в стратегию "приоритета фискальной политики", основной целью которой является использование глобального доминирования доллара для обратного вывода внутренней инфляции, что косвенно побуждает Федеральную резервную систему корректировать свою политику в соответствии с фискальными циклами.
В мае 2025 года Министерство финансов предложило "Стратегическую рамку для соблюдения стандартов стабильных монет", которая четко поддерживает возможность глобального распространения долларовых активов через выпуск на блокчейне в сети Web3. Этот путь интегрирует долларовые стабильные монеты, цепочные государственные облигации и сеть расчетов по американским товарам в "систему экспорта цифровых долларов", с целью усиления сетевого эффекта доверия к доллару в цифровом мире.
С точки зрения внешних вызовов, долларовая система сталкивается с постоянными испытаниями со стороны многополярных валютных механизмов. Китай, Россия, Иран и Бразилия ускоряют продвижение расчетов в национальных валютах, двусторонних клиринговых соглашений и создания цифровых активов, привязанных к товарам, с целью ослабления монопольного положения доллара в глобальных расчетах.
Биткойн, как специальная переменная в этой схеме, меняет свою роль с "децентрализованного платежного инструмента" на "антиинфляционный актив без суверенитета" и "канал ликвидности в условиях институциональных пробелов". В первой половине 2025 года биткойн в некоторых странах и регионах будет активно использоваться для хеджирования девальвации местной валюты и капитального контроля.
Роль эфира также претерпевает изменения. В ходе его двойной эволюции к проверяемому данным уровню и финансовому уровню, его базовая функция постепенно эволюционирует от "платформы смарт-контрактов" к "платформе институционального доступа". Будь то цепочная эмиссия активов RWA или развертывание стабильных монет на уровне правительства/корпорации, все большее количество действий будет включать эфир в свою комплаенс-структуру.
Долларовая система вновь начинает доминировать на рынке цифровых активов через три пути: технологическое воздействие, институциональную интеграцию и регуляторное проникновение. Ее цель не в том, чтобы уничтожить шифрование активов, а в том, чтобы сделать их встроенной частью "мира цифровых долларов".
Четыре. Прозрачность данных на блокчейне: новые изменения в структуре капитала и поведении пользователей
В первой половине 2025 года данные на блокчейне демонстрируют сложную картину, в которой переплетаются "структурное оседание и маргинальное восстановление". Доля долгосрочных держателей биткойнов (LTH) снова обновила исторический максимум, структура предложения стейблов значительно восстановилась, а экосистема DeFi, восстанавливая активность, по-прежнему показывает высокую степень сдержанности к рискам.
По состоянию на июнь 2025 года более 70% биткойнов находятся в сети и не перемещались более 12 месяцев, что является историческим максимумом. За этим поведением стоит не только проявление эмоций "заготовителей монет", но и то, что структурные деньги начинают доминировать в логике распределения BTC в сети.
Рынок стейблкоинов вышел на явный цикл восстановления дна. Рыночная капитализация USDC вновь вошла в фазу роста, достигнув 62 миллиардов долларов США к июню, что позволило ей снова догнать темпы роста USDT. Эта волна расширения стейблкоинов в большей степени обусловлена реальными экономическими активностями, а не прошлыми "деньгами на проценты" или чисто спекулятивными движениями.
Данные цепочки DeFi-экосистемы демонстрируют тонкую ситуацию «активное восстановление, но нейтральный риск». Децентрализованные производные и бессрочные контракты показывают значительно более высокую активность по сравнению с другими подсекторами, но уровень использования средств довольно низкий. Это противоречивое явление указывает на ключевой сигнал: хотя рыночный интерес растет, аппетит к риску со стороны капитала на самом деле не был по-настоящему высвобожден, находясь скорее в состоянии стратегического ожидания «ожидания ясности политики».
Пять, анализ тенденций крипторынка во второй половине года и рекомендации по стратегии
Смотрим в будущее на вторую половину 2025 года, крипторынок войдет в критический переходный период, когда будут резонировать макроэкономические и структурные факторы. Его ключевыми переменными больше не будут лишь отдельные колебания цен или локальные спекуляции, а динамическая игра между многомерными макроэкономическими путями, институциональной определенностью и реконструкцией структуры на блокчейне.
С макрополитической точки зрения, путь процентных ставок Федеральной резервной системы и маржинальные изменения ликвидности доллара продолжат быть глобальными определяющими факторами. Как только Федеральная резервная система сделает первый шаг к снижению ставок в середине года или в начале третьего квартала, даже небольшое снижение на 25 базисных пунктов может быстро вызвать эффект увеличения эмоций на крипторынке.
Однако неопределенность, вызванная глобальным политическим циклом, продолжит омрачать логику ценового формирования активов. Президентские выборы в США, перераспределение власти в Европейском парламенте, тенденция финансового разъединения России и Запада, а также новая торговая игра между Китаем и США могут вызвать периодические нарушения в склонности инвесторов к риску и направлениях капитальных потоков.
С точки зрения рыночной структуры, текущая ситуация на крипторынке вступает в среднюю и позднюю стадии, характеризующуюся "доминированием ETF-фондов, стабилизацией на цепочке и замедлением тематической ротации". Спотовый ETF на биткойн уже стал доминирующей силой прироста на рынке, его чистый приток практически напрямую определяет тренд цены BTC.
С точки зрения тактических операционных рекомендаций, на уровне распределения активов следует больше внимания уделять "синергии структуры и ритма". Биткойн по-прежнему является наиболее определенным основным активом, логика долгосрочного удержания не изменилась. Эфириум обладает игральной гибкостью, но следует остерегаться потери альфа из-за ослабления инновационного импульса на блокчейне. "Высокоскоростные блокчейны", такие как Solana и TON, имеют определенное пространство для восстановления оценки, но следует строго контролировать объемы участия и ритм.
Кроме того, рекомендуется выделить определенную долю позиций для стратегического захвата вторичного ротационного потенциала активов класса Meme. Для пользователей, знакомых с мониторингом потоков средств в блокчейне, можно использовать данные о изменениях трафика SocialFi, кросс-цепочных мостов, а также о перемещениях адресов китов, чтобы проводить легкие торговые операции на дневном или недельном таймфрейме.
С точки зрения институциональных и стратегических исследований, вторая половина 2025 года более подходит для построения "рамок защитного бычьего рынка", а не агрессивных бычьих ожиданий. Рекомендуется сосредоточить внимание на следующих трех показателях как на "опережающих сигналах" для фазового поворота крипторынка: изменения в политике ФРС и точечная диаграмма, потоки средств в ETF, изменения в обращении и активности стейблкоинов.
Шесть, Заключение
В 2025 году крипторынок вступает в новый цикл, который будет определяться институциональными играми и руководствоваться перестройкой ликвидности. Мы рекомендуем инвесторам сосредоточиться на стратегии "поиск структурных возможностей в обороне", чтобы воспользоваться новыми альфа-путями, возникающими из перестройки американских монетарных инструментов и восстановления арбитражной цепочки между Китаем и США. Терпение станет самой мощной стратегией в этом году, а понимание институциональных аспектов — настоящим мастерством, позволяющим преодолевать циклы.