Токенизация акций США: новые возможности или старая бутылка с новым вином?
В последнее время токенизация акций на американском рынке стала популярной темой в криптосообществе. Многие платформы推出или соответствующие продукты, что привлекло широкое внимание. Является ли это явление новым нарративом или обновлением старой концепции? В этой статье мы пригласили экспертов отрасли обсудить вопрос с разных точек зрения, охватывающих технологии, соблюдение норм, инвестиционные возможности и риски.
Токенизация американских акций: новая нарратив или старая история в новой упаковке?
Токенизация акций США может рассматриваться как ветвь оцифровки реальных активов (RWA), являющейся продолжением и развитием идеи токенов-ценных бумаг (STO). Эта концепция была исследована еще в 2017-2018 годах, когда она находилась на экспериментальной стадии. С постепенным смягчением регуляторной среды традиционные компании стремятся участвовать в цепочке для получения капитальной прибыли, что способствовало возникновению этого тренда.
По сравнению с традиционными американскими акциями, токенизированные акции имеют такие преимущества, как круглосуточная торговля, низкий порог доступа и высокая ликвидность. Это снижает затраты на посредничество, особенно для не публичных компаний (, таких как SpaceX и OpenAI ), которые напрямую токенизируются в форме Pre-IPO, что является качественным скачком.
Однако эта концепция не нова. Ее основная логика восходит к секьюритизации активов (ABS), аналогично ипотечным ценным бумагам (MBS) во время кризиса субстандартного ипотечного кредитования 2008 года. Сегодня, с развитием технологий и регуляторной среды, токенизация акций обретает новую жизнь.
Токенизация акций и отличие от традиционных акций
Основные отличия между токенизированными акциями и традиционными акциями следующие:
Отсутствие прав акционера: держатели токенов имеют только цепочку удостоверений, без реальных акционерных прав.
Только отслеживание цены: аналогично деривативам, без прав голоса или права управления компанией.
Высокая ликвидность и низкий порог: поддержка круглосуточной торговли, подходит для событийно-ориентированных возможностей.
Неполноценный механизм выкупа: в настоящее время большинство платформ не могут обменять токены на реальные акции.
Риск отклонения цены: из-за отсутствия完善ного арбитражного механизма, цена на блокчейне может отличаться от фактической цены акций.
В отношении соблюдения, эмитенты должны получить соответствующие финансовые лицензии, обеспечить прозрачность хранения активов и полноценный аудит третьими лицами. Однако за пределами США регуляция все еще остается неопределенной.
Риски и возможности токенизации未上市股票
Необработанная токенизация акций, которые еще не вышли на рынок, несет в себе следующие основные риски:
Конфликт между правовой соответствием и корпоративным управлением
Информационная асимметрия
Непрозрачное ценообразование
Трудно проверить подлинность
Проблемы с защитой прав
Однако, если компания согласится сотрудничать, токенизация также предоставляет стартапам возможность предварительного IPO ценообразования и возврата денежных потоков, аналогично механизмам рыночного ценообразования венчурного капитала. Это является значительной возможностью для ранних проектов.
Учитываемые факторы при выборе цепочки выпуска
Выбор цепочки для эмиссии включает в себя как технические, так и коммерческие факторы:
Solana пользуется популярностью благодаря большому числу пользователей, высокой скорости транзакций и зрелой экосистеме DeFi.
Arbitrum может быть связан с долгосрочными планами некоторых компаний (, такими как создание L2).
Выбор цепочки также отражает стиль управления компанией и инвестиционное направление.
В общем, коммерческие интересы часто имеют приоритет над чисто техническими факторами.
Долгосрочная ценность токенизации американских акций
Токенизация акций на американском рынке имеет долгосрочную ценность, аналогично трансформации акций из оффлайн в интернет. Ее преимущества включают:
Высокая прозрачность
Регулирование постепенно улучшается
Улучшение контроля рисков
Прогресс в технологии блокчейн
Тем не менее, в настоящее время это все еще находится на экспериментальной стадии, существуют проблемы с недостаточной ликвидностью и волатильностью цен. Участие розничных инвесторов невелико, необходимо дальнейшее развитие рынка.
Другие направления, заслуживающие внимания в токенизации
Кроме акций, есть и другие направления токенизации, на которые стоит обратить внимание:
Авторские активы: такие как музыка, кино, книги, распределение доходов от рекламы на сайте и т.д.
Недвижимость
Финансирование цепочки поставок
Право на будущие доходы
Эти области имеют потенциал для повышения прозрачности и снижения затрат, но также сталкиваются с такими вызовами, как регулирование и ликвидность.
Заключение
Токенизация акций на фондовом рынке как один из аспектов RWA соединяет Web2 и Web3, снижая пороги и затраты на сделки. Она обладает высокой прозрачностью, возможностью торговли круглосуточно и другими преимуществами, но также сталкивается с проблемами, такими как недостаточная ликвидность и отклонение цен. В долгосрочной перспективе RWA имеет потенциал для трансформации финансового и контентного секторов, однако для этого необходимо совместное развитие технологий, регулирования и рынка. Инвесторы должны тщательно оценивать риски и следить за развитием этой области.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
APY追逐者
· 18ч назад
Регуляторные требования еще не прояснили, а уже говорят о буме.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-00be86fc
· 08-11 18:37
Просто разогреть остатки.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LayoffMiner
· 08-10 17:32
Вкус секьюритизации активов вернулся
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenToaster
· 08-10 09:22
Снова разогревают старое блюдо.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasDevourer
· 08-10 09:19
Снова начали разогревать старое
Посмотреть ОригиналОтветить0
GmGnSleeper
· 08-10 09:16
Опять старая бутылка с новым вином, эх.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BTCRetirementFund
· 08-10 09:16
Ну и дела, прям режим搬砖.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HalfPositionRunner
· 08-10 09:04
Сколько лет я копирую домашнее задание, а все еще копирую.
Токенизация американских акций: новая возможность RWA или переработка секьюритизации активов
Токенизация акций США: новые возможности или старая бутылка с новым вином?
В последнее время токенизация акций на американском рынке стала популярной темой в криптосообществе. Многие платформы推出или соответствующие продукты, что привлекло широкое внимание. Является ли это явление новым нарративом или обновлением старой концепции? В этой статье мы пригласили экспертов отрасли обсудить вопрос с разных точек зрения, охватывающих технологии, соблюдение норм, инвестиционные возможности и риски.
Токенизация американских акций: новая нарратив или старая история в новой упаковке?
Токенизация акций США может рассматриваться как ветвь оцифровки реальных активов (RWA), являющейся продолжением и развитием идеи токенов-ценных бумаг (STO). Эта концепция была исследована еще в 2017-2018 годах, когда она находилась на экспериментальной стадии. С постепенным смягчением регуляторной среды традиционные компании стремятся участвовать в цепочке для получения капитальной прибыли, что способствовало возникновению этого тренда.
По сравнению с традиционными американскими акциями, токенизированные акции имеют такие преимущества, как круглосуточная торговля, низкий порог доступа и высокая ликвидность. Это снижает затраты на посредничество, особенно для не публичных компаний (, таких как SpaceX и OpenAI ), которые напрямую токенизируются в форме Pre-IPO, что является качественным скачком.
Однако эта концепция не нова. Ее основная логика восходит к секьюритизации активов (ABS), аналогично ипотечным ценным бумагам (MBS) во время кризиса субстандартного ипотечного кредитования 2008 года. Сегодня, с развитием технологий и регуляторной среды, токенизация акций обретает новую жизнь.
Токенизация акций и отличие от традиционных акций
Основные отличия между токенизированными акциями и традиционными акциями следующие:
Отсутствие прав акционера: держатели токенов имеют только цепочку удостоверений, без реальных акционерных прав.
Только отслеживание цены: аналогично деривативам, без прав голоса или права управления компанией.
Высокая ликвидность и низкий порог: поддержка круглосуточной торговли, подходит для событийно-ориентированных возможностей.
Неполноценный механизм выкупа: в настоящее время большинство платформ не могут обменять токены на реальные акции.
Риск отклонения цены: из-за отсутствия完善ного арбитражного механизма, цена на блокчейне может отличаться от фактической цены акций.
В отношении соблюдения, эмитенты должны получить соответствующие финансовые лицензии, обеспечить прозрачность хранения активов и полноценный аудит третьими лицами. Однако за пределами США регуляция все еще остается неопределенной.
Риски и возможности токенизации未上市股票
Необработанная токенизация акций, которые еще не вышли на рынок, несет в себе следующие основные риски:
Однако, если компания согласится сотрудничать, токенизация также предоставляет стартапам возможность предварительного IPO ценообразования и возврата денежных потоков, аналогично механизмам рыночного ценообразования венчурного капитала. Это является значительной возможностью для ранних проектов.
Учитываемые факторы при выборе цепочки выпуска
Выбор цепочки для эмиссии включает в себя как технические, так и коммерческие факторы:
В общем, коммерческие интересы часто имеют приоритет над чисто техническими факторами.
Долгосрочная ценность токенизации американских акций
Токенизация акций на американском рынке имеет долгосрочную ценность, аналогично трансформации акций из оффлайн в интернет. Ее преимущества включают:
Тем не менее, в настоящее время это все еще находится на экспериментальной стадии, существуют проблемы с недостаточной ликвидностью и волатильностью цен. Участие розничных инвесторов невелико, необходимо дальнейшее развитие рынка.
Другие направления, заслуживающие внимания в токенизации
Кроме акций, есть и другие направления токенизации, на которые стоит обратить внимание:
Эти области имеют потенциал для повышения прозрачности и снижения затрат, но также сталкиваются с такими вызовами, как регулирование и ликвидность.
Заключение
Токенизация акций на фондовом рынке как один из аспектов RWA соединяет Web2 и Web3, снижая пороги и затраты на сделки. Она обладает высокой прозрачностью, возможностью торговли круглосуточно и другими преимуществами, но также сталкивается с проблемами, такими как недостаточная ликвидность и отклонение цен. В долгосрочной перспективе RWA имеет потенциал для трансформации финансового и контентного секторов, однако для этого необходимо совместное развитие технологий, регулирования и рынка. Инвесторы должны тщательно оценивать риски и следить за развитием этой области.