Компания по хранению цифровых активов: новые тренды в инвестициях в криптоактивы
В последнее время возник новый способ инвестирования в криптовалюту — компании по управлению цифровыми активами (Digital Asset Treasury companies, DATs). Эти компании подражают стратегии известной компании, предлагая инвестиционные возможности в цифровые активы через инструменты постоянного капитала, котируемые на публичном фондовом рынке. Проведя углубленное исследование, мы уверены в этой инвестиционной концепции и склонны к концентрации инвестиций.
В качестве профессиональных инвесторов мы всегда сохраняем открытость и постоянно проверяем свои мнения. Учитывая, что акции некоторых компаний DAT продолжают иметь премию, а также покупки некоторых известных фондов, мы считаем, что тренд DAT содержит асимметричные инвестиционные возможности. Хотя уровень премии может не сохраняться вечно, есть разумные основания для инвестиций в компании по цифровым активам и объяснения их торговой цены, превышающей базовую стоимость чистых активов (NAV).
Самая основная причина для роста заключается в том, что через некоторые компании DAT со временем инвесторы могут владеть большим количеством биткойнов на акцию (BTC-per-share, "BPS"). Например:
Если купить акции компании DAT по цене вдвое превышающей чистую стоимость активов, это эквивалентно покупке 0,5 BTC, а не прямой покупке 1,0 BTC. Однако, если компания сможет привлечь средства, и BPS будет расти на 50% в год (в прошлом году рост составил 74%), то к концу второго года количество BTC, фактически принадлежащих инвестору, достигнет 1,1 BTC — что больше, чем при прямой покупке спотового BTC.
Чтобы верить, что компания DAT сможет продолжать развивать BPS, необходимо верить в следующие три пункта:
Акции не всегда торгуются по справедливой стоимости, на рынке могут возникать иррациональные поведения, что приводит к завышенной оценке по сравнению с чистой стоимостью активов.
Высокая волатильность акций компании DAT создала возможности для выпуска конвертируемых облигаций или продажи опционов на повышение, что обеспечило высокую премию.
Руководство обладает достаточной финансовой мудростью, чтобы использовать эти условия.
Одним из недооцененных факторов успеха DAT является то, что они связывают поведение традиционных инвесторов с инвестициями в цифровые активы, по сути, превращая криптоактивы в акции. Сильный спрос на некоторые компании DAT, ETF и новую волну продуктов DAT указывает на то, что значительные средства ранее воздерживались от входа в эту сферу из-за сложности входа в первичные продукты криптоактивов. Теперь больше капитала поступает в эту область через "традиционные" системы, что является обнадеживающей тенденцией.
С точки зрения структурного предложения, DAT и ETF демонстрируют интересное противоречие: покупка DAT может эффективно заблокировать предложение, поскольку DAT фактически является односторонним закрытым фондом, поэтому вероятность его продажи ниже. В отличие от этого, токены, удерживаемые ETF, могут легко исчезать, как накопления. Это явление может оказать более положительное влияние на цену базового актива, поскольку DAT может как приобретать больше токенов в качестве своих резервов, так и не способствовать распродаже.
В настоящее время на рынке уже появилось несколько компаний DAT, сосредоточенных на различных криптоактивах:
Компания BTC DAT: Некоторая компания, возглавляемая долгосрочными сторонниками биткойна, пытается подражать вышеупомянутой стратегии и получила поддержку трех крупных игроков отрасли. Компания имеет средний размер, может использовать все инструменты капитальных рынков, при этом имеет небольшую рыночную капитализацию, поэтому ожидается, что она сможет достичь роста BPS быстрее и торговаться с более высокой премией.
SOL DAT компания: Одна компания применяет аналогичную стратегию в экосистеме Solana. Solana, как новая платформа блокчейна, имеет несколько преимуществ: (a) потенциал роста может быть больше, чем у BTC; (b) высокая волатильность, что способствует получению более высокой прибыли; (c) доход от стейкинга может способствовать росту каждой акции SOL; (d) мало альтернативных инвестиционных товаров, существует неразработанный спрос.
ETH DAT Компания: Первая в США компания по хранению цифровых активов на основе Ethereum недавно была основана и получила поддержку ведущих компаний по разработке программного обеспечения Ethereum.
Успехи компании DAT вызвали появление ряда аналогичных проектов, предлагая инвесторам более разнообразные возможности для инвестирования в цифровые активы. С развитием этой области мы ожидаем увидеть больше инноваций и возможностей.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
24 Лайков
Награда
24
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ConfusedWhale
· 08-09 08:15
Это кто придумал ловушку матрешек?
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenUnlocker
· 08-09 03:56
Гораздо проще сразу вложить все в BTC
Посмотреть ОригиналОтветить0
QuorumVoter
· 08-07 05:41
Еще одна ловушка, чтобы разыгрывать людей как лохов.
Цифровой актив Криптоактивы компания DAT: новые возможности для инвестирования в Криптоактивы и потенциальные преимущества
Компания по хранению цифровых активов: новые тренды в инвестициях в криптоактивы
В последнее время возник новый способ инвестирования в криптовалюту — компании по управлению цифровыми активами (Digital Asset Treasury companies, DATs). Эти компании подражают стратегии известной компании, предлагая инвестиционные возможности в цифровые активы через инструменты постоянного капитала, котируемые на публичном фондовом рынке. Проведя углубленное исследование, мы уверены в этой инвестиционной концепции и склонны к концентрации инвестиций.
В качестве профессиональных инвесторов мы всегда сохраняем открытость и постоянно проверяем свои мнения. Учитывая, что акции некоторых компаний DAT продолжают иметь премию, а также покупки некоторых известных фондов, мы считаем, что тренд DAT содержит асимметричные инвестиционные возможности. Хотя уровень премии может не сохраняться вечно, есть разумные основания для инвестиций в компании по цифровым активам и объяснения их торговой цены, превышающей базовую стоимость чистых активов (NAV).
Самая основная причина для роста заключается в том, что через некоторые компании DAT со временем инвесторы могут владеть большим количеством биткойнов на акцию (BTC-per-share, "BPS"). Например:
Если купить акции компании DAT по цене вдвое превышающей чистую стоимость активов, это эквивалентно покупке 0,5 BTC, а не прямой покупке 1,0 BTC. Однако, если компания сможет привлечь средства, и BPS будет расти на 50% в год (в прошлом году рост составил 74%), то к концу второго года количество BTC, фактически принадлежащих инвестору, достигнет 1,1 BTC — что больше, чем при прямой покупке спотового BTC.
Чтобы верить, что компания DAT сможет продолжать развивать BPS, необходимо верить в следующие три пункта:
Акции не всегда торгуются по справедливой стоимости, на рынке могут возникать иррациональные поведения, что приводит к завышенной оценке по сравнению с чистой стоимостью активов.
Высокая волатильность акций компании DAT создала возможности для выпуска конвертируемых облигаций или продажи опционов на повышение, что обеспечило высокую премию.
Руководство обладает достаточной финансовой мудростью, чтобы использовать эти условия.
Одним из недооцененных факторов успеха DAT является то, что они связывают поведение традиционных инвесторов с инвестициями в цифровые активы, по сути, превращая криптоактивы в акции. Сильный спрос на некоторые компании DAT, ETF и новую волну продуктов DAT указывает на то, что значительные средства ранее воздерживались от входа в эту сферу из-за сложности входа в первичные продукты криптоактивов. Теперь больше капитала поступает в эту область через "традиционные" системы, что является обнадеживающей тенденцией.
С точки зрения структурного предложения, DAT и ETF демонстрируют интересное противоречие: покупка DAT может эффективно заблокировать предложение, поскольку DAT фактически является односторонним закрытым фондом, поэтому вероятность его продажи ниже. В отличие от этого, токены, удерживаемые ETF, могут легко исчезать, как накопления. Это явление может оказать более положительное влияние на цену базового актива, поскольку DAT может как приобретать больше токенов в качестве своих резервов, так и не способствовать распродаже.
В настоящее время на рынке уже появилось несколько компаний DAT, сосредоточенных на различных криптоактивах:
Компания BTC DAT: Некоторая компания, возглавляемая долгосрочными сторонниками биткойна, пытается подражать вышеупомянутой стратегии и получила поддержку трех крупных игроков отрасли. Компания имеет средний размер, может использовать все инструменты капитальных рынков, при этом имеет небольшую рыночную капитализацию, поэтому ожидается, что она сможет достичь роста BPS быстрее и торговаться с более высокой премией.
SOL DAT компания: Одна компания применяет аналогичную стратегию в экосистеме Solana. Solana, как новая платформа блокчейна, имеет несколько преимуществ: (a) потенциал роста может быть больше, чем у BTC; (b) высокая волатильность, что способствует получению более высокой прибыли; (c) доход от стейкинга может способствовать росту каждой акции SOL; (d) мало альтернативных инвестиционных товаров, существует неразработанный спрос.
ETH DAT Компания: Первая в США компания по хранению цифровых активов на основе Ethereum недавно была основана и получила поддержку ведущих компаний по разработке программного обеспечения Ethereum.
Успехи компании DAT вызвали появление ряда аналогичных проектов, предлагая инвесторам более разнообразные возможности для инвестирования в цифровые активы. С развитием этой области мы ожидаем увидеть больше инноваций и возможностей.