Искусство "превращения токенов в золото" от MicroStrategy: ставки на Биткойн и манипуляции капиталом
Один. Введение в фон
MicroStrategy изначально была компанией, специализирующейся на программном обеспечении для бизнес-аналитики, но с 2020 года компания явно сместила свой фокус на инвестиции в Биткойн. Путем выпуска акций и конвертируемых облигаций для сбора средств на покупку Биткойнов, MicroStrategy стала центром внимания на рынке акций США. В феврале 2025 года компания официально сменила название на Strategy, в то время как она держала около 470 тысяч Биткойнов, что составляет примерно 2% от общего объема предложения Биткойнов в мире. К 21 февраля 2025 года компания уже накопила почти 500 тысяч Биткойнов, стоимость которых превышает 40 миллиардов долларов.
Майкрософт по сути представляет собой проект, который превращает фондовый рынок в автомат для снятия Биткойнов — привлекая средства через выпуск новых акций/конвертируемых облигаций для увеличения доли Биткойна, а затем, используя позиции в Биткойне, поддерживает оценку акций, формируя замкнутый капитал, глубоко связанный с криптоактивами. Благодаря этой высокопремиальной механике финансирования, Майкрософт не только занимает лидирующие позиции среди акций, связанных с Биткойном, но и с помощью увеличения акционерного капитала и манипуляций с курсом токенов разработал свою "алхимию", получившую признание на рынке американских акций.
Два, логика спекуляции ценой акций MSTR
Финансирование MicroStrategy в основном осуществляется за счет сочетания акций и облигаций для привлечения средств. На начальном этапе компания полагалась на выпуск облигаций и собственные денежные резервы, а затем в значительной степени использовала механизм эмиссии акций через ATM (At-the-market), продавая акции напрямую на вторичном рынке. Компания использует стратегию сочетания эмиссии акций и выпуска облигаций, чтобы мастерски управлять "алхимией" капиталовложений.
При низком уровне кредитного плеча MicroStrategy быстро привлекала средства через выпуск акций для покупки Биткойн, увеличивая кредитное плечо и повышая оценку премии, когда Биткойн рос в цене. В период бычьего рынка ее премия достигала 300%. Со временем рынок заметил значительные продажи акций, что привело к падению цен на акции и сокращению премии. После снижения кредитного плеча компания постепенно перешла на финансирование, основанное на выпуске облигаций.
MicroStrategy играет в игру "хеджирование премии". Путем продажи акций с высокой премией для финансирования покупки Биткойн, при падении премии компания переключается на выпуск облигаций. Эта модель предоставляет компании достаточно средств для операций по покупке Биткойн, хотя рынок постепенно осознает, что после этих операций его интерес к акциям несколько ослаб.
Основные факторы, стоящие за резкими колебаниями цен акций MicroStrategy:
Нелинейная связь между ценой акций и Биткойном: колебания цен акций MicroStrategy не только напрямую связаны с ценой Биткойна.
Влияние сужения премии: по сравнению с ранее, премия MicroStrategy постепенно уменьшается.
"Агентское инвестирование" в Биткойн: некоторые учреждения, которые не могут напрямую купить Биткойн или ETF, выбирают инвестировать в акции MicroStrategy.
Маркетинговая стратегия Майкла Дж. Сэйлора: акцент на левередже акций MicroStrategy для привлечения спекулянтов.
Уникальность MicroStrategy: мощные финансовые возможности и личное влияние Сэйлора являются ключом к его успеху.
Три, Путь проповеди криптовалюты Saylor
Майкл Дж. Сейлор, благодаря частым появлением, интервью и лекциям, не только вывел Биткойн на новый уровень, но и привлек большое количество институциональных инвесторов на рынок. MicroStrategy и ETF стали двумя основными покупателями на рынке Биткойна, среди которых действия MicroStrategy выделяются особенно, поскольку их стратегия заключается только в покупке и не в продаже.
Сейлор даже заявил, что составил завещание и планирует уничтожить личные ключи к Биткойн после своей смерти. Эта "мировоззренческая" операция вселила в рынок азарт. Стоит отметить, что Биткойн MicroStrategy фактически управляется надежными сторонними хранилищами Fidelity и Coinbase Custody.
Сэйлор не только продвигает Биткойн, но и предлагает видение глобальной цепочной экономики, даже предлагает включить Биткойн в стратегические запасы США. Эта точка зрения демонстрирует, что будущее глобальной экономики может привести к более децентрализованной финансовой структуре. Однако это также может привести к новым потокам капитала и регуляторным вызовам, особенно для других стран или организаций.
Четыре. Мебиусова петля игры на активах
Несмотря на то, что цена Биткойн может колебаться, MicroStrategy в настоящее время не сталкивается с риском ликвидации или принудительной продажи Биткойн. У компании есть гибкие способы реагирования, такие как выпуск облигаций, дополнительная эмиссия акций или использование имеющегося Биткойн в качестве залога для получения займа. Основные долговые обязательства истекают не ранее 2028 года, и до этого момента компании вряд ли придется принимать неблагоприятные решения.
Все большее количество суверенных фондов и учреждений по всему миру начинают рассматривать Биткойн как резервный актив, что является большой тенденцией. Хотя в краткосрочной перспективе цена Биткойна может продолжать колебаться, в долгосрочной перспективе стратегия MicroStrategy, похоже, соответствует общему направлению рынка.
Стоит подумать о следующих вопросах:
Смогут ли колебания рынка Биткойн сохранить текущий уровень?
Как долго смогут продлиться финансовые методы MicroStrategy?
Сэйлор идеалист, поддерживающий Биткойн, или арбитражник?
Пять, двигатель богатства или крипто мороз?
Модель работы MicroStrategy полностью перешла на накопление активов Биткойн. Акции MSTR имеют эффект левереджа и более чувствительны к изменениям цен на Биткойн. Компания постоянно выпускает облигации и размывает доли акционеров, чтобы привлечь средства для покупки большего количества Биткойн, что привело к росту общей прибыли.
Этот операционный режим имеет как преимущества, так и риски. Основной бизнес компании не может принести значительную прибыль, а перспективы сильно зависят от роста цены Биткойна. Будущее направление цены Биткойна по-прежнему остается неопределенным.
MicroStrategy увеличила свои финансовые возможности, выпустив беспроцентные конвертируемые облигации. Этот способ успешно перенес риски с самой компании на фондовый рынок, что сделало соотношение длинных и коротких позиций на фондовом рынке в целом выше, чем на крипторынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
0xSoulless
· 08-01 19:22
неудачники не понимают, как играют про
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustHereForMemes
· 08-01 02:45
Играем с капиталом как с магией
Посмотреть ОригиналОтветить0
PuzzledScholar
· 07-31 02:34
Переключился на рынок Биткойн.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BridgeTrustFund
· 07-31 02:33
К счастью, утром я вошел в позицию на 500 долларов. Здорово!
Посмотреть ОригиналОтветить0
DeFiCaffeinator
· 07-31 02:30
Накопление монет 50w枚 有点离谱啊
Посмотреть ОригиналОтветить0
Layer2Observer
· 07-31 02:29
На самом деле, так ли это с капитальной структурой? Давайте дадим слово данным.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlashLoanKing
· 07-31 02:09
Слишком уж играете, чуть ли не использовал BTC как банкомат.
Игры с богатством Биткойна от MicroStrategy: управление капиталом и большой памп рыночной капитализации
Искусство "превращения токенов в золото" от MicroStrategy: ставки на Биткойн и манипуляции капиталом
Один. Введение в фон
MicroStrategy изначально была компанией, специализирующейся на программном обеспечении для бизнес-аналитики, но с 2020 года компания явно сместила свой фокус на инвестиции в Биткойн. Путем выпуска акций и конвертируемых облигаций для сбора средств на покупку Биткойнов, MicroStrategy стала центром внимания на рынке акций США. В феврале 2025 года компания официально сменила название на Strategy, в то время как она держала около 470 тысяч Биткойнов, что составляет примерно 2% от общего объема предложения Биткойнов в мире. К 21 февраля 2025 года компания уже накопила почти 500 тысяч Биткойнов, стоимость которых превышает 40 миллиардов долларов.
Майкрософт по сути представляет собой проект, который превращает фондовый рынок в автомат для снятия Биткойнов — привлекая средства через выпуск новых акций/конвертируемых облигаций для увеличения доли Биткойна, а затем, используя позиции в Биткойне, поддерживает оценку акций, формируя замкнутый капитал, глубоко связанный с криптоактивами. Благодаря этой высокопремиальной механике финансирования, Майкрософт не только занимает лидирующие позиции среди акций, связанных с Биткойном, но и с помощью увеличения акционерного капитала и манипуляций с курсом токенов разработал свою "алхимию", получившую признание на рынке американских акций.
Два, логика спекуляции ценой акций MSTR
Финансирование MicroStrategy в основном осуществляется за счет сочетания акций и облигаций для привлечения средств. На начальном этапе компания полагалась на выпуск облигаций и собственные денежные резервы, а затем в значительной степени использовала механизм эмиссии акций через ATM (At-the-market), продавая акции напрямую на вторичном рынке. Компания использует стратегию сочетания эмиссии акций и выпуска облигаций, чтобы мастерски управлять "алхимией" капиталовложений.
При низком уровне кредитного плеча MicroStrategy быстро привлекала средства через выпуск акций для покупки Биткойн, увеличивая кредитное плечо и повышая оценку премии, когда Биткойн рос в цене. В период бычьего рынка ее премия достигала 300%. Со временем рынок заметил значительные продажи акций, что привело к падению цен на акции и сокращению премии. После снижения кредитного плеча компания постепенно перешла на финансирование, основанное на выпуске облигаций.
MicroStrategy играет в игру "хеджирование премии". Путем продажи акций с высокой премией для финансирования покупки Биткойн, при падении премии компания переключается на выпуск облигаций. Эта модель предоставляет компании достаточно средств для операций по покупке Биткойн, хотя рынок постепенно осознает, что после этих операций его интерес к акциям несколько ослаб.
Основные факторы, стоящие за резкими колебаниями цен акций MicroStrategy:
Нелинейная связь между ценой акций и Биткойном: колебания цен акций MicroStrategy не только напрямую связаны с ценой Биткойна.
Влияние сужения премии: по сравнению с ранее, премия MicroStrategy постепенно уменьшается.
"Агентское инвестирование" в Биткойн: некоторые учреждения, которые не могут напрямую купить Биткойн или ETF, выбирают инвестировать в акции MicroStrategy.
Маркетинговая стратегия Майкла Дж. Сэйлора: акцент на левередже акций MicroStrategy для привлечения спекулянтов.
Уникальность MicroStrategy: мощные финансовые возможности и личное влияние Сэйлора являются ключом к его успеху.
Три, Путь проповеди криптовалюты Saylor
Майкл Дж. Сейлор, благодаря частым появлением, интервью и лекциям, не только вывел Биткойн на новый уровень, но и привлек большое количество институциональных инвесторов на рынок. MicroStrategy и ETF стали двумя основными покупателями на рынке Биткойна, среди которых действия MicroStrategy выделяются особенно, поскольку их стратегия заключается только в покупке и не в продаже.
Сейлор даже заявил, что составил завещание и планирует уничтожить личные ключи к Биткойн после своей смерти. Эта "мировоззренческая" операция вселила в рынок азарт. Стоит отметить, что Биткойн MicroStrategy фактически управляется надежными сторонними хранилищами Fidelity и Coinbase Custody.
Сэйлор не только продвигает Биткойн, но и предлагает видение глобальной цепочной экономики, даже предлагает включить Биткойн в стратегические запасы США. Эта точка зрения демонстрирует, что будущее глобальной экономики может привести к более децентрализованной финансовой структуре. Однако это также может привести к новым потокам капитала и регуляторным вызовам, особенно для других стран или организаций.
Четыре. Мебиусова петля игры на активах
Несмотря на то, что цена Биткойн может колебаться, MicroStrategy в настоящее время не сталкивается с риском ликвидации или принудительной продажи Биткойн. У компании есть гибкие способы реагирования, такие как выпуск облигаций, дополнительная эмиссия акций или использование имеющегося Биткойн в качестве залога для получения займа. Основные долговые обязательства истекают не ранее 2028 года, и до этого момента компании вряд ли придется принимать неблагоприятные решения.
Все большее количество суверенных фондов и учреждений по всему миру начинают рассматривать Биткойн как резервный актив, что является большой тенденцией. Хотя в краткосрочной перспективе цена Биткойна может продолжать колебаться, в долгосрочной перспективе стратегия MicroStrategy, похоже, соответствует общему направлению рынка.
Стоит подумать о следующих вопросах:
Пять, двигатель богатства или крипто мороз?
Модель работы MicroStrategy полностью перешла на накопление активов Биткойн. Акции MSTR имеют эффект левереджа и более чувствительны к изменениям цен на Биткойн. Компания постоянно выпускает облигации и размывает доли акционеров, чтобы привлечь средства для покупки большего количества Биткойн, что привело к росту общей прибыли.
Этот операционный режим имеет как преимущества, так и риски. Основной бизнес компании не может принести значительную прибыль, а перспективы сильно зависят от роста цены Биткойна. Будущее направление цены Биткойна по-прежнему остается неопределенным.
MicroStrategy увеличила свои финансовые возможности, выпустив беспроцентные конвертируемые облигации. Этот способ успешно перенес риски с самой компании на фондовый рынок, что сделало соотношение длинных и коротких позиций на фондовом рынке в целом выше, чем на крипторынке.