Стейкинг Ethereum ETF приближает критический момент. От подтверждения нормативного подхода к «технологическому нейтралитету» в Соединенных Штатах до объявления о новой дорожной карте виртуальных активов в Гонконге, ледокол регулирования и соблюдения требований открыл широкое пространство для стейкинга Ethereum ETF. В то же время мировой капитал сталкивается с «нехваткой активов», а спрос на процентные цифровые активы постепенно сливается с тенденцией институционализации на крипторынке. В настоящее время залог Ethereum ETF — это уже не вопрос «приземляться», а соревнование «как быстро перестроить рынок».
Один. Основные концепции застейкания Ethereum ETF
Эфирный ETF заステкать подразумевает, что управляющий фондом или хранитель осуществляет заステкать удерживаемого ETH на основе спотового ETF по Эфиру для получения дополнительной прибыли. В отличие от традиционного получения дохода от держания монет, заステкать Эфирного ETF обеспечивает безопасность сети, участвуя в механизме PoS Эфира, одновременно зарабатывая блоковые награды и комиссии за транзакции.
Основная механика спотового ETF по Эфиру заключается в отслеживании цены ETH и удержании эквивалентного количества ETH в качестве базового актива. Если ETF сможет осуществлять застейк, его модель доходности претерпит фундаментальные изменения — помимо доходности от колебаний цены самого ETH, инвесторы ETF также смогут получать дополнительный доход от застейка, не запуская собственные узлы валидации.
Принцип работы и особенности
Ethereum, перейдя с PoW на PoS, должен заложить 32 ETH, чтобы стать узлом верификации, поддерживать безопасность сети и получать вознаграждение, в настоящее время годовая доходность составляет около 3%-5%.
Эфирный спотовый ETF требует от управляющего фонда привлечения средств для покупки ETH, поручения надлежащей бирже хранить и централизованно застейкать, распределяя доходы среди инвесторов в соответствии с долей инвестиций.
Основные характеристики включают:
Увеличение доходности: по сравнению с простым удержанием ETH, за стейкинг можно получить дополнительно 4%-5% годовых, что повысит доходность инвестиций.
Комплайентное хранение: осуществление застыковки через регулируемые депозитарные учреждения, чтобы избежать рисков управления приватными ключами, связанных с прямыми операциями розничных инвесторов.
Гибкий выход: основная проблема традиционного стейкинга на блокчейне заключается в ограничении ликвидности из-за блокировки, тогда как доли ETF могут торговаться на вторичном рынке, а дивиденды имеют фиксированный срок, что обеспечивает высокую гибкость при входе и выходе.
Если будет одобрено застейкать ETF на Эфир, это будет не только улучшение рынка ETH, но и важное изменение структуры всего рынка цифровых активов.
Привлечение традиционных долгосрочных инвестиций
В настоящее время институциональные инвесторы занимают выжидательную позицию в криптовалютном рынке, в основном из-за высокой волатильности, недостатка финансовых деривативов, однобоких моделей доходности в рамках соблюдения норм и неопределенности глобального регулирования.
Одобрение застыковки ETF на Эфир значительно изменит эту ситуацию, сделав инвестиции в ETH более привлекательными для институциональных инвесторов. Для пенсионных фондов, страховых компаний, семейных офисов, суверенных фондов благосостояния и других долгосрочных средств наибольшую заинтересованность представляет возможность получения стабильного дохода в рамках соблюдения норм, а механизм застыковки ETH предлагает бесконечные доходные свойства, похожие на "цифровые устойчивые доходные облигации".
Кроме того, появление застыкания ETF на Эфире произошло на фоне "дефицита активов" на глобальных финансовых рынках, где доходность фиксированных доходных продуктов в развитых странах постепенно снижается, что заставляет традиционные долгосрочные капиталы искать новые направления инвестиций. Свойство ETH как "безсрочного доходного актива" соответствует требованиям по срокам соотношения активов и обязательств таких учреждений, как пенсионные фонды, что делает его потенциально качественным инструментом для альтернативного размещения активов.
Сжатие предложения, положительно влияющее на долгосрочные показатели цены Эфира.
С точки зрения спроса и предложения, основная механика стейкинга ETH похожа на режим "закрытия хранения", когда большое количество ETH блокируется в узлах валидации, что уменьшает рыночное предложение.
Если одобрят застейкание ETF на Эфире и оно будет широко применено, это может привести к следующим последствиям:
Продолжающийся приток институциональных средств увеличивает долю застейканного ETH.
Эфир заблокирован, количество доступного для торговли Эфира уменьшается, что приводит к эффекту сокращения предложения.
Увеличение спроса, после того как институциональные инвесторы вошли на рынок Эфира, их стратегии распределения будут постоянно поддерживать покупательский интерес к ETH.
Если позволят застейкать ETF на Эфире, его капитальная привлекательность значительно возрастет, поскольку он не только предоставляет возможности для увеличения активов, но и приносит стабильный доход от стейкинга, что делает его более привлекательным для инвестиций.
Способствование более широкому развитию экосистемы застеки.
Одобрение застыкания ETF по Эфиру затрагивает не только сам рынок ETH, но также может оказать глубокое влияние на всю экосистему PoS:
Расширение рынка compliant-стейкинга: это может привести к появлению большего количества поставщиков compliant-стейкинга, способствующих повышению прозрачности, безопасности и профессионализма стейкинга. С улучшением compliant-кастодиальных и стейкинговых услуг доверие институциональных инвесторов значительно возрастет, а инвестиционная привлекательность криптоактивов также увеличится.
ETF для активов PoS: если будет одобрен стейкинг ETF для Эфира, это может открыть двери для ETF других активов PoS (, таких как Solana, Avalanche, Polkadot и других ). В будущем не только ETH, но и все основные публичные цепочки в сегменте PoS будут иметь возможность войти на рынок регулируемых ETF, что позволит дальше расширить глубину и ширину рынка стейкинга.
Развитие рынка ликвидного стекинга: по мере того, как институты входят на рынок стекинга, растет потребность в ликвидности и оптимизации доходности, что способствует развитию ликвидных стекинг-токенов. Это может стимулировать инновации в DeFi-приложениях на основе LST, таких как кредитование, производные инструменты, стратегии оптимизации доходности и т.д., формируя более зрелый вторичный финансовый рынок.
Для цифровых активов, имеющих лицензии на соответствие в Гонконге, приход ETF-застейков принесет новые рыночные возможности. Соответствующие биржи смогут использовать зрелую систему соблюдения норм, чтобы поддержать весь процесс застейка ETF:
Предоставление всесторонней инфраструктуры для заステйкинга: включает в себя услуги по заステйкингу, хранению, поддержке ликвидности и услуги по подключению для институциональных инвесторов, предлагая комплексное решение.
Укрепление преимуществ соблюдения нормативных требований: в рамках регулирующей среды предоставление продуктов для застейка, соответствующих требованиям международных организаций, устраняет сомнения инвесторов в безопасности средств и прозрачности распределения доходов.
Соединение традиционных финансовых рынков: сотрудничество с банками, компаниями по управлению активами, эмитентами ETF для создания моста между традиционными финансовыми рынками и рынками цифровых активов, предоставление институциональным инвесторам низкобюджетного и законного пути входа.
С развитием застейкания ETF на Эфир, комплаентные биржи, депозитарные учреждения, провайдеры застейкания и другие участники рынка получат выгоду от расширения рынка, что дополнительно будет способствовать зрелости и институционализации всего криптофинансового рынка.
Три. Изменение отношения к регулированию и его значение
Выход Ethereum ETF на застейкание зависит от отношения регулирующих органов. В настоящее время в США и Гонконге произошли некоторые тонкие изменения в позиции по регулированию криптоактивов, которые не только влияют на процесс одобрения застейкания Ethereum ETF, но и определяют будущее глобального крипторынка.
США: от консервативного к постепенному открытию
До прихода Трампа к власти Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) занимала довольно консервативную позицию в отношении регулирования криптоактивов, особенно в области застейкать, SEC неоднократно ставила под сомнение, относится ли механизм PoS к ценным бумагам. Бывший председатель SEC многократно заявлял, что за исключением биткойна, большинство криптоактивов могут подпадать под категорию ценных бумаг, что приводит к увеличению неопределенности регулирования ETH на рынке.
Однако, с изменением политики, регулирование криптовалют в США начинает ослабевать. Некоторые члены Конгресса склонны к ослаблению контроля над криптоиндустрией, полагая, что США должны сохранять конкурентоспособность в области криптофинансов. Если SEC США в конечном итоге одобрит застыкать ETF на Эфир, это подаст два важных сигнала рынку:
Модель PoS Эфира была официально признана в рамках регулирования США, что означает, что Эфир не рассматривается как ценные бумаги, а является цифровым активом, в который можно инвестировать в соответствии с нормами.
Устранение барьеров для входа институциональных средств и открытие соответствующего заステка сделают долгосрочный капитал, такой как пенсионные фонды, хедж-фонды и суверенные фонды благосостояния, более уверенным в входе на рынок Эфира, что进一步 повысит инвестиционную привлекательность Эфира как "актива институционального уровня".
Политический поворот SEC может не только повлиять на продвижение ETF для застейканного Эфира, но и открыть двери для ETF других PoS блокчейнов, таких как Solana и Avalanche, ускоряя процесс финансовизации всей криптоиндустрии.
Гонконг: активно принимает криптофинансы
По сравнению с США, Гонконг демонстрирует более открытую и инклюзивную позицию в области ETF на криптоактивы. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга уже одобрила несколько спотовых ETF на биткойн и Эфир, а также разрешила местным инвесторам участвовать в торгах этими ETF в соответствии с правилами. В вопросах застейкать Гонконгская регуляторная политика также демонстрирует определенную открытость, регулирующие органы продолжают исследования нормативной базы, новая дорожная карта также в основном определила продвижение застейкать, в то же время, учитывая, что Гонконг ориентирован на дружелюбное к институтам регулирование, в будущем он также может стать одной из первых юрисдикций, одобривших застейкать для ETF на Эфир, опередив США.
Если Гонконг первым одобрит застейкать ETF на Эфир, это приведет к следующим цепным реакциям:
Привлечение глобальных криптоинвесторов и институциональных средств на рынок Гонконга, укрепление статуса Гонконга как азиатского криптофинансового центра.
Продвигать Гонконг как ведущий рынок застыковочных ETF в мире, закладывая основы для будущей ETF-изации других PoS-активов (, таких как Solana, Polkadot, Avalanche ).
Комплаенс в сфере управления криптоактивами, способствующий становлению местных комплаентных бирж в Гонконге как ключевой инфраструктуры, предоставляющей профессиональные услуги, такие как хранение, застейкать, поддержка ликвидности и др.
По сравнению с США, политика крипторынка в Гонконге более склонна к интеграции с традиционной финансовой системой, что делает его важным узлом для международных институтов, распределяющих криптоактивы. Если застыковка ETF на Эфир в Гонконге пройдет первой, это дополнительно привлечет глобальный капитал к инвестициям в криптоактивы на азиатском рынке.
Роль регулирующих органов в Гонконге
В условиях изменения этого регуляторного окружения, соответствующие биржи сыграют ключевую роль в продвижении и применении застейкания ETF.
Ключевые преимущества регулируемых бирж включают:
Комплаентная лицензия: как одна из первых цифровых валютных бирж в Гонконге, получивших комплаентную лицензию, обладает возможностью предоставления комплаентных продуктов институциональным инвесторам и обеспечивает надежную инфраструктуру для застейкать ETF.
Услуга «все включено», закрытый бизнес-процесс: охватывает услуги по застейканию, хранению, поддержке ликвидности, взаимодействию с учреждениями, предоставляя глобальным инвесторам полное решение для ETF застейкания ETH, вся деятельность в основном формирует замкнутый цикл в одной системе.
Глубокая интеграция с регулирующей рамкой Гонконга: в рамках регулирования Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) можно предоставить продукты для застейкать, соответствующие требованиям институционального соответствия, развеять сомнения инвесторов по поводу безопасности средств и распределения доходов.
США и Гонконг, продвижение застекинга ETF на Эфир отражает изменение глобального регулирования. Постепенное открытие регулирования будет напрямую способствовать институционализации рынка цифровых активов и ускорит финансовое развитие активов PoS, предвещая новую волну институционализации для крипторынка и прокладывая путь к зрелости всей криптоиндустрии.
Четыре. Вызовы и перспективы
Несмотря на то, что застейкание ETF создает огромные возможности для рынка, все еще существуют некоторые вызовы и риски. Прежде всего, это риск ликвидности: хотя застейкание может принести доход, это также означает, что часть ETH будет заблокирована. Если на рынке возникнут экстремальные ситуации (, такие как резкое падение цен ), ETF может столкнуться с кризисом ликвидности. Кроме того, большинство услуг по застейканию предоставляют несколько централизованных учреждений, и если у этих учреждений возникнут проблемы с безопасностью или соблюдением норм, это может повлиять на весь рынок. Также следует обратить внимание на конкретное содержание регулирования, особенно на то, будет ли оно определено как ценные бумаги с доходом и вопросы защиты инвесторов (, например: будут ли наказаны застейкания ETF, например, за ошибки в работе узлов проверки, кто понесет убытки? Будет ли эмитент ETF создавать резервный фонд для этих рисков? )
В конце концов, неопределенность увеличения устойчивости доходности, текущая доходность от стейкинга ETH составляет примерно 3%-5%, но с увеличением ставки стейкинга ETH доходность может постепенно снизиться. Если доходность упадет до уровня, аналогичного традиционным финансовым активам, привлекательность стейкинга ETF может пострадать.
Однако, с позитивной точки зрения, окончательное внедрение ETF на Эфир может стать ключевым фактором, способствующим новому притоку средств на рынок. Его влияние будет значительно превышать сам рынок ETH и откроет новые возможности для институционализации всего крипторынка, легитимизации активов PoS и зрелости рынка застыкования. Эта трансформация может способствовать тому, что ETH станет важной альтернативной классом активов на глобальных капитальных рынках, привлекая значительные долгосрочные инвестиции, одновременно оказывая глубокое влияние на цену ETH и всю экосистему застыкования. Участие регулируемых бирж будет способствовать дальнейшей нормализации и прозрачности рынка застыкования ETH, предоставляя институциональным инвесторам более безопасные и эффективные инвестиционные каналы. Эфир
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ethereum ETF заステйкать: новая возможность для институциональных средств подняться на борт
Ethereum ETF заステкать: начало новой эпохи
Стейкинг Ethereum ETF приближает критический момент. От подтверждения нормативного подхода к «технологическому нейтралитету» в Соединенных Штатах до объявления о новой дорожной карте виртуальных активов в Гонконге, ледокол регулирования и соблюдения требований открыл широкое пространство для стейкинга Ethereum ETF. В то же время мировой капитал сталкивается с «нехваткой активов», а спрос на процентные цифровые активы постепенно сливается с тенденцией институционализации на крипторынке. В настоящее время залог Ethereum ETF — это уже не вопрос «приземляться», а соревнование «как быстро перестроить рынок».
Один. Основные концепции застейкания Ethereum ETF
Эфирный ETF заステкать подразумевает, что управляющий фондом или хранитель осуществляет заステкать удерживаемого ETH на основе спотового ETF по Эфиру для получения дополнительной прибыли. В отличие от традиционного получения дохода от держания монет, заステкать Эфирного ETF обеспечивает безопасность сети, участвуя в механизме PoS Эфира, одновременно зарабатывая блоковые награды и комиссии за транзакции.
Основная механика спотового ETF по Эфиру заключается в отслеживании цены ETH и удержании эквивалентного количества ETH в качестве базового актива. Если ETF сможет осуществлять застейк, его модель доходности претерпит фундаментальные изменения — помимо доходности от колебаний цены самого ETH, инвесторы ETF также смогут получать дополнительный доход от застейка, не запуская собственные узлы валидации.
Принцип работы и особенности
Ethereum, перейдя с PoW на PoS, должен заложить 32 ETH, чтобы стать узлом верификации, поддерживать безопасность сети и получать вознаграждение, в настоящее время годовая доходность составляет около 3%-5%.
Эфирный спотовый ETF требует от управляющего фонда привлечения средств для покупки ETH, поручения надлежащей бирже хранить и централизованно застейкать, распределяя доходы среди инвесторов в соответствии с долей инвестиций.
Основные характеристики включают:
Увеличение доходности: по сравнению с простым удержанием ETH, за стейкинг можно получить дополнительно 4%-5% годовых, что повысит доходность инвестиций.
Комплайентное хранение: осуществление застыковки через регулируемые депозитарные учреждения, чтобы избежать рисков управления приватными ключами, связанных с прямыми операциями розничных инвесторов.
Гибкий выход: основная проблема традиционного стейкинга на блокчейне заключается в ограничении ликвидности из-за блокировки, тогда как доли ETF могут торговаться на вторичном рынке, а дивиденды имеют фиксированный срок, что обеспечивает высокую гибкость при входе и выходе.
Два, воображение рынка, вызванное застейканием ETF
Если будет одобрено застейкать ETF на Эфир, это будет не только улучшение рынка ETH, но и важное изменение структуры всего рынка цифровых активов.
Привлечение традиционных долгосрочных инвестиций
В настоящее время институциональные инвесторы занимают выжидательную позицию в криптовалютном рынке, в основном из-за высокой волатильности, недостатка финансовых деривативов, однобоких моделей доходности в рамках соблюдения норм и неопределенности глобального регулирования.
Одобрение застыковки ETF на Эфир значительно изменит эту ситуацию, сделав инвестиции в ETH более привлекательными для институциональных инвесторов. Для пенсионных фондов, страховых компаний, семейных офисов, суверенных фондов благосостояния и других долгосрочных средств наибольшую заинтересованность представляет возможность получения стабильного дохода в рамках соблюдения норм, а механизм застыковки ETH предлагает бесконечные доходные свойства, похожие на "цифровые устойчивые доходные облигации".
Кроме того, появление застыкания ETF на Эфире произошло на фоне "дефицита активов" на глобальных финансовых рынках, где доходность фиксированных доходных продуктов в развитых странах постепенно снижается, что заставляет традиционные долгосрочные капиталы искать новые направления инвестиций. Свойство ETH как "безсрочного доходного актива" соответствует требованиям по срокам соотношения активов и обязательств таких учреждений, как пенсионные фонды, что делает его потенциально качественным инструментом для альтернативного размещения активов.
Сжатие предложения, положительно влияющее на долгосрочные показатели цены Эфира.
С точки зрения спроса и предложения, основная механика стейкинга ETH похожа на режим "закрытия хранения", когда большое количество ETH блокируется в узлах валидации, что уменьшает рыночное предложение.
Если одобрят застейкание ETF на Эфире и оно будет широко применено, это может привести к следующим последствиям:
Продолжающийся приток институциональных средств увеличивает долю застейканного ETH.
Эфир заблокирован, количество доступного для торговли Эфира уменьшается, что приводит к эффекту сокращения предложения.
Увеличение спроса, после того как институциональные инвесторы вошли на рынок Эфира, их стратегии распределения будут постоянно поддерживать покупательский интерес к ETH.
Если позволят застейкать ETF на Эфире, его капитальная привлекательность значительно возрастет, поскольку он не только предоставляет возможности для увеличения активов, но и приносит стабильный доход от стейкинга, что делает его более привлекательным для инвестиций.
Способствование более широкому развитию экосистемы застеки.
Одобрение застыкания ETF по Эфиру затрагивает не только сам рынок ETH, но также может оказать глубокое влияние на всю экосистему PoS:
Расширение рынка compliant-стейкинга: это может привести к появлению большего количества поставщиков compliant-стейкинга, способствующих повышению прозрачности, безопасности и профессионализма стейкинга. С улучшением compliant-кастодиальных и стейкинговых услуг доверие институциональных инвесторов значительно возрастет, а инвестиционная привлекательность криптоактивов также увеличится.
ETF для активов PoS: если будет одобрен стейкинг ETF для Эфира, это может открыть двери для ETF других активов PoS (, таких как Solana, Avalanche, Polkadot и других ). В будущем не только ETH, но и все основные публичные цепочки в сегменте PoS будут иметь возможность войти на рынок регулируемых ETF, что позволит дальше расширить глубину и ширину рынка стейкинга.
Развитие рынка ликвидного стекинга: по мере того, как институты входят на рынок стекинга, растет потребность в ликвидности и оптимизации доходности, что способствует развитию ликвидных стекинг-токенов. Это может стимулировать инновации в DeFi-приложениях на основе LST, таких как кредитование, производные инструменты, стратегии оптимизации доходности и т.д., формируя более зрелый вторичный финансовый рынок.
Для цифровых активов, имеющих лицензии на соответствие в Гонконге, приход ETF-застейков принесет новые рыночные возможности. Соответствующие биржи смогут использовать зрелую систему соблюдения норм, чтобы поддержать весь процесс застейка ETF:
Предоставление всесторонней инфраструктуры для заステйкинга: включает в себя услуги по заステйкингу, хранению, поддержке ликвидности и услуги по подключению для институциональных инвесторов, предлагая комплексное решение.
Укрепление преимуществ соблюдения нормативных требований: в рамках регулирующей среды предоставление продуктов для застейка, соответствующих требованиям международных организаций, устраняет сомнения инвесторов в безопасности средств и прозрачности распределения доходов.
Соединение традиционных финансовых рынков: сотрудничество с банками, компаниями по управлению активами, эмитентами ETF для создания моста между традиционными финансовыми рынками и рынками цифровых активов, предоставление институциональным инвесторам низкобюджетного и законного пути входа.
С развитием застейкания ETF на Эфир, комплаентные биржи, депозитарные учреждения, провайдеры застейкания и другие участники рынка получат выгоду от расширения рынка, что дополнительно будет способствовать зрелости и институционализации всего криптофинансового рынка.
Три. Изменение отношения к регулированию и его значение
Выход Ethereum ETF на застейкание зависит от отношения регулирующих органов. В настоящее время в США и Гонконге произошли некоторые тонкие изменения в позиции по регулированию криптоактивов, которые не только влияют на процесс одобрения застейкания Ethereum ETF, но и определяют будущее глобального крипторынка.
США: от консервативного к постепенному открытию
До прихода Трампа к власти Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) занимала довольно консервативную позицию в отношении регулирования криптоактивов, особенно в области застейкать, SEC неоднократно ставила под сомнение, относится ли механизм PoS к ценным бумагам. Бывший председатель SEC многократно заявлял, что за исключением биткойна, большинство криптоактивов могут подпадать под категорию ценных бумаг, что приводит к увеличению неопределенности регулирования ETH на рынке.
Однако, с изменением политики, регулирование криптовалют в США начинает ослабевать. Некоторые члены Конгресса склонны к ослаблению контроля над криптоиндустрией, полагая, что США должны сохранять конкурентоспособность в области криптофинансов. Если SEC США в конечном итоге одобрит застыкать ETF на Эфир, это подаст два важных сигнала рынку:
Модель PoS Эфира была официально признана в рамках регулирования США, что означает, что Эфир не рассматривается как ценные бумаги, а является цифровым активом, в который можно инвестировать в соответствии с нормами.
Устранение барьеров для входа институциональных средств и открытие соответствующего заステка сделают долгосрочный капитал, такой как пенсионные фонды, хедж-фонды и суверенные фонды благосостояния, более уверенным в входе на рынок Эфира, что进一步 повысит инвестиционную привлекательность Эфира как "актива институционального уровня".
Политический поворот SEC может не только повлиять на продвижение ETF для застейканного Эфира, но и открыть двери для ETF других PoS блокчейнов, таких как Solana и Avalanche, ускоряя процесс финансовизации всей криптоиндустрии.
Гонконг: активно принимает криптофинансы
По сравнению с США, Гонконг демонстрирует более открытую и инклюзивную позицию в области ETF на криптоактивы. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга уже одобрила несколько спотовых ETF на биткойн и Эфир, а также разрешила местным инвесторам участвовать в торгах этими ETF в соответствии с правилами. В вопросах застейкать Гонконгская регуляторная политика также демонстрирует определенную открытость, регулирующие органы продолжают исследования нормативной базы, новая дорожная карта также в основном определила продвижение застейкать, в то же время, учитывая, что Гонконг ориентирован на дружелюбное к институтам регулирование, в будущем он также может стать одной из первых юрисдикций, одобривших застейкать для ETF на Эфир, опередив США.
Если Гонконг первым одобрит застейкать ETF на Эфир, это приведет к следующим цепным реакциям:
Привлечение глобальных криптоинвесторов и институциональных средств на рынок Гонконга, укрепление статуса Гонконга как азиатского криптофинансового центра.
Продвигать Гонконг как ведущий рынок застыковочных ETF в мире, закладывая основы для будущей ETF-изации других PoS-активов (, таких как Solana, Polkadot, Avalanche ).
Комплаенс в сфере управления криптоактивами, способствующий становлению местных комплаентных бирж в Гонконге как ключевой инфраструктуры, предоставляющей профессиональные услуги, такие как хранение, застейкать, поддержка ликвидности и др.
По сравнению с США, политика крипторынка в Гонконге более склонна к интеграции с традиционной финансовой системой, что делает его важным узлом для международных институтов, распределяющих криптоактивы. Если застыковка ETF на Эфир в Гонконге пройдет первой, это дополнительно привлечет глобальный капитал к инвестициям в криптоактивы на азиатском рынке.
Роль регулирующих органов в Гонконге
В условиях изменения этого регуляторного окружения, соответствующие биржи сыграют ключевую роль в продвижении и применении застейкания ETF.
Ключевые преимущества регулируемых бирж включают:
Комплаентная лицензия: как одна из первых цифровых валютных бирж в Гонконге, получивших комплаентную лицензию, обладает возможностью предоставления комплаентных продуктов институциональным инвесторам и обеспечивает надежную инфраструктуру для застейкать ETF.
Услуга «все включено», закрытый бизнес-процесс: охватывает услуги по застейканию, хранению, поддержке ликвидности, взаимодействию с учреждениями, предоставляя глобальным инвесторам полное решение для ETF застейкания ETH, вся деятельность в основном формирует замкнутый цикл в одной системе.
Глубокая интеграция с регулирующей рамкой Гонконга: в рамках регулирования Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) можно предоставить продукты для застейкать, соответствующие требованиям институционального соответствия, развеять сомнения инвесторов по поводу безопасности средств и распределения доходов.
США и Гонконг, продвижение застекинга ETF на Эфир отражает изменение глобального регулирования. Постепенное открытие регулирования будет напрямую способствовать институционализации рынка цифровых активов и ускорит финансовое развитие активов PoS, предвещая новую волну институционализации для крипторынка и прокладывая путь к зрелости всей криптоиндустрии.
Четыре. Вызовы и перспективы
Несмотря на то, что застейкание ETF создает огромные возможности для рынка, все еще существуют некоторые вызовы и риски. Прежде всего, это риск ликвидности: хотя застейкание может принести доход, это также означает, что часть ETH будет заблокирована. Если на рынке возникнут экстремальные ситуации (, такие как резкое падение цен ), ETF может столкнуться с кризисом ликвидности. Кроме того, большинство услуг по застейканию предоставляют несколько централизованных учреждений, и если у этих учреждений возникнут проблемы с безопасностью или соблюдением норм, это может повлиять на весь рынок. Также следует обратить внимание на конкретное содержание регулирования, особенно на то, будет ли оно определено как ценные бумаги с доходом и вопросы защиты инвесторов (, например: будут ли наказаны застейкания ETF, например, за ошибки в работе узлов проверки, кто понесет убытки? Будет ли эмитент ETF создавать резервный фонд для этих рисков? )
В конце концов, неопределенность увеличения устойчивости доходности, текущая доходность от стейкинга ETH составляет примерно 3%-5%, но с увеличением ставки стейкинга ETH доходность может постепенно снизиться. Если доходность упадет до уровня, аналогичного традиционным финансовым активам, привлекательность стейкинга ETF может пострадать.
Однако, с позитивной точки зрения, окончательное внедрение ETF на Эфир может стать ключевым фактором, способствующим новому притоку средств на рынок. Его влияние будет значительно превышать сам рынок ETH и откроет новые возможности для институционализации всего крипторынка, легитимизации активов PoS и зрелости рынка застыкования. Эта трансформация может способствовать тому, что ETH станет важной альтернативной классом активов на глобальных капитальных рынках, привлекая значительные долгосрочные инвестиции, одновременно оказывая глубокое влияние на цену ETH и всю экосистему застыкования. Участие регулируемых бирж будет способствовать дальнейшей нормализации и прозрачности рынка застыкования ETH, предоставляя институциональным инвесторам более безопасные и эффективные инвестиционные каналы. Эфир