2024 ano de ponto de viragem da economia americana: mercado de criptomoedas enfrenta desafios e oportunidades significativas

O ciclo de redução para metade do Bitcoin é geralmente considerado um importante nó no mercado de ativos de criptografia. De acordo com este indicador, o ciclo de redução das taxas de juro da Reserva Federal (FED) deveria ter começado no quarto trimestre de 2023. No entanto, a situação real foi diferente.

O governo influencia os dados de emprego não agrícola ao relaxar as políticas de emprego para imigrantes ilegais e expandir o número de funcionários públicos, adiando assim o corte nas taxas de juro. No entanto, para angariar fundos que apoiem a política de estímulo econômico do governo, a taxa de rendimento dos títulos do governo a 10 anos (que reflete a taxa de juro real do mercado) apresentou uma queda significativa, o que contribuiu para um mercado em alta sazonal que se estende do quarto trimestre de 2023 até o primeiro trimestre de 2024.

À medida que entramos no segundo trimestre de 2024, com a desaceleração na emissão de dívida pelo governo e o surgimento de riscos sistêmicos em outros países ao redor do mundo (como o mercado imobiliário da Ásia Oriental e o mercado de títulos do Japão), a demanda por ativos de refúgio disparou. O dólar, os títulos do governo dos EUA e o ouro tornaram-se os ativos de refúgio preferidos pelos investidores. Ao mesmo tempo, o segundo trimestre tem sido historicamente um período de desempenho fraco para os mercados de risco, o que levou todo o mercado de criptografia a entrar em um período de estagnação.

No terceiro trimestre de 2024, para impulsionar a situação eleitoral, a Reserva Federal (FED) começou a reduzir as taxas de juros. No entanto, a taxa de rendimento dos títulos do governo a 10 anos subiu de forma anômala, resultando em uma rara ocorrência de queda das taxas nominais, mas com taxas reais próximas de máximas históricas. Assim, o mercado no quarto trimestre de 2024 não foi impulsionado por fundos externos, mas sim influenciado por fatores políticos e flutuações sazonais.

No primeiro trimestre de 2025, a principal contradição do mercado já tinha mudado dos dados de emprego, índices de inflação e outros indicadores econômicos em relação às expectativas da Reserva Federal (FED), para contradições entre os diferentes departamentos do governo. O impacto dessa contradição, somado aos avanços no campo da inteligência artificial que desafiam a vantagem tecnológica dos EUA, levou até à rápida venda de títulos do governo dos EUA. A queda das taxas de juros reais provocada pelo pânico não trouxe a esperada recuperação da primavera, mas sim desencadeou uma grande saída de capitais.

Atualmente, os Estados Unidos enfrentam uma mudança significativa que não se via há cem anos. Algumas propostas de reforma apresentadas por empresários da tecnologia, se bem-sucedidas, poderão garantir a liderança global dos EUA por mais um século, enquanto as consequências do fracasso são difíceis de prever.

Diante de tão grande risco sistêmico e da incerteza do iminente quadro regulatório dos ativos de criptografia, os grandes participantes do mercado de criptografia escolheram adotar uma estratégia proativa, priorizando a garantia de sua própria liquidez.

O comportamento de várias plataformas de negociação e projetos reflete essa lógica, como uma plataforma que de repente muda a estratégia para promover um token específico, outra plataforma que arrisca lançar um projeto controverso, e vários projetos conhecidos de primeiro nível que optam por realizar eventos de geração de tokens sob condições desfavoráveis.

Em um ambiente de mercado turbulento como este, uma estratégia conservadora pode ser mais sábia, e os investidores devem agir com cautela, priorizando a proteção de seu capital.