Майстерність MicroStrategy "монета в золото": ставки на Біткойн та контроль капіталу
Одні, Вступ
MicroStrategy спочатку була компанією програмного забезпечення, що спеціалізується на рішеннях для бізнес-аналітики, але з 2020 року компанія явно зосередилася на інвестиціях у Біткойн. Залучаючи кошти через випуск акцій та конвертованих облігацій для придбання Біткойнів, MicroStrategy стала центром уваги на американському фондовому ринку. У лютому 2025 року компанія офіційно змінила назву на Strategy, тоді в її розпорядженні було близько 470 тисяч монет Біткойн, що становить близько 2% від загальної пропозиції Біткойн у світі. Станом на 21 лютого 2025 року компанія накопичила майже 500 тисяч монет Біткойн, вартість яких перевищує 40 мільярдів доларів.
MicroStrategy, по суті, перетворює фондовий ринок на банкомат для Біткойна через проектування капітальної структури – залучаючи кошти шляхом випуску нових акцій/конвертованих облігацій для збільшення інвестицій у Біткойн, а потім використовуючи свої Біткойн активи для підвищення оцінки акцій, формуючи капітальний замкнутий цикл, глибоко пов'язаний з криптоактивами. Завдяки цій високопреміальній фінансовій механіці MicroStrategy не лише займає лідируючі позиції серед акцій, пов'язаних із Біткойном, але й розробила "алхімію", яка отримала визнання на ринку американських акцій за рахунок збільшення акціонерного капіталу та маніпуляцій з ціною монети.
Два, логіка спекуляцій цін на акції MSTR
Фінансування MicroStrategy здійснюється в основному через поєднання акцій та облігацій для залучення коштів. Спочатку компанія покладалася на випуск облігацій та власні грошові резерви, а пізніше широко використовувала механізм випуску акцій на ринку (ATM) для безпосереднього продажу акцій на вторинному ринку. Компанія застосовує стратегію поєднання випуску акцій та облігацій, щоб майстерно маніпулювати капітальним ринком у "алхімії".
Коли рівень кредитного плеча був низьким, MicroStrategy швидко залучала кошти шляхом випуску акцій для купівлі Біткойнів, збільшуючи кредитне плече та підвищуючи оцінку премії під час зростання Біткойна. Під час бичачого ринку її премія досягала 300%. З часом ринок помітив масові продажі акцій, що призвело до падіння ціни акцій і зменшення премії. Після зниження кредитного плеча компанія поступово перейшла на спосіб фінансування, в основному орієнтуючись на випуск облігацій.
MicroStrategy грає в гру «хеджування премії». Вони збирають кошти, продаючи акції з високою премією, щоб купити Біткойн, а коли премія знижується, переходять до випуску облігацій. Ця модель забезпечує компанії достатню кількість коштів для операцій з купівлі Біткойна, хоча ринок поступово усвідомлює, що після цих операцій його зацікавленість в акціях зменшується.
Кілька ключових факторів за різким зростанням і падінням акцій MicroStrategy:
Нелінійний зв'язок між ціною акцій та Біткойном: коливання ціни акцій MicroStrategy не лише безпосередньо пов'язані з ціною Біткоїна.
Вплив звуження премії: у порівнянні з попереднім часом премія MicroStrategy поступово зменшується.
"Агентське інвестування" в Біткойн: деякі установи, які не можуть безпосередньо купувати Біткойн або ETF, вибирають інвестувати в акції MicroStrategy.
Маркетингова стратегія Майкла Дж. Сейлора: акцент на杠杆ний ефект акцій MicroStrategy, що приваблює спекулянтів.
Унікальність MicroStrategy: потужна фінансова спроможність та особистий вплив Сейлора є ключем до його успіху.
Три, шлях проповіді криптовалюти Saylor
Майкл Дж. Сейлор через часті появи, інтерв'ю та виступи не тільки вивів Біткойн на новий рівень, але й привернув велику кількість інституційних інвесторів на ринок. MicroStrategy та ETF стали двома основними покупцями на ринку Біткойн, серед яких операції MicroStrategy є більш помітними завдяки їхній стратегії "тільки купувати, не продавати".
Saylor навіть заявив, що склав заповіт, плануючи знищити особисті ключі до Біткойн після своєї смерті. Цей "месійний" крок надав ринку стимул. Варто зазначити, що Біткойни компанії MicroStrategy фактично управляються надійними третіми сторонами, такими як Fidelity та Coinbase Custody.
Saylor не тільки просуває Біткойн, але й висунув бачення глобальної економіки на блокчейні, навіть запропонувавши включення Біткойна до національних стратегічних резервів США. Ця точка зору демонструє, як майбутня глобальна економіка може перейти до більш децентралізованої фінансової системи. Однак це також може призвести до нових потоків капіталу та регуляторних викликів, особливо для інших країн чи організацій світу.
Чотири, Моебіус цикл гри на активи
Незважаючи на те, що ціна Біткойна може коливатися, MicroStrategy наразі не стикається з ризиком ліквідації або примусового продажу Біткойнів. Компанія має гнучкі способи реагування, такі як випуск облігацій, збільшення випуску акцій або використання наявних Біткойнів як застави для отримання кредиту. Основні борги вперше мають погашатися не раніше 2028 року, і до цього часу компанія малоймовірно буде змушена приймати невигідні рішення.
У глобальному масштабі все більше суверенних фондів та інститутів починають розглядати Біткойн як резервний актив, що є великою тенденцією. Хоча в короткостроковій перспективі ціна Біткойна може ще коливатися, але в довгостроковій перспективі стратегії MicroStrategy, здається, відповідають загальному ринковому тренду.
Питання, які варто обміркувати, включають:
Чи зможе волатильність ринку Біткойна залишитися на поточному рівні?
Як довго можуть тривати фінансові інструменти MicroStrategy?
Сейлор є ідеалістом, який підтримує Біткойн, чи арбітражником?
П’ять, двигун багатства чи крипто-мороз?
Модель роботи MicroStrategy повністю змістилася на накопичення активів Біткойн. Акції MSTR мають ефект важеля, що робить їх більш чутливими до змін цін на Біткойн. Компанія постійно випускає облігації та розмиває акціонерний капітал, щоб залучити кошти для купівлі більшої кількості Біткойн, що призвело до загального зростання прибутку.
Ця операційна модель має як переваги, так і ризики. Основний бізнес компанії не може забезпечити значний прибуток, а перспективи залежать від зростання ціни Біткойна. Майбутній напрямок ціни Біткойна все ще має невизначеність.
МайкроСтратегі через випуск безвідсоткових конвертованих облігацій додатково підвищує фінансову спроможність. Цей спосіб успішно переніс ризик з самої компанії на фондовий ринок, що зробило загальне співвідношення лонгів та шортів на фондовому ринку більшим, ніж на крипторинку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
0xSoulless
· 08-01 19:22
невдахи не можуть зрозуміти, як грати, як про
Переглянути оригіналвідповісти на0
JustHereForMemes
· 08-01 02:45
Граємо з магією капіталу
Переглянути оригіналвідповісти на0
PuzzledScholar
· 07-31 02:34
Прокрутили до ринку Біткойн
Переглянути оригіналвідповісти на0
BridgeTrustFund
· 07-31 02:33
На щастя, вранці я увійшов в позицію на 500 доларів. Чудово!
Переглянути оригіналвідповісти на0
DeFiCaffeinator
· 07-31 02:30
Накопичення монет 50w枚 є трохи абсурдним.
Переглянути оригіналвідповісти на0
Layer2Observer
· 07-31 02:29
Структура капіталу справді така? Давайте поговоримо з даними.
Гра з багатством Біткойна від MicroStrategy: контроль капіталу та великий памп ринкової капіталізації
Майстерність MicroStrategy "монета в золото": ставки на Біткойн та контроль капіталу
Одні, Вступ
MicroStrategy спочатку була компанією програмного забезпечення, що спеціалізується на рішеннях для бізнес-аналітики, але з 2020 року компанія явно зосередилася на інвестиціях у Біткойн. Залучаючи кошти через випуск акцій та конвертованих облігацій для придбання Біткойнів, MicroStrategy стала центром уваги на американському фондовому ринку. У лютому 2025 року компанія офіційно змінила назву на Strategy, тоді в її розпорядженні було близько 470 тисяч монет Біткойн, що становить близько 2% від загальної пропозиції Біткойн у світі. Станом на 21 лютого 2025 року компанія накопичила майже 500 тисяч монет Біткойн, вартість яких перевищує 40 мільярдів доларів.
MicroStrategy, по суті, перетворює фондовий ринок на банкомат для Біткойна через проектування капітальної структури – залучаючи кошти шляхом випуску нових акцій/конвертованих облігацій для збільшення інвестицій у Біткойн, а потім використовуючи свої Біткойн активи для підвищення оцінки акцій, формуючи капітальний замкнутий цикл, глибоко пов'язаний з криптоактивами. Завдяки цій високопреміальній фінансовій механіці MicroStrategy не лише займає лідируючі позиції серед акцій, пов'язаних із Біткойном, але й розробила "алхімію", яка отримала визнання на ринку американських акцій за рахунок збільшення акціонерного капіталу та маніпуляцій з ціною монети.
Два, логіка спекуляцій цін на акції MSTR
Фінансування MicroStrategy здійснюється в основному через поєднання акцій та облігацій для залучення коштів. Спочатку компанія покладалася на випуск облігацій та власні грошові резерви, а пізніше широко використовувала механізм випуску акцій на ринку (ATM) для безпосереднього продажу акцій на вторинному ринку. Компанія застосовує стратегію поєднання випуску акцій та облігацій, щоб майстерно маніпулювати капітальним ринком у "алхімії".
Коли рівень кредитного плеча був низьким, MicroStrategy швидко залучала кошти шляхом випуску акцій для купівлі Біткойнів, збільшуючи кредитне плече та підвищуючи оцінку премії під час зростання Біткойна. Під час бичачого ринку її премія досягала 300%. З часом ринок помітив масові продажі акцій, що призвело до падіння ціни акцій і зменшення премії. Після зниження кредитного плеча компанія поступово перейшла на спосіб фінансування, в основному орієнтуючись на випуск облігацій.
MicroStrategy грає в гру «хеджування премії». Вони збирають кошти, продаючи акції з високою премією, щоб купити Біткойн, а коли премія знижується, переходять до випуску облігацій. Ця модель забезпечує компанії достатню кількість коштів для операцій з купівлі Біткойна, хоча ринок поступово усвідомлює, що після цих операцій його зацікавленість в акціях зменшується.
Кілька ключових факторів за різким зростанням і падінням акцій MicroStrategy:
Нелінійний зв'язок між ціною акцій та Біткойном: коливання ціни акцій MicroStrategy не лише безпосередньо пов'язані з ціною Біткоїна.
Вплив звуження премії: у порівнянні з попереднім часом премія MicroStrategy поступово зменшується.
"Агентське інвестування" в Біткойн: деякі установи, які не можуть безпосередньо купувати Біткойн або ETF, вибирають інвестувати в акції MicroStrategy.
Маркетингова стратегія Майкла Дж. Сейлора: акцент на杠杆ний ефект акцій MicroStrategy, що приваблює спекулянтів.
Унікальність MicroStrategy: потужна фінансова спроможність та особистий вплив Сейлора є ключем до його успіху.
Три, шлях проповіді криптовалюти Saylor
Майкл Дж. Сейлор через часті появи, інтерв'ю та виступи не тільки вивів Біткойн на новий рівень, але й привернув велику кількість інституційних інвесторів на ринок. MicroStrategy та ETF стали двома основними покупцями на ринку Біткойн, серед яких операції MicroStrategy є більш помітними завдяки їхній стратегії "тільки купувати, не продавати".
Saylor навіть заявив, що склав заповіт, плануючи знищити особисті ключі до Біткойн після своєї смерті. Цей "месійний" крок надав ринку стимул. Варто зазначити, що Біткойни компанії MicroStrategy фактично управляються надійними третіми сторонами, такими як Fidelity та Coinbase Custody.
Saylor не тільки просуває Біткойн, але й висунув бачення глобальної економіки на блокчейні, навіть запропонувавши включення Біткойна до національних стратегічних резервів США. Ця точка зору демонструє, як майбутня глобальна економіка може перейти до більш децентралізованої фінансової системи. Однак це також може призвести до нових потоків капіталу та регуляторних викликів, особливо для інших країн чи організацій світу.
Чотири, Моебіус цикл гри на активи
Незважаючи на те, що ціна Біткойна може коливатися, MicroStrategy наразі не стикається з ризиком ліквідації або примусового продажу Біткойнів. Компанія має гнучкі способи реагування, такі як випуск облігацій, збільшення випуску акцій або використання наявних Біткойнів як застави для отримання кредиту. Основні борги вперше мають погашатися не раніше 2028 року, і до цього часу компанія малоймовірно буде змушена приймати невигідні рішення.
У глобальному масштабі все більше суверенних фондів та інститутів починають розглядати Біткойн як резервний актив, що є великою тенденцією. Хоча в короткостроковій перспективі ціна Біткойна може ще коливатися, але в довгостроковій перспективі стратегії MicroStrategy, здається, відповідають загальному ринковому тренду.
Питання, які варто обміркувати, включають:
П’ять, двигун багатства чи крипто-мороз?
Модель роботи MicroStrategy повністю змістилася на накопичення активів Біткойн. Акції MSTR мають ефект важеля, що робить їх більш чутливими до змін цін на Біткойн. Компанія постійно випускає облігації та розмиває акціонерний капітал, щоб залучити кошти для купівлі більшої кількості Біткойн, що призвело до загального зростання прибутку.
Ця операційна модель має як переваги, так і ризики. Основний бізнес компанії не може забезпечити значний прибуток, а перспективи залежать від зростання ціни Біткойна. Майбутній напрямок ціни Біткойна все ще має невизначеність.
МайкроСтратегі через випуск безвідсоткових конвертованих облігацій додатково підвищує фінансову спроможність. Цей спосіб успішно переніс ризик з самої компанії на фондовий ринок, що зробило загальне співвідношення лонгів та шортів на фондовому ринку більшим, ніж на крипторинку.