Комиссия по ценным бумагам Гонконга запустила услуги по застейканию спотовых ETF на Эфир: значение для крипторынка
Введение
7 апреля 2025 года, во время Гонконгского Web3 карнавала, регуляторы выпустили циркуляр "О предоставлении услуг заステйка на платформах виртуальных активов". Регуляторы отметили, что осознают потенциальные преимущества заステйка в усилении безопасности блокчейн-сетей и в получении доходов инвесторами.
После публикации циркуляра фонды Huaxia и Bosera быстро отреагировали. 11 апреля фонд Bosera объявил, что его Ethereum ETF получил разрешение на застейкать до 30% своего эфира с 25 апреля. 18 апреля фонд Huaxia также объявил, что скоро запустит услуги по застейканию для своего Ethereum ETF, став вторым фондом в Гонконге, предлагающим такие услуги.
Застейкать является одной из основных особенностей PoS блокчейна. Инвесторы могут заステкать свои токены управления PoS блокчейна на узлы или платформы ликвидного стейкинга, получая распределение доходов. Это не только приносит пассивный доход, но также может обеспечить активный доход.
В отличие от этого, продукты биткойн ETF, запущенные в Гонконге, не могут предоставить услуги по застейканию из-за механизма PoW. Фонд биткойн ETF, выступающий в качестве управляющего, не имеет права занимать активы клиентов, и инвесторы не могут получать дополнительный доход через застейкание.
Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам одобрила услуги по застейканию ETF на Эфир раньше, чем США, что имеет огромное значение для Гонконга как центра Web3 в Азии. Это отражает глубокое изучение механизмов распределения доходов на блокчейне со стороны гонконгских регулирующих органов, а также открытую позицию правительства по отношению к шифрованию. Для традиционных финансовых инвесторов реальные доходы, которые могут принести услуги застейкания ETF, станут объектом пристального внимания. В дальнейшем будет конкретно проанализирована доходность застейкания ETH и его влияние на индустрию Web3 в Гонконге.
1. Анализ доходности от заステйкать Эфир
1.1 механика застыковки ETH и доход от застыковки на блокчейне
Механизм застейкания Ethereum требует от узлов застейкать 32 ETH, чтобы получить право на создание блока. Узлы, кроме получения вознаграждения за блок, также могут получать доход от MEV и торговые чаевые. Обычные держатели токенов могут косвенно получать долю от доходов узлов через провайдеров услуг застейкания.
Согласно статистическим данным, в мае 2025 года годовая доходность за стейкинг ETH составит 3,07%. С точки зрения финансового управления это не слишком высокий доходный продукт.
Волатильность доходности в основном зависит от MEV и чаевых. Например, в мае 2023 года резкий рост объемов торгов монеты PEPE привел к значительному увеличению доходов от MEV и чаевых для узлов, доходность стейкинга ETH на время превысила 10%. Однако такая ситуация не является обычной.
В будущем доход от стейкинга ETF Huaxia и Bosera будет тесно связан с операционной деятельностью узлов OSL и Hashkey, с которыми они сотрудничают.
1.2 Эфир vs SOL застыкать收益对比
По сравнению с Эфиром, доходность от застейка SOL более привлекательна. В мае 2025 года, доходность от застейка на цепи SOL достигла 8,70%, что на 5 процентных пунктов выше, чем у Эфира. Это также привело к тому, что ставка застейка SOL (67.97%) значительно превышает ставку застейка Эфира (28.56%).
Одной из важных причин низкой доходности от стейкинга ETH является предложение EIP-1559. Это предложение направлено на снижение инфляции ETH, но также уменьшает доходы узлов. В отличие от этого, Solana выбрала промежуточный путь, сжигая 50% базового сбора, а оставшиеся 50% и чаевые вознаграждаются узлам.
Для традиционных инвесторов услуги по застейканию ETH ETF предоставляют около 3% дополнительной доходности без увеличения операционного порога, что является важным финансовым прогрессом в переходе от Web2 к Web3.
2. Долгосрочный эффект политики застейкать ETF Эфира в Гонконге
По сравнению с США, Гонконг более активен в отношении ETF на Эфир. В апреле 2024 года Гонконг одобрил создание ETF на Эфир, в то время как США только в мае 2024 года разрешили ETF на Эфир.
Однако в управлении активами между Гонконгом и США существует огромная разница. По состоянию на конец 2024 года, размер ETF iShares на основе Ethereum в США составит 3,584 миллиарда долларов, в то время как три ETF на основе Ethereum в Гонконге имеют общий размер всего 63,46 миллиона долларов, что составляет примерно 1% от американского.
Теоретически, ETF Гонконга, получая конкурентное преимущество через услуги по застекиванию, должны привлечь больше инвесторов. Но на практике, после запуска услуг по застекиванию, покупка ETF в Гонконге не выросла значительно, а в ETF США также не наблюдается массового выкупа.
Это явление можно объяснить с нескольких точек зрения:
Недостаточная ликвидность на рынке Гонконга
Международным инвесторам трудно открыть счет в гонконгских ценных бумагах
Традиционные инвесторы имеют ограниченное понимание концепции "застейкать"
Таким образом, одобрение Гонконгом услуги застейкания ETF является долгосрочной благоприятной политикой, которая в краткосрочной перспективе вряд ли значительно увеличит объем. По мере углубления образовательной работы на рынке и улучшения инфраструктуры, его долгосрочный эффект, как ожидается, будет постепенно проявляться.
3. Перспективы экосистемы Ethereum в Гонконге и развитие RWA
Одной из важных причин одобрения ETF по Ethereum является его лидирующая позиция в области активов RWA. По состоянию на май 2025 года общая стоимость активов RWA на сети Ethereum превышает 7 миллиардов долларов, а объем стабильных монет составляет более 120 миллиардов долларов, что является первым показателем среди публичных блокчейнов.
Гонконг придает большое значение сфере RWA. В августе 2024 года Управление валютного контроля Гонконга запустило проект песочницы Ensemble для содействия токенизированным приложениям. К маю 2025 года несколько проектов токенизации реальных активов уже были реализованы в песочнице. Кроме того, фонд Huaxia также запустил первый розничный токенизированный фонд в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Гонконг одобрил услуги по застейканию ETF, что может означать более амбициозные цели. Это может означать, что Гонконг будет глубже участвовать в строительстве управления сетью Ethereum, чтобы развивать ключевую область RWA. Основные узлы ETH имеют важное влияние на экосистемное управление, и Гонконг через услуги по застейканию может не только повысить доходы пользователей, но и усилить свое влияние в сообществе Ethereum, тем самым способствуя развитию регулируемой экосистемы RWA.
4. Заключение
Гонконг стал основой для будущего развития благодаря прорывам в политике экосистемы Ethereum и布局 в области RWA. Утвердив услуги по застейканию ETF, Гонконг укрепил свои позиции как инновационный центр Web3 в Азии и продемонстрировал стратегическую дальновидность в области RWA. Сеть Ethereum благодаря значительным масштабам активов RWA и преимуществам инфраструктуры стейблкоинов стала ключевым мостом между традиционными финансами и миром шифрования.
С учетом того, что все больше проектов токенизации реальных активов реализуется, а также запускаются фондовые инициативы на блокчейне, Гонконг использует преимущества политики и совместимости технологий для привлечения проектов RWA. В будущем, с увеличением влияния в управлении Ethereum и оптимизацией модели стейкинга, Гонконг, вероятно, станет ключевым узлом для выпуска, торговли и соблюдения норм RWA активов в Азии, способствуя возникновению новых инновационных практик между реальной экономикой и технологиями блокчейн.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
6
Поделиться
комментарий
0/400
P2ENotWorking
· 07-25 09:38
Гонконгский брат снова На луну, бычий
Посмотреть ОригиналОтветить0
alpha_leaker
· 07-24 00:11
Хорошо! Веб3 в Гонконге на луну!
Посмотреть ОригиналОтветить0
BitcoinDaddy
· 07-23 15:19
Переключение заработка Интерес Открытие шампанского
Гонконг запускает услуги по застейкингу ETF на Эфир, открывая новую эру Web3 в Азии
Комиссия по ценным бумагам Гонконга запустила услуги по застейканию спотовых ETF на Эфир: значение для крипторынка
Введение
7 апреля 2025 года, во время Гонконгского Web3 карнавала, регуляторы выпустили циркуляр "О предоставлении услуг заステйка на платформах виртуальных активов". Регуляторы отметили, что осознают потенциальные преимущества заステйка в усилении безопасности блокчейн-сетей и в получении доходов инвесторами.
После публикации циркуляра фонды Huaxia и Bosera быстро отреагировали. 11 апреля фонд Bosera объявил, что его Ethereum ETF получил разрешение на застейкать до 30% своего эфира с 25 апреля. 18 апреля фонд Huaxia также объявил, что скоро запустит услуги по застейканию для своего Ethereum ETF, став вторым фондом в Гонконге, предлагающим такие услуги.
Застейкать является одной из основных особенностей PoS блокчейна. Инвесторы могут заステкать свои токены управления PoS блокчейна на узлы или платформы ликвидного стейкинга, получая распределение доходов. Это не только приносит пассивный доход, но также может обеспечить активный доход.
В отличие от этого, продукты биткойн ETF, запущенные в Гонконге, не могут предоставить услуги по застейканию из-за механизма PoW. Фонд биткойн ETF, выступающий в качестве управляющего, не имеет права занимать активы клиентов, и инвесторы не могут получать дополнительный доход через застейкание.
Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам одобрила услуги по застейканию ETF на Эфир раньше, чем США, что имеет огромное значение для Гонконга как центра Web3 в Азии. Это отражает глубокое изучение механизмов распределения доходов на блокчейне со стороны гонконгских регулирующих органов, а также открытую позицию правительства по отношению к шифрованию. Для традиционных финансовых инвесторов реальные доходы, которые могут принести услуги застейкания ETF, станут объектом пристального внимания. В дальнейшем будет конкретно проанализирована доходность застейкания ETH и его влияние на индустрию Web3 в Гонконге.
1. Анализ доходности от заステйкать Эфир
1.1 механика застыковки ETH и доход от застыковки на блокчейне
Механизм застейкания Ethereum требует от узлов застейкать 32 ETH, чтобы получить право на создание блока. Узлы, кроме получения вознаграждения за блок, также могут получать доход от MEV и торговые чаевые. Обычные держатели токенов могут косвенно получать долю от доходов узлов через провайдеров услуг застейкания.
застейкать收益率 = ( блок奖励 + MEV + Tips) / застейкать ETH总价值
Согласно статистическим данным, в мае 2025 года годовая доходность за стейкинг ETH составит 3,07%. С точки зрения финансового управления это не слишком высокий доходный продукт.
Волатильность доходности в основном зависит от MEV и чаевых. Например, в мае 2023 года резкий рост объемов торгов монеты PEPE привел к значительному увеличению доходов от MEV и чаевых для узлов, доходность стейкинга ETH на время превысила 10%. Однако такая ситуация не является обычной.
В будущем доход от стейкинга ETF Huaxia и Bosera будет тесно связан с операционной деятельностью узлов OSL и Hashkey, с которыми они сотрудничают.
1.2 Эфир vs SOL застыкать收益对比
По сравнению с Эфиром, доходность от застейка SOL более привлекательна. В мае 2025 года, доходность от застейка на цепи SOL достигла 8,70%, что на 5 процентных пунктов выше, чем у Эфира. Это также привело к тому, что ставка застейка SOL (67.97%) значительно превышает ставку застейка Эфира (28.56%).
Одной из важных причин низкой доходности от стейкинга ETH является предложение EIP-1559. Это предложение направлено на снижение инфляции ETH, но также уменьшает доходы узлов. В отличие от этого, Solana выбрала промежуточный путь, сжигая 50% базового сбора, а оставшиеся 50% и чаевые вознаграждаются узлам.
Для традиционных инвесторов услуги по застейканию ETH ETF предоставляют около 3% дополнительной доходности без увеличения операционного порога, что является важным финансовым прогрессом в переходе от Web2 к Web3.
2. Долгосрочный эффект политики застейкать ETF Эфира в Гонконге
По сравнению с США, Гонконг более активен в отношении ETF на Эфир. В апреле 2024 года Гонконг одобрил создание ETF на Эфир, в то время как США только в мае 2024 года разрешили ETF на Эфир.
Однако в управлении активами между Гонконгом и США существует огромная разница. По состоянию на конец 2024 года, размер ETF iShares на основе Ethereum в США составит 3,584 миллиарда долларов, в то время как три ETF на основе Ethereum в Гонконге имеют общий размер всего 63,46 миллиона долларов, что составляет примерно 1% от американского.
Теоретически, ETF Гонконга, получая конкурентное преимущество через услуги по застекиванию, должны привлечь больше инвесторов. Но на практике, после запуска услуг по застекиванию, покупка ETF в Гонконге не выросла значительно, а в ETF США также не наблюдается массового выкупа.
Это явление можно объяснить с нескольких точек зрения:
Таким образом, одобрение Гонконгом услуги застейкания ETF является долгосрочной благоприятной политикой, которая в краткосрочной перспективе вряд ли значительно увеличит объем. По мере углубления образовательной работы на рынке и улучшения инфраструктуры, его долгосрочный эффект, как ожидается, будет постепенно проявляться.
3. Перспективы экосистемы Ethereum в Гонконге и развитие RWA
Одной из важных причин одобрения ETF по Ethereum является его лидирующая позиция в области активов RWA. По состоянию на май 2025 года общая стоимость активов RWA на сети Ethereum превышает 7 миллиардов долларов, а объем стабильных монет составляет более 120 миллиардов долларов, что является первым показателем среди публичных блокчейнов.
Гонконг придает большое значение сфере RWA. В августе 2024 года Управление валютного контроля Гонконга запустило проект песочницы Ensemble для содействия токенизированным приложениям. К маю 2025 года несколько проектов токенизации реальных активов уже были реализованы в песочнице. Кроме того, фонд Huaxia также запустил первый розничный токенизированный фонд в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Гонконг одобрил услуги по застейканию ETF, что может означать более амбициозные цели. Это может означать, что Гонконг будет глубже участвовать в строительстве управления сетью Ethereum, чтобы развивать ключевую область RWA. Основные узлы ETH имеют важное влияние на экосистемное управление, и Гонконг через услуги по застейканию может не только повысить доходы пользователей, но и усилить свое влияние в сообществе Ethereum, тем самым способствуя развитию регулируемой экосистемы RWA.
4. Заключение
Гонконг стал основой для будущего развития благодаря прорывам в политике экосистемы Ethereum и布局 в области RWA. Утвердив услуги по застейканию ETF, Гонконг укрепил свои позиции как инновационный центр Web3 в Азии и продемонстрировал стратегическую дальновидность в области RWA. Сеть Ethereum благодаря значительным масштабам активов RWA и преимуществам инфраструктуры стейблкоинов стала ключевым мостом между традиционными финансами и миром шифрования.
С учетом того, что все больше проектов токенизации реальных активов реализуется, а также запускаются фондовые инициативы на блокчейне, Гонконг использует преимущества политики и совместимости технологий для привлечения проектов RWA. В будущем, с увеличением влияния в управлении Ethereum и оптимизацией модели стейкинга, Гонконг, вероятно, станет ключевым узлом для выпуска, торговли и соблюдения норм RWA активов в Азии, способствуя возникновению новых инновационных практик между реальной экономикой и технологиями блокчейн.