Selama lebih dari satu dekade terakhir, blockchain terdesentralisasi telah menyediakan padang belantara regulasi bagi dunia. Meskipun sistem pembayaran elektronik peer-to-peer yang dikembangkan oleh Satoshi Nakamoto tidak berhasil, ia telah membuka pintu menuju dunia yang sama sekali baru. Dalam ruang internet yang terdiri dari banyak node ini, hukum tradisional, pemerintah, bahkan batasan sosial dan agama sulit dijangkau.
Justru karakteristik di luar regulasi ini menjadi faktor kunci yang mendorong perkembangan industri. Dari ICO awal dan variannya, hingga kebangkitan DeFi, dan sekarang aplikasi super stablecoin yang banyak diperhatikan, semuanya dibangun di atas dasar ini. Justru dengan melepaskan diri dari belenggu keuangan tradisional, industri enkripsi telah membentuk pola hari ini.
Namun, seiring berjalannya waktu, industri mulai beralih untuk mencari kepatuhan, berusaha memenuhi kebutuhan keuangan tradisional. Stablecoin, aset dunia nyata (RWA), dan bidang pembayaran perlahan-lahan menjadi arah utama perkembangan industri. Selain itu, penerbitan aset murni tampaknya menjadi satu-satunya topik pembicaraan, sebuah gambar, sebuah cerita, atau seuntai kode dapat memicu perdebatan.
Penyebab mendasar dari perubahan ini adalah bahwa teknologi blockchain hingga saat ini masih kurang memiliki cara yang efektif untuk membatasi perilaku tidak pantas dari berbagai entitas di balik alamat. Meskipun kita dapat menjamin kejujuran node dan desentralisasi DeFi, kita tetap tidak berdaya menghadapi berbagai situasi yang mungkin terjadi di dunia yang penuh ketidakpastian ini. Banyak konsep yang pernah populer mengalami penurunan, tampaknya juga merupakan hasil yang tak terhindarkan.
Visi non-finansial tidak dapat dicapai hanya dengan peningkatan kinerja infrastruktur. Bahkan dalam lingkungan terpusat, hal yang sulit untuk diwujudkan dengan sempurna, bagaimana kita bisa berharap itu bisa dilakukan dengan mudah di blockchain? Kita tidak dapat menerapkan "bukti kerja" pada pihak proyek, jadi saat ini mungkin tunduk pada kepatuhan adalah awal dari non-finansialisasi di masa depan. Meskipun situasi ini terasa ironis, namun kita tidak bisa berbuat apa-apa.
Dunia enkripsi secara bertahap menjadi cabang dari sistem tradisional, dan kekuasaan berbicara di bidang ini mulai dikuasai oleh kekuatan-kekuatan atas. Inovasi dari bawah semakin sedikit, dan peluang terus tertekan. Kita sedang memasuki era hegemoni di atas rantai.
Dua, Evolusi Stablecoin
Hegemoni di atas rantai terutama tercermin dalam dua aspek: pertama, perkembangan stablecoin, kedua, pengulangan model internet tradisional.
Di bidang stablecoin, saat ini pasar didominasi oleh stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat dan token penghasil imbal hasil (YBS). Baru-baru ini, sebuah undang-undang penting disahkan, menetapkan aturan yang jelas mengenai penerbitan dan regulasi stablecoin. Undang-undang ini mengharuskan stablecoin harus sepenuhnya didukung oleh dolar AS atau aset likuid tinggi, dan hanya lembaga yang berlisensi yang dapat menerbitkannya. Selain itu, ada persyaratan ketat mengenai aset cadangan, transparansi, dan kepatuhan.
Melalui disahkannya undang-undang ini, kekhawatiran industri tentang kemungkinan stabilcoin yang dapat meledak akan menjadi masa lalu. Sistem pembayaran blockchain tampaknya hanya akan menjadi masalah waktu sebelum dimasukkan ke dalam sistem keuangan mainstream. Namun, apa dampak yang akan ditimbulkan setelah stabilcoin dimasukkan ke dalam kerangka regulasi? Bagaimana negara lain akan merespons? Pertanyaan-pertanyaan ini layak untuk direnungkan.
Melalui pengesahan undang-undang tersebut, transaksi on-chain secara resmi diambil alih oleh sebuah negara. Setelah menguasai kekuasaan mata uang, negara tersebut akan memiliki kontrol yang sangat tinggi terhadap aktivitas on-chain. Kita tidak bisa tidak berpikir, jika suatu hari stablecoin dalam proyek DeFi tiba-tiba dibekukan semua, seperti apa skenarionya?
Di sisi lain, stablecoin YBS juga berkembang pesat. Beberapa proyek mengusulkan untuk menawarkan tingkat pengembalian yang tinggi sambil mempertahankan stabilitas di tengah pasar bullish. Namun, anehnya, kini semua pihak mulai berlomba-lomba untuk meluncurkan stablecoin YBS, mulai dari hedge fund tradisional hingga pembuat pasar, bahkan bursa. Tren ini tampaknya telah menyimpang dari makna awalnya, berubah menjadi permainan membagi kue.
Dalam gelombang ketertarikan terhadap stablecoin YBS ini, inovasi teknologi dan desentralisasi tampaknya sudah tidak lagi penting. Sekarang, kombinasi bursa terpusat ditambah tim kuantitatif kelas atas adalah kunci, dan dalam kompetisi ini, tingkat pengembalian tahunan dan kenyamanan menjadi satu-satunya ukuran.
Meskipun dibandingkan dengan menggunakan beberapa narasi aneh untuk mendapatkan aset pengguna, stablecoin YBS mungkin menjadi pilihan yang lebih baik. Namun, ketika kemasan yang mirip dengan produk pengelolaan keuangan di bursa terpusat ini menjadi satu-satunya inovasi dalam putaran ini, tidak bisa tidak membuat orang merasa bahwa jalur perkembangan di masa lalu mungkin sebagian besar salah.
Tiga, Transformasi Penerbitan Aset
Blockchain publik selalu menjadi platform penerbitan aset terbesar, dimulai dari ICO awal, berbagai model selanjutnya adalah variannya. Model-model ini setidaknya telah mendorong lahirnya beberapa narasi, memfasilitasi perkembangan industri. Namun, tren saat ini justru mendekat ke model internet tradisional. Beberapa platform baru telah memiliki model profit yang sangat mirip dengan Web2, dan kontribusi kepada komunitas hampir nol, bahkan dalam hal ini lebih buruk daripada bursa terpusat. Tujuan awal Web3 adalah untuk mewujudkan demokratisasi segala sesuatu, menciptakan bersama, membangun bersama, dan kesejahteraan bersama, tetapi sekarang konsep ini tampaknya telah menyimpang.
Saat ini, berbagai platform sedang meneliti bagaimana menciptakan platform penerbitan aset yang inovatif. Launchpad telah menjadi surga satu-satunya bagi pengguna enkripsi asli yang berpotensi kaya, tetapi di sini juga terdapat fenomena patologis. Pengguna tidak hanya perlu membayar biaya kepada platform, tetapi juga harus mengalami pengalaman seperti di medan perang. Penerbitan aset mulai menjadi seperti permainan bersarang, bahkan bisa sepenuhnya terlepas dari perkembangan blockchain.
Sejak awal tahun dengan kerangka AI, proyek yang sepenuhnya off-chain kini juga dapat menerbitkan token, dan itu sendiri telah menjadi platform penerbitan aset off-chain. Tindakan spekulatif yang ekstrem ini terus menurunkan ambang batas industri, membuat orang bertanya-tanya apa makna dari semua ini.
Beberapa pemimpin industri sangat bingung dengan Meme coin, sehingga mereka mengajukan konsep DeSci ( yang terdesentralisasi, berusaha membuat para spekulan terus berspekulasi sambil mendorong inovasi penelitian. Ini tampaknya menemukan titik keseimbangan, tetapi bagaimana mungkin penelitian tikus percobaan dan mekanika klasik dapat bersaing dengan meme yang ada di internet saat ini dan berbagai aplikasi AI yang lebih menarik? Narasi ini juga hanya akan menjadi sementara.
Ketika pasar mulai mendingin dan narasi tidak berhasil, penerbitan aset terpaksa beralih ke mode Ponzi. Beberapa proyek menggabungkan berbagai cara bermain, dengan mempertaruhkan untuk mendapatkan alokasi distribusi, kemudian mempertaruhkan lagi setelah melakukan pembelian baru, yang memang membuat harga token melambung tinggi. Namun, model yang begitu terang-terangan ini sulit menarik minat orang.
Merefleksikan siklus sebelumnya, berbagai flywheel, Ponzi, dan narasi setidaknya telah meninggalkan harta seperti DeFi, yang memang membawa banyak ide inovatif bagi industri. Dan spekulasi di tahap ini sebenarnya bisa menciptakan apa? Saat ini hanya terlihat penurunan terus-menerus pada ambang penerbitan, yang diikuti oleh semakin banyak peristiwa buruk. Mungkin, yang kita butuhkan adalah seperangkat aturan yang benar-benar baru.
Empat, Kebangkitan Ekonomi Perhatian
Dulu, kebangkitan sebuah proyek bergantung pada narasi dan teknologi, dengan mencapai terobosan melalui konsensus yang terjalin. Saat ini, kita sedang membeli perhatian, beberapa proyek menggunakan poin untuk mendapatkan perhatian, sementara yang lain, seperti bursa, membangun tim KOL dengan uang sungguhan. Metode pemasaran kombinasi antara platform e-commerce dan penjualan melalui video pendek telah meresap ke dalam lingkaran, dan dibandingkan dengan pendiri yang berkeliling menjelaskan teknologi, cara ini tampaknya lebih langsung dan efektif.
Tanpa diragukan lagi, perhatian adalah salah satu aset paling berharga di era ini, tetapi juga sulit diukur. Beberapa proyek sedang mencoba untuk mengkuantifikasi hal itu, tetapi model "berbicara langsung menghasilkan uang" bukanlah inovasi baru, ini sudah muncul dalam proyek keuangan sosial awal. Inovasi terbesar dari proyek ini adalah penggunaan AI yang digerakkan, yang mengklaim dapat mengenali "nilai" informasi, menggunakan AI untuk menilai kemampuan membawa barang. Namun, model ini jelas juga tidak dapat benar-benar menangkap nilai jangka panjang, token sedang menjadi semacam "barang konsumsi cepat".
Kekurangan dari sistem poin, saya yakin semua orang sudah merasakannya dengan mendalam. Jika proyek di masa depan bergantung pada pembelian perhatian untuk beroperasi, sulit untuk menilai apakah tindakan ini benar atau salah. Bisa dibilang, upaya pemasaran proyek itu sendiri tidak salah, tetapi tampaknya ada tren spekulasi di kalangan semua orang saat ini. Dunia kripto dari era lama memang telah mencapai akhirnya. Menjual pengaruh untuk mendapatkan uang telah menjadi model bisnis yang matang, mulai dari tokoh politik hingga bursa dan kini para pemimpin opini, tidak ada proyek yang benar-benar makmur karena hal ini, semua orang hanya mengambil apa yang mereka butuhkan.
Kesimpulan
Stablecoin akan menjangkau dunia, pembayaran blockchain telah menjadi kepastian. Namun, penduduk asli yang hidup di dunia ini mungkin tidak memerlukan semua itu. Yang kita butuhkan adalah stablecoin asli di blockchain, aplikasi yang tidak terfokus pada finansial, dan gelombang inovasi berikutnya. Kita juga tidak ingin hidup di dunia Web3 yang hanya bergantung pada penjualan trafik.
Waktu tampaknya membuktikan bahwa beberapa pandangan pendukung awal Bitcoin adalah benar, tetapi saya masih berharap masa depan dapat membuktikan bahwa mereka salah.
![Akhir Zaman Enkripsi Asli])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7325e650369093ddfa3d50b182b3882.webp(
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Akhir dari enkripsi asli: stablecoin, ekonomi perhatian, dan kedatangan era regulasi
Zaman Akhir Enkripsi Asli
I. Kedatangan Era Kepatuhan
Selama lebih dari satu dekade terakhir, blockchain terdesentralisasi telah menyediakan padang belantara regulasi bagi dunia. Meskipun sistem pembayaran elektronik peer-to-peer yang dikembangkan oleh Satoshi Nakamoto tidak berhasil, ia telah membuka pintu menuju dunia yang sama sekali baru. Dalam ruang internet yang terdiri dari banyak node ini, hukum tradisional, pemerintah, bahkan batasan sosial dan agama sulit dijangkau.
Justru karakteristik di luar regulasi ini menjadi faktor kunci yang mendorong perkembangan industri. Dari ICO awal dan variannya, hingga kebangkitan DeFi, dan sekarang aplikasi super stablecoin yang banyak diperhatikan, semuanya dibangun di atas dasar ini. Justru dengan melepaskan diri dari belenggu keuangan tradisional, industri enkripsi telah membentuk pola hari ini.
Namun, seiring berjalannya waktu, industri mulai beralih untuk mencari kepatuhan, berusaha memenuhi kebutuhan keuangan tradisional. Stablecoin, aset dunia nyata (RWA), dan bidang pembayaran perlahan-lahan menjadi arah utama perkembangan industri. Selain itu, penerbitan aset murni tampaknya menjadi satu-satunya topik pembicaraan, sebuah gambar, sebuah cerita, atau seuntai kode dapat memicu perdebatan.
Penyebab mendasar dari perubahan ini adalah bahwa teknologi blockchain hingga saat ini masih kurang memiliki cara yang efektif untuk membatasi perilaku tidak pantas dari berbagai entitas di balik alamat. Meskipun kita dapat menjamin kejujuran node dan desentralisasi DeFi, kita tetap tidak berdaya menghadapi berbagai situasi yang mungkin terjadi di dunia yang penuh ketidakpastian ini. Banyak konsep yang pernah populer mengalami penurunan, tampaknya juga merupakan hasil yang tak terhindarkan.
Visi non-finansial tidak dapat dicapai hanya dengan peningkatan kinerja infrastruktur. Bahkan dalam lingkungan terpusat, hal yang sulit untuk diwujudkan dengan sempurna, bagaimana kita bisa berharap itu bisa dilakukan dengan mudah di blockchain? Kita tidak dapat menerapkan "bukti kerja" pada pihak proyek, jadi saat ini mungkin tunduk pada kepatuhan adalah awal dari non-finansialisasi di masa depan. Meskipun situasi ini terasa ironis, namun kita tidak bisa berbuat apa-apa.
Dunia enkripsi secara bertahap menjadi cabang dari sistem tradisional, dan kekuasaan berbicara di bidang ini mulai dikuasai oleh kekuatan-kekuatan atas. Inovasi dari bawah semakin sedikit, dan peluang terus tertekan. Kita sedang memasuki era hegemoni di atas rantai.
Dua, Evolusi Stablecoin
Hegemoni di atas rantai terutama tercermin dalam dua aspek: pertama, perkembangan stablecoin, kedua, pengulangan model internet tradisional.
Di bidang stablecoin, saat ini pasar didominasi oleh stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat dan token penghasil imbal hasil (YBS). Baru-baru ini, sebuah undang-undang penting disahkan, menetapkan aturan yang jelas mengenai penerbitan dan regulasi stablecoin. Undang-undang ini mengharuskan stablecoin harus sepenuhnya didukung oleh dolar AS atau aset likuid tinggi, dan hanya lembaga yang berlisensi yang dapat menerbitkannya. Selain itu, ada persyaratan ketat mengenai aset cadangan, transparansi, dan kepatuhan.
Melalui disahkannya undang-undang ini, kekhawatiran industri tentang kemungkinan stabilcoin yang dapat meledak akan menjadi masa lalu. Sistem pembayaran blockchain tampaknya hanya akan menjadi masalah waktu sebelum dimasukkan ke dalam sistem keuangan mainstream. Namun, apa dampak yang akan ditimbulkan setelah stabilcoin dimasukkan ke dalam kerangka regulasi? Bagaimana negara lain akan merespons? Pertanyaan-pertanyaan ini layak untuk direnungkan.
Melalui pengesahan undang-undang tersebut, transaksi on-chain secara resmi diambil alih oleh sebuah negara. Setelah menguasai kekuasaan mata uang, negara tersebut akan memiliki kontrol yang sangat tinggi terhadap aktivitas on-chain. Kita tidak bisa tidak berpikir, jika suatu hari stablecoin dalam proyek DeFi tiba-tiba dibekukan semua, seperti apa skenarionya?
Di sisi lain, stablecoin YBS juga berkembang pesat. Beberapa proyek mengusulkan untuk menawarkan tingkat pengembalian yang tinggi sambil mempertahankan stabilitas di tengah pasar bullish. Namun, anehnya, kini semua pihak mulai berlomba-lomba untuk meluncurkan stablecoin YBS, mulai dari hedge fund tradisional hingga pembuat pasar, bahkan bursa. Tren ini tampaknya telah menyimpang dari makna awalnya, berubah menjadi permainan membagi kue.
Dalam gelombang ketertarikan terhadap stablecoin YBS ini, inovasi teknologi dan desentralisasi tampaknya sudah tidak lagi penting. Sekarang, kombinasi bursa terpusat ditambah tim kuantitatif kelas atas adalah kunci, dan dalam kompetisi ini, tingkat pengembalian tahunan dan kenyamanan menjadi satu-satunya ukuran.
Meskipun dibandingkan dengan menggunakan beberapa narasi aneh untuk mendapatkan aset pengguna, stablecoin YBS mungkin menjadi pilihan yang lebih baik. Namun, ketika kemasan yang mirip dengan produk pengelolaan keuangan di bursa terpusat ini menjadi satu-satunya inovasi dalam putaran ini, tidak bisa tidak membuat orang merasa bahwa jalur perkembangan di masa lalu mungkin sebagian besar salah.
Tiga, Transformasi Penerbitan Aset
Blockchain publik selalu menjadi platform penerbitan aset terbesar, dimulai dari ICO awal, berbagai model selanjutnya adalah variannya. Model-model ini setidaknya telah mendorong lahirnya beberapa narasi, memfasilitasi perkembangan industri. Namun, tren saat ini justru mendekat ke model internet tradisional. Beberapa platform baru telah memiliki model profit yang sangat mirip dengan Web2, dan kontribusi kepada komunitas hampir nol, bahkan dalam hal ini lebih buruk daripada bursa terpusat. Tujuan awal Web3 adalah untuk mewujudkan demokratisasi segala sesuatu, menciptakan bersama, membangun bersama, dan kesejahteraan bersama, tetapi sekarang konsep ini tampaknya telah menyimpang.
Saat ini, berbagai platform sedang meneliti bagaimana menciptakan platform penerbitan aset yang inovatif. Launchpad telah menjadi surga satu-satunya bagi pengguna enkripsi asli yang berpotensi kaya, tetapi di sini juga terdapat fenomena patologis. Pengguna tidak hanya perlu membayar biaya kepada platform, tetapi juga harus mengalami pengalaman seperti di medan perang. Penerbitan aset mulai menjadi seperti permainan bersarang, bahkan bisa sepenuhnya terlepas dari perkembangan blockchain.
Sejak awal tahun dengan kerangka AI, proyek yang sepenuhnya off-chain kini juga dapat menerbitkan token, dan itu sendiri telah menjadi platform penerbitan aset off-chain. Tindakan spekulatif yang ekstrem ini terus menurunkan ambang batas industri, membuat orang bertanya-tanya apa makna dari semua ini.
Beberapa pemimpin industri sangat bingung dengan Meme coin, sehingga mereka mengajukan konsep DeSci ( yang terdesentralisasi, berusaha membuat para spekulan terus berspekulasi sambil mendorong inovasi penelitian. Ini tampaknya menemukan titik keseimbangan, tetapi bagaimana mungkin penelitian tikus percobaan dan mekanika klasik dapat bersaing dengan meme yang ada di internet saat ini dan berbagai aplikasi AI yang lebih menarik? Narasi ini juga hanya akan menjadi sementara.
Ketika pasar mulai mendingin dan narasi tidak berhasil, penerbitan aset terpaksa beralih ke mode Ponzi. Beberapa proyek menggabungkan berbagai cara bermain, dengan mempertaruhkan untuk mendapatkan alokasi distribusi, kemudian mempertaruhkan lagi setelah melakukan pembelian baru, yang memang membuat harga token melambung tinggi. Namun, model yang begitu terang-terangan ini sulit menarik minat orang.
Merefleksikan siklus sebelumnya, berbagai flywheel, Ponzi, dan narasi setidaknya telah meninggalkan harta seperti DeFi, yang memang membawa banyak ide inovatif bagi industri. Dan spekulasi di tahap ini sebenarnya bisa menciptakan apa? Saat ini hanya terlihat penurunan terus-menerus pada ambang penerbitan, yang diikuti oleh semakin banyak peristiwa buruk. Mungkin, yang kita butuhkan adalah seperangkat aturan yang benar-benar baru.
Empat, Kebangkitan Ekonomi Perhatian
Dulu, kebangkitan sebuah proyek bergantung pada narasi dan teknologi, dengan mencapai terobosan melalui konsensus yang terjalin. Saat ini, kita sedang membeli perhatian, beberapa proyek menggunakan poin untuk mendapatkan perhatian, sementara yang lain, seperti bursa, membangun tim KOL dengan uang sungguhan. Metode pemasaran kombinasi antara platform e-commerce dan penjualan melalui video pendek telah meresap ke dalam lingkaran, dan dibandingkan dengan pendiri yang berkeliling menjelaskan teknologi, cara ini tampaknya lebih langsung dan efektif.
Tanpa diragukan lagi, perhatian adalah salah satu aset paling berharga di era ini, tetapi juga sulit diukur. Beberapa proyek sedang mencoba untuk mengkuantifikasi hal itu, tetapi model "berbicara langsung menghasilkan uang" bukanlah inovasi baru, ini sudah muncul dalam proyek keuangan sosial awal. Inovasi terbesar dari proyek ini adalah penggunaan AI yang digerakkan, yang mengklaim dapat mengenali "nilai" informasi, menggunakan AI untuk menilai kemampuan membawa barang. Namun, model ini jelas juga tidak dapat benar-benar menangkap nilai jangka panjang, token sedang menjadi semacam "barang konsumsi cepat".
Kekurangan dari sistem poin, saya yakin semua orang sudah merasakannya dengan mendalam. Jika proyek di masa depan bergantung pada pembelian perhatian untuk beroperasi, sulit untuk menilai apakah tindakan ini benar atau salah. Bisa dibilang, upaya pemasaran proyek itu sendiri tidak salah, tetapi tampaknya ada tren spekulasi di kalangan semua orang saat ini. Dunia kripto dari era lama memang telah mencapai akhirnya. Menjual pengaruh untuk mendapatkan uang telah menjadi model bisnis yang matang, mulai dari tokoh politik hingga bursa dan kini para pemimpin opini, tidak ada proyek yang benar-benar makmur karena hal ini, semua orang hanya mengambil apa yang mereka butuhkan.
Kesimpulan
Stablecoin akan menjangkau dunia, pembayaran blockchain telah menjadi kepastian. Namun, penduduk asli yang hidup di dunia ini mungkin tidak memerlukan semua itu. Yang kita butuhkan adalah stablecoin asli di blockchain, aplikasi yang tidak terfokus pada finansial, dan gelombang inovasi berikutnya. Kita juga tidak ingin hidup di dunia Web3 yang hanya bergantung pada penjualan trafik.
Waktu tampaknya membuktikan bahwa beberapa pandangan pendukung awal Bitcoin adalah benar, tetapi saya masih berharap masa depan dapat membuktikan bahwa mereka salah.
![Akhir Zaman Enkripsi Asli])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7325e650369093ddfa3d50b182b3882.webp(