Stratégie et défis de Coinbase

Coinbase, en tant que force importante dans le domaine de la cryptomonnaie aux États-Unis, a récemment affiché une attitude positive dans plusieurs domaines. L'entreprise tente d'élargir son influence sur la société grand public et la scène politique grâce à sa participation politique et à des activités de parrainage. Parallèlement, Coinbase continue d'optimiser ses produits et d'élargir son écosystème afin d'améliorer l'expérience utilisateur et de renforcer la confiance du marché.

La reprise des prix des actions et les inquiétudes concernant le modèle de profit

Depuis le début de l'année, plusieurs indicateurs clés de Coinbase montrent une tendance positive. Au 16 juin 2025, le prix de l'action Coinbase avait rebondi à 242,71 dollars, en hausse de plus de 60 % par rapport au creux d'avril 2025. Ce rebond est en grande partie attribué à l'inclusion de l'entreprise dans l'indice S&P 500 à la mi-mai, marquant la reconnaissance de sa position sur les marchés financiers traditionnels. Cependant, par rapport au sommet de l'introduction en bourse d'avril 2021, le prix de l'action reste en baisse d'environ 29 %.

Actuellement, 1560 institutions cotées ont déclaré détenir des actions de Coinbase, avec un nombre total d'actions dépassant 120 millions, incluant plusieurs institutions d'investissement renommées. En termes d'activité des utilisateurs, le nombre d'utilisateurs actifs de Coinbase a atteint 34,7 millions en mai, juste derrière Robinhood.

Malgré des performances remarquables sur le marché, la structure de bénéfices de Coinbase reste préoccupante. Le rapport financier de 2024 montre qu'environ 63 % des revenus proviennent des frais de transaction, ce modèle de dépendance élevée aux frais de transaction rend ses revenus extrêmement sensibles aux fluctuations du marché des cryptomonnaies. Au premier trimestre de 2025, les revenus de transaction de Coinbase ont chuté de 19 % par rapport au trimestre précédent, reflétant une pression sur le volume des transactions sur le marché.

De plus, Coinbase a récemment connu une grave crise de confiance. Un incident de fuite de données survenu en mai a affecté plus de 69 000 utilisateurs, avec des pertes potentielles atteignant plusieurs centaines de millions de dollars. La société fait également face à un recours collectif en raison de la performance de son action et de problèmes de divulgation d'informations, et la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges enquête sur la question de savoir si elle a exagéré les données des utilisateurs durant le processus d'introduction en bourse. Ces événements ont gravement endommagé l'image de marque de l'entreprise et la confiance des utilisateurs.

Stratégie de développement diversifiée

Face à de multiples défis, Coinbase cherche à diversifier ses voies de croissance grâce à l'innovation produit et à une stratégie mondiale.

En ce qui concerne les produits, Coinbase a annoncé le lancement de produits de contrats perpétuels conformes aux États-Unis, comblant ainsi un vide sur son marché local des dérivés. L'entreprise a également conclu un accord pour acquérir Deribit, l'une des plus grandes plateformes d'options cryptographiques au monde, renforçant considérablement sa compétitivité sur le marché des dérivés.

Dans le domaine des paiements, Coinbase collabore avec plusieurs plateformes de commerce électronique pour promouvoir l'utilisation de l'USDC dans les paiements en ligne. L'entreprise a également travaillé avec American Express pour lancer la Coinbase One Card, offrant jusqu'à 4 % de remboursement en bitcoin sur les dépenses, afin d'accroître la fidélité des utilisateurs.

Pour répondre à la tendance de fusion entre CEX et DEX, Coinbase a intégré le DEX de Base dans son application principale, permettant l'accès à un grand nombre d'actifs en chaîne. L'entreprise a également lancé un nouveau jeton sur Base pour renforcer la compétitivité et la liquidité de cette chaîne.

Destiné aux développeurs, Coinbase a lancé le portefeuille CDP, une nouvelle infrastructure de portefeuille qui combine l'abstraction de compte et l'entrée de garde. Pour les investisseurs institutionnels, la société a lancé le Coinbase Bitcoin Yield Fund, qui vise à aider les investisseurs institutionnels non américains à générer des revenus en chaîne stables tout en détenant du Bitcoin.

En termes de présence mondiale, Coinbase s'efforce activement d'obtenir une licence pour les activités cryptographiques en Europe et a déjà obtenu les licences correspondantes aux États-Unis. La société élargit également ses ressources politico-économiques en engageant des conseillers politiques et en sponsorisant des événements.

Bien que Coinbase ait acquis une place dans le système financier traditionnel, l'entreprise fait toujours face à des défis clés tels que la manière de répondre efficacement aux risques politiques, d'améliorer la diversité de sa structure de rentabilité et de continuer à gagner la confiance des utilisateurs.