النمو السريع ل Ethena-USDe وتأثيره على سلسلة من النظام البيئي للتمويل اللامركزي
في الآونة الأخيرة، شهد إجمالي إصدار USDe زيادة كبيرة، حيث ارتفع من 2.4 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار في غضون شهر، مع زيادة شهرية تتجاوز 58%. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى التفاؤل في السوق بعد أن سجلت البيتكوين مستويات قياسية جديدة، مما دفع أسعار الفائدة على الأموال إلى الارتفاع، وبالتالي زاد من عائدات استثمار USDe. على الرغم من التراجع الأخير، لا يزال العائد السنوي لـ USDe عند مستوى معقول للغاية.
لم تؤثر هذه التغييرات فقط على نظام إيثينا البيئي، بل جلبت أيضًا عوائد غير متوقعة لماكير داو. زادت الإيرادات اليومية لماكير داو بأكثر من 200% مقارنةً بالشهر الماضي، مسجلةً أعلى مستوى تاريخي لها. هذه الزيادة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنظام إيثينا البيئي. لقد حفزت العوائد الراقية على USDe الطلب على الاقتراض من أصول sUSDe و PT، حيث بلغ حجم الاقتراض باستخدام هذه الأصول كضمان على منصة مورفو 570 مليون دولار، وبلغت نسبة استخدام القرض أكثر من 80%.
قدمت MakerDAO قروض DAI إلى Morpho و Spark من خلال وحدتها D3M بإجمالي يقارب 2 مليار دولار، مما يمثل حوالي 40% من جانب أصولها. وقد حققت هاتان الخدمتان فقط لمؤسسة MakerDAO إيرادات سنوية قدرها 203 مليون دولار، ما يعادل 550 ألف دولار يوميًا، وهو ما يمثل 54% من إجمالي الإيرادات السنوية.
لقد شكل هذا نمط النمو حلقة إيجابية تشمل العديد من بروتوكولات التمويل اللامركزي. أدى ارتفاع سعر البيتكوين إلى زيادة عوائد رهن USDe، وأصبحت MakerDAO داعماً مهماً لنظام USDe البيئي من خلال سلسلة تدفقات الأموال المتكاملة وخاصية "البنك المركزي" في وحدة D3M. لعب Morpho دوراً محورياً في هذه العملية.
تعتمد استدامة هذا النموذج بشكل رئيسي على ما إذا كان يمكن الحفاظ على الفارق في الفائدة بين USDe و DAI. تشمل العوامل المؤثرة المشاعر المستمرة في السوق، وتحسين نموذج الاقتصاد الخاص بشركة Ethena، وضغوط المنافسة من منصات أخرى (مثل الاستراتيجيات الجديدة للعملات المستقرة المدرة للعائد التي أطلقتها بعض البورصات الكبرى مؤخرًا).
على الرغم من أن استخدام وحدة D3M أثار بعض المخاوف بشأن أمان DAI، إلا أن DAI الذي تم سكّه من وجهة نظر الميزانية العمومية هو في الواقع مدعوم بـ sDAI كضمان، مما يؤدي في النهاية إلى تحويله إلى مراكز أصول مركبة بأكثر من 110% من نسبة الضمان. لذلك، لا تؤدي D3M بشكل مباشر إلى جعل DAI عملة مستقرة غير مدعومة بالكامل، لكنها تزيد بالتأكيد من بعض المخاطر، مثل جعل DAI قد تصبح "عملة مستقرة ظلية"، وإدخال مخاطر تشغيلية وعقد إضافية، بالإضافة إلى احتمال خفض نسبة ضمان DAI بشكل عام.
بشكل عام ، إن الزيادة السريعة في Ethena-USDe لا تعزز فقط تطوير نظامها البيئي الخاص ، ولكنها تجلب أيضًا حيوية وفرص جديدة لقطاع التمويل اللامركزي بأكمله ، في حين أنها أثارت أيضًا تفكيرًا عميقًا حول إدارة المخاطر والاستدامة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
BearMarketBro
· منذ 20 س
طِر إلى السماء了 你们冲吧 我等崩盘
شاهد النسخة الأصليةرد0
ValidatorViking
· 08-15 05:06
مراقبة نمو usde مثل النسر... هذه المقاييس العائدية تم اختبارها في المعارك ولكن مقاومة الشبكة تحتاج إلى تحقق بصراحة
ارتفع USDe بسرعة مما أثار رد فعل سلسلة في نظام DeFi حيث وصل عائد MakerDAO إلى أعلى مستوى له.
النمو السريع ل Ethena-USDe وتأثيره على سلسلة من النظام البيئي للتمويل اللامركزي
في الآونة الأخيرة، شهد إجمالي إصدار USDe زيادة كبيرة، حيث ارتفع من 2.4 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار في غضون شهر، مع زيادة شهرية تتجاوز 58%. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى التفاؤل في السوق بعد أن سجلت البيتكوين مستويات قياسية جديدة، مما دفع أسعار الفائدة على الأموال إلى الارتفاع، وبالتالي زاد من عائدات استثمار USDe. على الرغم من التراجع الأخير، لا يزال العائد السنوي لـ USDe عند مستوى معقول للغاية.
لم تؤثر هذه التغييرات فقط على نظام إيثينا البيئي، بل جلبت أيضًا عوائد غير متوقعة لماكير داو. زادت الإيرادات اليومية لماكير داو بأكثر من 200% مقارنةً بالشهر الماضي، مسجلةً أعلى مستوى تاريخي لها. هذه الزيادة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنظام إيثينا البيئي. لقد حفزت العوائد الراقية على USDe الطلب على الاقتراض من أصول sUSDe و PT، حيث بلغ حجم الاقتراض باستخدام هذه الأصول كضمان على منصة مورفو 570 مليون دولار، وبلغت نسبة استخدام القرض أكثر من 80%.
قدمت MakerDAO قروض DAI إلى Morpho و Spark من خلال وحدتها D3M بإجمالي يقارب 2 مليار دولار، مما يمثل حوالي 40% من جانب أصولها. وقد حققت هاتان الخدمتان فقط لمؤسسة MakerDAO إيرادات سنوية قدرها 203 مليون دولار، ما يعادل 550 ألف دولار يوميًا، وهو ما يمثل 54% من إجمالي الإيرادات السنوية.
لقد شكل هذا نمط النمو حلقة إيجابية تشمل العديد من بروتوكولات التمويل اللامركزي. أدى ارتفاع سعر البيتكوين إلى زيادة عوائد رهن USDe، وأصبحت MakerDAO داعماً مهماً لنظام USDe البيئي من خلال سلسلة تدفقات الأموال المتكاملة وخاصية "البنك المركزي" في وحدة D3M. لعب Morpho دوراً محورياً في هذه العملية.
تعتمد استدامة هذا النموذج بشكل رئيسي على ما إذا كان يمكن الحفاظ على الفارق في الفائدة بين USDe و DAI. تشمل العوامل المؤثرة المشاعر المستمرة في السوق، وتحسين نموذج الاقتصاد الخاص بشركة Ethena، وضغوط المنافسة من منصات أخرى (مثل الاستراتيجيات الجديدة للعملات المستقرة المدرة للعائد التي أطلقتها بعض البورصات الكبرى مؤخرًا).
على الرغم من أن استخدام وحدة D3M أثار بعض المخاوف بشأن أمان DAI، إلا أن DAI الذي تم سكّه من وجهة نظر الميزانية العمومية هو في الواقع مدعوم بـ sDAI كضمان، مما يؤدي في النهاية إلى تحويله إلى مراكز أصول مركبة بأكثر من 110% من نسبة الضمان. لذلك، لا تؤدي D3M بشكل مباشر إلى جعل DAI عملة مستقرة غير مدعومة بالكامل، لكنها تزيد بالتأكيد من بعض المخاطر، مثل جعل DAI قد تصبح "عملة مستقرة ظلية"، وإدخال مخاطر تشغيلية وعقد إضافية، بالإضافة إلى احتمال خفض نسبة ضمان DAI بشكل عام.
بشكل عام ، إن الزيادة السريعة في Ethena-USDe لا تعزز فقط تطوير نظامها البيئي الخاص ، ولكنها تجلب أيضًا حيوية وفرص جديدة لقطاع التمويل اللامركزي بأكمله ، في حين أنها أثارت أيضًا تفكيرًا عميقًا حول إدارة المخاطر والاستدامة.