من اندلاع الحرب العالمية الثانية حتى عام 2024، شهدنا سوقًا صاعدًا غير مسبوق. لقد شكلت هذه الزيادة المستمرة أجيالًا من المستثمرين السلبيين الذين اعتادوا على التفكير "السوق لن تواجه أي مشاكل أبدًا". ومع ذلك، يبدو أن هذه المأدبة قد انتهت، والعديد من الناس على وشك مواجهة تصفية.
كيف وصلت إلى هذه النقطة؟
تنبع سوق الثور الفائقة من عام 1939 إلى عام 2024 من سلسلة من التحولات الهيكلية التي أعادت تشكيل الاقتصاد العالمي، حيث كانت الولايات المتحدة دائمًا في قلب الأحداث.
بعد الحرب العالمية الثانية أصبحت قوة عظمى عالمية
دفعت الحرب العالمية الثانية الولايات المتحدة إلى موقع القيادة في "العالم الحر". في عام 1945، كانت الولايات المتحدة تنتج أكثر من نصف المنتجات الصناعية في العالم، وتسيطر على ثلث صادرات العالم، وتمتلك حوالي ثلثي احتياطي الذهب العالمي. وقد وضعت هذه الهيمنة الاقتصادية الأساس للنمو لعشرات السنين القادمة.
على عكس العزلة التي تلت الحرب العالمية الأولى، احتضنت الولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية دور القائد العالمي بنشاط، ودعمت تأسيس الأمم المتحدة، وطبقت "خطة مارشال"، حيث ضخت أموالًا ضخمة إلى غرب أوروبا. لم يكن هذا مجرد مساعدة، بل خلق أيضًا أسواق جديدة للمنتجات الأمريكية، وأسس الهيمنة الثقافية والاقتصادية.
توسع القوى العاملة: النساء والأقليات
خلال الحرب العالمية الثانية، دخل حوالي 6.7 مليون امرأة سوق العمل، مما زاد من معدل مشاركة النساء في القوى العاملة بنسبة تقارب 50٪ في فترة قصيرة. على الرغم من أن العديد من النساء تركن وظائفهن بعد الحرب، إلا أن هذه التعبئة الجماعية غيرت بشكل دائم من وجهة نظر المجتمع حول توظيف النساء.
بحلول عام 1950، أصبحت اتجاهات عمل النساء المتزوجات على نطاق واسع أكثر وضوحًا. تم إلغاء "حظر الزواج" (السياسة التي تحظر عمل النساء المتزوجات)، وزادت فرص العمل بدوام جزئي، وأحدثت الابتكارات في الأعمال المنزلية، وزادت مستويات التعليم، مما شجع النساء على التحول من عمالة مؤقتة إلى مشاركات طويلة الأجل في النظام الاقتصادي.
تحدثت اتجاهات مماثلة أيضًا في المجتمعات الأقليات، حيث حصلوا تدريجيًا على المزيد من الفرص الاقتصادية. لقد زادت هذه التوسعات في قوة العمل من القدرة الإنتاجية للولايات المتحدة، مما دعم النمو الاقتصادي لعشرات السنين.
انتصار الحرب الباردة وموجة العولمة
شكلت الحرب الباردة الدور السياسي والاقتصادي للولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية. بحلول عام 1989، كانت الولايات المتحدة قد شكلت تحالفات عسكرية مع 50 دولة، ونشرت 1.5 مليون جندي في 117 دولة حول العالم. لم يكن ذلك لأغراض الأمن العسكري فحسب، بل لبناء النفوذ الاقتصادي الأمريكي على مستوى العالم.
بعد انهيار الاتحاد السوفيتي في عام 1991، أصبحت الولايات المتحدة القوة العظمى الوحيدة في العالم، ودخلت عصرًا يعتبره الكثيرون عالمًا أحادي القطب. لم يكن هذا فقط انتصارًا للأيديولوجية، بل كان أيضًا انفتاحًا للأسواق العالمية، مما أتاح للولايات المتحدة الهيمنة على نمط التجارة العالمية.
من التسعينيات حتى أوائل القرن الحادي والعشرين، قامت الشركات الأمريكية بتوسيع كبير إلى الأسواق الناشئة. لم يكن هذا تطورًا طبيعيًا، بل كان نتيجة لاختيارات سياسة طويلة الأمد. انتصار الرأسمالية الغربية على الشيوعية الشرقية لم يكن فقط نتيجة للميزة العسكرية أو الإيديولوجية. كان النظام الديمقراطي الحر في الغرب أكثر تكيفًا، حيث تمكن من تعديل الهيكل الاقتصادي بفعالية بعد أزمة النفط عام 1973. أعادت "صدمة فوليكر" في عام 1979 تشكيل الهيمنة المالية العالمية للولايات المتحدة، مما جعل الأسواق المالية العالمية محرك نمو جديد للولايات المتحدة في عصر ما بعد الصناعة.
هذه التحولات الهيكلية المشتركة دفعت سوياً نحو هذه السوق الصاعدة غير المسبوقة للأصول المالية. ومع ذلك، فإن السؤال الأساسي هو: هل هذه التحولات أحداث لمرة واحدة ولا يمكن تكرارها؟ الآن، كلا الحزبين يدفعان نحو إزالة العولمة، ونحن نشهد سحب الدعم الأخير من هذه الدورة الطويلة من النمو.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
ومع ذلك، للأسف، الجميع يدعو السوق للعودة إلى الوضع الطبيعي التاريخي. الإجماع في السوق هو: ستزداد الأمور سوءًا، ثم ستقوم البنوك المركزية بإعادة ضخ الأموال، وسنتمكن من جني الأموال مرة أخرى... لكن الواقع هو: هؤلاء الناس يسيرون نحو المسلخ.
لقد تم بناء سوق صاعدة على مدار قرن تقريبًا على سلسلة من الأحداث التي لا يمكن تكرارها، وحتى بعض هذه العوامل بدأت تنعكس.
لن تعود النساء إلى دخول سوق العمل بشكل كبير: في الواقع، مع دفع المؤيدين للإنجاب لزيادة معدل المواليد، قد ينخفض معدل مشاركة المرأة في العمل.
لن يتم استيعاب الأقليات مرة أخرى بشكل كبير في سوق العمل: في الواقع، فإن مواقف الحزبين في السياسة المتعلقة بالهجرة متشابهة للغاية وصارمة.
لن تنخفض أسعار الفائدة مرة أخرى: في الواقع، يدرك كل قائد منتخب أن التضخم هو أكبر تهديد لإعادة انتخابهم. لذلك، ستسعى الحكومات في جميع البلدان إلى تجنب خفض أسعار الفائدة وإعادة إشعال التضخم.
لن نقوم بمزيد من العولمة: في الواقع، السياسات تتجه نحو الاتجاه المعاكس تمامًا.
لن نربح حرب عالمية أخرى: في الواقع، يبدو أننا قد نخسر حتى الحرب القادمة.
وجهة نظري بسيطة للغاية: جميع الاتجاهات العالمية الكلية التي دفعت سوق الأسهم للارتفاع على مدى القرن الماضي تتجه الآن نحو الانعكاس. ماذا تعتقد، كيف سيتصرف السوق؟
مدينة الغوبلين
عندما تدخل إمبراطورية في حالة تدهور، تصبح الأيام صعبة حقًا. إذا كنت قد اشتريت عند أعلى نقطة لمؤشر نيكاي 225 في عام 1989 وحافظت عليه حتى الآن، فقد مرت 36 عامًا، وستكون عائداتك حوالي -5%. هذه هي صورة نموذجية لـ "الشراء والاحتفاظ، والألم المستمر". أعتقد أننا نسير على نفس الطريق.
أسوأ من ذلك، يجب أن تكون مستعدًا لمواجهة ضوابط رأس المال وسياسات القمع المالي. عدم ارتفاع السوق لا يعني أن الحكومة ستقبل بالواقع. عندما تفشل السياسات النقدية التقليدية، ستلجأ الحكومة إلى وسائل السيطرة المالية الأكثر مباشرة.
قيود رأس المال القادمة
تشير ضغوط التمويل إلى جعل المدخرين يحصلون على عائدات أقل من مستوى التضخم، مما يتيح للبنوك تقديم قروض رخيصة للشركات والحكومة، وتقليل ضغط سداد الديون. كانت هذه الاستراتيجية فعالة بشكل خاص عندما يتعلق الأمر بتصفية الحكومة للديون المقومة بالعملة المحلية. في عام 1973، استخدم اقتصاديون من جامعة ستانفورد هذا المصطلح لأول مرة لانتقاد السياسات التي تقيد نمو الاقتصاد في الدول الناشئة، لكن اليوم، تزداد هذه الاستراتيجيات ظهورًا في الاقتصادات المتقدمة.
مع تجاوز عبء الديون الأمريكية 120% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن إمكانية سداد الديون من خلال الوسائل التقليدية تتناقص بشكل متزايد. وقد بدأت "دليل اللعب" للتضييق المالي في التنفيذ أو الاختبار، بما في ذلك:
تقييد الحكومة مباشرة أو بشكل غير مباشر فيما يتعلق بالديون وأسعار الفائدة على الودائع
الحكومة تتحكم في المؤسسات المالية وتضع حواجز تنافسية
متطلبات احتياطي مرتفعة
إنشاء سوق ديون محلية مغلقة، مما يجبر المؤسسات على شراء السندات الحكومية
قيود رأس المال ، تقييد حركة الأصول عبر الحدود
هذه ليست فرضية نظرية، بل حالة واقعية. منذ عام 2010، كانت معدلات الفائدة الفيدرالية في الولايات المتحدة أقل من معدل التضخم لأكثر من 80% من الوقت، مما يعني في الواقع أنه يتم نقل ثروة المدخرين قسراً إلى المقترضين (بما في ذلك الحكومة).
حساب التقاعد الخاص بك: الهدف التالي للحكومة
إذا لم يتمكن الحكومة من الاعتماد على طباعة الأموال لشراء السندات، أو خفض أسعار الفائدة لتجنب أزمة الديون، فسوف يركزون على حسابات التقاعد الخاصة بك. يمكنني تمامًا تخيل مستقبل: سيتم إجبار حسابات مثل 401(k) وغيرها من الحسابات ذات المزايا الضريبية على تخصيص المزيد والمزيد من السندات الحكومية "الآمنة والموثوقة". لم يعد لدى الحكومة حاجة لطباعة الأموال، بل يمكنها ببساطة تحويل الأموال الموجودة في النظام.
هذا هو بالضبط السيناريو الذي رأيناه في السنوات القليلة الماضية:
تجميد الأصول: في أبريل 2024، وقعت الحكومة على قانون يخول مصادرة بعض احتياطيات الدول في الولايات المتحدة، مما يخلق سابقة يمكن للحكومة من خلالها تجميد احتياطيات العملات الأجنبية في أي وقت. في المستقبل، قد لا تقتصر هذه الممارسة على الخصوم الجيوسياسيين.
حدث احتجاج قافلة الحرية في كندا: قامت الحكومة بتجميد حوالي 280 حسابًا مصرفيًا دون الحصول على موافقة المحكمة. اعترف المسؤولون الماليون بأن هذا ليس فقط لقطع تدفق الأموال، ولكنه يهدف أيضًا إلى "تخويف" المتظاهرين وضمان أنهم "يتخذون قرار المغادرة".
فرض الذهب والمراقبة
ليس من الغريب أن تاريخ الولايات المتحدة مليء بمثل هذه الأفعال:
في عام 1933، أصدرت الحكومة أمرًا إداريًا يلزم المواطنين بتسليم الذهب، وإلا واجهوا السجن. على الرغم من ضعف إنفاذ القانون، إلا أن المحكمة العليا دعمت حق الحكومة في مصادرة الذهب. لم يكن هذا "برنامج شراء طوعي"، بل كان "مصادرة قسرية للثروة"، تم تغليفه فقط كصفقة "بسعر السوق العادل".
توسعت قدرة الحكومة على المراقبة بسرعة بعد أحداث 11 سبتمبر. حيث تمنح التشريعات ذات الصلة الوكالات الحكومية سلطات شبه غير محدودة لمراقبة الاتصالات الدولية لمواطني الولايات المتحدة. كما تسمح بعض القوانين للحكومة بجمع سجلات قراءتك، والمواد الدراسية، وتاريخ المشتريات، والسجلات الطبية، والمعلومات المالية الشخصية، دون الحاجة إلى أي شبه معقول.
المشكلة ليست في "هل ستأتي ضغوط مالية"، بل في "مدى شدة ذلك". مع تصاعد الضغوط الاقتصادية الناتجة عن تراجع العولمة، سيصبح التحكم الحكومي في رأس المال أكثر مباشرة وشدة.
الذهب والبيتكوين
رسم بياني شهري للذهب منذ عام 1970 هو أقوى مخطط شمعدان في العالم حالياً.
استنادًا إلى طريقة الإقصاء، أصبح من الواضح أن الأصول المالية الأكثر ملاءمة للشراء هي - تحتاج إلى أصل ليس له علاقة تاريخية بالسوق، ومن الصعب أن تصادره الحكومة، وغير خاضع لسيطرة الحكومات الغربية. يمكنني التفكير في اثنين، أحدهما زادت قيمته السوقية بمقدار 60,000,000,000,000 دولار في الأشهر الـ 12 الماضية. هذه هي الإشارة الأكثر وضوحًا لأسواق الثور.
سباق الاحتياطي العالمي للذهب
تقوم العديد من البلدان بسرعة بزيادة احتياطيات الذهب لمواجهة التغيرات في الهيكل الاقتصادي العالمي:
دولة ما: في يناير 2025، زادت حيازتها من الذهب بمقدار 5 أطنان في شهر واحد، مع شراء صافي مستمر لمدة ثلاثة أشهر، ليصل إجمالي الحيازة إلى 2,285 طن.
دولة أخرى: تتحكم في 2,335.85 طن من الذهب، لتصبح خامس أكبر دولة في احتياطي الذهب في العالم.
الدولة الثالثة: تحتل المرتبة الثامنة عالميًا، تمتلك 853.63 طن، وتستمر في زيادة حيازتها.
هذا ليس سلوكًا عشوائيًا، بل هو تخطيط استراتيجي. بعد تجميد احتياطيات العملات الأجنبية في بعض البلدان، انتبهت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم إلى هذه النقطة. أظهرت دراسة شملت 57 بنكًا مركزيًا أن 96% من المشاركين يعتبرون سمعة الذهب كأصل ملاذ آمن دافعًا للاستمرار في الاستثمار. عندما يمكن تجميد الأصول المقومة بالدولار الأمريكي بضغطة زر، تصبح الذهب الفيزيائي المخزن داخل البلاد جذابًا للغاية.
في عام 2024 فقط، زادت دولة ما احتياطياتها من الذهب بمقدار 74.79 طن، بزيادة قدرها 13.85%. وازداد احتياطي الذهب لدولة أخرى بمقدار 89.54 طن، بزيادة تقارب 25%. حتى بعض الدول الصغيرة، زادت في يناير 2025 احتياطياتها من الذهب بمقدار 8 أطنان، مما رفع إجمالي احتياطياتها من الذهب إلى 391 طن، وهو ما يمثل 82% من احتياطياتها من العملات الأجنبية. هذه ليست مصادفة، بل هي خطوة منسقة تهدف إلى التحرر من نظام مالي قد يتم تسليحه.
تعتبر الحكومات في مختلف الدول الذهب الأكثر أمانًا، لأنها قد أنشأت نظامًا لاستخدام الذهب في الاحتياطي وتسوية التجارة. تمثل كمية الذهب المحتفظ بها من قبل البنوك المركزية في بعض اتحادات الدول أكثر من 20% من إجمالي احتياطي الذهب للبنوك المركزية العالمية. كما قال محافظ البنك المركزي في إحدى الدول في يناير 2025، إنهم ينتقلون نحو "حيادية النقد في احتياطي الذهب"، مع الهدف المتمثل في زيادة الاحتياطيات الدولية و"حماية الاقتصاد من الصدمات الخارجية".
بيتكوين
قد تستمر هذه الحقبة التي تهيمن عليها الذهب لعدة أشهر أو حتى سنوات، لكن في النهاية، ستظهر حدودها. العديد من الدول الصغيرة والمتوسطة ليس لديها نظام مصرفي كافٍ أو بحرية لإدارة اللوجستيات العالمية للذهب، وقد تصبح هذه الدول من بين أوائل المجموعات التي تتبنى البيتكوين كبديل للذهب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GweiWatcher
· منذ 19 س
خداع الناس لتحقيق الربح بعد الانتهاء من الحمقى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
tx_pending_forever
· 08-13 21:54
لا تقلق، btc بلون أخضر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AlphaBrain
· 08-13 21:46
هل لا يزال السوق الصاعدة مستمراً حتى وقت تناول الطعام؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
RegenRestorer
· 08-13 21:37
هبوط هبوط بلا توقف، وفي النهاية يجب أن يعتمد على btc للنجاة
شاهد النسخة الأصليةرد0
Ser_Liquidated
· 08-13 21:36
لقد قيل من قبل أنها ثروة ورقية، سوق الدببة تنتظر التصفية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AllInAlice
· 08-13 21:32
السوق الصاعدة好不容易结束 终于能 شراء الانخفاض了
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseVagrant
· 08-13 21:29
انهار رمز ثروة الإمبراطورية الأمريكية؟ السوق الصاعدة أخيراً انقلبت.
نهاية العولمة: قد تصبح بيتكوين ملاذًا جديدًا للبنك المركزي
نهاية العولمة، الأصول المالية تواجه التسوية
من اندلاع الحرب العالمية الثانية حتى عام 2024، شهدنا سوقًا صاعدًا غير مسبوق. لقد شكلت هذه الزيادة المستمرة أجيالًا من المستثمرين السلبيين الذين اعتادوا على التفكير "السوق لن تواجه أي مشاكل أبدًا". ومع ذلك، يبدو أن هذه المأدبة قد انتهت، والعديد من الناس على وشك مواجهة تصفية.
كيف وصلت إلى هذه النقطة؟
تنبع سوق الثور الفائقة من عام 1939 إلى عام 2024 من سلسلة من التحولات الهيكلية التي أعادت تشكيل الاقتصاد العالمي، حيث كانت الولايات المتحدة دائمًا في قلب الأحداث.
بعد الحرب العالمية الثانية أصبحت قوة عظمى عالمية
دفعت الحرب العالمية الثانية الولايات المتحدة إلى موقع القيادة في "العالم الحر". في عام 1945، كانت الولايات المتحدة تنتج أكثر من نصف المنتجات الصناعية في العالم، وتسيطر على ثلث صادرات العالم، وتمتلك حوالي ثلثي احتياطي الذهب العالمي. وقد وضعت هذه الهيمنة الاقتصادية الأساس للنمو لعشرات السنين القادمة.
على عكس العزلة التي تلت الحرب العالمية الأولى، احتضنت الولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية دور القائد العالمي بنشاط، ودعمت تأسيس الأمم المتحدة، وطبقت "خطة مارشال"، حيث ضخت أموالًا ضخمة إلى غرب أوروبا. لم يكن هذا مجرد مساعدة، بل خلق أيضًا أسواق جديدة للمنتجات الأمريكية، وأسس الهيمنة الثقافية والاقتصادية.
توسع القوى العاملة: النساء والأقليات
خلال الحرب العالمية الثانية، دخل حوالي 6.7 مليون امرأة سوق العمل، مما زاد من معدل مشاركة النساء في القوى العاملة بنسبة تقارب 50٪ في فترة قصيرة. على الرغم من أن العديد من النساء تركن وظائفهن بعد الحرب، إلا أن هذه التعبئة الجماعية غيرت بشكل دائم من وجهة نظر المجتمع حول توظيف النساء.
بحلول عام 1950، أصبحت اتجاهات عمل النساء المتزوجات على نطاق واسع أكثر وضوحًا. تم إلغاء "حظر الزواج" (السياسة التي تحظر عمل النساء المتزوجات)، وزادت فرص العمل بدوام جزئي، وأحدثت الابتكارات في الأعمال المنزلية، وزادت مستويات التعليم، مما شجع النساء على التحول من عمالة مؤقتة إلى مشاركات طويلة الأجل في النظام الاقتصادي.
تحدثت اتجاهات مماثلة أيضًا في المجتمعات الأقليات، حيث حصلوا تدريجيًا على المزيد من الفرص الاقتصادية. لقد زادت هذه التوسعات في قوة العمل من القدرة الإنتاجية للولايات المتحدة، مما دعم النمو الاقتصادي لعشرات السنين.
انتصار الحرب الباردة وموجة العولمة
شكلت الحرب الباردة الدور السياسي والاقتصادي للولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية. بحلول عام 1989، كانت الولايات المتحدة قد شكلت تحالفات عسكرية مع 50 دولة، ونشرت 1.5 مليون جندي في 117 دولة حول العالم. لم يكن ذلك لأغراض الأمن العسكري فحسب، بل لبناء النفوذ الاقتصادي الأمريكي على مستوى العالم.
بعد انهيار الاتحاد السوفيتي في عام 1991، أصبحت الولايات المتحدة القوة العظمى الوحيدة في العالم، ودخلت عصرًا يعتبره الكثيرون عالمًا أحادي القطب. لم يكن هذا فقط انتصارًا للأيديولوجية، بل كان أيضًا انفتاحًا للأسواق العالمية، مما أتاح للولايات المتحدة الهيمنة على نمط التجارة العالمية.
من التسعينيات حتى أوائل القرن الحادي والعشرين، قامت الشركات الأمريكية بتوسيع كبير إلى الأسواق الناشئة. لم يكن هذا تطورًا طبيعيًا، بل كان نتيجة لاختيارات سياسة طويلة الأمد. انتصار الرأسمالية الغربية على الشيوعية الشرقية لم يكن فقط نتيجة للميزة العسكرية أو الإيديولوجية. كان النظام الديمقراطي الحر في الغرب أكثر تكيفًا، حيث تمكن من تعديل الهيكل الاقتصادي بفعالية بعد أزمة النفط عام 1973. أعادت "صدمة فوليكر" في عام 1979 تشكيل الهيمنة المالية العالمية للولايات المتحدة، مما جعل الأسواق المالية العالمية محرك نمو جديد للولايات المتحدة في عصر ما بعد الصناعة.
هذه التحولات الهيكلية المشتركة دفعت سوياً نحو هذه السوق الصاعدة غير المسبوقة للأصول المالية. ومع ذلك، فإن السؤال الأساسي هو: هل هذه التحولات أحداث لمرة واحدة ولا يمكن تكرارها؟ الآن، كلا الحزبين يدفعان نحو إزالة العولمة، ونحن نشهد سحب الدعم الأخير من هذه الدورة الطويلة من النمو.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
ومع ذلك، للأسف، الجميع يدعو السوق للعودة إلى الوضع الطبيعي التاريخي. الإجماع في السوق هو: ستزداد الأمور سوءًا، ثم ستقوم البنوك المركزية بإعادة ضخ الأموال، وسنتمكن من جني الأموال مرة أخرى... لكن الواقع هو: هؤلاء الناس يسيرون نحو المسلخ.
لقد تم بناء سوق صاعدة على مدار قرن تقريبًا على سلسلة من الأحداث التي لا يمكن تكرارها، وحتى بعض هذه العوامل بدأت تنعكس.
وجهة نظري بسيطة للغاية: جميع الاتجاهات العالمية الكلية التي دفعت سوق الأسهم للارتفاع على مدى القرن الماضي تتجه الآن نحو الانعكاس. ماذا تعتقد، كيف سيتصرف السوق؟
مدينة الغوبلين
عندما تدخل إمبراطورية في حالة تدهور، تصبح الأيام صعبة حقًا. إذا كنت قد اشتريت عند أعلى نقطة لمؤشر نيكاي 225 في عام 1989 وحافظت عليه حتى الآن، فقد مرت 36 عامًا، وستكون عائداتك حوالي -5%. هذه هي صورة نموذجية لـ "الشراء والاحتفاظ، والألم المستمر". أعتقد أننا نسير على نفس الطريق.
أسوأ من ذلك، يجب أن تكون مستعدًا لمواجهة ضوابط رأس المال وسياسات القمع المالي. عدم ارتفاع السوق لا يعني أن الحكومة ستقبل بالواقع. عندما تفشل السياسات النقدية التقليدية، ستلجأ الحكومة إلى وسائل السيطرة المالية الأكثر مباشرة.
قيود رأس المال القادمة
تشير ضغوط التمويل إلى جعل المدخرين يحصلون على عائدات أقل من مستوى التضخم، مما يتيح للبنوك تقديم قروض رخيصة للشركات والحكومة، وتقليل ضغط سداد الديون. كانت هذه الاستراتيجية فعالة بشكل خاص عندما يتعلق الأمر بتصفية الحكومة للديون المقومة بالعملة المحلية. في عام 1973، استخدم اقتصاديون من جامعة ستانفورد هذا المصطلح لأول مرة لانتقاد السياسات التي تقيد نمو الاقتصاد في الدول الناشئة، لكن اليوم، تزداد هذه الاستراتيجيات ظهورًا في الاقتصادات المتقدمة.
مع تجاوز عبء الديون الأمريكية 120% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن إمكانية سداد الديون من خلال الوسائل التقليدية تتناقص بشكل متزايد. وقد بدأت "دليل اللعب" للتضييق المالي في التنفيذ أو الاختبار، بما في ذلك:
هذه ليست فرضية نظرية، بل حالة واقعية. منذ عام 2010، كانت معدلات الفائدة الفيدرالية في الولايات المتحدة أقل من معدل التضخم لأكثر من 80% من الوقت، مما يعني في الواقع أنه يتم نقل ثروة المدخرين قسراً إلى المقترضين (بما في ذلك الحكومة).
حساب التقاعد الخاص بك: الهدف التالي للحكومة
إذا لم يتمكن الحكومة من الاعتماد على طباعة الأموال لشراء السندات، أو خفض أسعار الفائدة لتجنب أزمة الديون، فسوف يركزون على حسابات التقاعد الخاصة بك. يمكنني تمامًا تخيل مستقبل: سيتم إجبار حسابات مثل 401(k) وغيرها من الحسابات ذات المزايا الضريبية على تخصيص المزيد والمزيد من السندات الحكومية "الآمنة والموثوقة". لم يعد لدى الحكومة حاجة لطباعة الأموال، بل يمكنها ببساطة تحويل الأموال الموجودة في النظام.
هذا هو بالضبط السيناريو الذي رأيناه في السنوات القليلة الماضية:
فرض الذهب والمراقبة
ليس من الغريب أن تاريخ الولايات المتحدة مليء بمثل هذه الأفعال:
في عام 1933، أصدرت الحكومة أمرًا إداريًا يلزم المواطنين بتسليم الذهب، وإلا واجهوا السجن. على الرغم من ضعف إنفاذ القانون، إلا أن المحكمة العليا دعمت حق الحكومة في مصادرة الذهب. لم يكن هذا "برنامج شراء طوعي"، بل كان "مصادرة قسرية للثروة"، تم تغليفه فقط كصفقة "بسعر السوق العادل".
توسعت قدرة الحكومة على المراقبة بسرعة بعد أحداث 11 سبتمبر. حيث تمنح التشريعات ذات الصلة الوكالات الحكومية سلطات شبه غير محدودة لمراقبة الاتصالات الدولية لمواطني الولايات المتحدة. كما تسمح بعض القوانين للحكومة بجمع سجلات قراءتك، والمواد الدراسية، وتاريخ المشتريات، والسجلات الطبية، والمعلومات المالية الشخصية، دون الحاجة إلى أي شبه معقول.
المشكلة ليست في "هل ستأتي ضغوط مالية"، بل في "مدى شدة ذلك". مع تصاعد الضغوط الاقتصادية الناتجة عن تراجع العولمة، سيصبح التحكم الحكومي في رأس المال أكثر مباشرة وشدة.
الذهب والبيتكوين
رسم بياني شهري للذهب منذ عام 1970 هو أقوى مخطط شمعدان في العالم حالياً.
استنادًا إلى طريقة الإقصاء، أصبح من الواضح أن الأصول المالية الأكثر ملاءمة للشراء هي - تحتاج إلى أصل ليس له علاقة تاريخية بالسوق، ومن الصعب أن تصادره الحكومة، وغير خاضع لسيطرة الحكومات الغربية. يمكنني التفكير في اثنين، أحدهما زادت قيمته السوقية بمقدار 60,000,000,000,000 دولار في الأشهر الـ 12 الماضية. هذه هي الإشارة الأكثر وضوحًا لأسواق الثور.
سباق الاحتياطي العالمي للذهب
تقوم العديد من البلدان بسرعة بزيادة احتياطيات الذهب لمواجهة التغيرات في الهيكل الاقتصادي العالمي:
هذا ليس سلوكًا عشوائيًا، بل هو تخطيط استراتيجي. بعد تجميد احتياطيات العملات الأجنبية في بعض البلدان، انتبهت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم إلى هذه النقطة. أظهرت دراسة شملت 57 بنكًا مركزيًا أن 96% من المشاركين يعتبرون سمعة الذهب كأصل ملاذ آمن دافعًا للاستمرار في الاستثمار. عندما يمكن تجميد الأصول المقومة بالدولار الأمريكي بضغطة زر، تصبح الذهب الفيزيائي المخزن داخل البلاد جذابًا للغاية.
في عام 2024 فقط، زادت دولة ما احتياطياتها من الذهب بمقدار 74.79 طن، بزيادة قدرها 13.85%. وازداد احتياطي الذهب لدولة أخرى بمقدار 89.54 طن، بزيادة تقارب 25%. حتى بعض الدول الصغيرة، زادت في يناير 2025 احتياطياتها من الذهب بمقدار 8 أطنان، مما رفع إجمالي احتياطياتها من الذهب إلى 391 طن، وهو ما يمثل 82% من احتياطياتها من العملات الأجنبية. هذه ليست مصادفة، بل هي خطوة منسقة تهدف إلى التحرر من نظام مالي قد يتم تسليحه.
تعتبر الحكومات في مختلف الدول الذهب الأكثر أمانًا، لأنها قد أنشأت نظامًا لاستخدام الذهب في الاحتياطي وتسوية التجارة. تمثل كمية الذهب المحتفظ بها من قبل البنوك المركزية في بعض اتحادات الدول أكثر من 20% من إجمالي احتياطي الذهب للبنوك المركزية العالمية. كما قال محافظ البنك المركزي في إحدى الدول في يناير 2025، إنهم ينتقلون نحو "حيادية النقد في احتياطي الذهب"، مع الهدف المتمثل في زيادة الاحتياطيات الدولية و"حماية الاقتصاد من الصدمات الخارجية".
بيتكوين
قد تستمر هذه الحقبة التي تهيمن عليها الذهب لعدة أشهر أو حتى سنوات، لكن في النهاية، ستظهر حدودها. العديد من الدول الصغيرة والمتوسطة ليس لديها نظام مصرفي كافٍ أو بحرية لإدارة اللوجستيات العالمية للذهب، وقد تصبح هذه الدول من بين أوائل المجموعات التي تتبنى البيتكوين كبديل للذهب.