استراتيجية Coinbase: بناء نظام التشغيل المالي داخل السلسلة
في الآونة الأخيرة، أعلنت Coinbase عن استحواذها على منصة إدارة الرموز Liquifi، وهذه هي المرة الرابعة التي تقوم فيها الشركة بعملية استحواذ مهمة منذ عام 2025. وراء هذه السلسلة من عمليات الاستحواذ تكمن نوايا استراتيجية عميقة لـ Coinbase - لم تعد راضية عن أن تكون مجرد بورصة عملات مشفرة رائدة، بل تسعى إلى بناء "نظام تشغيل مالي" يخدم عالم داخل السلسلة بأسره.
موجة الاستحواذ في صناعة التشفير لعام 2025
تشهد صناعة التشفير في عام 2025 اندفاعًا غير مسبوق من عمليات الاستحواذ. عدد صفقات الاستحواذ في الربع الأول ومجموع أسعار الصفقات المعلنة قد حقق كلاهما رقمًا قياسيًا تاريخيًا، ومن المتوقع أن تتجاوز سرعة دمج الصناعة ذروتها في سوق 2021. بالإضافة إلى سلسلة من التحركات من Coinbase، يتدفق بحر من رأس المال عبر الصناعة بأكملها:
اشترت منصة دفع معينة في فبراير ويونيو Bridge Network وPrivy على التوالي، مما عزز قدراتها في بنية التحتية للعملات المستقرة ومجال محافظ التشفير.
تطبيق تداول الأسهم قام في مايو ويونيو بشراء WonderFi و Bitstamp على التوالي، مما وسع من سوقه في كندا وأوروبا.
استحوذ أحد بورصات العملات المشفرة على NinjaTrader في مايو، لدخول سوق العقود الآجلة والمشتقات المشفرة في الولايات المتحدة.
تظهر هذه الإجراءات أن صناعة التشفير تتجه نحو النضج. دخل عمالقة التكنولوجيا المالية إلى الساحة، مما غير موقف المستثمرين الرئيسيين تجاه الأصول المشفرة. في عصر "السمكة الكبيرة تأكل السمكة الصغيرة"، فإن عمالقة مثل Coinbase، الذين يتخذون قرارات الاستحواذ بحزم، يفعلون ذلك ليس فقط من أجل التوسع، ولكن أيضًا من أجل البقاء.
الأهم من ذلك، أننا شهدنا اتجاهًا جديدًا: بدأ عمالقة التشفير في الاستحواذ على شركات الخدمات المالية التقليدية، مما يدل على أنهم بدأوا في التحول من معطلين إلى متكاملين.
قائمة الاستحواذات لكوين بيس لعام 2025
| الشركة المستهدفة | الوظائف الأساسية | الأهداف الاستراتيجية الرئيسية |
|--------|--------|------------|
| Deribit | تداول خيارات و عقود التشفير | الهيمنة على سوق المشتقات المؤسسية |
| Liquifi | إدارة دورة حياة الرمز بالكامل | تقديم خدمات مطورين شاملة |
| Spindl | داخل السلسلة الإعلانات وتحليل النسبة | بناء محرك النمو لنظام Base |
| فريق Iron Fish ( | تقنية حماية الخصوصية | استكمال الوظائف الأساسية لنظام Base البيئي |
) Spindl: تركيب "صاروخ النمو" على نظام Base
في يناير 2025، استحوذت Coinbase على منصة الإعلانات والتحليلات داخل السلسلة Spindl، لبناء ميزة تنافسية خاصة لشبكتها Layer 2 "Base". يمكن لـ Spindl مساعدة المطورين في تحديد قنوات اكتساب المستخدمين بدقة، وقياس العائد الحقيقي على الاستثمار في الحملات التسويقية، وإنشاء جماهير مستهدفة دقيقة بناءً على بيانات سلوك المستخدمين داخل السلسلة.
من خلال دمج Spindl، قدمت Coinbase مجموعة أدوات "النمو الفيروسي" من الدرجة الأولى للمطورين على Base، مما جذبهم لاختيار بناء التطبيقات على Base كأولوية. وقد شكل ذلك عجلة دفع إيجابية قوية: التطبيقات الأفضل تجذب المزيد من المستخدمين، والمزيد من المستخدمين يحفزون المزيد من المطورين للانضمام، مما يسرع من توسع النظام البيئي بأكمله لBase.
فريق Iron Fish: نحت "الخصوصية" في الحمض النووي لـ Base
في مارس 2025، قامت Coinbase بشراء الفريق الأساسي لمشروع سلسلة الكتل الخاصة Iron Fish. كانت هذه عملية "استحواذ على المواهب"، حيث يمتلك فريق Iron Fish خبرة عميقة في تقنيات حماية الخصوصية، وخاصة إثباتات المعرفة الصفرية ### zk-SNARKs (. بعد الاستحواذ، سيشكل الفريق "فريق الخصوصية" المتخصص داخل Base، والذي يهدف إلى بناء ميزات حماية الخصوصية مباشرة في البنية التحتية الأساسية لشبكة Base.
هذا سيحل مشكلة الشفافية في المعاملات الشائعة في الشبكات العامة الحالية، مما يمكّن نظام Base البيئي من استيعاب سيناريوهات التطبيقات المؤسسية ذات القيمة العالية والتي تركز أكثر على أمان الخصوصية، وإقامة ميزة تنافسية فريدة في المنافسة الشديدة بين L2.
) Deribit: إنفاق 2.9 مليار دولار، للاستحواذ على "عرش" المشتقات
في أوائل مايو 2025، استحوذت Coinbase على أكبر بورصة مشتقات تشفير في العالم Deribit بمبلغ 2.9 مليار دولار، وهي أكبر صفقة استحواذ في صناعة العملات المشفرة حتى الآن. هذا الاستحواذ جعل Coinbase تتصدر سوق مشتقات التشفير العالمي، وجلب لها مصدر دخل عالي الربح وقليل التقلب.
بعد اكتمال الاستحواذ، ستتمكن Coinbase من تحقيق تمايز حقيقي في المنافسة. ستصبح المنصة الوحيدة في السوق التي تستطيع تقديم التداول الفوري، العقود الآجلة المتوافقة مع الولايات المتحدة، العقود الدائمة الدولية، وتداول الخيارات في آن واحد. تعتبر هذه "المصفوفة الرباعية" من المنتجات غير قابلة للتكرار من قبل المنافسين الحاليين. بالإضافة إلى مزايا التوافق لـ Coinbase، فإن هذه المجموعة "الشاملة" والمتوافقة من المنتجات تتمتع بجاذبية لا مثيل لها لرؤوس الأموال المؤسسية التي تتحفظ على منصات التداول الخارجية بسبب عدم اليقين التنظيمي.
Liquifi: من "المهد"، قفل وحجز وحيد القرن التالي
في يوليو 2025، استحوذت Coinbase على منصة إدارة الرموز Liquifi. تقدم Liquifi خدمة شاملة لمساعدة المشاريع في التعامل مع القضايا المعقدة من توزيع الأسهم، وخطط الفتح، إلى الضرائب الامتثالية. سمح الاستحواذ على Liquifi لـ Coinbase بالتدخل في المشاريع بينما لا تزال في مرحلة "رياض الأطفال"، مما يسبق دورة المشروع بالكامل مقارنة بنموذج منصة الإطلاق التقليدي.
من خلال دمج Liquifi في منصة الخدمات من المستوى المؤسسي Coinbase Prime، قامت Coinbase ببناء حلقة خدمة شاملة من مرحلة احتضان المشاريع إلى مرحلة النضج، وهذا النموذج "للدورة الكاملة" لا يعزز فقط ولاء العملاء بشكل كبير، بل يضمن أيضًا لـ Coinbase إنشاء أنبوب تسليم مشاريع حصري وعالي الجودة.
الأهم من ذلك، مع تسارع اتجاه الأصول المالية التقليدية داخل السلسلة، فإن الطلب المتزايد من العملاء المؤسسيين على أدوات إدارة دورة حياة الرموز بشكل متوافق وفعال ينمو باستمرار. إن انضمام Liquifi يمكّن Coinbase Prime من تلبية هذا الطلب الناشئ في السوق عالية القيمة.
التخطيط المستقبلي لكوين بيز
الهدف الكبير المزعوم: Circle
هناك شائعات مستمرة في السوق بأن Coinbase تنوي الاستحواذ على شركة Circle المصدرة لـ USDC. إذا تحقق ذلك، ستكون هناك تأثيرات تآزرية ضخمة:
الجانب المالي: ستتمكن Coinbase من استيعاب جميع عائدات الفائدة من احتياطي USDC بالكامل، مما سيوفر تدفق نقدي كبير ومستقر.
على المستوى الاستراتيجي: سيمكن هذا Coinbase من السيطرة مباشرة على أكبر "عملة مستقرة" "متوافقة" في العالم، مما يبني ميزة تنافسية قوية في بيئة تنظيمية.
على الرغم من أن نجاح إدراج Circle وارتفاع سعر سهمها زاد من صعوبة الاستحواذ على المدى القصير، إلا أن هذا، بالنظر إلى التكامل العميق القائم بين الطرفين، يعد بلا شك خيارًا استراتيجيًا موجودًا على المدى الطويل.
دخول "الأسهم المرمزة"
في يونيو 2025، تسعى Coinbase بنشاط للحصول على موافقة الجهات التنظيمية لتقديم خدمة "أسهم مميزة" ### tokenized equities ( لعملائها. وتعتزم هذه الخطوة بوضوح ربط الأسواق المالية التقليدية داخل السلسلة بالاقتصاد الرقمي. بمجرد النجاح، ستتنافس Coinbase مباشرة مع وسطاء التجزئة.
هذا الاتجاه مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالاستحواذ السابق على Liquifi. Liquifi متخصصة في إدارة هيكل ملكية الرموز، وخطط الاستحقاق، والامتثال، وهو ما يمثل البنية التحتية الأساسية المطلوبة لأسهم الرموز. وهذا يشير إلى أن خطة الاستحواذ لدى Coinbase لا تقتصر فقط على الأصول الأصلية المشفرة، بل تستعد أيضًا لدعم توكنز الأصول المادية.
الرؤية العظيمة لـ Coinbase
تتحول Coinbase من "منصة تداول" بحتة إلى "نظام مالي" يخدم الاقتصاد داخل السلسلة بالكامل. يوفر هذا النظام أدوات بناء للمطورين )Base، وSpindl، وفريق Iron Fish (، ويوفر حلول إدارة الأصول للشركات )Liquifi(، ويوفر منصات استثمار وتداول من الطراز الأول للمؤسسات والمستخدمين الأفراد )تبادل، وDeribit، وPrime (.
يمكن تلخيص هذا النظام في أربعة أعمدة:
الهيمنة على سوق المؤسسات: استخدم Deribit وميزة الامتثال للاستحواذ على أكثر عملاء المؤسسات قيمة.
تمكين بيئة المطورين: استخدم أدوات Base و Spindl و Iron Fish لكسب قلوب المطورين.
التكامل الرأسي لسلسلة القيمة: استخدام أدوات مثل Liquifi، من ولادة المشروع إلى التداول، لالتقاط قيمة دورة الحياة بأكملها.
بناء خندق الرقابة: تحويل الامتثال إلى أقوى سلاح، لمواجهة المنافسة الخارجية.
باختصار، هدف Coinbase هو أن تصبح "تفاحة العالم المشفر": إمبراطورية بيئية متكاملة عمودياً، سلسة في التجربة، آمنة ومتوافقة. لقد وضعت Coinbase هذه اللعبة الكبرى حجرة الشطرنج الرئيسية، والآن يتعين علينا أن نرى ما إذا كانت تستطيع دمج هذه الاستحواذات بشكل مثالي، لتحقيق حلمها الحقيقي في "داخل السلسلة الإمبراطورية".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ContractCollector
· منذ 15 س
السوق الصاعدة جاءت احترافي يبدأ في القيام بالاستحواذ
طموح إمبراطورية كوين بيز: بناء نظام تشغيل مالي داخل السلسلة للعالم
استراتيجية Coinbase: بناء نظام التشغيل المالي داخل السلسلة
في الآونة الأخيرة، أعلنت Coinbase عن استحواذها على منصة إدارة الرموز Liquifi، وهذه هي المرة الرابعة التي تقوم فيها الشركة بعملية استحواذ مهمة منذ عام 2025. وراء هذه السلسلة من عمليات الاستحواذ تكمن نوايا استراتيجية عميقة لـ Coinbase - لم تعد راضية عن أن تكون مجرد بورصة عملات مشفرة رائدة، بل تسعى إلى بناء "نظام تشغيل مالي" يخدم عالم داخل السلسلة بأسره.
موجة الاستحواذ في صناعة التشفير لعام 2025
تشهد صناعة التشفير في عام 2025 اندفاعًا غير مسبوق من عمليات الاستحواذ. عدد صفقات الاستحواذ في الربع الأول ومجموع أسعار الصفقات المعلنة قد حقق كلاهما رقمًا قياسيًا تاريخيًا، ومن المتوقع أن تتجاوز سرعة دمج الصناعة ذروتها في سوق 2021. بالإضافة إلى سلسلة من التحركات من Coinbase، يتدفق بحر من رأس المال عبر الصناعة بأكملها:
اشترت منصة دفع معينة في فبراير ويونيو Bridge Network وPrivy على التوالي، مما عزز قدراتها في بنية التحتية للعملات المستقرة ومجال محافظ التشفير.
تطبيق تداول الأسهم قام في مايو ويونيو بشراء WonderFi و Bitstamp على التوالي، مما وسع من سوقه في كندا وأوروبا.
استحوذ أحد بورصات العملات المشفرة على NinjaTrader في مايو، لدخول سوق العقود الآجلة والمشتقات المشفرة في الولايات المتحدة.
تظهر هذه الإجراءات أن صناعة التشفير تتجه نحو النضج. دخل عمالقة التكنولوجيا المالية إلى الساحة، مما غير موقف المستثمرين الرئيسيين تجاه الأصول المشفرة. في عصر "السمكة الكبيرة تأكل السمكة الصغيرة"، فإن عمالقة مثل Coinbase، الذين يتخذون قرارات الاستحواذ بحزم، يفعلون ذلك ليس فقط من أجل التوسع، ولكن أيضًا من أجل البقاء.
الأهم من ذلك، أننا شهدنا اتجاهًا جديدًا: بدأ عمالقة التشفير في الاستحواذ على شركات الخدمات المالية التقليدية، مما يدل على أنهم بدأوا في التحول من معطلين إلى متكاملين.
قائمة الاستحواذات لكوين بيس لعام 2025
| الشركة المستهدفة | الوظائف الأساسية | الأهداف الاستراتيجية الرئيسية | |--------|--------|------------| | Deribit | تداول خيارات و عقود التشفير | الهيمنة على سوق المشتقات المؤسسية | | Liquifi | إدارة دورة حياة الرمز بالكامل | تقديم خدمات مطورين شاملة | | Spindl | داخل السلسلة الإعلانات وتحليل النسبة | بناء محرك النمو لنظام Base | | فريق Iron Fish ( | تقنية حماية الخصوصية | استكمال الوظائف الأساسية لنظام Base البيئي |
) Spindl: تركيب "صاروخ النمو" على نظام Base
في يناير 2025، استحوذت Coinbase على منصة الإعلانات والتحليلات داخل السلسلة Spindl، لبناء ميزة تنافسية خاصة لشبكتها Layer 2 "Base". يمكن لـ Spindl مساعدة المطورين في تحديد قنوات اكتساب المستخدمين بدقة، وقياس العائد الحقيقي على الاستثمار في الحملات التسويقية، وإنشاء جماهير مستهدفة دقيقة بناءً على بيانات سلوك المستخدمين داخل السلسلة.
من خلال دمج Spindl، قدمت Coinbase مجموعة أدوات "النمو الفيروسي" من الدرجة الأولى للمطورين على Base، مما جذبهم لاختيار بناء التطبيقات على Base كأولوية. وقد شكل ذلك عجلة دفع إيجابية قوية: التطبيقات الأفضل تجذب المزيد من المستخدمين، والمزيد من المستخدمين يحفزون المزيد من المطورين للانضمام، مما يسرع من توسع النظام البيئي بأكمله لBase.
فريق Iron Fish: نحت "الخصوصية" في الحمض النووي لـ Base
في مارس 2025، قامت Coinbase بشراء الفريق الأساسي لمشروع سلسلة الكتل الخاصة Iron Fish. كانت هذه عملية "استحواذ على المواهب"، حيث يمتلك فريق Iron Fish خبرة عميقة في تقنيات حماية الخصوصية، وخاصة إثباتات المعرفة الصفرية ### zk-SNARKs (. بعد الاستحواذ، سيشكل الفريق "فريق الخصوصية" المتخصص داخل Base، والذي يهدف إلى بناء ميزات حماية الخصوصية مباشرة في البنية التحتية الأساسية لشبكة Base.
هذا سيحل مشكلة الشفافية في المعاملات الشائعة في الشبكات العامة الحالية، مما يمكّن نظام Base البيئي من استيعاب سيناريوهات التطبيقات المؤسسية ذات القيمة العالية والتي تركز أكثر على أمان الخصوصية، وإقامة ميزة تنافسية فريدة في المنافسة الشديدة بين L2.
) Deribit: إنفاق 2.9 مليار دولار، للاستحواذ على "عرش" المشتقات
في أوائل مايو 2025، استحوذت Coinbase على أكبر بورصة مشتقات تشفير في العالم Deribit بمبلغ 2.9 مليار دولار، وهي أكبر صفقة استحواذ في صناعة العملات المشفرة حتى الآن. هذا الاستحواذ جعل Coinbase تتصدر سوق مشتقات التشفير العالمي، وجلب لها مصدر دخل عالي الربح وقليل التقلب.
بعد اكتمال الاستحواذ، ستتمكن Coinbase من تحقيق تمايز حقيقي في المنافسة. ستصبح المنصة الوحيدة في السوق التي تستطيع تقديم التداول الفوري، العقود الآجلة المتوافقة مع الولايات المتحدة، العقود الدائمة الدولية، وتداول الخيارات في آن واحد. تعتبر هذه "المصفوفة الرباعية" من المنتجات غير قابلة للتكرار من قبل المنافسين الحاليين. بالإضافة إلى مزايا التوافق لـ Coinbase، فإن هذه المجموعة "الشاملة" والمتوافقة من المنتجات تتمتع بجاذبية لا مثيل لها لرؤوس الأموال المؤسسية التي تتحفظ على منصات التداول الخارجية بسبب عدم اليقين التنظيمي.
Liquifi: من "المهد"، قفل وحجز وحيد القرن التالي
في يوليو 2025، استحوذت Coinbase على منصة إدارة الرموز Liquifi. تقدم Liquifi خدمة شاملة لمساعدة المشاريع في التعامل مع القضايا المعقدة من توزيع الأسهم، وخطط الفتح، إلى الضرائب الامتثالية. سمح الاستحواذ على Liquifi لـ Coinbase بالتدخل في المشاريع بينما لا تزال في مرحلة "رياض الأطفال"، مما يسبق دورة المشروع بالكامل مقارنة بنموذج منصة الإطلاق التقليدي.
من خلال دمج Liquifi في منصة الخدمات من المستوى المؤسسي Coinbase Prime، قامت Coinbase ببناء حلقة خدمة شاملة من مرحلة احتضان المشاريع إلى مرحلة النضج، وهذا النموذج "للدورة الكاملة" لا يعزز فقط ولاء العملاء بشكل كبير، بل يضمن أيضًا لـ Coinbase إنشاء أنبوب تسليم مشاريع حصري وعالي الجودة.
الأهم من ذلك، مع تسارع اتجاه الأصول المالية التقليدية داخل السلسلة، فإن الطلب المتزايد من العملاء المؤسسيين على أدوات إدارة دورة حياة الرموز بشكل متوافق وفعال ينمو باستمرار. إن انضمام Liquifi يمكّن Coinbase Prime من تلبية هذا الطلب الناشئ في السوق عالية القيمة.
التخطيط المستقبلي لكوين بيز
الهدف الكبير المزعوم: Circle
هناك شائعات مستمرة في السوق بأن Coinbase تنوي الاستحواذ على شركة Circle المصدرة لـ USDC. إذا تحقق ذلك، ستكون هناك تأثيرات تآزرية ضخمة:
الجانب المالي: ستتمكن Coinbase من استيعاب جميع عائدات الفائدة من احتياطي USDC بالكامل، مما سيوفر تدفق نقدي كبير ومستقر.
على المستوى الاستراتيجي: سيمكن هذا Coinbase من السيطرة مباشرة على أكبر "عملة مستقرة" "متوافقة" في العالم، مما يبني ميزة تنافسية قوية في بيئة تنظيمية.
على الرغم من أن نجاح إدراج Circle وارتفاع سعر سهمها زاد من صعوبة الاستحواذ على المدى القصير، إلا أن هذا، بالنظر إلى التكامل العميق القائم بين الطرفين، يعد بلا شك خيارًا استراتيجيًا موجودًا على المدى الطويل.
دخول "الأسهم المرمزة"
في يونيو 2025، تسعى Coinbase بنشاط للحصول على موافقة الجهات التنظيمية لتقديم خدمة "أسهم مميزة" ### tokenized equities ( لعملائها. وتعتزم هذه الخطوة بوضوح ربط الأسواق المالية التقليدية داخل السلسلة بالاقتصاد الرقمي. بمجرد النجاح، ستتنافس Coinbase مباشرة مع وسطاء التجزئة.
هذا الاتجاه مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالاستحواذ السابق على Liquifi. Liquifi متخصصة في إدارة هيكل ملكية الرموز، وخطط الاستحقاق، والامتثال، وهو ما يمثل البنية التحتية الأساسية المطلوبة لأسهم الرموز. وهذا يشير إلى أن خطة الاستحواذ لدى Coinbase لا تقتصر فقط على الأصول الأصلية المشفرة، بل تستعد أيضًا لدعم توكنز الأصول المادية.
الرؤية العظيمة لـ Coinbase
تتحول Coinbase من "منصة تداول" بحتة إلى "نظام مالي" يخدم الاقتصاد داخل السلسلة بالكامل. يوفر هذا النظام أدوات بناء للمطورين )Base، وSpindl، وفريق Iron Fish (، ويوفر حلول إدارة الأصول للشركات )Liquifi(، ويوفر منصات استثمار وتداول من الطراز الأول للمؤسسات والمستخدمين الأفراد )تبادل، وDeribit، وPrime (.
يمكن تلخيص هذا النظام في أربعة أعمدة:
الهيمنة على سوق المؤسسات: استخدم Deribit وميزة الامتثال للاستحواذ على أكثر عملاء المؤسسات قيمة.
تمكين بيئة المطورين: استخدم أدوات Base و Spindl و Iron Fish لكسب قلوب المطورين.
التكامل الرأسي لسلسلة القيمة: استخدام أدوات مثل Liquifi، من ولادة المشروع إلى التداول، لالتقاط قيمة دورة الحياة بأكملها.
بناء خندق الرقابة: تحويل الامتثال إلى أقوى سلاح، لمواجهة المنافسة الخارجية.
باختصار، هدف Coinbase هو أن تصبح "تفاحة العالم المشفر": إمبراطورية بيئية متكاملة عمودياً، سلسة في التجربة، آمنة ومتوافقة. لقد وضعت Coinbase هذه اللعبة الكبرى حجرة الشطرنج الرئيسية، والآن يتعين علينا أن نرى ما إذا كانت تستطيع دمج هذه الاستحواذات بشكل مثالي، لتحقيق حلمها الحقيقي في "داخل السلسلة الإمبراطورية".