الاحتياطي الفيدرالي (FED) يفتح دورة جديدة من خفض الفائدة
الاحتياطي الفيدرالي (FED) أعلن في 19 سبتمبر عن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مما أدى إلى خفض نطاق الهدف لسعر الفائدة الفيدرالي إلى 4.75%-5.0%، مما يفتح رسمياً جولة جديدة من خفض الفائدة. وكان هذا الخفض متماشياً مع توقعات السوق، لكنه تجاوز توقعات العديد من بنوك وول ستريت الاستثمارية. تاريخياً، يحدث أول خفض بمقدار 50 نقطة أساس عادةً في حالة ظهور حالة طارئة في الاقتصاد أو السوق، مثل فقاعة التكنولوجيا في عام 2001، وأزمة المالية في عام 2007، وجائحة كورونا في عام 2020.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الوقت نفسه نشر مخطط النقاط الأكثر تحفظًا، ومن المتوقع أن يخفض الفائدة مرتين هذا العام بمجموع 50 نقطة أساس، وفي عام 2025 سيتم تخفيض الفائدة أربع مرات بمجموع 100 نقطة أساس، وفي عام 2026 سيتم تخفيض الفائدة مرتين بمجموع 50 نقطة أساس، ليصل إجمالي تخفيض الفائدة إلى 250 نقطة أساس، ونقطة النهاية لمعدل الفائدة ستكون بين 2.75%-3%. تسارع تخفيضات الفائدة بطيء نسبيًا، وأبطأ من توقعات السوق. وشدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) على أن هذا التخفيض بمقدار 50 نقطة أساس لا ينبغي اعتباره معيارًا جديدًا، وقد يتسارع أو يتباطأ مسار تخفيض الفائدة في المستقبل، أو حتى قد يتوقف، وذلك بناءً على ظروف كل اجتماع.
فيما يتعلق بتوقعات الاقتصاد، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) توقعه لنمو الناتج المحلي الإجمالي هذا العام من 2.1% إلى 2.0%، ورفع توقعه لمعدل البطالة بشكل كبير من 4.0% إلى 4.4%، وخفض توقعه للتضخم بمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) من 2.6% إلى 2.3%. تُظهر هذه البيانات أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد زاد ثقته في كبح التضخم، بينما أصبح أكثر تركيزًا على وضع سوق العمل.
مراجعة دورات خفض أسعار الفائدة في التاريخ
منذ عام 1989، شهد الاحتياطي الفيدرالي (FED) عدة دورات من خفض الفائدة، والتي يمكن تقسيمها بشكل رئيسي إلى فئتين: خفض الفائدة الوقائي وخفض الفائدة الناتج عن الركود.
تشمل تخفيضات الفائدة الوقائية من يوليو 1995 إلى يناير 1996، ومن سبتمبر 1998 إلى نوفمبر، ومن أغسطس 2019 إلى أكتوبر. تهدف هذه التخفيضات إلى مواجهة تباطؤ النمو الاقتصادي أو المخاطر الخارجية، ومنع الاقتصاد من الانزلاق إلى الركود.
تتضمن تخفيضات أسعار الفائدة في أوقات الركود من يونيو 1989 إلى سبتمبر 1992، ومن يناير 2001 إلى يونيو 2003، ومن سبتمبر 2007 إلى ديسمبر 2008، ومن مارس 2020. وكانت هذه التخفيضات تهدف إلى مواجهة الركود الاقتصادي أو الأزمة المالية التي ظهرت بالفعل.
أداء الأصول خلال دورة خفض الفائدة
تظهر سندات الخزانة الأمريكية اتجاهًا تصاعديًا بشكل عام قبل وبعد خفض أسعار الفائدة، ولكن الزيادة قبل خفض أسعار الفائدة أكثر تأكيدًا وأكبر حجمًا. قد تتزايد تقلبات سوق السندات بعد حوالي شهر من خفض أسعار الفائدة.
عادة ما تكون احتمالية ودرجة ارتفاع الذهب قبل خفض أسعار الفائدة كبيرة. منذ ظهور صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETF) في عام 2004، أصبحت العلاقة بين سعر الذهب وخفض أسعار الفائدة أكثر وضوحًا. خلال دورة خفض أسعار الفائدة في عام 2019، ارتفع سعر الذهب بشكل كبير بعد أول خفض، ثم شهد تصحيحًا متقلبًا خلال الشهرين التاليين.
يعتمد أداء مؤشر ناسداك في تخفيضات الفائدة الانكماشية على حالة إصلاح الأساسيات. في تخفيضات الفائدة الوقائية، يظهر مؤشر ناسداك بشكل عام اتجاهًا صعوديًا على المدى الطويل. خلال دورة تخفيض الفائدة لعام 2019، شهد مؤشر ناسداك تصحيحًا بعد أول تخفيضين في الفائدة، وبدأ الارتفاع قبل وبعد التخفيض الثالث.
ارتفعت عملة البيتكوين لفترة قصيرة بعد أول خفض لسعر الفائدة خلال دورة خفض أسعار الفائدة في عام 2019، ثم دخلت في مسار هبوطي، حيث تراجعت بنحو 50% من أعلى مستوى لها. بالمقارنة مع دورة خفض أسعار الفائدة السابقة، فإن تراجع البيتكوين في هذه الجولة جاء مبكرًا، حيث شهدت تقلبات وهبوطًا لمدة 189 يومًا، مع أقصى تراجع بنحو 33%. من خلال الخبرة التاريخية، فإن الآفاق الطويلة الأمد تبدو إيجابية، لكن من المحتمل أن تحدث تقلبات أو تراجعات على المدى القصير، لكن النطاق والمدة قد تكون أقل وأقصر من عام 2019.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) يفتح جولة جديدة من خفض أسعار الفائدة وقد تشهد بيتكوين التقلب في السوق
الاحتياطي الفيدرالي (FED) يفتح دورة جديدة من خفض الفائدة
الاحتياطي الفيدرالي (FED) أعلن في 19 سبتمبر عن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مما أدى إلى خفض نطاق الهدف لسعر الفائدة الفيدرالي إلى 4.75%-5.0%، مما يفتح رسمياً جولة جديدة من خفض الفائدة. وكان هذا الخفض متماشياً مع توقعات السوق، لكنه تجاوز توقعات العديد من بنوك وول ستريت الاستثمارية. تاريخياً، يحدث أول خفض بمقدار 50 نقطة أساس عادةً في حالة ظهور حالة طارئة في الاقتصاد أو السوق، مثل فقاعة التكنولوجيا في عام 2001، وأزمة المالية في عام 2007، وجائحة كورونا في عام 2020.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الوقت نفسه نشر مخطط النقاط الأكثر تحفظًا، ومن المتوقع أن يخفض الفائدة مرتين هذا العام بمجموع 50 نقطة أساس، وفي عام 2025 سيتم تخفيض الفائدة أربع مرات بمجموع 100 نقطة أساس، وفي عام 2026 سيتم تخفيض الفائدة مرتين بمجموع 50 نقطة أساس، ليصل إجمالي تخفيض الفائدة إلى 250 نقطة أساس، ونقطة النهاية لمعدل الفائدة ستكون بين 2.75%-3%. تسارع تخفيضات الفائدة بطيء نسبيًا، وأبطأ من توقعات السوق. وشدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) على أن هذا التخفيض بمقدار 50 نقطة أساس لا ينبغي اعتباره معيارًا جديدًا، وقد يتسارع أو يتباطأ مسار تخفيض الفائدة في المستقبل، أو حتى قد يتوقف، وذلك بناءً على ظروف كل اجتماع.
فيما يتعلق بتوقعات الاقتصاد، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) توقعه لنمو الناتج المحلي الإجمالي هذا العام من 2.1% إلى 2.0%، ورفع توقعه لمعدل البطالة بشكل كبير من 4.0% إلى 4.4%، وخفض توقعه للتضخم بمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) من 2.6% إلى 2.3%. تُظهر هذه البيانات أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد زاد ثقته في كبح التضخم، بينما أصبح أكثر تركيزًا على وضع سوق العمل.
مراجعة دورات خفض أسعار الفائدة في التاريخ
منذ عام 1989، شهد الاحتياطي الفيدرالي (FED) عدة دورات من خفض الفائدة، والتي يمكن تقسيمها بشكل رئيسي إلى فئتين: خفض الفائدة الوقائي وخفض الفائدة الناتج عن الركود.
تشمل تخفيضات الفائدة الوقائية من يوليو 1995 إلى يناير 1996، ومن سبتمبر 1998 إلى نوفمبر، ومن أغسطس 2019 إلى أكتوبر. تهدف هذه التخفيضات إلى مواجهة تباطؤ النمو الاقتصادي أو المخاطر الخارجية، ومنع الاقتصاد من الانزلاق إلى الركود.
تتضمن تخفيضات أسعار الفائدة في أوقات الركود من يونيو 1989 إلى سبتمبر 1992، ومن يناير 2001 إلى يونيو 2003، ومن سبتمبر 2007 إلى ديسمبر 2008، ومن مارس 2020. وكانت هذه التخفيضات تهدف إلى مواجهة الركود الاقتصادي أو الأزمة المالية التي ظهرت بالفعل.
أداء الأصول خلال دورة خفض الفائدة
تظهر سندات الخزانة الأمريكية اتجاهًا تصاعديًا بشكل عام قبل وبعد خفض أسعار الفائدة، ولكن الزيادة قبل خفض أسعار الفائدة أكثر تأكيدًا وأكبر حجمًا. قد تتزايد تقلبات سوق السندات بعد حوالي شهر من خفض أسعار الفائدة.
! تداول الدورة: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
عادة ما تكون احتمالية ودرجة ارتفاع الذهب قبل خفض أسعار الفائدة كبيرة. منذ ظهور صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETF) في عام 2004، أصبحت العلاقة بين سعر الذهب وخفض أسعار الفائدة أكثر وضوحًا. خلال دورة خفض أسعار الفائدة في عام 2019، ارتفع سعر الذهب بشكل كبير بعد أول خفض، ثم شهد تصحيحًا متقلبًا خلال الشهرين التاليين.
يعتمد أداء مؤشر ناسداك في تخفيضات الفائدة الانكماشية على حالة إصلاح الأساسيات. في تخفيضات الفائدة الوقائية، يظهر مؤشر ناسداك بشكل عام اتجاهًا صعوديًا على المدى الطويل. خلال دورة تخفيض الفائدة لعام 2019، شهد مؤشر ناسداك تصحيحًا بعد أول تخفيضين في الفائدة، وبدأ الارتفاع قبل وبعد التخفيض الثالث.
ارتفعت عملة البيتكوين لفترة قصيرة بعد أول خفض لسعر الفائدة خلال دورة خفض أسعار الفائدة في عام 2019، ثم دخلت في مسار هبوطي، حيث تراجعت بنحو 50% من أعلى مستوى لها. بالمقارنة مع دورة خفض أسعار الفائدة السابقة، فإن تراجع البيتكوين في هذه الجولة جاء مبكرًا، حيث شهدت تقلبات وهبوطًا لمدة 189 يومًا، مع أقصى تراجع بنحو 33%. من خلال الخبرة التاريخية، فإن الآفاق الطويلة الأمد تبدو إيجابية، لكن من المحتمل أن تحدث تقلبات أو تراجعات على المدى القصير، لكن النطاق والمدة قد تكون أقل وأقصر من عام 2019.
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! تداول الدورة: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! تداول الدورة: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة