شركة Strategy تحقق أداء قوي، وارتفعت عوائد البيتكوين بشكل كبير
مؤخراً، أعلنت Strategy عن الأداء المالي للربع الثاني من عام 2025، حيث حققت صافي دخل تاريخي بلغ 10 مليارات دولار، وبلغ ربح السهم 32.60 دولار. قام لانس فيتانزا، رئيس قسم أبحاث الأسهم في TD Cowen، بتحليل متعمق للبيانات المالية، حيث ناقش استراتيجية الشركة في حيازة بيتكوين، وتعديل هيكل رأس المال، وغيرها من النقاط الرئيسية.
يعتقد لانس أن رفع استراتيجية توقعات عائدات بيتكوين السنوية من 25% إلى 30% هو أبرز ما يلفت الانتباه. وأشار إلى أن القليل من الشركات تستطيع تحقيق الهدف السنوي المرفوع في منتصف العام مرة أخرى، وهذا يعكس الأداء القوي لاستراتيجية.
بالنسبة للأسباب التي تجعل Strategy تحقق أداءً ممتازًا، أشار Lance إلى أن البيئة التنظيمية الحالية مواتية جدًا لشركات بيتكوين خزينة. علاوة على ذلك، فإن الاستراتيجيات النشطة والقدرة على الابتكار لـ Strategy أيضًا تلعب دورًا كبيرًا. قامت الشركة بدخول أسواق رأس المال المختلفة بدقة، وجمعت الأموال من خلال مجموعة متنوعة من الطرق مثل السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة، وأطلقت منتجات جديدة تستهدف المستثمرين الأفراد.
ردًا على الشائعات التي تشير إلى أن أرباح Strategy "مبالغ فيها"، قال لانس إنه حتى عند تعديل القوائم المالية وفقًا للقواعد المحاسبية الجديدة، لا تزال منحنى أصول الشركة يظهر اتجاهًا واضحًا نحو الزيادة. حتى وقت نشر التقرير المالي، تجاوزت أرباح Strategy المتعلقة بالبيتكوين 13 مليار دولار، وهذا لا يشمل العائدات الناتجة عن إصدار أسهم إضافية.
فيما يتعلق بتعديل استراتيجية Strategy للخروج تدريجياً من سوق السندات القابلة للتحويل، يرى Lance أن هذه إشارة إيجابية. مع نمو الشركة، أصبحت Strategy قادرة على الانتقال إلى سوق الأسهم الممتازة، للحصول على زيادة رأسمالية أكثر كفاءة وشروط أكثر ملاءمة. وهذا يوفر أيضًا مرجعًا للتطوير لشركات خزائن بيتكوين الأخرى.
قام لانس أيضًا بتفسير استراتيجية الالتزام الجديد لمعدل صافي قيمة السوق (MNAV). وأفادت الشركة أنه لن يتم إصدار أسهم عادية ما لم يكن ذلك لدفع توزيعات الأرباح أو الفوائد أو النفقات التشغيلية اليومية، إذا كان MNAV أقل من 2.5. على الرغم من أن هذا الالتزام يجعل المساهمين أكثر اطمئنانًا، إلا أنه يعني أيضًا أن الشركة ستعتمد بشكل أكبر على قنوات التمويل الأخرى مثل الأسهم الممتازة.
بالنسبة للمؤشرين اللذين تم ذكرهما بشكل متكرر في Strategy وهما "مقدار البيتكوين لكل سهم" و"عائد البيتكوين"، أوضح لانس أن كلاهما مرتبطان ارتباطًا وثيقًا، لكنه شخصيًا يولي أهمية أكبر لـ "عائد البيتكوين" لأنه يعكس سرعة نمو الكمية المحتفظ بها.
فيما يتعلق بالمستقبل، يعتقد لانس أن Strategy لا يزال لديه مجال كبير للنمو. حاليًا، تمتلك الشركة حوالي 630,000 بيتكوين، ما يمثل حوالي 3% من إجمالي العرض. يتوقع لانس أن هذه النسبة قد تصل إلى 4.3% بحلول نهاية عام 2027. وأشار إلى أن الشركة لا تزال لديها مساحة للنمو المستدام في السنوات القادمة.
أخيرًا، شارك لانس توقعاتهم الأخيرة لأداء استراتيجية العام. يتوقعون أن تحقق الشركة عائدات بنسبة 32.1% من البيتكوين هذا العام، وهو أعلى بـ 2.1 نقطة مئوية من الهدف الرسمي للشركة. يعتقد لانس أن الشركة من المحتمل أن ترفع الهدف مرة أخرى، حتى تتجاوز التوقعات. يتوقعون أن تحقق استراتيجية عائدات قدرها حوالي 15.3 مليار دولار من البيتكوين هذا العام، وأن تكون في حدود 16 مليار دولار تقريبًا على مدار العامين المقبلين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
LayerHopper
· 08-12 06:48
تعال واستمع إلي~ لقد كنت في الدائرة لعدة سنوات، وأعتقد أن هذه العائدات أساسًا مجرد كلام.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartContractPhobia
· 08-10 21:57
لطالما كان الأخ نيو شرسا وثابتا
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-74b10196
· 08-10 21:34
كل شيء جاهز للإقلاع بالفعل
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHarvester
· 08-10 21:33
إنه يرتفع بشكل كبير ، إنه يضحك حتى الموت ، ويخرج أخيرا
استراتيجية الأداء المتميز قد تصل عوائد البيتكوين إلى 32% وستتجاوز كمية الاحتفاظ بالعملة 4%
شركة Strategy تحقق أداء قوي، وارتفعت عوائد البيتكوين بشكل كبير
مؤخراً، أعلنت Strategy عن الأداء المالي للربع الثاني من عام 2025، حيث حققت صافي دخل تاريخي بلغ 10 مليارات دولار، وبلغ ربح السهم 32.60 دولار. قام لانس فيتانزا، رئيس قسم أبحاث الأسهم في TD Cowen، بتحليل متعمق للبيانات المالية، حيث ناقش استراتيجية الشركة في حيازة بيتكوين، وتعديل هيكل رأس المال، وغيرها من النقاط الرئيسية.
يعتقد لانس أن رفع استراتيجية توقعات عائدات بيتكوين السنوية من 25% إلى 30% هو أبرز ما يلفت الانتباه. وأشار إلى أن القليل من الشركات تستطيع تحقيق الهدف السنوي المرفوع في منتصف العام مرة أخرى، وهذا يعكس الأداء القوي لاستراتيجية.
بالنسبة للأسباب التي تجعل Strategy تحقق أداءً ممتازًا، أشار Lance إلى أن البيئة التنظيمية الحالية مواتية جدًا لشركات بيتكوين خزينة. علاوة على ذلك، فإن الاستراتيجيات النشطة والقدرة على الابتكار لـ Strategy أيضًا تلعب دورًا كبيرًا. قامت الشركة بدخول أسواق رأس المال المختلفة بدقة، وجمعت الأموال من خلال مجموعة متنوعة من الطرق مثل السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة، وأطلقت منتجات جديدة تستهدف المستثمرين الأفراد.
ردًا على الشائعات التي تشير إلى أن أرباح Strategy "مبالغ فيها"، قال لانس إنه حتى عند تعديل القوائم المالية وفقًا للقواعد المحاسبية الجديدة، لا تزال منحنى أصول الشركة يظهر اتجاهًا واضحًا نحو الزيادة. حتى وقت نشر التقرير المالي، تجاوزت أرباح Strategy المتعلقة بالبيتكوين 13 مليار دولار، وهذا لا يشمل العائدات الناتجة عن إصدار أسهم إضافية.
فيما يتعلق بتعديل استراتيجية Strategy للخروج تدريجياً من سوق السندات القابلة للتحويل، يرى Lance أن هذه إشارة إيجابية. مع نمو الشركة، أصبحت Strategy قادرة على الانتقال إلى سوق الأسهم الممتازة، للحصول على زيادة رأسمالية أكثر كفاءة وشروط أكثر ملاءمة. وهذا يوفر أيضًا مرجعًا للتطوير لشركات خزائن بيتكوين الأخرى.
قام لانس أيضًا بتفسير استراتيجية الالتزام الجديد لمعدل صافي قيمة السوق (MNAV). وأفادت الشركة أنه لن يتم إصدار أسهم عادية ما لم يكن ذلك لدفع توزيعات الأرباح أو الفوائد أو النفقات التشغيلية اليومية، إذا كان MNAV أقل من 2.5. على الرغم من أن هذا الالتزام يجعل المساهمين أكثر اطمئنانًا، إلا أنه يعني أيضًا أن الشركة ستعتمد بشكل أكبر على قنوات التمويل الأخرى مثل الأسهم الممتازة.
بالنسبة للمؤشرين اللذين تم ذكرهما بشكل متكرر في Strategy وهما "مقدار البيتكوين لكل سهم" و"عائد البيتكوين"، أوضح لانس أن كلاهما مرتبطان ارتباطًا وثيقًا، لكنه شخصيًا يولي أهمية أكبر لـ "عائد البيتكوين" لأنه يعكس سرعة نمو الكمية المحتفظ بها.
فيما يتعلق بالمستقبل، يعتقد لانس أن Strategy لا يزال لديه مجال كبير للنمو. حاليًا، تمتلك الشركة حوالي 630,000 بيتكوين، ما يمثل حوالي 3% من إجمالي العرض. يتوقع لانس أن هذه النسبة قد تصل إلى 4.3% بحلول نهاية عام 2027. وأشار إلى أن الشركة لا تزال لديها مساحة للنمو المستدام في السنوات القادمة.
أخيرًا، شارك لانس توقعاتهم الأخيرة لأداء استراتيجية العام. يتوقعون أن تحقق الشركة عائدات بنسبة 32.1% من البيتكوين هذا العام، وهو أعلى بـ 2.1 نقطة مئوية من الهدف الرسمي للشركة. يعتقد لانس أن الشركة من المحتمل أن ترفع الهدف مرة أخرى، حتى تتجاوز التوقعات. يتوقعون أن تحقق استراتيجية عائدات قدرها حوالي 15.3 مليار دولار من البيتكوين هذا العام، وأن تكون في حدود 16 مليار دولار تقريبًا على مدار العامين المقبلين.