آفاق واستراتيجيات سوق العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2025
أ. الملخص
في النصف الأول من عام 2025، يستمر البيئة الماكرو الاقتصادية العالمية في كونها غير مؤكدة بشكل كبير. لقد أوقفت الاحتياطي الفيدرالي عدة مرات تخفيض أسعار الفائدة، مما يعكس دخول السياسة النقدية في مرحلة من المراقبة والتأرجح. في الوقت نفسه، تتصاعد النزاعات الجيوسياسية، مما يمزق هيكل الميل إلى المخاطر العالمي بشكل أكبر. اعتمادًا على خمسة أبعاد ماكرو اقتصادية، وبالاستناد إلى البيانات على السلسلة والنماذج المالية، سنقوم بتقييم منهجي لفرص ومخاطر سوق العملات الرقمية في النصف الثاني من العام، وسنقدم ثلاث فئات من توصيات الاستراتيجية الأساسية، تغطي البيتكوين، وإيكولوجيا العملات المستقرة، ومجال مشتقات DeFi.
٢. مراجعة البيئة الاقتصادية العالمية (النصف الأول من ٢٠٢٥)
في النصف الأول من عام 2025، تستمر ميزان الاقتصاد الكلي العالمي في تجسيد خصائص عدم اليقين المتعددة. في ظل ضعف النمو، ولصوق التضخم، وغموض آفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، يحدث انكماش ملحوظ في شهية المخاطرة العالمية. لقد تطورت المنطق السائد للاقتصاد الكلي والسياسة النقدية تدريجياً من "السيطرة على التضخم" إلى "لعبة الإشارات" و"إدارة التوقعات". كما يظهر سوق العملات الرقمية، باعتباره ساحة رائدة لتغير السيولة العالمية، تقلبات نموذجية من حيث التزامن في هذه البيئة المعقدة.
اختار الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يونيو مرة أخرى "توقف خفض أسعار الفائدة"، وخفض توقعاته لعدد مرات خفض أسعار الفائدة في عام 2025. وهذا يشير إلى أن السياسة النقدية تتحول من التوجيه "القائم على الاتجاه" إلى الإدارة "القائمة على النقاط الزمنية"، مما يزيد بشكل ملحوظ من عدم اليقين في مسار السياسة.
أصبحت سياسة الرسوم الجمركية في إدارة ترامب واحدة من المتغيرات الرئيسية التي أدت إلى اضطراب الأسواق العالمية خلال النصف الأول من العام. لم تكن هذه التدابير مجرد انتقام تجاري، بل كانت تهدف بشكل أكبر إلى خلق ضغوط تضخمية من خلال "التضخم المستورد"، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة. في هذا السياق، تم دفع التناقض بين استقرار ائتمان الدولار ومرساة أسعار الفائدة إلى الواجهة.
الارتفاع المستمر في الجغرافيا السياسية يشكل صدمة جوهرية لمعنويات السوق. نجاح أوكرانيا في تدمير القاذفات الاستراتيجية الروسية، والتعرض المشتبه به للبنية التحتية النفطية الرئيسية في السعودية، لم يؤديا إلى ارتفاع متزامن في البيتكوين والإيثيريوم، بل على العكس، شجع ذلك تدفق الأموال الآمنة بكثافة إلى سوق الذهب وسوق السندات الأمريكية قصيرة الأجل.
من منظور تدفقات رأس المال العالمية، تظهر اتجاهات واضحة نحو "إزالة الأسواق الناشئة" في النصف الأول من عام 2025. على الرغم من أن صافي التدفقات الداخلة لصناديق Bitcoin ETF تجاوز 6 مليارات دولار أمريكي خلال العام، مما يدل على أداء قوي، إلا أن الرموز ذات القيمة السوقية الصغيرة ومنتجات DeFi شهدت تدفقات كبيرة للخارج، مما يظهر علامات بارزة على "توزيع الأصول" و"التداول الهيكلي".
٣. إعادة هيكلة نظام الدولار ودور العملات الرقمية في التطور النظامي
منذ عام 2020، يمر نظام الدولار بجولة من إعادة الهيكلة الهيكلية الأعمق منذ انهيار نظام بريتون وودز. في ظل التذبذبات الشديدة في البيئة الكلية خلال النصف الأول من عام 2025، يواجه الهيمنة على الدولار عدم التوازن في التوافق الداخلي للسياسات، بالإضافة إلى التحديات من التجارب متعددة الأطراف التي تتحدى سلطته، مما يؤثر بعمق على مكانة سوق العملات الرقمية، ومنطق التنظيم، ودور الأصول.
من حيث الهيكل الداخلي، فإن أكبر مشكلة تواجه نظام الائتمان بالدولار هي "تآكل منطق ربط السياسة النقدية". تقوم إدارة ترامب تدريجياً بتحويل التمسك الذي كان خلال فترة بايدن بالتحفيز المالي والاستقلال النقدي إلى استراتيجية "الأولوية المالية"، حيث يكمن جوهرها في استخدام الهيمنة العالمية للدولار لتصدير التضخم المحلي بشكل عكسي، مما يؤدي بشكل غير مباشر إلى دفع الاحتياطي الفيدرالي لتعديل مسار سياسته بما يتماشى مع دورة المالية.
في مايو 2025، قدمت وزارة المالية "إطار استراتيجية العملات المستقرة المتوافقة"، الذي يدعم بشكل واضح إصدار الأصول بالدولار من خلال شبكة Web3 بطريقة على السلسلة لتحقيق التدفق العالمي. هذه المسار يدمج العملات المستقرة بالدولار، وسندات الدولة على السلسلة، وشبكة تسوية السلع الكبرى الأمريكية في "نظام تصدير الدولار الرقمي"، ويهدف إلى تعزيز تأثير شبكة ائتمان الدولار في العالم الرقمي.
من حيث التحديات الخارجية، يواجه نظام الدولار اختبارات مستمرة من آليات العملات المتعددة. تقوم دول مثل الصين وروسيا وإيران والبرازيل بتسريع تطوير التسويات بالعملات المحلية، واتفاقيات التسوية الثنائية، وبناء شبكات الأصول الرقمية المرتبطة بالسلع، بهدف تقليل الهيمنة العالمية للدولار في التسويات.
تتحول عملة البيتكوين كمتغير خاص في هذا السياق من "أداة دفع لامركزية" إلى "أصل مضاد للتضخم ذو سيادة" و"قناة سيولة في الفجوات المؤسسية". في النصف الأول من عام 2025، يتم استخدام البيتكوين بشكل كبير في بعض الدول والمناطق كوسيلة للتحوط ضد تراجع قيمة العملة المحلية والرقابة على رأس المال.
دور الإيثريوم يتغير أيضًا. مع تطوراته المزدوجة نحو طبقة البيانات القابلة للتحقق وطبقة التنفيذ المالي، تتطور وظائفه الأساسية تدريجياً من "منصة العقود الذكية" إلى "منصة الوصول المؤسسي". سواء كان ذلك في إصدار الأصول RWA على السلسلة، أو نشر العملات المستقرة على مستوى الحكومة/الشركات، فإن المزيد والمزيد من الأنشطة ستدمج الإيثريوم في هيكلها التنظيمي.
إن نظام الدولار الأمريكي يعيد الهيمنة على سوق الأصول الرقمية من خلال ثلاثة مسارات: تسرب التكنولوجيا، ودمج الأنظمة، واختراق اللوائح. هدفه ليس القضاء على الأصول التشفيرية، بل جعلها مكونًا مدمجًا في "عالم الدولار الرقمي".
أربعة، منظور البيانات على السلسلة: تغييرات جديدة في هيكل الأموال وسلوك المستخدمين
في النصف الأول من عام 2025، تظهر البيانات على السلسلة مشهداً معقداً من "الترسيب الهيكلي والتعافي الهامشي المتداخل". نسبة حاملي بيتكوين على السلسلة (LTH) تصل مرة أخرى إلى أعلى مستوياتها التاريخية، ويظهر نمط عرض العملات المستقرة تصحيحاً ملحوظاً، بينما لا يزال نظام DeFi يظهر مستوى عالٍ من ضبط النفس في المخاطر مع استعادة النشاط.
حتى يونيو 2025، كانت أكثر من 70% من البيتكوين على الشبكة في حالة عدم حركة لأكثر من 12 شهرًا، مسجلة رقمًا قياسيًا تاريخيًا. لم يعد هذا السلوك مجرد تعبير عن مشاعر "حاملي العملات"، بل يتعلق ببدء الهيئات المالية الهيكلية في قيادة منطق توزيع BTC على الشبكة.
سوق العملات الرقمية المستقرة شهدت دورة واضحة من استعادة القاع. عادت قيمة USDC السوقية إلى مسار النمو، حيث بلغت 62 مليار دولار حتى يونيو، متساوية مع مستوى سرعة النمو الخاص بـ USDT. هذه الجولة من توسع العملات الرقمية المستقرة تأتي بشكل أكبر من أنشطة الاقتصاد الحقيقي، وليس كما في السابق "توليد الأرباح من العملات" أو الدافع المضاربي البحت.
تظهر البيانات على السلسلة في نظام DeFi بيئة دقيقة تتمثل في "إصلاح نشط ولكن مع مخاطرة محايدة". تُظهر المشتقات اللامركزية واتفاقيات العقود الدائمة نشاطًا يتجاوز بكثير بقية القطاعات الفرعية، لكن معدل استخدام رأس المال منخفض. يكشف هذا الظاهرة المتناقضة عن إشارة رئيسية: على الرغم من ارتفاع حرارة السوق، إلا أن تفضيل المخاطر المالية لم يُطلق حقًا، بل هو في حالة من الانتظار الاستراتيجي "لانتظار وضوح السياسات".
٥. تحليل اتجاهات سوق العملات الرقمية في النصف الثاني من العام وتوصيات استراتيجية
توقعاً للنصف الثاني من عام 2025، سيدخل سوق العملات الرقمية فترة تحول حرجة تت resonance بين العوامل الكلية والبنائية. المتغيرات الأساسية لن تكون مجرد تقلبات أسعار فردية أو مضاربات موضوعية محلية، بل ستكون بين ثلاث ديناميكيات: المسارات الكلية المتعددة، واليقين المؤسسي، وإعادة هيكلة البنية على السلسلة.
من منظور السياسة الكلية، ستستمر مسارات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والتغيرات الهامشية في سيولة الدولار في كونها قوى حاسمة على المستوى العالمي. بمجرد أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي أول خطوة لخفض الفائدة في منتصف العام إلى أوائل الربع الثالث، حتى لو كانت محاولة صغيرة بمقدار 25 نقطة أساس، قد يؤدي ذلك بسرعة إلى تضخيم مشاعر السوق في سوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، ستستمر حالة عدم اليقين الناتجة عن الدورة السياسية العالمية في تغليف منطق تسعير الأصول. قد تؤدي الانتخابات الرئاسية الأمريكية، وإعادة توزيع السلطة في البرلمان الأوروبي، واتجاه فك الارتباط المالي بين روسيا والغرب، بالإضافة إلى جولة جديدة من التنافس التجاري بين الصين والولايات المتحدة، إلى اضطرابات مرحلية في الشهية للمخاطر وتدفقات رأس المال للمستثمرين.
من منظور هيكل السوق، فإن سوق العملات الرقمية في هذه المرحلة من الدورة يدخل في "هيمنة الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة، واستقرار الهيكل على السلسلة، وتباطؤ دوران الموضوعات". لقد أصبح صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين هو القوة الدافعة الرئيسية في السوق، حيث يحدد وتيرة تدفقه الصافي تقريبًا اتجاه سعر BTC.
من منظور نصائح التشغيل التكتيكي، يجب أن يكون التركيز أكبر على "التعاون بين الهيكل والإيقاع" في جانب تخصيص الأصول. لا يزال البيتكوين هو الأصل الرئيسي الأكثر تأكيدًا، ولم تتغير منطقية الاحتفاظ به على المدى الطويل. بينما يتمتع الإيثريوم بمرونة في المراهنة، يجب الحذر من فقدان ألفا الناتج عن ضعف دوافع الابتكار في التطبيقات على السلسلة. تمتلك سولانا وTON وغيرها من "سلاسل الكتل السريعة" مساحة معينة لإصلاح التقييم، ولكن يجب التحكم بدقة في حجم المشاركة والإيقاع.
بالإضافة إلى ذلك، يُنصح بتخصيص نسبة معينة من المراكز لالتقاط الإمكانات الثانوية للأصول من نوع Meme بشكل استراتيجي. بالنسبة للمستخدمين الذين يعرفون كيفية مراقبة تدفقات الأموال على الشبكة، يمكنهم دمج البيانات حول التغيرات في تدفقات SocialFi، والجسور عبر السلاسل، وحركة عناوين الحيتان، لإجراء عمليات خفيفة على مستوى اليوم أو الأسبوع.
من منظور البحث المؤسسي والاستراتيجي، فإن النصف الثاني من عام 2025 أكثر ملاءمة لبناء "إطار سوق صاعدة دفاعي" بدلاً من توقعات السوق الصاعدة العدوانية. يُوصى بالتركيز على المؤشرات الثلاثة الكبرى التالية ك"إشارات رائدة" لتحول مرحلة سوق العملات الرقمية: مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتغيرات الرسم البياني للنقاط، تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة، وتغيرات في تداول العملات المستقرة ونشاطها.
سيدخل سوق العملات الرقمية في عام 2025 دورة جديدة يقودها التنافس المؤسسي ويقودها إعادة هيكلة السيولة. ننصح المستثمرين بأن تكون "البحث عن فرص هيكلية في الدفاع" هي الإستراتيجية الأساسية، للاستفادة من إعادة هيكلة أدوات النقد الأمريكية وانتعاش سلسلة الأرباح من رأس المال بين الصين والولايات المتحدة الذي يوفر مسارات ألفا جديدة. ستكون الصبر أقوى استراتيجيات هذا العام، وفهم النظام هو المهارة الحقيقية لعبور الدورات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
9
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
FancyResearchLab
· 08-13 10:18
دليل تحليل أكاديمي آخر لعدم الاكتراث عينة تجريبية +1
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZkSnarker
· 08-12 09:20
حسنًا ، تقنيًا ... الاحتياطي الفيدرالي يلعب شطرنجًا رباعي الأبعاد بينما يلعب السوق الداما بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-1a2ed0b9
· 08-10 21:45
توقع الوحدة هنا
شاهد النسخة الأصليةرد0
FomoAnxiety
· 08-10 16:15
笑死 ادخل مركز再说站队
شاهد النسخة الأصليةرد0
MindsetExpander
· 08-10 13:46
لا شيء أفضل من الاستثمار المباشر في البيتكوين.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenGuru
· 08-10 13:42
لقد وصلنا إلى عام 2025 ولا يزال المعدّنون القدامى في BTC يقفون في مواقعهم. إنه أمر حقيقي للغاية عائلتي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LightningLady
· 08-10 13:41
لماذا مرة أخرى هذه الخدعة الجديدة لحمقى قطع الخسارة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentTherapist
· 08-10 13:23
لا تزال تتوقع 2025؟ لقد اقتربت من الاستسلام بالفعل.
توقعات سوق العملات الرقمية في النصف الثاني من 2025: استراتيجيات السوق الصاعدة الدفاعية في ظل صراع السياسات الكلية
آفاق واستراتيجيات سوق العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2025
أ. الملخص
في النصف الأول من عام 2025، يستمر البيئة الماكرو الاقتصادية العالمية في كونها غير مؤكدة بشكل كبير. لقد أوقفت الاحتياطي الفيدرالي عدة مرات تخفيض أسعار الفائدة، مما يعكس دخول السياسة النقدية في مرحلة من المراقبة والتأرجح. في الوقت نفسه، تتصاعد النزاعات الجيوسياسية، مما يمزق هيكل الميل إلى المخاطر العالمي بشكل أكبر. اعتمادًا على خمسة أبعاد ماكرو اقتصادية، وبالاستناد إلى البيانات على السلسلة والنماذج المالية، سنقوم بتقييم منهجي لفرص ومخاطر سوق العملات الرقمية في النصف الثاني من العام، وسنقدم ثلاث فئات من توصيات الاستراتيجية الأساسية، تغطي البيتكوين، وإيكولوجيا العملات المستقرة، ومجال مشتقات DeFi.
! تقرير البحث الكلي لسوق العملات المشفرة: شد الحبل في السياسة النقدية والفرص في الاضطرابات العالمية ، أحدث توقعات لسوق العملات المشفرة في النصف الثاني من العام
٢. مراجعة البيئة الاقتصادية العالمية (النصف الأول من ٢٠٢٥)
في النصف الأول من عام 2025، تستمر ميزان الاقتصاد الكلي العالمي في تجسيد خصائص عدم اليقين المتعددة. في ظل ضعف النمو، ولصوق التضخم، وغموض آفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، يحدث انكماش ملحوظ في شهية المخاطرة العالمية. لقد تطورت المنطق السائد للاقتصاد الكلي والسياسة النقدية تدريجياً من "السيطرة على التضخم" إلى "لعبة الإشارات" و"إدارة التوقعات". كما يظهر سوق العملات الرقمية، باعتباره ساحة رائدة لتغير السيولة العالمية، تقلبات نموذجية من حيث التزامن في هذه البيئة المعقدة.
اختار الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يونيو مرة أخرى "توقف خفض أسعار الفائدة"، وخفض توقعاته لعدد مرات خفض أسعار الفائدة في عام 2025. وهذا يشير إلى أن السياسة النقدية تتحول من التوجيه "القائم على الاتجاه" إلى الإدارة "القائمة على النقاط الزمنية"، مما يزيد بشكل ملحوظ من عدم اليقين في مسار السياسة.
أصبحت سياسة الرسوم الجمركية في إدارة ترامب واحدة من المتغيرات الرئيسية التي أدت إلى اضطراب الأسواق العالمية خلال النصف الأول من العام. لم تكن هذه التدابير مجرد انتقام تجاري، بل كانت تهدف بشكل أكبر إلى خلق ضغوط تضخمية من خلال "التضخم المستورد"، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة. في هذا السياق، تم دفع التناقض بين استقرار ائتمان الدولار ومرساة أسعار الفائدة إلى الواجهة.
الارتفاع المستمر في الجغرافيا السياسية يشكل صدمة جوهرية لمعنويات السوق. نجاح أوكرانيا في تدمير القاذفات الاستراتيجية الروسية، والتعرض المشتبه به للبنية التحتية النفطية الرئيسية في السعودية، لم يؤديا إلى ارتفاع متزامن في البيتكوين والإيثيريوم، بل على العكس، شجع ذلك تدفق الأموال الآمنة بكثافة إلى سوق الذهب وسوق السندات الأمريكية قصيرة الأجل.
من منظور تدفقات رأس المال العالمية، تظهر اتجاهات واضحة نحو "إزالة الأسواق الناشئة" في النصف الأول من عام 2025. على الرغم من أن صافي التدفقات الداخلة لصناديق Bitcoin ETF تجاوز 6 مليارات دولار أمريكي خلال العام، مما يدل على أداء قوي، إلا أن الرموز ذات القيمة السوقية الصغيرة ومنتجات DeFi شهدت تدفقات كبيرة للخارج، مما يظهر علامات بارزة على "توزيع الأصول" و"التداول الهيكلي".
٣. إعادة هيكلة نظام الدولار ودور العملات الرقمية في التطور النظامي
منذ عام 2020، يمر نظام الدولار بجولة من إعادة الهيكلة الهيكلية الأعمق منذ انهيار نظام بريتون وودز. في ظل التذبذبات الشديدة في البيئة الكلية خلال النصف الأول من عام 2025، يواجه الهيمنة على الدولار عدم التوازن في التوافق الداخلي للسياسات، بالإضافة إلى التحديات من التجارب متعددة الأطراف التي تتحدى سلطته، مما يؤثر بعمق على مكانة سوق العملات الرقمية، ومنطق التنظيم، ودور الأصول.
من حيث الهيكل الداخلي، فإن أكبر مشكلة تواجه نظام الائتمان بالدولار هي "تآكل منطق ربط السياسة النقدية". تقوم إدارة ترامب تدريجياً بتحويل التمسك الذي كان خلال فترة بايدن بالتحفيز المالي والاستقلال النقدي إلى استراتيجية "الأولوية المالية"، حيث يكمن جوهرها في استخدام الهيمنة العالمية للدولار لتصدير التضخم المحلي بشكل عكسي، مما يؤدي بشكل غير مباشر إلى دفع الاحتياطي الفيدرالي لتعديل مسار سياسته بما يتماشى مع دورة المالية.
في مايو 2025، قدمت وزارة المالية "إطار استراتيجية العملات المستقرة المتوافقة"، الذي يدعم بشكل واضح إصدار الأصول بالدولار من خلال شبكة Web3 بطريقة على السلسلة لتحقيق التدفق العالمي. هذه المسار يدمج العملات المستقرة بالدولار، وسندات الدولة على السلسلة، وشبكة تسوية السلع الكبرى الأمريكية في "نظام تصدير الدولار الرقمي"، ويهدف إلى تعزيز تأثير شبكة ائتمان الدولار في العالم الرقمي.
من حيث التحديات الخارجية، يواجه نظام الدولار اختبارات مستمرة من آليات العملات المتعددة. تقوم دول مثل الصين وروسيا وإيران والبرازيل بتسريع تطوير التسويات بالعملات المحلية، واتفاقيات التسوية الثنائية، وبناء شبكات الأصول الرقمية المرتبطة بالسلع، بهدف تقليل الهيمنة العالمية للدولار في التسويات.
تتحول عملة البيتكوين كمتغير خاص في هذا السياق من "أداة دفع لامركزية" إلى "أصل مضاد للتضخم ذو سيادة" و"قناة سيولة في الفجوات المؤسسية". في النصف الأول من عام 2025، يتم استخدام البيتكوين بشكل كبير في بعض الدول والمناطق كوسيلة للتحوط ضد تراجع قيمة العملة المحلية والرقابة على رأس المال.
دور الإيثريوم يتغير أيضًا. مع تطوراته المزدوجة نحو طبقة البيانات القابلة للتحقق وطبقة التنفيذ المالي، تتطور وظائفه الأساسية تدريجياً من "منصة العقود الذكية" إلى "منصة الوصول المؤسسي". سواء كان ذلك في إصدار الأصول RWA على السلسلة، أو نشر العملات المستقرة على مستوى الحكومة/الشركات، فإن المزيد والمزيد من الأنشطة ستدمج الإيثريوم في هيكلها التنظيمي.
إن نظام الدولار الأمريكي يعيد الهيمنة على سوق الأصول الرقمية من خلال ثلاثة مسارات: تسرب التكنولوجيا، ودمج الأنظمة، واختراق اللوائح. هدفه ليس القضاء على الأصول التشفيرية، بل جعلها مكونًا مدمجًا في "عالم الدولار الرقمي".
أربعة، منظور البيانات على السلسلة: تغييرات جديدة في هيكل الأموال وسلوك المستخدمين
في النصف الأول من عام 2025، تظهر البيانات على السلسلة مشهداً معقداً من "الترسيب الهيكلي والتعافي الهامشي المتداخل". نسبة حاملي بيتكوين على السلسلة (LTH) تصل مرة أخرى إلى أعلى مستوياتها التاريخية، ويظهر نمط عرض العملات المستقرة تصحيحاً ملحوظاً، بينما لا يزال نظام DeFi يظهر مستوى عالٍ من ضبط النفس في المخاطر مع استعادة النشاط.
حتى يونيو 2025، كانت أكثر من 70% من البيتكوين على الشبكة في حالة عدم حركة لأكثر من 12 شهرًا، مسجلة رقمًا قياسيًا تاريخيًا. لم يعد هذا السلوك مجرد تعبير عن مشاعر "حاملي العملات"، بل يتعلق ببدء الهيئات المالية الهيكلية في قيادة منطق توزيع BTC على الشبكة.
سوق العملات الرقمية المستقرة شهدت دورة واضحة من استعادة القاع. عادت قيمة USDC السوقية إلى مسار النمو، حيث بلغت 62 مليار دولار حتى يونيو، متساوية مع مستوى سرعة النمو الخاص بـ USDT. هذه الجولة من توسع العملات الرقمية المستقرة تأتي بشكل أكبر من أنشطة الاقتصاد الحقيقي، وليس كما في السابق "توليد الأرباح من العملات" أو الدافع المضاربي البحت.
تظهر البيانات على السلسلة في نظام DeFi بيئة دقيقة تتمثل في "إصلاح نشط ولكن مع مخاطرة محايدة". تُظهر المشتقات اللامركزية واتفاقيات العقود الدائمة نشاطًا يتجاوز بكثير بقية القطاعات الفرعية، لكن معدل استخدام رأس المال منخفض. يكشف هذا الظاهرة المتناقضة عن إشارة رئيسية: على الرغم من ارتفاع حرارة السوق، إلا أن تفضيل المخاطر المالية لم يُطلق حقًا، بل هو في حالة من الانتظار الاستراتيجي "لانتظار وضوح السياسات".
٥. تحليل اتجاهات سوق العملات الرقمية في النصف الثاني من العام وتوصيات استراتيجية
توقعاً للنصف الثاني من عام 2025، سيدخل سوق العملات الرقمية فترة تحول حرجة تت resonance بين العوامل الكلية والبنائية. المتغيرات الأساسية لن تكون مجرد تقلبات أسعار فردية أو مضاربات موضوعية محلية، بل ستكون بين ثلاث ديناميكيات: المسارات الكلية المتعددة، واليقين المؤسسي، وإعادة هيكلة البنية على السلسلة.
من منظور السياسة الكلية، ستستمر مسارات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والتغيرات الهامشية في سيولة الدولار في كونها قوى حاسمة على المستوى العالمي. بمجرد أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي أول خطوة لخفض الفائدة في منتصف العام إلى أوائل الربع الثالث، حتى لو كانت محاولة صغيرة بمقدار 25 نقطة أساس، قد يؤدي ذلك بسرعة إلى تضخيم مشاعر السوق في سوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، ستستمر حالة عدم اليقين الناتجة عن الدورة السياسية العالمية في تغليف منطق تسعير الأصول. قد تؤدي الانتخابات الرئاسية الأمريكية، وإعادة توزيع السلطة في البرلمان الأوروبي، واتجاه فك الارتباط المالي بين روسيا والغرب، بالإضافة إلى جولة جديدة من التنافس التجاري بين الصين والولايات المتحدة، إلى اضطرابات مرحلية في الشهية للمخاطر وتدفقات رأس المال للمستثمرين.
من منظور هيكل السوق، فإن سوق العملات الرقمية في هذه المرحلة من الدورة يدخل في "هيمنة الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة، واستقرار الهيكل على السلسلة، وتباطؤ دوران الموضوعات". لقد أصبح صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين هو القوة الدافعة الرئيسية في السوق، حيث يحدد وتيرة تدفقه الصافي تقريبًا اتجاه سعر BTC.
من منظور نصائح التشغيل التكتيكي، يجب أن يكون التركيز أكبر على "التعاون بين الهيكل والإيقاع" في جانب تخصيص الأصول. لا يزال البيتكوين هو الأصل الرئيسي الأكثر تأكيدًا، ولم تتغير منطقية الاحتفاظ به على المدى الطويل. بينما يتمتع الإيثريوم بمرونة في المراهنة، يجب الحذر من فقدان ألفا الناتج عن ضعف دوافع الابتكار في التطبيقات على السلسلة. تمتلك سولانا وTON وغيرها من "سلاسل الكتل السريعة" مساحة معينة لإصلاح التقييم، ولكن يجب التحكم بدقة في حجم المشاركة والإيقاع.
بالإضافة إلى ذلك، يُنصح بتخصيص نسبة معينة من المراكز لالتقاط الإمكانات الثانوية للأصول من نوع Meme بشكل استراتيجي. بالنسبة للمستخدمين الذين يعرفون كيفية مراقبة تدفقات الأموال على الشبكة، يمكنهم دمج البيانات حول التغيرات في تدفقات SocialFi، والجسور عبر السلاسل، وحركة عناوين الحيتان، لإجراء عمليات خفيفة على مستوى اليوم أو الأسبوع.
من منظور البحث المؤسسي والاستراتيجي، فإن النصف الثاني من عام 2025 أكثر ملاءمة لبناء "إطار سوق صاعدة دفاعي" بدلاً من توقعات السوق الصاعدة العدوانية. يُوصى بالتركيز على المؤشرات الثلاثة الكبرى التالية ك"إشارات رائدة" لتحول مرحلة سوق العملات الرقمية: مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتغيرات الرسم البياني للنقاط، تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة، وتغيرات في تداول العملات المستقرة ونشاطها.
! تقرير البحث الكلي لسوق العملات المشفرة: شد الحبل في السياسة النقدية والفرص في الاضطرابات العالمية ، أحدث توقعات لسوق العملات المشفرة في النصف الثاني من العام
السادسة، الخاتمة
سيدخل سوق العملات الرقمية في عام 2025 دورة جديدة يقودها التنافس المؤسسي ويقودها إعادة هيكلة السيولة. ننصح المستثمرين بأن تكون "البحث عن فرص هيكلية في الدفاع" هي الإستراتيجية الأساسية، للاستفادة من إعادة هيكلة أدوات النقد الأمريكية وانتعاش سلسلة الأرباح من رأس المال بين الصين والولايات المتحدة الذي يوفر مسارات ألفا جديدة. ستكون الصبر أقوى استراتيجيات هذا العام، وفهم النظام هو المهارة الحقيقية لعبور الدورات.