الأصول المعتمدة على الرموز: الابتكار الثوري ومسارات التطبيقات على نطاق واسع
في عام 2023، أصبحت توكنيزاشن الأصول الحقيقية ( Real World Asset Tokenization، RWA ) الموضوع الأكثر اهتمامًا في مجال blockchain. لم يكن الأمر مجرد موضوع جدل في عالم Web3، بل حظي أيضًا باهتمام كبير من قبل العديد من المؤسسات المالية التقليدية في الدول والهيئات التنظيمية الحكومية، ويعتبر اتجاهًا استراتيجيًا للتطوير. أصدرت البنوك الكبرى مثل سيتي بنك وجيه بي مورغان تقارير بحثية وتقدمت بمشاريع تجريبية. كما أن الهيئات التنظيمية مثل سلطة النقد في هونغ كونغ وسلطة النقد في سنغافورة تستكشف بنشاط إمكانيات التوكنيزاشن.
على الرغم من أن RWA تحظى باهتمام كبير، لا يزال هناك انقسام في الصناعة حول فهمها وتقييم آفاقها. هناك وجهات نظر تعتبر RWA مجرد ضجة سوقية، بينما يثق آخرون بها تمامًا. تهدف هذه المقالة إلى مشاركة وجهات نظر حول RWA واستكشاف وضعها الحالي ومستقبلها.
وجهة نظر رئيسية:
تتمحور RWA في عالم التشفير بشكل رئيسي حول نقل الأصول المدرة للإيرادات إلى السلسلة، والحصول على السيولة من خلال رهن الأصول غير السلسلية، مما يعكس الطلب الأحادي على الأصول في العالم الحقيقي، وهناك عقبات من حيث الامتثال.
التركيز المستقبلي على توكنية الأصول في العالم الحقيقي سيكون على النظام المالي الجديد الذي أنشأته المؤسسات المالية التقليدية والهيئات التنظيمية على سلسلة مصرح بها، والذي يتطلب دمج الأنظمة القابلة للحساب، والأنظمة غير القابلة للحساب، ونظام الهوية، والعملات القانونية على السلسلة، والبنية التحتية المتكاملة.
تعتبر تقنية البلوكشين هي الأولى التي تدعم بشكل فعال رقمنة العقود، مما يوفر بنية تحتية مثالية لتوكنز الأصول.
DeFi هو ابتكار "حسابي" في مجال المالية، يمكنه تنفيذ خفض التكاليف وزيادة الكفاءة تلقائيًا، لكنه يفتقر حاليًا إلى التعبير عن "هوية العلاقات" والضمانات القانونية.
بالنسبة للتمويل التقليدي، يعني توكينغ الأصول توسيع تقنية دفتر الأستاذ الموزع إلى فئات أصول أوسع. يمكن أن يؤدي اعتماد المؤسسات المالية لتقنية DeFi إلى تعزيز الكفاءة وتقديم حلول مبتكرة مثل تمويل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة.
مع زيادة اعتراف المالية التقليدية والحكومات بتقنية البلوكشين، وتحسين البنية التحتية، فإن البلوكشين تسير نحو الاندماج مع العالم الحقيقي وحل النقاط المؤلمة الفعلية.
في نموذج السلاسل المرخصة المتعددة، تعتبر تقنية السلاسل المتقاطعة ضرورية لحل مشكلة التشغيل البيني والانفصال في السيولة. في المستقبل، ستتواجد الأصول المرمزة على سلاسل عامة وسلاسل مرخصة، مما يتيح الاتصال المتبادل من خلال بروتوكولات السلاسل المتقاطعة.
1. مقدمة في خلفية توكن الأصول
تشير توكنزة الأصول إلى عملية التعبير عن الأصول في شكل توكن على منصة بلوكتشين قابلة للبرمجة (Token)، وتشمل الأصول القابلة للتوكنة الأصول الملموسة ( مثل العقارات ) والأصول غير الملموسة ( مثل الأصول المالية ). ستؤثر هذه التقنية المبتكرة بشكل كبير على النظام المالي التقليدي.
توجد رؤيتان متباينتان تمامًا لفهم توكنات الأصول: RWA في عالم التشفير وRWA في المالية التقليدية. يناقش هذا المقال الأخير.
رؤية عالم التشفير لـ RWA
يظهر RWA في عالم التشفير الطلب الأحادي الجانب على عوائد الأصول المالية في العالم الحقيقي. في ظل زيادة أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتخفيض الميزانية، انخفضت عوائد DeFi، وأصبحت عوائد سندات الخزانة الأمريكية التي تصل إلى حوالي 5% مطمعاً. ومن بين ذلك، كانت MakerDAO تشتري بكثافة سندات الخزانة الأمريكية، حيث قامت بشراء أكثر من 2.9 مليار دولار من السندات وغيرها من الأصول الحقيقية حتى 20 سبتمبر 2023.
معنى شراء MakerDAO للسندات الأمريكية هو:
تنويع الأصول المدعومة من DAI
باستخدام عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل لمساعدة DAI في استقرار سعر الصرف
زيادة مرونة إصدار العملات
تقليل الاعتماد على USDC، وتقليل مخاطر النقطة الواحدة
من الصعب تكرار نهج MakerDAO من قبل مشاريع أخرى. مع ارتفاع سعر MKR بشكل كبير وزيادة المشاعر المضاربة في السوق، ظهرت مشاريع مختلفة تتعلق بمفهوم الأصول الحقيقية، مما أدى إلى اختلاط الأمور في هذا المجال.
المنطق RWA في عالم التشفير يدور بشكل رئيسي حول:
تحويل حقوق收益 للأصول التي ستدر عائدات مثل سندات الخزانة الأمريكية ( إلى السلسلة.
رهن الأصول خارج السلسلة للحصول على سيولة الأصول على السلسلة
نقل جميع الأصول المختلفة من العالم الحقيقي إلى التداول على السلسلة
هذا يعكس الطلب الأحادي الجانب لعالم التشفير على الأصول الحقيقية، حيث توجد عقبات في مجال الامتثال. في الواقع، يقوم MakerDAO بإدخال الأموال وخروجها وشراء سندات الخزانة الأمريكية من خلال طرق الامتثال، وما يُسمى بسندات الخزانة الأمريكية على السلسلة ليس السندات نفسها، بل هو حق الحصول على عوائدها.
![شرح مفصل عن توكنيزات الأصول RWA: ترتيب المنطق الأساسي ومسارات تنفيذ التطبيق واسع النطاق])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae.webp(
) RWA من منظور التمويل التقليدي
من منظور التمويل التقليدي، RWA هي رحلة ثنائية الاتجاه بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي ### DeFi (. بالنسبة للتمويل التقليدي، فإن خدمات التمويل DeFi المستندة إلى العقود الذكية التي يتم تنفيذها تلقائيًا هي أدوات تكنولوجية مالية مبتكرة. يركز التمويل التقليدي أكثر على كيفية دمج تقنية DeFi لتحقيق توكنات الأصول، وتمكين النظام المالي التقليدي، وتحقيق خفض التكاليف، وزيادة الكفاءة، وحل نقاط الألم في التمويل التقليدي. التركيز هو على الفوائد التي يجلبها التوكنينغ إلى النظام المالي التقليدي، وليس فقط البحث عن قنوات جديدة لبيع الأصول.
توجد اختلافات شاسعة في المنطق الأساسي ومسارات التنفيذ لرأس المال الحقيقي (RWA) من منظورين مختلفين:
اختيار البلوكشين: المالية التقليدية تسير على مسار السلسلة المسموح بها، بينما يعتمد عالم التشفير على السلسلة العامة.
الامتثال: تؤدي匿名ية السلسلة العامة إلى مواجهة مشاريع RWA المشفرة عقبات في الامتثال، مما يفتقر إلى حماية حقوق المستخدمين. توفر سلسلة الإذن أساسًا للامتثال القانوني في دول ومناطق مختلفة.
إصدار الأصول: يسمح للكيانات على السلسلة بإصدار أصول أصلية على السلسلة بشكل متوافق، بدلاً من ربطها بأصول خارج السلسلة. إن إمكانيات التحول للأصول المالية الأصلية على السلسلة كبيرة جدًا.
بناءً على ما تقدم ، فإن الاتجاهات الرئيسية المستقبلية لتوكنية الأصول في العالم الحقيقي ستدفعها المؤسسات المالية التقليدية والهيئات التنظيمية والبنوك المركزية ، مع إنشاء نظام مالي جديد قائم على سلاسل الإذن. يتطلب هذا النظام ما يلي:
نظام حسابي ) تقنية البلوكشين (
نظام قانوني غير حسابي ) (
نظام الهوية على السلسلة
العملات القانونية على السلسلة ) CBDC، الودائع المرمزة، العملات المستقرة القانونية (
بنية تحتية متكاملة) محفظة ذات عتبة منخفضة، وأوراكل، وتقنية عبر السلاسل وغيرها(
![شرح مفصل عن رموز الأصول RWA: تنظيم المنطق الأساسي ومسار تحقيق التطبيق على نطاق واسع])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c98c5c4fd8f0ce493cc6ddaffd3f7c26.webp(
ثانياً، المبادئ الأساسية لتكنولوجيا البلوكشين: ماذا حلّت من مشاكل؟
) البلوكشين هو البنية التحتية المثالية للتعبير عن توكنات الأصول.
لفهم جوهر blockchain، من الضروري مراجعة الابتكارات التقنية المهمة في تاريخ تطور الحضارة الإنسانية. لعبت الكتابة والورق كاختراعات مهمة دورًا كبيرًا في مجالي نشر المعلومات ودعم العقود/التوجيهات.
نشر المعلومات: نسخ، تحرير، ونشر المعرفة والمعلومات بتكلفة منخفضة
دعم العقود / التعليمات: تسجيل ونقل مجموعة متنوعة من التعليمات، وتشكيل توافق وآراء ونصوص قانونية
توجد اختلافات واضحة بين هذين السيناريوهين للتطبيق:
تسعى نقل المعلومات إلى تكلفة منخفضة، ونسخ غير مفقود وسهولة في التحرير
تركز العقود ونقل التعليمات أكثر على الأصالة وعدم الإنكار وعدم التلاعب
ولدت الإنترنت لتلبية احتياجات نقل المعلومات بشكل كبير، ولكنها واجهت صعوبات في معالجة نظام العقود / التعليمات، وخاصة في السيناريوهات التي تتعلق بالسلطة والثقة. إن ظهور تقنية blockchain قدم حلاً جديداً لنظام العقود والتعليمات.
تعتبر blockchain في جوهرها منصة للعقود الرقمية. نظرًا لأن العقود هي الشكل الأساسي للتعبير عن الأصول، فإن الرمز ###Token( هو الحامل الرقمي للأصول بعد تشكيل العقد، وبالتالي أصبحت blockchain البنية التحتية المثالية للتعبير الرقمي عن الأصول / التعبير عن الرموز.
) تلبي blockchain مطالب البشر من "الحسابية"
تحل تقنية البلوكشين مشكلة "الحسابية"، وهي "إمكانية تكرار العملية، وقابلية التحقق من النتائج". يمكن اعتبار هذا بمثابة المبدأ الأساسي لتقنية البلوكشين. تعتمد آلية تشغيل البلوكشين على ذلك: عندما يقوم أحد العقد بتسجيل معاملة، تقوم العقد الأخرى بإعادة تنفيذ عملية التسجيل؛ إذا كانت النتائج متطابقة، يُعتبر ذلك "حقيقة مثبتة" ويتم تسجيلها بشكل دائم.
تساعد تقسيم المشكلة إلى "نظام حسابي" و "نظام غير حسابي" على فهم المشكلات التي يمكن أن تحلها blockchain:
النظام الحسابي: يعتمد على "إمكانية تكرار العملية، وقابلية التحقق من النتائج".
نظام غير حسابي: معاملات لا يمكن تحقيق "تكرار العملية، والتحقق من النتائج"، مثل المعاملات المتأثرة بالإدراك البشري.
تفي blockchain كنظام حسابي لامركزي بشكل جيد بمطالب الإنسان بشأن "الحسابية" في الظروف غير المتطرفة.
![شرح شامل لرموز الأصول RWA: تنظيم المنطق الأساسي وطرق تحقيق التطبيقات على نطاق واسع]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e89790fd0b36e6a1bd22c41e5925150.webp(
) DeFi هو ابتكار مالي "حسابي"
التمويل اللامركزي ### DeFi ( أصبح أحد أكثر السيناريوهات استخدامًا في مجال blockchain. DeFi هو نموذج مالي جديد يعتمد على تقنية دفتر الأستاذ الموزع لتقديم مجموعة متنوعة من الخدمات المالية دون الحاجة إلى الاعتماد على المؤسسات المالية التقليدية المركزية.
يمكن اعتبار DeFi ابتكارًا "حسابيًا" في مجال المالية. يمكن للعقود الذكية أن تحل محل الجوانب "الحسابية" في المالية التقليدية، مثل التسوية، والتصفية، والتحويلات، وغيرها من الأعمال المتكررة. يقلل هذا بشكل كبير من تكاليف معاملات الأنشطة المالية، ويقضي على تأخيرات التسوية، ويحقق التنفيذ الآلي والقابلية للبرمجة.
ومع ذلك، فإن DeFi لم تشمل حتى الآن نظام الائتمان. لم يتم تحقيق الإقراض غير المضمون القائم على الائتمان في نظام DeFi الحالي، والسبب في ذلك يشمل:
تعاني البلوكشين من نقص في نظام الهوية الذي يعبر عن "هوية العلاقات"
نقص نظام قانوني يضمن حقوق الطرفين
بشكل عام، تلبي blockchain ك"نظام حسابي" مطالب الإنسانية بشأن "تكرار العملية، والتحقق من النتائج". تُعتبر DeFi كابتكار "حسابي" في النظام المالي، حيث حلت محل جزء "حسابي" من الأنشطة المالية، مما حقق خفض التكاليف وزيادة الكفاءة والقابلية للبرمجة. ومع ذلك، لا يمكن لـ blockchain في الوقت الحالي استبدال الجزء "غير الحسابي"، أي الجزء القائم على إدراك الإنسان.
![شرح مفصل حول توكنيزation الأصول RWA: تحليل المنطق الأساسي ومسارات تطبيق واسع النطاق])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-29590148fb03df3c5fe3adfd51385040.webp(
ثلاثة، أين يكمن الاضطراب الذي يحدثه توكينغ الأصول في التمويل التقليدي؟
بالنسبة للنظام المالي التقليدي، فإن رمزية الأصول الواقعية )Real World Asset Tokenization ( تعني ما يلي:
إنشاء تمثيلات رقمية للأصول الواقعية على blockchain مثل الأسهم، المشتقات المالية، العملات، والحقوق، وما إلى ذلك )، وتوسيع مزايا تقنية دفتر الأستاذ الموزع إلى مجموعة واسعة من فئات الأصول، لتحقيق التبادل والتسوية.
يمكن للمؤسسات المالية اعتماد تقنية DeFi لتحسين الكفاءة بشكل أكبر:
استخدام العقود الذكية كبديل لمرحلة "الحساب" في المالية التقليدية
تنفيذ أنواع مختلفة من المعاملات المالية تلقائيًا وفقًا للقواعد والشروط المحددة
تعزيز الخصائص القابلة للبرمجة
هذا لا يقلل فقط من تكاليف العمالة، بل يفتح أيضًا آفاقًا جديدة للشركات، لا سيما من خلال تقديم حلول مبتكرة لمشكلة التمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة (SMSE)، مما يتيح مساحة جديدة للتطوير في النظام المالي.
( إنشاء منصة دفع عالمية موثوقة، خفض التكاليف وزيادة الكفاءة
يعتبر التسوية والتسوية من العناصر الأساسية للحفاظ على حركة الاقتصاد، ولكن هذه العمليات في النظام المالي التقليدي غالبًا ما تكون غير فعالة وتكلفتها مرتفعة. توفر تقنية blockchain من خلال دفتر الأستاذ الموزع والعقود الذكية طريقة للتسوية الذرية )Atomic Settlement###، مما يقضي على المخاطر والتكاليف المرتبطة بالتسوية، بينما يؤدي التسوية في الوقت الحقيقي إلى تحسين كبير في كفاءة المعاملات.
تطبيق تقنية blockchain في تسوية المدفوعات عبر الحدود ذو أهمية عميقة:
بناء شبكة دفع نظير إلى نظير فعالة
تخفيف مشكلة طول فترة التسوية في طرق الدفع عبر الحدود التقليدية
تحقيق الدفع على مدار الساعة، التحصيل الفوري، وسحب سهل
تلبية احتياجات الراحة لخدمات تسوية المدفوعات في التجارة الإلكترونية عبر الحدود
إنشاء منصة ثقة للدفع عبر الحدود العالمية بتكلفة منخفضة
تقليل مخاطر الأموال الناتجة عن الاحتيال في المدفوعات عبر الحدود
غالبًا ما تصاحب إجراءات الدفع في النظام المالي التقليدي عمليات تسوية وتسديد معقدة، مما يؤدي إلى تكبد تكاليف إضافية، بالإضافة إلى التأخير في التسوية مما يؤدي إلى انخفاض الكفاءة، كما أن هناك مشاكل مثل الأخطاء البشرية، ومخاطر الائتمان، وقيود الوقت الصارمة. تقدم تقنية البلوكشين وDeFi حلولًا فعالة:
تحسين عملية التداول، تقليل الوسطاء، وتقليل التكاليف ذات الصلة بشكل كبير
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-a180694b
· 08-03 13:54
آه، لقد جاءت موجة أخرى من مضاربة المفاهيم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
staking_gramps
· 08-03 04:53
الطهي بكمية مهما كانت هو وهم، في النهاية يجب أن يرتبط بالواقع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnChainSleuth
· 08-01 02:44
هل لا يزالون يتداولون المفاهيم؟ البنوك الآن تلعب حقًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CoffeeNFTs
· 08-01 02:40
يا إلهي، لقد استهدفني الرأسمالية مرة أخرى!
شاهد النسخة الأصليةرد0
PretendingToReadDocs
· 08-01 02:38
التسويق هو تسويق، طالما أن هناك أموالاً لكسبها.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainSherlockGirl
· 08-01 02:29
المؤسسة المالية التقليدية暗搓搓也想沾web3的光啊, لا عجب أنها البنوك القديمة
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoSourGrape
· 08-01 02:28
لو كنت قد اشتريت عملة مرتبطة بـ rwa في وقت مبكر، لكان بإمكاني الآن الذهاب إلى البحر لشرب جوز الهند.
تحويل الأصول إلى رموز: قوة دفع التحول المالي ومسارات التطوير المستقبلية
الأصول المعتمدة على الرموز: الابتكار الثوري ومسارات التطبيقات على نطاق واسع
في عام 2023، أصبحت توكنيزاشن الأصول الحقيقية ( Real World Asset Tokenization، RWA ) الموضوع الأكثر اهتمامًا في مجال blockchain. لم يكن الأمر مجرد موضوع جدل في عالم Web3، بل حظي أيضًا باهتمام كبير من قبل العديد من المؤسسات المالية التقليدية في الدول والهيئات التنظيمية الحكومية، ويعتبر اتجاهًا استراتيجيًا للتطوير. أصدرت البنوك الكبرى مثل سيتي بنك وجيه بي مورغان تقارير بحثية وتقدمت بمشاريع تجريبية. كما أن الهيئات التنظيمية مثل سلطة النقد في هونغ كونغ وسلطة النقد في سنغافورة تستكشف بنشاط إمكانيات التوكنيزاشن.
على الرغم من أن RWA تحظى باهتمام كبير، لا يزال هناك انقسام في الصناعة حول فهمها وتقييم آفاقها. هناك وجهات نظر تعتبر RWA مجرد ضجة سوقية، بينما يثق آخرون بها تمامًا. تهدف هذه المقالة إلى مشاركة وجهات نظر حول RWA واستكشاف وضعها الحالي ومستقبلها.
وجهة نظر رئيسية:
تتمحور RWA في عالم التشفير بشكل رئيسي حول نقل الأصول المدرة للإيرادات إلى السلسلة، والحصول على السيولة من خلال رهن الأصول غير السلسلية، مما يعكس الطلب الأحادي على الأصول في العالم الحقيقي، وهناك عقبات من حيث الامتثال.
التركيز المستقبلي على توكنية الأصول في العالم الحقيقي سيكون على النظام المالي الجديد الذي أنشأته المؤسسات المالية التقليدية والهيئات التنظيمية على سلسلة مصرح بها، والذي يتطلب دمج الأنظمة القابلة للحساب، والأنظمة غير القابلة للحساب، ونظام الهوية، والعملات القانونية على السلسلة، والبنية التحتية المتكاملة.
تعتبر تقنية البلوكشين هي الأولى التي تدعم بشكل فعال رقمنة العقود، مما يوفر بنية تحتية مثالية لتوكنز الأصول.
DeFi هو ابتكار "حسابي" في مجال المالية، يمكنه تنفيذ خفض التكاليف وزيادة الكفاءة تلقائيًا، لكنه يفتقر حاليًا إلى التعبير عن "هوية العلاقات" والضمانات القانونية.
بالنسبة للتمويل التقليدي، يعني توكينغ الأصول توسيع تقنية دفتر الأستاذ الموزع إلى فئات أصول أوسع. يمكن أن يؤدي اعتماد المؤسسات المالية لتقنية DeFi إلى تعزيز الكفاءة وتقديم حلول مبتكرة مثل تمويل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة.
مع زيادة اعتراف المالية التقليدية والحكومات بتقنية البلوكشين، وتحسين البنية التحتية، فإن البلوكشين تسير نحو الاندماج مع العالم الحقيقي وحل النقاط المؤلمة الفعلية.
في نموذج السلاسل المرخصة المتعددة، تعتبر تقنية السلاسل المتقاطعة ضرورية لحل مشكلة التشغيل البيني والانفصال في السيولة. في المستقبل، ستتواجد الأصول المرمزة على سلاسل عامة وسلاسل مرخصة، مما يتيح الاتصال المتبادل من خلال بروتوكولات السلاسل المتقاطعة.
1. مقدمة في خلفية توكن الأصول
تشير توكنزة الأصول إلى عملية التعبير عن الأصول في شكل توكن على منصة بلوكتشين قابلة للبرمجة (Token)، وتشمل الأصول القابلة للتوكنة الأصول الملموسة ( مثل العقارات ) والأصول غير الملموسة ( مثل الأصول المالية ). ستؤثر هذه التقنية المبتكرة بشكل كبير على النظام المالي التقليدي.
توجد رؤيتان متباينتان تمامًا لفهم توكنات الأصول: RWA في عالم التشفير وRWA في المالية التقليدية. يناقش هذا المقال الأخير.
رؤية عالم التشفير لـ RWA
يظهر RWA في عالم التشفير الطلب الأحادي الجانب على عوائد الأصول المالية في العالم الحقيقي. في ظل زيادة أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتخفيض الميزانية، انخفضت عوائد DeFi، وأصبحت عوائد سندات الخزانة الأمريكية التي تصل إلى حوالي 5% مطمعاً. ومن بين ذلك، كانت MakerDAO تشتري بكثافة سندات الخزانة الأمريكية، حيث قامت بشراء أكثر من 2.9 مليار دولار من السندات وغيرها من الأصول الحقيقية حتى 20 سبتمبر 2023.
معنى شراء MakerDAO للسندات الأمريكية هو:
من الصعب تكرار نهج MakerDAO من قبل مشاريع أخرى. مع ارتفاع سعر MKR بشكل كبير وزيادة المشاعر المضاربة في السوق، ظهرت مشاريع مختلفة تتعلق بمفهوم الأصول الحقيقية، مما أدى إلى اختلاط الأمور في هذا المجال.
المنطق RWA في عالم التشفير يدور بشكل رئيسي حول:
هذا يعكس الطلب الأحادي الجانب لعالم التشفير على الأصول الحقيقية، حيث توجد عقبات في مجال الامتثال. في الواقع، يقوم MakerDAO بإدخال الأموال وخروجها وشراء سندات الخزانة الأمريكية من خلال طرق الامتثال، وما يُسمى بسندات الخزانة الأمريكية على السلسلة ليس السندات نفسها، بل هو حق الحصول على عوائدها.
![شرح مفصل عن توكنيزات الأصول RWA: ترتيب المنطق الأساسي ومسارات تنفيذ التطبيق واسع النطاق])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae.webp(
) RWA من منظور التمويل التقليدي
من منظور التمويل التقليدي، RWA هي رحلة ثنائية الاتجاه بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي ### DeFi (. بالنسبة للتمويل التقليدي، فإن خدمات التمويل DeFi المستندة إلى العقود الذكية التي يتم تنفيذها تلقائيًا هي أدوات تكنولوجية مالية مبتكرة. يركز التمويل التقليدي أكثر على كيفية دمج تقنية DeFi لتحقيق توكنات الأصول، وتمكين النظام المالي التقليدي، وتحقيق خفض التكاليف، وزيادة الكفاءة، وحل نقاط الألم في التمويل التقليدي. التركيز هو على الفوائد التي يجلبها التوكنينغ إلى النظام المالي التقليدي، وليس فقط البحث عن قنوات جديدة لبيع الأصول.
توجد اختلافات شاسعة في المنطق الأساسي ومسارات التنفيذ لرأس المال الحقيقي (RWA) من منظورين مختلفين:
اختيار البلوكشين: المالية التقليدية تسير على مسار السلسلة المسموح بها، بينما يعتمد عالم التشفير على السلسلة العامة.
الامتثال: تؤدي匿名ية السلسلة العامة إلى مواجهة مشاريع RWA المشفرة عقبات في الامتثال، مما يفتقر إلى حماية حقوق المستخدمين. توفر سلسلة الإذن أساسًا للامتثال القانوني في دول ومناطق مختلفة.
إصدار الأصول: يسمح للكيانات على السلسلة بإصدار أصول أصلية على السلسلة بشكل متوافق، بدلاً من ربطها بأصول خارج السلسلة. إن إمكانيات التحول للأصول المالية الأصلية على السلسلة كبيرة جدًا.
بناءً على ما تقدم ، فإن الاتجاهات الرئيسية المستقبلية لتوكنية الأصول في العالم الحقيقي ستدفعها المؤسسات المالية التقليدية والهيئات التنظيمية والبنوك المركزية ، مع إنشاء نظام مالي جديد قائم على سلاسل الإذن. يتطلب هذا النظام ما يلي:
![شرح مفصل عن رموز الأصول RWA: تنظيم المنطق الأساسي ومسار تحقيق التطبيق على نطاق واسع])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c98c5c4fd8f0ce493cc6ddaffd3f7c26.webp(
ثانياً، المبادئ الأساسية لتكنولوجيا البلوكشين: ماذا حلّت من مشاكل؟
) البلوكشين هو البنية التحتية المثالية للتعبير عن توكنات الأصول.
لفهم جوهر blockchain، من الضروري مراجعة الابتكارات التقنية المهمة في تاريخ تطور الحضارة الإنسانية. لعبت الكتابة والورق كاختراعات مهمة دورًا كبيرًا في مجالي نشر المعلومات ودعم العقود/التوجيهات.
توجد اختلافات واضحة بين هذين السيناريوهين للتطبيق:
ولدت الإنترنت لتلبية احتياجات نقل المعلومات بشكل كبير، ولكنها واجهت صعوبات في معالجة نظام العقود / التعليمات، وخاصة في السيناريوهات التي تتعلق بالسلطة والثقة. إن ظهور تقنية blockchain قدم حلاً جديداً لنظام العقود والتعليمات.
تعتبر blockchain في جوهرها منصة للعقود الرقمية. نظرًا لأن العقود هي الشكل الأساسي للتعبير عن الأصول، فإن الرمز ###Token( هو الحامل الرقمي للأصول بعد تشكيل العقد، وبالتالي أصبحت blockchain البنية التحتية المثالية للتعبير الرقمي عن الأصول / التعبير عن الرموز.
) تلبي blockchain مطالب البشر من "الحسابية"
تحل تقنية البلوكشين مشكلة "الحسابية"، وهي "إمكانية تكرار العملية، وقابلية التحقق من النتائج". يمكن اعتبار هذا بمثابة المبدأ الأساسي لتقنية البلوكشين. تعتمد آلية تشغيل البلوكشين على ذلك: عندما يقوم أحد العقد بتسجيل معاملة، تقوم العقد الأخرى بإعادة تنفيذ عملية التسجيل؛ إذا كانت النتائج متطابقة، يُعتبر ذلك "حقيقة مثبتة" ويتم تسجيلها بشكل دائم.
تساعد تقسيم المشكلة إلى "نظام حسابي" و "نظام غير حسابي" على فهم المشكلات التي يمكن أن تحلها blockchain:
تفي blockchain كنظام حسابي لامركزي بشكل جيد بمطالب الإنسان بشأن "الحسابية" في الظروف غير المتطرفة.
![شرح شامل لرموز الأصول RWA: تنظيم المنطق الأساسي وطرق تحقيق التطبيقات على نطاق واسع]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e89790fd0b36e6a1bd22c41e5925150.webp(
) DeFi هو ابتكار مالي "حسابي"
التمويل اللامركزي ### DeFi ( أصبح أحد أكثر السيناريوهات استخدامًا في مجال blockchain. DeFi هو نموذج مالي جديد يعتمد على تقنية دفتر الأستاذ الموزع لتقديم مجموعة متنوعة من الخدمات المالية دون الحاجة إلى الاعتماد على المؤسسات المالية التقليدية المركزية.
يمكن اعتبار DeFi ابتكارًا "حسابيًا" في مجال المالية. يمكن للعقود الذكية أن تحل محل الجوانب "الحسابية" في المالية التقليدية، مثل التسوية، والتصفية، والتحويلات، وغيرها من الأعمال المتكررة. يقلل هذا بشكل كبير من تكاليف معاملات الأنشطة المالية، ويقضي على تأخيرات التسوية، ويحقق التنفيذ الآلي والقابلية للبرمجة.
ومع ذلك، فإن DeFi لم تشمل حتى الآن نظام الائتمان. لم يتم تحقيق الإقراض غير المضمون القائم على الائتمان في نظام DeFi الحالي، والسبب في ذلك يشمل:
بشكل عام، تلبي blockchain ك"نظام حسابي" مطالب الإنسانية بشأن "تكرار العملية، والتحقق من النتائج". تُعتبر DeFi كابتكار "حسابي" في النظام المالي، حيث حلت محل جزء "حسابي" من الأنشطة المالية، مما حقق خفض التكاليف وزيادة الكفاءة والقابلية للبرمجة. ومع ذلك، لا يمكن لـ blockchain في الوقت الحالي استبدال الجزء "غير الحسابي"، أي الجزء القائم على إدراك الإنسان.
![شرح مفصل حول توكنيزation الأصول RWA: تحليل المنطق الأساسي ومسارات تطبيق واسع النطاق])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-29590148fb03df3c5fe3adfd51385040.webp(
ثلاثة، أين يكمن الاضطراب الذي يحدثه توكينغ الأصول في التمويل التقليدي؟
بالنسبة للنظام المالي التقليدي، فإن رمزية الأصول الواقعية )Real World Asset Tokenization ( تعني ما يلي:
إنشاء تمثيلات رقمية للأصول الواقعية على blockchain مثل الأسهم، المشتقات المالية، العملات، والحقوق، وما إلى ذلك )، وتوسيع مزايا تقنية دفتر الأستاذ الموزع إلى مجموعة واسعة من فئات الأصول، لتحقيق التبادل والتسوية.
يمكن للمؤسسات المالية اعتماد تقنية DeFi لتحسين الكفاءة بشكل أكبر:
هذا لا يقلل فقط من تكاليف العمالة، بل يفتح أيضًا آفاقًا جديدة للشركات، لا سيما من خلال تقديم حلول مبتكرة لمشكلة التمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة (SMSE)، مما يتيح مساحة جديدة للتطوير في النظام المالي.
( إنشاء منصة دفع عالمية موثوقة، خفض التكاليف وزيادة الكفاءة
يعتبر التسوية والتسوية من العناصر الأساسية للحفاظ على حركة الاقتصاد، ولكن هذه العمليات في النظام المالي التقليدي غالبًا ما تكون غير فعالة وتكلفتها مرتفعة. توفر تقنية blockchain من خلال دفتر الأستاذ الموزع والعقود الذكية طريقة للتسوية الذرية )Atomic Settlement###، مما يقضي على المخاطر والتكاليف المرتبطة بالتسوية، بينما يؤدي التسوية في الوقت الحقيقي إلى تحسين كبير في كفاءة المعاملات.
تطبيق تقنية blockchain في تسوية المدفوعات عبر الحدود ذو أهمية عميقة:
غالبًا ما تصاحب إجراءات الدفع في النظام المالي التقليدي عمليات تسوية وتسديد معقدة، مما يؤدي إلى تكبد تكاليف إضافية، بالإضافة إلى التأخير في التسوية مما يؤدي إلى انخفاض الكفاءة، كما أن هناك مشاكل مثل الأخطاء البشرية، ومخاطر الائتمان، وقيود الوقت الصارمة. تقدم تقنية البلوكشين وDeFi حلولًا فعالة: