البيئة التمويلية أصبحت أكثر تشددًا في الآونة الأخيرة، وذلك بسبب تأثير عائد رأس المال الموزع من upstream والتحديات التي تواجه الأموال الشريكة المحدودة. إن الأموال العائدة من صناديق رأس المال المخاطر المختلفة هذا العام إلى الأموال الشريكة المحدودة أقل مقارنة بالسنوات السابقة، مما أدى إلى تقليص الأموال المتاحة للاستثمار بالنسبة لصناديق رأس المال المخاطر الحالية والجديدة، مما زاد من صعوبة التمويل للمؤسسين.
تأثير ذلك على رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة يتجلى بشكل رئيسي في الجوانب التالية:
على الرغم من أن عدد المعاملات في عام 2025 قد تباطأ، إلا أن وتيرة نشر رأس المال تظل متساوية تقريباً مع عام 2024. قد يكون الانخفاض في عدد المعاملات مرتبطاً بقرب العديد من صناديق رأس المال المخاطر من نهاية دورة حياتها، وانخفاض الأموال المتاحة. ومع ذلك، لا يزال هناك بعض الصناديق الكبيرة التي تبرم صفقات ضخمة، مما يحافظ على استقرار نشر رأس المال بشكل عام.
على مدار العامين الماضيين، تحسنت أنشطة الاستحواذ في مجال التشفير باستمرار، مما أوجد ظروفاً مواتية للسيولة وفرص الخروج. وقد حدثت مؤخراً عدة صفقات استحواذ كبيرة، بما في ذلك العديد من المنصات المعروفة، مما وفر مزيداً من الضمانات لدمج الصناعة وخروج رأس المال الاستثماري في مجال التشفير.
عدد المعاملات الإجمالي يبقى مستقراً، حيث تتركز المعاملات الكبيرة في الغالب في الربع الرابع من عام 2024 والربع الأول من عام 2025. المزيد من المعاملات تتركز في المراحل المبكرة، حيث تكون رؤوس الأموال نسبياً وفيرة.
وفقًا لمرحلة التمويل، تحتل المسAccelerators ومنصات الانطلاق المرتبة الأولى من حيث عدد المعاملات. منذ عام 2024، ظهرت العديد من المسAccelerators ومنصات الانطلاق في السوق، مما قد يعكس تشديد بيئة التمويل، حيث يميل المؤسسون إلى إطلاق العملات في وقت مبكر لبدء المشاريع.
حجم التمويل في جولات التمويل المبكر شهد زيادة طفيفة. لا تزال الأموال في المرحلة المبكرة متوفرة بكثرة، حيث اقتربت أو عادت قيمة التمويل الوسيطة لجولات التمويل الأولية، وجولة A، وجولة B إلى مستويات عام 2022.
هناك ثلاثة توقعات رئيسية بشأن التطور المستقبلي لرأس المال الاستثماري في العملات المشفرة:
ستصبح الرموز الآلية الآلية الرئيسية للاستثمار. سيتحول السوق من هيكل "رمز + ملكية" المزدوج إلى نموذج "أصل واحد يحمل قيمة" لتحقيق منطق تراكم القيمة المرتبطة بأصل واحد.
تتسارع融合 رأس المال الاستثماري في التكنولوجيا المالية ورأس المال الاستثماري في العملات المشفرة. يزداد عدد مستثمري التكنولوجيا المالية الذين يصبحون مستثمري عملات مشفرة، حيث يركزون على شبكات الدفع من الجيل التالي، والبنوك الرقمية الجديدة، ومنصات توكينز الأصول القائمة على البلوك تشين. تواجه رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة ضغطًا تنافسيًا، حيث سيكون من الصعب على رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة الذي لم يستثمر في مجال العملات المستقرة/الدفع أن ينافس رأس المال الاستثماري في التكنولوجيا المالية الذي يتمتع بخبرة واسعة في الدفع.
"رأس المال المغامر السائل" (Liquid Venture) يرتفع. هذه النموذج يبحث عن فرص رأس المال المغامر في سوق الرموز القابلة للتداول، ويتميز بمزايا مثل السيولة العالية، سهولة الوصول، إدارة مرنة للمراكز، وسهولة في تشغيل الأموال.
ستستمر مجالات التشفير في قيادة الابتكار في رأس المال الاستثماري. إن دمج الأسواق العامة والخاصة هو اتجاه كبير، حيث تتصدر دائرة التشفير هذا المجال. مع زيادة الأصول المودعة على السلسلة، من المتوقع أن تختار المزيد من الشركات أسلوب التمويل "الأولوية على السلسلة".
من الجدير بالذكر أن توزيع العوائد في سوق التشفير غالبًا ما يكون أكثر تطرفًا من رأس المال الاستثماري التقليدي، حيث تتنافس أفضل الأصول المشفرة ليس فقط لتصبح عملات سيادية رقمية، ولكن أيضًا لتنافس على وضع الطبقة الأساسية للاقتصاد المالي الجديد. على الرغم من المخاطر العالية، إلا أن جاذبية العوائد غير المتناظرة ستظل تجذب كميات كبيرة من رأس المال إلى مجال استثمارات التشفير.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اتجاهات الاستثمار في التشفير: بيئة التمويل تزداد صعوبة، استثمار العملات يصبح السائد
البيئة التمويلية أصبحت أكثر تشددًا في الآونة الأخيرة، وذلك بسبب تأثير عائد رأس المال الموزع من upstream والتحديات التي تواجه الأموال الشريكة المحدودة. إن الأموال العائدة من صناديق رأس المال المخاطر المختلفة هذا العام إلى الأموال الشريكة المحدودة أقل مقارنة بالسنوات السابقة، مما أدى إلى تقليص الأموال المتاحة للاستثمار بالنسبة لصناديق رأس المال المخاطر الحالية والجديدة، مما زاد من صعوبة التمويل للمؤسسين.
تأثير ذلك على رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة يتجلى بشكل رئيسي في الجوانب التالية:
على مدار العامين الماضيين، تحسنت أنشطة الاستحواذ في مجال التشفير باستمرار، مما أوجد ظروفاً مواتية للسيولة وفرص الخروج. وقد حدثت مؤخراً عدة صفقات استحواذ كبيرة، بما في ذلك العديد من المنصات المعروفة، مما وفر مزيداً من الضمانات لدمج الصناعة وخروج رأس المال الاستثماري في مجال التشفير.
عدد المعاملات الإجمالي يبقى مستقراً، حيث تتركز المعاملات الكبيرة في الغالب في الربع الرابع من عام 2024 والربع الأول من عام 2025. المزيد من المعاملات تتركز في المراحل المبكرة، حيث تكون رؤوس الأموال نسبياً وفيرة.
هناك ثلاثة توقعات رئيسية بشأن التطور المستقبلي لرأس المال الاستثماري في العملات المشفرة:
ستستمر مجالات التشفير في قيادة الابتكار في رأس المال الاستثماري. إن دمج الأسواق العامة والخاصة هو اتجاه كبير، حيث تتصدر دائرة التشفير هذا المجال. مع زيادة الأصول المودعة على السلسلة، من المتوقع أن تختار المزيد من الشركات أسلوب التمويل "الأولوية على السلسلة".
من الجدير بالذكر أن توزيع العوائد في سوق التشفير غالبًا ما يكون أكثر تطرفًا من رأس المال الاستثماري التقليدي، حيث تتنافس أفضل الأصول المشفرة ليس فقط لتصبح عملات سيادية رقمية، ولكن أيضًا لتنافس على وضع الطبقة الأساسية للاقتصاد المالي الجديد. على الرغم من المخاطر العالية، إلا أن جاذبية العوائد غير المتناظرة ستظل تجذب كميات كبيرة من رأس المال إلى مجال استثمارات التشفير.