تقرير بحثي عميق عن التمويل اللامركزي: سياسة جديدة للهيئة التنظيمية، من "إعفاء الابتكار" إلى "التمويل داخل السلسلة"، قد تعود صيف التمويل اللامركزي مرة أخرى
أ. المقدمة: التحول الرئيسي في سياسة SEC وهيكل تنظيم DeFi
التمويل اللامركزي (DeFi) تطور بسرعة منذ عام 2018، ليصبح أحد الأعمدة الأساسية في نظام الأصول المشفرة العالمي. يوفر DeFi من خلال بروتوكولات مالية مفتوحة وغير مرخصة، وظائف مالية غنية مثل تداول الأصول، الإقراض، والمشتقات، ويعتمد تقنيًا على العقود الذكية، داخل السلسلة، وما إلى ذلك، مما يعيد تشكيل البنية المالية التقليدية. بعد "صيف DeFi" في عام 2020، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في DeFi 180 مليار دولار في وقت ما، مما يظهر الإمكانات الهائلة لهذا المجال.
ومع ذلك، فإن التوسع السريع في التمويل اللامركزي يأتي مع مشكلات مثل عدم وضوح الامتثال والمخاطر النظامية. وقد اتخذت الهيئات التنظيمية الأمريكية سابقًا استراتيجيات تنفيذ صارمة تجاه صناعة التشفير، مما وضع بروتوكولات التمويل اللامركزي ومنصات DEX ضمن النطاق المحتمل للقيام بأعمال غير قانونية. بين عامي 2022 و2024، تم التحقيق في العديد من المشاريع المعروفة. في الوقت نفسه، يعاني قطاع التمويل اللامركزي من صعوبات في التنمية وسط عدم اليقين في السياسات.
في الربع الثاني من عام 2025، حدثت تغييرات كبيرة في البيئة التنظيمية. في بداية يونيو، قدم رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديد مسارًا نشطًا لتنظيم التشفير في جلسة استماع في الكونغرس، بما في ذلك إنشاء "آلية إعفاء مبتكرة"، ودفع "إطار تنظيم تصنيف الوظائف"، وإدراج DAO في صندوق التجارب التنظيمية المفتوحة. يشير هذا التحول في السياسة إلى تعديل كبير في موقف الولايات المتحدة تجاه تنظيم التمويل اللامركزي.
ثانياً، تطور مسار التنظيم الأمريكي: من "غير قانوني بشكل افتراضي" إلى منطق التحول "ملائمة الوظائف"
تعكس تطورات تنظيم DeFi في الولايات المتحدة العملية التي يجب أن تتكيف بها الأطر التنظيمية المالية مع تحديات التكنولوجيا الجديدة. في البداية، اعتبرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) معظم بروتوكولات DeFi كخروقات محتملة استنادًا إلى معايير تحديد الأوراق المالية التقليدية مثل اختبار Howey. خلال الفترة من 2021 إلى 2022، قامت SEC باتخاذ مجموعة من الإجراءات القانونية البارزة، حيث قامت بالتحقيق في العديد من المشاريع المعروفة.
ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية "تطبيق القانون أولاً، القواعد لاحقاً" واجهت تحديات بسرعة. وقد كشفت الأحكام القضائية والدعاوى القضائية في القطاع عن حدود المنطق التنظيمي التقليدي في بيئة لامركزية. في الوقت نفسه، تواجه تطبيق القوانين على الهياكل الجديدة مثل DAOs أيضًا تحديات أساسية.
في أوائل عام 2025، حدث تعديل استراتيجي في SEC بعد تغييرات في الطاقم. الرئيس الجديد يدعو إلى مبدأ تنظيم "محايد تقنيًا"، وأنشأ مجموعة بحثية خاصة لبناء نظام تصنيف مخاطر التمويل اللامركزي. وهذا يمثل انتقالًا إلى "تنظيم يتكيف مع الوظيفة"، أي تصميم متطلبات التنظيم بناءً على الوظائف المالية الفعلية للبروتوكولات.
تحاول اللجنة المالية للأوراق المالية (SEC) بناء استراتيجيات تنظيمية أكثر مرونة، مثل إدخال آلية الإعفاء للبروتوكولات اللامركزية بشكل كبير، وتوجيه المشاريع إلى بيئات تنظيمية تجريبية. تعكس هذه التحولات فهم الجهات التنظيمية المتعمق لخصائص تقنية التمويل اللامركزي (DeFi)، بالإضافة إلى محاولاتها لاستكشاف نماذج حوكمة جديدة ضمن النظام المالي المفتوح.
٣، ثلاثة رموز الثروة الكبرى: إعادة تقييم القيمة تحت منطق النظام
مع تنفيذ سياسة جديدة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، شهد قطاع التمويل اللامركزي تحفيزًا إيجابيًا مؤخرًا. بدأت السوق في إعادة تقييم قيمة بروتوكولات التمويل اللامركزي، حيث أظهرت عدة مجالات مضغوطة إمكانيات إعادة التقييم. من المنطق المؤسسي، يتركز إعادة تقييم قيمة التمويل اللامركزي بشكل رئيسي في ثلاثة اتجاهات:
علاوة النظام للوسطاء المتوافقين. ستنال خدمات KYC داخل السلسلة، والحفظ المتوافق، ومنصات الواجهة ذات الشفافية العالية في الحوكمة، تفضيل السياسات. كما ستلعب وحدات "السلسلة المتوافقة" في بعض حلول Layer2 دوراً رئيسياً.
الموقع الاستراتيجي للبنية التحتية للسيولة داخل السلسلة. من المتوقع أن تصبح بروتوكولات التداول اللامركزية مثل Uniswap مرة أخرى الخيار المفضل لتدفقات الأموال إلى النظام البيئي. كما ستتحمل البنية التحتية مثل الأوركل مسؤوليات هامة ضمن إطار الامتثال.
إعادة بناء الائتمان لبروتوكول نموذج العائد الداخلي العالي. من المتوقع أن تصبح بروتوكولات الإقراض وغيرها من خلال نموذج العائد القابل للقياس داخل السلسلة "حامل تدفق نقدي مستقر داخل السلسلة". كما ستعمل العملات المستقرة داخل السلسلة على بناء حواجز مؤسسية تحت تنظيم جديد.
المنطق المشترك وراء هذه الخطوط الثلاثة الرئيسية هو عملية إعادة التوازن التي تحول "عائدات الوعي بالسياسة" إلى "وزن تسعير رأس المال في السوق". تعمل بروتوكولات التمويل اللامركزي على إنشاء آلية تثبيت تقييم موجهة نحو رأس المال المؤسسي من خلال الإيرادات الحقيقية، وقدرة الامتثال، مما يخلق ظروفًا للانضمام إلى النظام المالي التقليدي.
٤. صدى السوق: من ارتفاع TVL إلى إعادة تقييم أسعار الأصول
أثارت السياسة الجديدة لـ SEC رد فعل متسلسل سريع في السوق، مما شكل "توقعات النظام - تدفق الأموال - إعادة تقييم الأصول" كحلقة تغذية راجعة إيجابية. ارتفع إجمالي قيمة الأقفال في DeFi (TVL) بشكل ملحوظ، حيث زادت قيمة TVL على سلسلة إيثريوم بنسبة 17% في أسبوع واحد. ازدادت قيمة الأقفال في العديد من البروتوكولات الرائدة بشكل متزامن، وعادت نشاط المعاملات داخل السلسلة إلى الانتعاش بشكل كامل.
أدى تدفق الأموال إلى إعادة تقييم أسعار العديد من أصول التمويل اللامركزي. شهدت رموز الحوكمة الرئيسية مثل UNI و AAVE زيادة متوسطة تتراوح بين 25% و 60% خلال أسبوع. بدأت السوق في استخدام مضاعفات أرباح البروتوكول ومضاعفات القيمة الإجمالية المقفلة كمعايير لإصلاح تقييم التمويل اللامركزي، مما يرمز إلى التطور نحو مرحلة تسعير رأس المال الأكثر نضجًا.
تظهر بيانات داخل السلسلة تغييرات في هيكل توزيع الأموال. تجذب البروتوكولات التي تتمتع باندماج عالي مع RWA المزيد من الأموال المؤسسية، ويعود صافي تدفق العملات المستقرة لبروتوكولات التمويل اللامركزي إلى الارتفاع. بدأت الاتجاهات التي تعيد التمويل اللامركزي إلى الحصول على حقوق تسعير الأموال تظهر بوضوح.
على الرغم من الاستجابة الملحوظة من السوق، لا يزال إعادة تقييم الأصول في مراحله الأولية. تواجه بروتوكولات التمويل اللامركزي تكاليف تجريبية تنظيمية، وكفاءة حوكمة، مما يجعل السوق يحتفظ بحذر. ولكن "انكماش مخاطر النظام + تصحيح توقعات القيمة" يفتح مساحة تقييم لسوق التمويل اللامركزي في منتصف المدة. لا تزال تقييمات العديد من البروتوكولات الرائدة بعيدة عن مستويات السوق الصاعدة، مع وجود دافع للصعود مدعومًا بنمو الإيرادات ووضوح التنظيم.
خمسة، آفاق المستقبل: إعادة هيكلة DeFi المؤسسية ودورة جديدة
إن السياسة الجديدة للجنة الأوراق المالية والبورصات هي نقطة تحول في إعادة هيكلة التمويل اللامركزي. ستظهر الاتجاهات التالية في تطوير التمويل اللامركزي في المستقبل:
تأثير إعادة الهيكلة المؤسسية على نمط التصميم. تحتاج مشاريع التمويل اللامركزي إلى تصميم نظام مزدوج يجمع بين المزايا التقنية والخصائص الامتثالية، لتحقيق "امتثال مدمج" كنمط جديد.
تعميق تنويع نماذج الأعمال. ستركز المشاريع بشكل أكبر على بناء نماذج ربحية مستدامة، مثل توزيع أرباح مستوى البروتوكول، ودخول الأصول الحقيقية داخل السلسلة، لتشكيل حلقة مغلقة من العائدات قابلة للمقارنة مع المالية التقليدية.
إعادة بناء نظام آلية الحوكمة. استكشاف إطار حوكمة له قوة قانونية أكبر، واعتماد نموذج حوكمة مختلط لتعزيز شرعية وكفاءة اتخاذ القرار.
تحول الأطراف المشاركة وهيكل رأس المال. تم تقليل عتبة دخول المستثمرين المؤسسيين، مما أوجد منتجات مخصصة موجهة للمؤسسات. يقوم المشروع بتحسين نموذج اقتصاد الرموز لجذب استثمارات القيمة على المدى الطويل.
الابتكار التكنولوجي ودمج السلاسل المتعددة يسرعان. الابتكار التكنولوجي مثل حماية الخصوصية، والمصادقة على الهوية يتسارع، وبيئة الدمج المتعددة السلاسل توفر أساساً للابتكار في الأعمال.
على الرغم من الفرص الكبيرة، لا يزال التمويل اللامركزي يواجه تحديات تتعلق باستقرار تنفيذ السياسات، والسيطرة على تكاليف الامتثال. يحتاج القطاع إلى التنسيق لدفع عملية وضع المعايير وبناء آليات الانضباط الذاتي، وتعزيز مستوى النظام الكلي وثقة السوق بشكل مستمر.
السادسة، الخاتمة
تخلق سياسة جديدة من SEC بيئة تجمع بين التنظيم والفرص للتمويل اللامركزي، مما يدفع الصناعة من النمو الفوضوي نحو التطور المتوافق. من المتوقع أن يحقق التمويل اللامركزي شمولاً مالياً أوسع وإعادة تشكيل للقيمة في المستقبل، ولكن لا يزال يتعين بذل الجهود المستمرة في مجالات المخاطر التنظيمية والأمان التقني. من "إعفاء الابتكار" إلى "التمويل داخل السلسلة"، يمكن أن يشهد التمويل اللامركزي انفجاراً شاملاً، ومن المتوقع أن تشهد الرموز المميزة ذات القيمة العالية إعادة تقييم للقيمة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
8
مشاركة
تعليق
0/400
MetaverseMigrant
· 07-20 20:23
دفعة الماشية SEC YYDS
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrybaby
· 07-18 07:18
اخفض الرسوم من فضلك
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirDropMissed
· 07-17 23:27
الامتثال أيضًا صعب في مواجهة الانفجارات، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
Anon4461
· 07-17 23:27
هل يمكن أن يخدع الناس حقًا هذا الفخ؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
PerpetualLonger
· 07-17 23:25
أخيرًا بدأنا للقمر الآن شراء الانخفاض وقت مناسب مركز مكتمل
شاهد النسخة الأصليةرد0
OptionWhisperer
· 07-17 23:23
جاءت الرقابة، هل سيكون السوق الصاعدة بعيدًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropDreamBreaker
· 07-17 23:06
الرقابة جاءت، وما زال هناك إعفاءات للابتكار
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektButStillHere
· 07-17 23:01
خداع الناس لتحقيق الربح مرة أخرى؟ السياسة تخففت وبدأت الفطائر تتساقط من السماء مرة أخرى.
توجهات SEC الجديدة تقود إعادة هيكلة التمويل اللامركزي وثلاثة رموز ثروة توجه إعادة تقييم القيمة
تقرير بحثي عميق عن التمويل اللامركزي: سياسة جديدة للهيئة التنظيمية، من "إعفاء الابتكار" إلى "التمويل داخل السلسلة"، قد تعود صيف التمويل اللامركزي مرة أخرى
أ. المقدمة: التحول الرئيسي في سياسة SEC وهيكل تنظيم DeFi
التمويل اللامركزي (DeFi) تطور بسرعة منذ عام 2018، ليصبح أحد الأعمدة الأساسية في نظام الأصول المشفرة العالمي. يوفر DeFi من خلال بروتوكولات مالية مفتوحة وغير مرخصة، وظائف مالية غنية مثل تداول الأصول، الإقراض، والمشتقات، ويعتمد تقنيًا على العقود الذكية، داخل السلسلة، وما إلى ذلك، مما يعيد تشكيل البنية المالية التقليدية. بعد "صيف DeFi" في عام 2020، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في DeFi 180 مليار دولار في وقت ما، مما يظهر الإمكانات الهائلة لهذا المجال.
ومع ذلك، فإن التوسع السريع في التمويل اللامركزي يأتي مع مشكلات مثل عدم وضوح الامتثال والمخاطر النظامية. وقد اتخذت الهيئات التنظيمية الأمريكية سابقًا استراتيجيات تنفيذ صارمة تجاه صناعة التشفير، مما وضع بروتوكولات التمويل اللامركزي ومنصات DEX ضمن النطاق المحتمل للقيام بأعمال غير قانونية. بين عامي 2022 و2024، تم التحقيق في العديد من المشاريع المعروفة. في الوقت نفسه، يعاني قطاع التمويل اللامركزي من صعوبات في التنمية وسط عدم اليقين في السياسات.
في الربع الثاني من عام 2025، حدثت تغييرات كبيرة في البيئة التنظيمية. في بداية يونيو، قدم رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديد مسارًا نشطًا لتنظيم التشفير في جلسة استماع في الكونغرس، بما في ذلك إنشاء "آلية إعفاء مبتكرة"، ودفع "إطار تنظيم تصنيف الوظائف"، وإدراج DAO في صندوق التجارب التنظيمية المفتوحة. يشير هذا التحول في السياسة إلى تعديل كبير في موقف الولايات المتحدة تجاه تنظيم التمويل اللامركزي.
ثانياً، تطور مسار التنظيم الأمريكي: من "غير قانوني بشكل افتراضي" إلى منطق التحول "ملائمة الوظائف"
تعكس تطورات تنظيم DeFi في الولايات المتحدة العملية التي يجب أن تتكيف بها الأطر التنظيمية المالية مع تحديات التكنولوجيا الجديدة. في البداية، اعتبرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) معظم بروتوكولات DeFi كخروقات محتملة استنادًا إلى معايير تحديد الأوراق المالية التقليدية مثل اختبار Howey. خلال الفترة من 2021 إلى 2022، قامت SEC باتخاذ مجموعة من الإجراءات القانونية البارزة، حيث قامت بالتحقيق في العديد من المشاريع المعروفة.
ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية "تطبيق القانون أولاً، القواعد لاحقاً" واجهت تحديات بسرعة. وقد كشفت الأحكام القضائية والدعاوى القضائية في القطاع عن حدود المنطق التنظيمي التقليدي في بيئة لامركزية. في الوقت نفسه، تواجه تطبيق القوانين على الهياكل الجديدة مثل DAOs أيضًا تحديات أساسية.
في أوائل عام 2025، حدث تعديل استراتيجي في SEC بعد تغييرات في الطاقم. الرئيس الجديد يدعو إلى مبدأ تنظيم "محايد تقنيًا"، وأنشأ مجموعة بحثية خاصة لبناء نظام تصنيف مخاطر التمويل اللامركزي. وهذا يمثل انتقالًا إلى "تنظيم يتكيف مع الوظيفة"، أي تصميم متطلبات التنظيم بناءً على الوظائف المالية الفعلية للبروتوكولات.
تحاول اللجنة المالية للأوراق المالية (SEC) بناء استراتيجيات تنظيمية أكثر مرونة، مثل إدخال آلية الإعفاء للبروتوكولات اللامركزية بشكل كبير، وتوجيه المشاريع إلى بيئات تنظيمية تجريبية. تعكس هذه التحولات فهم الجهات التنظيمية المتعمق لخصائص تقنية التمويل اللامركزي (DeFi)، بالإضافة إلى محاولاتها لاستكشاف نماذج حوكمة جديدة ضمن النظام المالي المفتوح.
٣، ثلاثة رموز الثروة الكبرى: إعادة تقييم القيمة تحت منطق النظام
مع تنفيذ سياسة جديدة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، شهد قطاع التمويل اللامركزي تحفيزًا إيجابيًا مؤخرًا. بدأت السوق في إعادة تقييم قيمة بروتوكولات التمويل اللامركزي، حيث أظهرت عدة مجالات مضغوطة إمكانيات إعادة التقييم. من المنطق المؤسسي، يتركز إعادة تقييم قيمة التمويل اللامركزي بشكل رئيسي في ثلاثة اتجاهات:
علاوة النظام للوسطاء المتوافقين. ستنال خدمات KYC داخل السلسلة، والحفظ المتوافق، ومنصات الواجهة ذات الشفافية العالية في الحوكمة، تفضيل السياسات. كما ستلعب وحدات "السلسلة المتوافقة" في بعض حلول Layer2 دوراً رئيسياً.
الموقع الاستراتيجي للبنية التحتية للسيولة داخل السلسلة. من المتوقع أن تصبح بروتوكولات التداول اللامركزية مثل Uniswap مرة أخرى الخيار المفضل لتدفقات الأموال إلى النظام البيئي. كما ستتحمل البنية التحتية مثل الأوركل مسؤوليات هامة ضمن إطار الامتثال.
إعادة بناء الائتمان لبروتوكول نموذج العائد الداخلي العالي. من المتوقع أن تصبح بروتوكولات الإقراض وغيرها من خلال نموذج العائد القابل للقياس داخل السلسلة "حامل تدفق نقدي مستقر داخل السلسلة". كما ستعمل العملات المستقرة داخل السلسلة على بناء حواجز مؤسسية تحت تنظيم جديد.
المنطق المشترك وراء هذه الخطوط الثلاثة الرئيسية هو عملية إعادة التوازن التي تحول "عائدات الوعي بالسياسة" إلى "وزن تسعير رأس المال في السوق". تعمل بروتوكولات التمويل اللامركزي على إنشاء آلية تثبيت تقييم موجهة نحو رأس المال المؤسسي من خلال الإيرادات الحقيقية، وقدرة الامتثال، مما يخلق ظروفًا للانضمام إلى النظام المالي التقليدي.
٤. صدى السوق: من ارتفاع TVL إلى إعادة تقييم أسعار الأصول
أثارت السياسة الجديدة لـ SEC رد فعل متسلسل سريع في السوق، مما شكل "توقعات النظام - تدفق الأموال - إعادة تقييم الأصول" كحلقة تغذية راجعة إيجابية. ارتفع إجمالي قيمة الأقفال في DeFi (TVL) بشكل ملحوظ، حيث زادت قيمة TVL على سلسلة إيثريوم بنسبة 17% في أسبوع واحد. ازدادت قيمة الأقفال في العديد من البروتوكولات الرائدة بشكل متزامن، وعادت نشاط المعاملات داخل السلسلة إلى الانتعاش بشكل كامل.
أدى تدفق الأموال إلى إعادة تقييم أسعار العديد من أصول التمويل اللامركزي. شهدت رموز الحوكمة الرئيسية مثل UNI و AAVE زيادة متوسطة تتراوح بين 25% و 60% خلال أسبوع. بدأت السوق في استخدام مضاعفات أرباح البروتوكول ومضاعفات القيمة الإجمالية المقفلة كمعايير لإصلاح تقييم التمويل اللامركزي، مما يرمز إلى التطور نحو مرحلة تسعير رأس المال الأكثر نضجًا.
تظهر بيانات داخل السلسلة تغييرات في هيكل توزيع الأموال. تجذب البروتوكولات التي تتمتع باندماج عالي مع RWA المزيد من الأموال المؤسسية، ويعود صافي تدفق العملات المستقرة لبروتوكولات التمويل اللامركزي إلى الارتفاع. بدأت الاتجاهات التي تعيد التمويل اللامركزي إلى الحصول على حقوق تسعير الأموال تظهر بوضوح.
على الرغم من الاستجابة الملحوظة من السوق، لا يزال إعادة تقييم الأصول في مراحله الأولية. تواجه بروتوكولات التمويل اللامركزي تكاليف تجريبية تنظيمية، وكفاءة حوكمة، مما يجعل السوق يحتفظ بحذر. ولكن "انكماش مخاطر النظام + تصحيح توقعات القيمة" يفتح مساحة تقييم لسوق التمويل اللامركزي في منتصف المدة. لا تزال تقييمات العديد من البروتوكولات الرائدة بعيدة عن مستويات السوق الصاعدة، مع وجود دافع للصعود مدعومًا بنمو الإيرادات ووضوح التنظيم.
خمسة، آفاق المستقبل: إعادة هيكلة DeFi المؤسسية ودورة جديدة
إن السياسة الجديدة للجنة الأوراق المالية والبورصات هي نقطة تحول في إعادة هيكلة التمويل اللامركزي. ستظهر الاتجاهات التالية في تطوير التمويل اللامركزي في المستقبل:
تأثير إعادة الهيكلة المؤسسية على نمط التصميم. تحتاج مشاريع التمويل اللامركزي إلى تصميم نظام مزدوج يجمع بين المزايا التقنية والخصائص الامتثالية، لتحقيق "امتثال مدمج" كنمط جديد.
تعميق تنويع نماذج الأعمال. ستركز المشاريع بشكل أكبر على بناء نماذج ربحية مستدامة، مثل توزيع أرباح مستوى البروتوكول، ودخول الأصول الحقيقية داخل السلسلة، لتشكيل حلقة مغلقة من العائدات قابلة للمقارنة مع المالية التقليدية.
إعادة بناء نظام آلية الحوكمة. استكشاف إطار حوكمة له قوة قانونية أكبر، واعتماد نموذج حوكمة مختلط لتعزيز شرعية وكفاءة اتخاذ القرار.
تحول الأطراف المشاركة وهيكل رأس المال. تم تقليل عتبة دخول المستثمرين المؤسسيين، مما أوجد منتجات مخصصة موجهة للمؤسسات. يقوم المشروع بتحسين نموذج اقتصاد الرموز لجذب استثمارات القيمة على المدى الطويل.
الابتكار التكنولوجي ودمج السلاسل المتعددة يسرعان. الابتكار التكنولوجي مثل حماية الخصوصية، والمصادقة على الهوية يتسارع، وبيئة الدمج المتعددة السلاسل توفر أساساً للابتكار في الأعمال.
على الرغم من الفرص الكبيرة، لا يزال التمويل اللامركزي يواجه تحديات تتعلق باستقرار تنفيذ السياسات، والسيطرة على تكاليف الامتثال. يحتاج القطاع إلى التنسيق لدفع عملية وضع المعايير وبناء آليات الانضباط الذاتي، وتعزيز مستوى النظام الكلي وثقة السوق بشكل مستمر.
السادسة، الخاتمة
تخلق سياسة جديدة من SEC بيئة تجمع بين التنظيم والفرص للتمويل اللامركزي، مما يدفع الصناعة من النمو الفوضوي نحو التطور المتوافق. من المتوقع أن يحقق التمويل اللامركزي شمولاً مالياً أوسع وإعادة تشكيل للقيمة في المستقبل، ولكن لا يزال يتعين بذل الجهود المستمرة في مجالات المخاطر التنظيمية والأمان التقني. من "إعفاء الابتكار" إلى "التمويل داخل السلسلة"، يمكن أن يشهد التمويل اللامركزي انفجاراً شاملاً، ومن المتوقع أن تشهد الرموز المميزة ذات القيمة العالية إعادة تقييم للقيمة.