收入捕获:从Meme币衰落到加密投资新逻辑

近期，Pump.Fun平台的成功引发了市场对代币化资产的强烈需求。用户希望能够方便地将各种事物代币化,用于不同场景。Pump.Fun的收入规模已成为继传统永续合约和现货市场之外,链上最具爆发力的收入事件。

然而,纯粹的Meme币时代正在终结。未来想要发行一个纯模因、无收益的代币将变得越来越困难,甚至不可持续。市场正在远离新推出的纯Meme币,转向那些声称具有真实价值的代币。

目前加密市场最常见的两种价值回流模式是回购和分红。其中回购模式因直接将项目价值回馈给代币持有者而备受欢迎。Hyperliquid等项目通过回购模式证明了其可持续性和市场吸引力。

从市场预期角度来说,用户已经接受:代币要有价值,就必须捕捉协议收入。一个"高市值、低流通、无价值支撑"的代币项目,现在是死路一条。

在当前市场环境下,只有真正具备产品、收入和用户的项目才能构建代币价值。整个市场已进入高质量发展周期。

风险投资领域也出现了新的投资逻辑。早期融资变得更加困难,但真正想长期发展的项目仍有机会获得支持。稳定币、DeFi、消费级钱包等领域正在形成链上经济飞轮。

消费级加密应用也重新受到关注。能让用户在链上留下来、建立自我资产主权的项目最受青睐。

与此同时,一些只投资基础设施的基金行为受到批评。它们被指责为套利工具,没有为行业创造长期价值。

对于风险投资者而言,在加密领域,个人和团队的作用比其他任何领域都更为重要。项目的初衷可能会改变,但团队的能力往往决定了项目的成败。

然而,加密创始人对契约精神的尊重程度普遍低于传统行业。即使签署了法律合同,一旦项目成功,条款也可能被修改。

加密市场具有高度波动性和不可预测性,可能带来极端收益,但失败案例也很多。投资者需要学会情绪调节,并具备长期视角。