Equation：创新永续合约交易平台的崛起

Equation 作为新兴的永续合约交易平台，在上线短短一个月内就取得了显著成绩。其总锁定价值（TVL）增长了三倍，交易量达到5亿美元。这样的成功归功于其在产品设计、代币经济学和用户体验等方面的全面表现。

永续合约市场概况

目前，链上永续合约交易量与中心化交易所相比仍有较大差距，仅占后者的1.5%左右。这意味着链上永续合约交易平台仍有巨大发展空间。在这个领域，多个平台正在以不同方式实现永续交易功能。

Equation 通过创新的产品机制和交易挖矿策略迅速吸引了大量用户，其总锁定价值已突破1600万美元。

Equation的核心机制

交易机制

Equation为不同交易对设立独立交易池作为交易员的对手方。当用户进行交易操作时，流动性池会自动以相同规模和价格但方向相反的仓位进行对冲。

创新定价方式

Equation采用了创新的BRMM（Balance Rate Market Making）方式进行定价。其中，BR（Balance Rate）代表流动性池的余额率，计算公式为：LP持有的空头头寽值/LP的总流动性。

永续合约价格溢价率（PR）是永续合约流动性池价格相对于指数价格的溢价率，它是BR的函数。这种定价机制能够根据流动性池的当前状态和系统参数动态调整合约价格。

资金费率机制

在BRMM模型中，资金费率的方向取决于LP持仓情况。当LP持有空头头寸时，多头持仓者需要补偿空头；反之亦然。这种机制有助于保持市场的平衡。

用户友好设计

Equation在交易方面提供了较低的维持保证金和较高的杠杆率，这对风险偏好较高的加密货币交易者具有很大吸引力。与其他平台相比，Equation的维持保证金仅为0.25%，最高杠杆可达200倍。

为保护流动性提供者，Equation设计了风险缓冲基金（RBF）。当LP作为临时交易对手发生损失时，RBF会首先承担这些损失，直到资金耗尽。这大大降低了LP面临临时损失的风险。

创新的代币经济学

Equation的代币设计包括功能型代币（FT）和非同质化代币（NFT），通过100%公平分发模式最大化用户参与度。

EQU代币

EQU作为平台的原生代币，完全通过持仓挖矿、流动性挖矿和推荐挖矿产生。新挖出的代币会锁定90天，提前退出将受到惩罚。此外，EQU采用ve模型进行赋能，用户锁定EQU-ETH流动性池份额可获得veEQU，持有veEQU可享受协议交易费用的25%分成。

EFC非同质化代币

EFC分为不同等级，包括Member、Connector和Architect，每个等级都有特定的权益和功能：

• Member：共10,000个，分发给积极推广Equation的用户。
• Connector：共100个，分发给核心推广团队。
• Architect：共100个，分配给核心研发团队。

这种多层次的代币设计不仅激励了用户参与，也为平台的长期发展奠定了基础。

总的来说，Equation通过创新的产品设计、用户友好的交易环境和独特的代币经济学，在竞争激烈的永续合约交易市场中迅速崭露头角，为链上衍生品交易的未来发展提供了新的可能性。