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为什么公司正在购买比特币——这如何影响市场？

在2025年，企业将比特币添加到其资产负债表上的趋势正在加速。我们来分析一下谁在购买，为什么要这样做，以及这对市场意味着什么。

谁在购买比特币？

策略 (以前是MicroStrategy)——在持有BTC的上市公司中无可争议的领导者。2025年7月底至8月初，该公司购买了超过21,000 BTC，价值24.6亿美元。在公布通过优先股发行融资的新收购计划后，其股票大幅上涨。当前持有：628,000+ BTC，价值超过725亿美元。

其他值得注意的参与者：特斯拉、特朗普媒体、Sequans通信、GameStop、Metaplanet，以及Strive资产管理——甚至收购生物技术公司，仅仅是为了将其资产转换为比特币。

目前，总共有100至135家上市公司持有847,000至852,000 BTC——大约占总供应量的3至4%。

他们为什么这么做？

对冲通货膨胀及多元化储备
比特币被视为数字黄金：稀缺、去中心化，并且不受法币贬值的影响。

投资者关注与市场定位
增加比特币使公司脱颖而出，通常会提高股价并开启新的筹资机会。

金融工程
一些公司通过债务或股权发行来资助购买。例如，Strive专门收购公司以将其储备转移到BTC中。

改善的监管环境
更好的会计标准和更清晰的规则使比特币成为更可行的企业资产。

这对市场有什么影响？
“比特币代理”股票出现
投资者如果无法(或不愿)直接购买BTC，可以通过与大量BTC持有相关的公司股票来获得间接投资。

增加的波动性和风险
比特币的波动性是标准普尔500指数的约4倍，这使得企业资产负债表更不稳定——尤其是对于通过杠杆融资进行购买的公司。

“数字泡沫”的风险
如果比特币价格急剧下跌，投机或困境企业的大量进入可能会导致损失的级联效应。

一种新的资产类别正在形成
企业比特币持有量越来越被视为一个独立的投资工具，影响着ETF资金流入、IPO估值和整体资本配置。

结论：
公司正在购买比特币以对冲风险、传达创新并吸引投资者——在此过程中创造新的金融结构。虽然这可能会加速BTC的采用和市场增长，但也增加了波动性和系统性风险的层次。

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