加密监管新格局:从天才法案到CLARITY法案

美国加密货币监管框架正在经历重大变革。继稳定币监管的天才法案成为法律后,CLARITY法案的出台将进一步明确加密领域的基本定义和监管权限分配。

CLARITY法案聚焦于公链、DeFi、代币发行等核心问题,并明确了SEC和CFTC的职责范围。该法案与2024年的FIT21法案紧密关联,共同构建了美国加密监管的新秩序。

回顾历史,2008年金融危机后,Gary Gensler作为CFTC主席推动了衍生品市场监管。2021年,Gensler再次出任SEC主席,试图将加密货币纳入监管。然而,SEC最终批准比特币现货ETF,标志着监管态度的转变。

2025年,新一届政府上台后,加密行业迎来更为宽松的监管环境。CLARITY法案应运而生,为加密货币提供了明确的法律定位。该法案将稳定币定义为支付工具,数字商品归CFTC管辖,数字资产则由SEC监管。

法案明确了ETH的商品地位,并为真正去中心化的公链代币提供了监管豁免。同时,对于代币发行设置了750万美元的豁免额度,并给予4年时间实现去中心化。

CLARITY法案还首次承认了数字商品的概念,只要具备实用价值就不被视为证券。但NFT仍被归类为资产,受SEC监管。法案还对代币发行过程和运作过程进行了区分,为项目方提供了明确指引。

尽管CLARITY法案为加密监管提供了框架,但DeFi领域仍存在监管模糊地带。未来可能需要专门的DeFi法案来进一步明确这一重要领域的规则。

美国加密监管框架的构建仍在进行中,Tornado Cash案件的结果可能成为推动立法进一步完善的催化剂。随着监管框架逐步成形,加密行业有望迎来更加明确和友好的发展环境。