加密市场二季度报告：AI应用崛起，RWA和游戏推动NFT转型

2025年第二季度，加密市场呈现出复杂多变的格局。尽管价格普遍反弹，但各细分领域表现迥异。AI代理应用异军突起，NFT价值从炫耀转向实用，而DeFi则在TVL上升与融资萎缩间寻求平衡。这些变化不仅反映了市场活跃度，更揭示了用户偏好的转变和正在塑造未来的关键趋势。

本报告深入分析了DeFi、NFT、游戏、AI等领域的数据动态，追踪了从钱包活跃度到资金流向等关键指标，重点关注了塑造2025年第二季度加密行业的核心叙事。

关键数据

• DApp日活跃独立钱包平均为2430万，环比下降2.5%，但较年初仍大涨247%。
• DeFi总锁仓量达2000亿美元，季度环比增长28%，主要得益于以太坊36%的反弹。
• DeFi领域融资额环比下滑50%，第二季度仅融资4.83亿美元。
• NFT交易额下降45%至8.67亿美元，但销售量增长78%达1490万笔，交易者数量增加20%。
• RWA NFT交易量增长29%，成为第二大NFT类别。
• 游戏NFT首次登顶季度交易额排行榜，超越传统蓝筹项目。
• 因安全事件损失63亿美元，环比增加215%。其中Mantra事件单一损失高达55亿美元。

DApp活跃度分析

本季度DApp活跃度小幅下降2.5%，日活跃独立钱包数均值为2430万。虽有下滑，但仍显示生态系统已稳定在较高水平，反映用户持续在多个领域与DApp交互。值得注意的是，许多用户操作多个钱包，因此实际用户数可能低于此数值。

DeFi和GameFi活跃钱包数量均出现下滑，分别下降33%和17%。与此相反，Social和AI类DApp实现了增长。在Social领域，InfoFi概念兴起，如Kaito和Cookie DAO等平台表现亮眼。AI领域则以代理型DApp为主，Virtuals Protocol尤为突出。

从市场份额来看，DeFi和Gaming占比下降，而AI和Social扩大了份额。AI板块的崛起势头尤其迅猛，有望在年底前超越Gaming或DeFi成为主导板块之一。

DeFi：TVL增长与融资萎缩并存

本季度DeFi总锁仓量突破2000亿美元，环比增长28%。这一增长主要受益于加密市场整体反弹，比特币和以太坊分别上涨30%和36%。

从各公链表现看，多数链录得稳健增长，仅波场下跌8%。以太坊仍以62%的份额稳居龙头地位，Solana以10%的份额位列第二。值得关注的是Hyperliquid L1，其TVL暴涨547%。

然而，DeFi领域融资额却出现大幅下滑。本季度仅完成4.83亿美元融资，环比下降50%。今年前两个季度DeFi项目总计融资14亿美元，虽低于往年爆发式增长，但仍显示资金对该领域保持稳定兴趣。

NFT：交易模式转变

NFT市场呈现出交易额下降但交易量激增的矛盾局面。本季度NFT交易额下降45%，但交易量增长78%。这一现象印证了NFT正变得更加平价化，市场热度并未消退而是在性质上发生转移。

从NFT类别来看，个人头像类NFT交易额暴跌72%。而RWA类NFT以29%的涨幅跃居交易额第二位。艺术类NFT交易额下降51%，但成交量飙升400%，表明艺术品价格大幅下跌。域名NFT则因TON公链生态推动而重现增长。

交易者数量方面，月均NFT交易者达668598人，较上季度增长20%。这表明用户正在缓慢而稳定地回归NFT领域，尽管其驱动力可能与过往有所不同。

从交易平台来看，OpenSea仍保持领先地位，但Courtyard平台快速崛起至第二位。这反映出RWA叙事不仅在DeFi领域持续升温，更在NFT领域掀起浪潮。

值得注意的是，游戏NFT首次在季度交易额中登顶榜单。Guild of Guardians超越CryptoPunks和BAYC等蓝筹项目，占据两个席位。这印证了RWA和游戏资产正成为推动NFT市场的主要力量。

安全事件激增

2025年第二季度，加密领域因黑客攻击和安全漏洞损失63亿美元，较上季度增长215%，创下自FTX崩盘以来最惨重的损失纪录之一。其中87%的损失来自Mantra暴跌事件，造成55亿美元市值蒸发。

其他重大事件包括个人用户遭私钥窃取损失3.307亿美元、Cetus Protocol被盗2.6亿美元、Nobitex交易所遭攻击损失8200万美元、UPCX协议漏洞导致7000万美元损失等。

这些事件凸显了行业在安全方面仍存在重大隐患。尽管许多项目正在推进更完善的安全基础设施、审计和应急响应计划，但用户仍需保持高度警惕，谨慎操作。

结语

2025年第二季度的DApp生态正进入整合与转型阶段。AI和社交类应用崛起，NFT向RWA和游戏资产转型，DeFi则在TVL增长与融资降温中寻求平衡。用户行为和行业主导领域正发生明显转变，从投机炒作向实用价值过渡。

然而，安全隐患仍是行业发展的主要障碍。未来的挑战在于如何打造既有吸引力又安全可靠的DApp，在创新与风控间寻求平衡。随着市场继续演进，我们将持续关注这些趋势的发展。