QCP：比特币回调后稳住阵脚，以太坊表现相对强劲，市场正待美联储政策转向信号

比特币突破12万美元后短线回调，11.4万美元形成本地支撑 QCP在其最新市场报告中指出，BTC近日强势突破12万美元后出现获利回吐行情，价格短暂下探至114,000美元，随后买盘重返，市场开始稳住节奏。当前走势表明，比特币短期动能虽有降温，但仍处于强劲的结构性多头趋势中。

传统金融市场夏季进入交易淡季，美股涨势现疲态 随着夏季假期临近，传统金融市场交易量显著下降。美股自7月初以来涨势放缓，尤其标普500指数进入横盘整理阶段，可能暗示多头疲惫。尽管面临高企的基准关税和俄油购买国遭新制裁威胁等多重利空，美股仍维持相对高位。

目前标普500的上涨主要由英伟达（NVDA）拉动，该股自7月起屡创新高，成为指数创新顶的主要推手。其余“七巨头”虽表现尚可，但难以带动整体市场。

美元指数年内下跌10%，推动美元资产表现上行 美元指数（DXY）自年初以来下跌10%，为包括美股、黄金和比特币在内的美元计价资产带来提振。但若剔除美元贬值因素，上述资产的“实际”价格仍低于历史高点。

目前市场净空美元头寸尚未过度，但若美元出现急剧反弹，风险资产可能面临同步修正压力。

美国通胀徘徊在2.5%，市场仍面临外部冲击风险 最新数据显示，美国通胀率维持在2.5%，短期内难以继续回落。当前这种“通胀平台期”使得市场对价格外部冲击更为敏感。尽管美联储仍指引可能在下季度降息，但不确定性正在加剧，投资者需要警惕政策转向时间点可能的变化。

结构性看多BTC，ETH受企业链上部署支持保持强势 QCP重申对比特币中长期看涨观点，认为若短期回调至前周期高点110,000美元，反而可能为后续涨势奠定更坚实基础。

与此同时，以太坊（ETH）表现相对强劲，部分得益于SharpLink（SBET）财库资产配置多元化，以及越来越多企业参考该策略加速ETH积累。ETH链上活跃度和企业需求提升，进一步稳固其作为机构入场主要资产的地位。

总结 尽管短期内市场面临获利回吐、美股整理、美元反弹风险等挑战，但比特币与以太坊仍展现出较强韧性。特别是在机构持续入场、美元计价资产吸引力上升的大背景下，加密市场正迈向更加成熟的结构性周期。