加密货币市场周报：比特币震荡下行，宏观因素主导市场走势

本周比特币价格呈现震荡下行态势，从97676.53美元开盘，最终收于96475.82美元，全周下跌1.23%。尽管最高振幅达11.69%，再次挑战9万至10.8万美元区间，但成交量有所萎缩。

市场对加拿大、墨西哥和中国关税政策的担忧导致比特币周一出现闪跌，随后又迅速回升。此后，比特币在低位持续震荡，凸显了其在当前市场环境下作为风险资产的属性，而非数字黄金的特性。

上周末至本周一，空头合约施压导致比特币出现自1月中旬以来最大的日内波动，最低触及91178.01美元。这波剧烈震荡使现货市场投资者损失超过8亿美元，而合约市场的损失估计可能高达百亿美元。

大规模清算后，比特币在97000美元附近持续震荡。即便在周五多重宏观利空打击市场后，比特币表现出相对稳定。然而，市场要恢复并重启上升趋势，仅依靠内部力量似乎难以实现。

目前，比特币仍在89000至110000美元的区间内运行，价格在第二上升趋势线附近徘徊，短期走势面临方向选择。

宏观经济环境

加拿大和墨西哥25%关税在最后时刻延期执行，使比特币和美股避免了暴跌。然而，周末市场又遭遇经济和政策双重打击。

周五发布的非农就业数据信号混乱，市场交易呈现混乱状态，难以找到明确方向。随后，密歇根大学消费者调查显示，由于对通胀的高度担忧，消费者信心降至七个月低点。此外，有消息称下周将对多个国家宣布对等关税措施。

受这些因素影响，美元指数震荡上行至108.31，反映出市场对通胀上行和加息预期恶化的担忧。美国三大股指盘中大幅下跌，跌幅超过1%，抹去了全周涨幅。

经历一段下跌后，受通胀反弹预期影响，美债收益率出现反弹。1年期国债收益率升至4.232%，10年期收益率升至4.494%，再次逼近4.5%的高位，对权益市场造成压力。

对通胀和降息不确定性的担忧推动资金积极做多黄金。本周伦敦金实现六周连涨，升至2861.81美元/盎司，周涨幅扩大至2.18%。

下周市场将迎来美国1月CPI数据发布，美联储主席将出席参议院金融委员会听证会，就半年度货币政策报告发表演讲，随后还将出席众议院金融服务委员会听证会。这些事件将成为主导比特币下周走势的关键因素。

市场动态

本周抛压方面，长短期持有者共计抛售176682万枚比特币，较上周略有上升，但仍维持在正常水平。同期交易所交易量略有萎缩。

合约市场遭受重创，未平仓合约损失超百亿美元，成为本周震荡行情中最大的受损方。

稳定币和比特币现货ETF、以太坊现货ETF通道全周流入56.62亿美元，其中稳定币流入50.74亿，比特币ETF流入1.83亿，以太坊ETF流入4.05亿，保持旺盛流入态势。

然而值得注意的是，直接转化为购买力的比特币现货ETF流入规模连续两周下降，这也是比特币价格表现疲软的根本原因。

根据某数据平台的BTC周期指标为0.625，表明市场仍处于上升期。