香港虚拟资产监管进入新时代：全牌照交易所Hashkey Exchange CEO详解市场前景

香港虚拟资产监管于6月1日迎来重要转折。根据相关法规，未获政府颁发"虚拟资产服务提供者"牌照的机构将被禁止在香港运营。此前，多家全球知名加密货币交易所宣布撤回香港虚拟资产交易平台（VASP）牌照申请，引发市场强烈反响。与此同时，Hashkey Exchange宣布获得香港证监会颁发的AMLO牌照，成为香港全牌照虚拟资产交易所。

针对监管大限后的行业发展前景，某媒体采访了Hashkey Exchange CEO翁晓奇。以下为采访要点：

监管大限对市场的影响

翁晓奇表示，此前共有28家机构申请交易所牌照，除正式获牌的两家外，还有11家获得待获发牌资格。在申牌机构中，主要包括两类：一是从中国大陆溢出的币圈平台，二是香港本地从事传统金融的公司派生机构。

监管机构在审批过程中，倾向于选择没有历史风险包袱、熟悉香港监管规则、拥有传统金融经验和能力的本土机构。这引发了部分Web3原生企业的争议和失望情绪。

翁晓奇认为，监管机构的选择面临多方面挑战：如何避免类似FTX事件、确保没有敏感地区客户等问题难以实质性验证。然而，他对香港后续发展持乐观态度，认为香港已明确拥抱了一个发展路线，从"做不做"、"怎么做"的困顿中迈出关键一步，聚焦"让谁做"——让有信任基础的金融机构作为主力，走传统金融与新赛道跨圈融合的发展道路。

Hashkey Exchange用户群体

Hashkey Exchange目前拥有香港持牌交易所中最大的用户规模和市场份额。用户主要来自两部分：香港当地客户和全球华侨客户。监管大限后，非持牌平台的客户将逐步清退，大部分可能转向持牌机构。

申请牌照的成本

翁晓奇表示，申请牌照的成本达到几千万港币。对于已经实际经营的Hashkey，整个交易所板块的投入有几千万美元。但尚处申牌阶段的平台投入可能较少。

5.31后的市场结构预期

5.31之前，非持牌交易所仍占主导地位。监管大限后，非持牌机构面临出清，持牌交易所将获得红利。Hashkey Exchange近期激活客户数同比增长267%。目前，Hashkey Exchange客户资产超过5亿美元，累计完成4,400亿港元的交易。

翁晓奇预计，长期来看，香港将进入全面持牌阶段，对潜在客户更有保障。他强调，交易所往往在牛市中获得巨大增长，已持牌交易所更有可能赶上这轮牛市。

对加密货币牛市的判断

翁晓奇认为，当前是一个典型的机构牛市。美国ETF发行带来大量新增资金涌入。虽然香港第一波ETF发行未如市场预期火热，但已为未来发展奠定基础。

他预计，如果行情进一步突破，新的机构包括香港和整个东方市场的机构可能大规模进场。目前，许多东方资本正在密集研究如何进场、以何种规模进场以及潜在风险和前景。

翁晓奇指出，香港发行了全球主要金融市场首个支持实物申赎的以太坊现货ETF，有助于将传统"老钱"与"新钱"融合。他预计，今年下半年随着行情进一步突破，这一趋势将更加明显。