美国参议院通过GENIUS法案，为稳定币监管铺平道路

美国参议院于6月17日通过了GENIUS法案，为美元支持的稳定币建立了明确的联邦监管框架。该法案将交由众议院和总统审批，若顺利通过则将正式生效。

GENIUS法案的主要内容

1. 资产全额支持：每个稳定币必须由高质量、流动性强的资产全额支持，如美元现金、受保银行存款、短期美国国债等。大型发行人需进行每月储备披露和审计。

2. 分级监管：根据发行规模实行不同级别的监管。发行量超过100亿美元的大型发行人接受联邦监管，小型发行人可选择州级监管。

3. 禁止算法稳定币：法案明确禁止依赖程序或内部加密资产维持价值的算法稳定币。

4. 禁止提供收益：支付型稳定币不得向持有者支付利息、红利或任何形式的收益。

5. 非证券或商品：修订现有证券法，明确合规的支付型稳定币不属于证券或商品范畴。

6. 破产保护：在破产事件中，稳定币持有者的债权优先于其他债权人。

法案的重要性

稳定币已成为全球金融活动中的关键基础设施。目前稳定币总市值超过2500亿美元，年交易量超过30万亿美元，活跃地址数达2.61亿。

一项调查显示，81%了解加密货币的中小企业有兴趣使用稳定币。计划采用或探索稳定币的大型企业数量较去年增长三倍以上。

新兴市场对稳定币的采用也在加速。在货币波动剧烈的地区，稳定币提供了替代选择。拉丁美洲和撒哈拉以南非洲在零售和专业级稳定币转账方面居全球前列，年增长率超过40%。

欧盟、新加坡和香港已在稳定币监管上取得明确进展。美国此前受制于政治分歧，但GENIUS法案的通过可能打破这一僵局。

对行业的影响

1. 受监管的稳定币发行人将从监管合法性中受益，为机构资金合规进入链上支付领域开辟道路。

2. 离岸稳定币监管套利时代或将结束。未受监管的境外发行人可能面临重大挑战。

3. 金融科技公司可能会加速布局稳定币领域。科技巨头虽不被禁止发行稳定币，但将面临严格的合规要求。

未来展望

1. 众议院审议：关注众议院可能提出的修正案，这可能影响未来稳定币的格局。

2. 监管细则制定：监管机构需要进一步制定具体的资本充足、流动性、风险管理等规则。

3. 州级行动：各州在该法规下的动作也值得关注。

GENIUS法案的通过标志着美国加密立法正逐步走向结构化政策制定，这不仅将推动零售用户采用稳定币，也可能带动更多资本涌入该领域。