📍 PPI美麗國增長了4倍，超出預期 - 關稅還不是罪魁禍首

📌 7月數據：
- PPI同比：+3.3% (預測 +2.5%)，最高爲02/2025。
- PPI環比: +0.9% - 自2022年06月以來的最高值。
- 核心派幣同比：+3.7% (預測 +2.9%)，最高自03/2023以來。
- PPI 服務環比: +1.1% - 自2022年03月以來的最高水平，帶動整體 PPI 上升。

📌 原因:
- 能源因7月份的油價回升而恢復。
- 商品：蔬菜水果價格環比漲38.5%，主要是由於驅逐非法移民的政策導致收割和處理商品的人手短缺。30%的新鮮蔬菜來自美麗國的墨西哥，但仍然根據USMCA免稅。
-服務：50%的服務增長來自於服務中介(+6.9%環比)，集中在交通工具、燃料和機械等領域，這些領域仍然免稅，顯示出中介企業正在利用需求強勁而提高價格。

PPI數據鞏固了Fed Musalem的觀點：川普的關稅對當前通脹的影響仍然小，通脹壓力主要來自移民政策、勞動力成本和分銷企業的定價。