從比特幣布道者到加密貨幣投資先驅:Dan Morehead的Pantera Capital之路

2016年,Dan Morehead踏上了一場全球之旅,宣傳比特幣的理念。這位曾在知名金融機構任職的交易員,幾年前就被比特幣深深吸引,堅信它將改變全球經濟格局。他對這種新型貨幣的信念如此之深,以至於從半退休狀態復出,將自己的對沖基金Pantera Capital轉型成爲全球最早的比特幣基金之一。

這項新業務於2013年啓動,初期發展迅速,得到了兩位校友的支持,兩人都來自一家大型投資集團。三人欣喜地看着Pantera以65美元的初始價購入的比特幣,在年底就飆升至1000多美元。但隨後災難降臨,黑客入侵了新興加密貨幣行業的一個主要交易所,比特幣價格暴跌了85%。"人們會說,'你不是做那個已經完蛋的比特幣嗎?'"Morehead回憶道。"它還活着!"他總會這樣回應。

在2016年那場比特幣宣講之旅中,Morehead安排了170場會面。每次走進潛在投資者的辦公室,他都要花一小時論證這種新資產爲何是最具吸引力的機會。結果是:他只爲瀕臨困境的基金籌集到100萬美元。更糟的是,Morehead自己的出場費總計約1.7萬美元。"我每場會面掙100美元,就爲了說服人們買比特幣,"他表示。

不到十年後,當比特幣價格逼近12萬美元,Morehead早年那段艱難歲月已成爲創始人傳奇故事的一部分 - 堪比一些科技巨頭創始人早期創業的經歷。

如今,Pantera旗下各類加密基金管理着逾40億美元資產,持倉包括比特幣、以太坊等數字資產,以及對一些區塊鏈項目的投資。但在競爭激烈的加密投資領域,這家公司的獨特之處在於其"先行者"地位:它是傳統金融界與新興加密行業之間一座備受矚目的橋梁。而核心人物Morehead,在這個充滿傳奇色彩的行業裏,是一位低調務實的實幹家。

"我很固執,而且完全相信(比特幣)會改變世界,"Morehead表示,"所以我一直堅持下來。"

在華爾街尚未滲透區塊鏈行業的年代,Morehead在早期加密貨幣的混沌世界裏顯得格格不入。他曾是一所名校的雙棲運動員,如今仍保留着年輕時寬闊的肩膀和方正的下頜線。這與那些瘦骨嶙峋、特立獨行、整天泡在網路論壇上的人截然不同。相反,Morehead來自傳統金融界,他至今習慣於穿着西裝外套。

在接觸比特幣之前,Morehead已擁有漫長的交易生涯。在一些知名金融機構任職後,他創辦了自己的對沖基金Pantera,卻在2008年金融危機期間倒閉。大約就在那時,一個神祕人物在網上發布白皮書,將比特幣引入世界。

2011年,Morehead從弟弟那裏第一次聽說比特幣,還隱約知道一位校友運營着一個網站,用戶只要破解驗證碼就能獲得5枚比特幣(目前市價約合57.5萬美元)。但他沒太在意,直到幾年後,另一位同學邀請他到某投資公司舊金山辦公室喝咖啡聊加密貨幣,另一位校友也遠程加入。"從那以後,我就被比特幣迷住了,"Morehead說。

科技界以所謂的"黑幫"聞名,比如某支付平台黑幫後來主導了下一代初創企業。在加密領域,"黑幫"並非來自某家公司,而是一所大學:它孕育了該行業一些最具影響力的項目。Morehead的兩位校友都是Pantera的關鍵支持者,他甚至搬進了某投資公司舊金山辦公室的閒置空間。其中一位校友至今仍在加密領域保持着幕後影響力,最近加入了一家大型比特幣持有公司的董事會。另一位則創辦了一家大型加密企業集團。還有一位同學,後來成了以太坊的聯合創始人。

但在2013年,名校畢業生、活躍在私募股權和宏觀交易等高端領域的人會對比特幣感興趣,這聽起來仍很離譜。Morehead的一位校友表示,他最初是從一位阿根廷企業家、早期加密貨幣愛好者那裏聽說比特幣的。他很快看到了顛覆全球支付系統的潛力,至今仍堅持這一點,盡管他認爲比特幣還處於起步階段。他說,比特幣的前景堪比互聯網,後者促成了信息傳播的新形式。"資金流動方式沒有跟上,這實在令人遺憾,"他說。

在加密貨幣喧囂的早期,企業家們必須面對劇烈的市場波動,相比之下,如今的波動性簡直是小打小鬧。但Morehead的一位校友回憶,最大的麻煩不是價格過山車,而是根本買不到比特幣。

然而,Morehead最令人欽佩的成就,或許是在2013到2016年的低迷期堅持了下來。那段時間比特幣價格低迷,除了封閉的區塊鏈圈子,沒人在意它。"在加密貨幣毫無動靜的那些年,Dan一直在外面奔波,"他的校友表示。

那個時代也有高光時刻,包括Morehead在太浩湖家中舉辦的三次年度會議。其中一次,某交易所創始人沒有乘坐Morehead包租的私人飛機,而是選擇自駕。"當時比特幣社區有不少人在飛機上,他擔心如果飛機墜毀,比特幣也會完蛋,"Morehead回憶道。

與許多同行不同,Morehead從不把自己定位爲"比特幣最大主義者"(即主張不應存在其他加密貨幣的人)。在買下全球2%的比特幣供應後,Pantera成爲一家區塊鏈公司的早期投資者,該公司發行了另一種數字貨幣。"我的想法是,比特幣顯然是最重要的,"Morehead說,"但互聯網公司也不止一家。"

據Morehead稱,Pantera 86%的風投項目都實現了盈利。考慮到絕大多數風投支持的初創公司都會失敗,這個數字令人震驚。加密領域或許更寬容,許多項目都持有加密貨幣,這意味着即便初創公司的產品無果而終,投資價值往往仍能存續。

Morehead現在每年有一半時間在波多黎各度過,那裏已成爲加密熱土。當時Pantera的合夥人、如今在另一家投資基金任職的Joey Krug已搬到那裏,Morehead也決定搬到那裏。他估計島上有1000名區塊鏈創業者,不過他們因推高房地產價格而受到審查。Morehead曾遭參議院財政委員會調查,被質疑是否通過移居該島、從Pantera獲取逾8.5億美元資本利得而違反聯邦稅法。他今年初表示,自己相信"在稅收方面行爲得當",但拒絕進一步置評。

Morehead承認,加密行業充斥着投機行爲,Pantera不像許多風投公司那樣涉足Meme幣。但他認爲,這不應該掩蓋區塊鏈重塑全球金融的遠大目標。"因爲一點旁門左道就想搞垮區塊鏈行業,這很荒謬,"他說,"某股票事件並不意味着整個美國股市都有問題。"

Pantera持續擴張,包括募集第五支風投基金,目標10億美元。Morehead稱,將在今年晚些時候完成第四支基金的投資後關閉募資。Pantera還進軍了炙手可熱的數字資產財庫領域,即上市公司將加密貨幣納入資產負債表。

但比特幣仍是Pantera戰略的核心。去年年底,其比特幣基金回報率達到1000倍,累積回報率逾130,000%。當被問及比特幣的未來價格時,Morehead的答案始終如一:一年內翻倍。這個簡單的模型大體奏效,盡管他承認增長的勢頭可能正在放緩。他認爲比特幣仍會再漲一個數量級,接近100萬美元,不過這將是最後一次10倍增長。

如果比特幣永遠無法達到那個裏程碑,Morehead也甘願承受批評。畢竟在2016年,他還在爲500美元的比特幣苦苦辯護。而不到十年後的今天,他才剛剛開始。"我相信,絕大多數機構對比特幣的信念才剛剛開始,"他表示,"我們還有幾十年的路要走。"