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爲什麼公司正在購買比特幣——這如何影響市場？

在2025年，企業將比特幣添加到其資產負債表上的趨勢正在加速。我們來分析一下誰在購買，爲什麼要這樣做，以及這對市場意味着什麼。

誰在購買比特幣？

策略 (以前是MicroStrategy)——在持有BTC的上市公司中無可爭議的領導者。2025年7月底至8月初，該公司購買了超過21,000 BTC，價值24.6億美元。在公布通過優先股發行融資的新收購計劃後，其股票大幅漲。當前持有：628,000+ BTC，價值超過725億美元。

其他值得注意的參與者：特斯拉、川普媒體、Sequans通信、GameStop、Metaplanet，以及Strive資產管理——甚至收購生物技術公司，僅僅是爲了將其資產轉換爲比特幣。

目前，總共有100至135家上市公司持有847,000至852,000 BTC——大約佔總供應量的3至4%。

他們爲什麼這麼做？

對沖通貨膨脹及多元化儲備
比特幣被視爲數字黃金：稀缺、去中心化，並且不受法幣貶值的影響。

投資者關注與市場定位
增加比特幣使公司脫穎而出，通常會提高股價並開啓新的籌資機會。

金融工程
一些公司通過債務或股權發行來資助購買。例如，Strive專門收購公司以將其儲備轉移到BTC中。

改善的監管環境
更好的會計標準和更清晰的規則使比特幣成爲更可行的企業資產。

這對市場有什麼影響？
“比特幣代理”股票出現
投資者如果無法(或不願)直接購買BTC，可以通過與大量BTC持有相關的公司股票來獲得間接投資。

增加的波動性和風險
比特幣的波動性是標準普爾500指數的約4倍，這使得企業資產負債表更不穩定——尤其是對於通過槓杆融資進行購買的公司。

“數字泡沫”的風險
如果比特幣價格急劇下跌，投機或困境企業的大量進入可能會導致損失的級聯效應。

一種新的資產類別正在形成
企業比特幣持有量越來越被視爲一個獨立的投資工具，影響着ETF資金流入、IPO估值和整體資本配置。

結論：
公司正在購買比特幣以對沖風險、傳達創新並吸引投資者——在此過程中創造新的金融結構。雖然這可能會加速BTC的採用和市場增長，但也增加了波動性和系統性風險的層次。

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