德州通過比特幣儲備法案，首次落地執行州級加密貨幣儲備

近日，德克薩斯州成爲美國第三個通過立法設立州級戰略比特幣儲備的州。與亞利桑那州和新罕布什爾州不同，德州是首個設立獨立、由公共資金支持的比特幣儲備基金的州。

州政府已撥款1000萬美元，在本財政雙年度內用於購買比特幣。這一基金將由州主計長管理，並設立在州財政系統之外。同時，爲保護該基金不受州財政週期性"資金清掃"機制的影響，州長還簽署了相關法案，確保其不會被挪用於一般財政用途。

SB21法案核心內容

該法案認爲，比特幣及其他加密貨幣具備提升德州財政韌性的戰略潛力，可作爲對抗通脹與經濟波動的工具。法案規定：

• 主計長可靈活運用資產，包括投資、交換、出售、管理或持有。
• 儲備資金可與州財政資金池共同投資。
• 使用儲備資金購買的加密貨幣，其在過去24個月內的平均市值不得低於5000億美元。

在執行層面，主計長可與具備冷錢包安全托管技術的合格托管人以及協助資產購買和管理的合格流動性提供者籤訂合同。法案還設立了一個五人組成的戰略比特幣儲備顧問委員會，負責資產估值建議及投資政策設計等。

政策延續下的金融主權探索

參與法案起草的衆議員表示，這一舉措是對個人金融權力的延續。他認爲，戰略比特幣儲備與現有的貴金屬托管庫在功能上是互補的，都能提供稀缺、有價值、可供個人之間轉移的資源，且都是對抗通脹的有效手段。

州級"政策實驗室"

美國的聯邦制允許各州成爲"政策實驗室"，可以更快速、更貼近民意地測試新政策。與聯邦政府相比，各州在財政方面面臨更多約束，但同時承擔着養老金、基建等長期責任。因此，戰略比特幣儲備的核心意義在於保值公共資金，對抗通脹，確保州政府未來能履行義務。

後續執行計劃

德州區塊鏈委員會主席表示，他們正在協助加密公司與德州財庫信托管理機構建立聯繫，後續將開展公開透明的招標流程。法案授權主計長可使用衍生品獲取比特幣敞口，但希望能直接托管實物比特幣、掌握私鑰，而非簡單購買ETF。

對於托管機構的選擇，法案對"合格托管人"的定義較爲靈活，可能是爲了擴大競爭範圍。主計長辦公室及相關機構將需要一定的學習過程來評估各類托管方案。