固件革新：比特幣挖礦效率的新前沿

摘要

ASIC硬件與礦池軟件之間的固件層正成爲提升效率和形成競爭優勢的關鍵戰略點。

• 目前全球約56%的SHA-256算力運行非原廠固件，其中Vnish以26.4%的份額領先，而原廠固件佔比降至44.4%。

• 2024年減半後的經濟壓力、能源價格波動，以及大規模礦機集羣自動化需求，推動礦工轉向開放可調試的系統架構。

• 某知名公司決定在2025年第四季度前開源其挖礦操作系統，進一步確立了開源模式的合理性，可能使閉源固件維護費用更加普及。

發展歷程

| 時間 | 事件 | 意義 | |------|------|------| | 2011年 | CGMiner問世 | 首個通用ASIC挖礦程序，奠定原廠固件基礎 | | 2018年10月 | Braiins OS發布 | 實現S9上的AsicBoost功能，推出可審計代碼庫 | | 2018-2020年 | Vnish/MSK崛起 | 商業化自動調優加收費模式在大型礦場流行 | | 2022年 | LuxOS推出 | 某礦池運營商進軍固件市場，算力大幅增長 | | 2024年3月 | 某上市公司固件 | 首個上市礦企自研固件與控制板組合面世 | | 2025年6月 | 某公司MOS計劃公布 | 承諾開源模塊化點對點挖礦操作系統 |

市場格局（2025年預測）

| 固件供應商 | 估計網路份額 | 核心盈利模式 | 顯著特點 | |------------|--------------|--------------|----------| | Vnish | 26.40% | 2-3%開發費 | 持續支持新型號，解鎖SD卡繞過功能 | | Braiins OS/+ | 5-6%（開源）/ 收費版 | 開源核心及2%費用 | 添加新協議支持，兼容多數礦機 | | LuxOS | 4-5% | 訂閱或礦池返利 | 通過安全認證，算力增長顯著 | | 原廠固件 | 44% | 無 | 新硬件保修期內佔優 | | 其他 | 約18% | 多種模式 | 新玩家入場，SaaS托管層發展 |

注：某大廠佔ASIC出貨量約75%，其次18%和7%，固件市場仍是主要競爭層面。

礦工爲何看重固件

效率與利潤保護

• 芯片級自動調優可比原廠設置節省8-20%能耗，減半後尤爲重要。
• 實時靈活調整電壓和頻率，應對電價和算力價格波動。

礦機集羣自動化

• 提供批量操作API，降低運營成本，減少審查風險。

安全性與可審計性

• 開源消除隱藏收費和後門擔憂。
• 內置安全功能抵御算力劫持。

延長資產壽命

• 溫度感知調優延長硬件使用期，推遲資本支出。大多數礦機得到再利用而非報廢。

開源趨勢影響

| 維度 | 評估 | |------|------| | 競爭壓力 | 可能壓縮現有開發費模式，促使轉向增值服務 | | 去中心化 | 促進點對點操作，減少中心化協調需求 | | 生態標準化 | 可能推動通用API發展，降低新技術集成成本 | | 戰略靈活性 | 爲某些參與者創造多元化布局，應對潛在風險 |

投資影響

固件供應商

• 面臨定價壓力，但市場總量擴大；多元化收入來源更具優勢。
• 閉源策略可能受到挑戰。

ASIC制造商

• 需要平衡控制與開放，可能通過合作或推出高性能版本應對。
• 模塊化設計暗示硬件控制權可能松動。

挖礦運營商

• 軟件能力日益重要，需要加強研發或合作。
• 開源固件或助力改善能源使用監管敘事。

資本市場

• 自主固件能力可能獲得估值溢價。
• 投資者應關注相關收入的會計處理。

主要風險

• 安全漏洞：開源帶來審查同時也可能暴露問題。
• 監管不確定：開源算法可能面臨錯誤限制。
• 廠商抵制：可能升級固件鎖定，增加替換成本。

結論

固件層已成爲關鍵利潤中心和去中心化載體。開源趨勢下，競爭重點將轉向生態覆蓋、數據分析和能源集成。投資者評估挖礦相關標的時，應重視軟件能力和開源契合度，而非僅關注硬件規模。未來效率提升將更多依賴於代碼創新。