香港出臺穩定幣監管框架 Web3行業迎來合規新機遇

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香港《穩定幣條例》解讀:合規框架與行業影響分析

2025年5月29日,香港正式發布《穩定幣條例》,並宣布將於8月1日生效。這部法案引發了業內外廣泛關注,各方都希望了解它能爲Web3行業帶來哪些實際利好,以及如何參與穩定幣生態建設。本文將對條例進行詳細解讀,探討以下幾個關鍵問題:

  • 申請穩定幣牌照的最低要求是什麼?
  • 持牌機構能從事哪些業務?
  • 儲備資產管理和贖回機制如何規定?
  • 條例對行業意味着什麼?香港金融市場格局是否會發生重大變化?

一、香港《穩定幣條例》監管框架解讀

1. 監管對象

條例將監管對象限定爲在香港運營的"指明穩定幣",即完全參考一種或多種官方貨幣、金管局指定的計算單位或經濟價值儲存形式來維持穩定價值的穩定幣,實際上就是法定貨幣掛鉤穩定幣。

條例以支付功能爲監管重點,因爲法幣穩定幣最有可能被當作"準貨幣"在金融市場流通。條例還明確限制持牌人不得就其發行的指明穩定幣支付利息,以減小其被視爲儲蓄類金融產品的可能性。

2. 受限活動範圍

條例界定了以下"受規管穩定幣活動":

  • 在香港發行指明穩定幣
  • 在香港以外地區發行錨定港幣的指明穩定幣
  • 金融管理專員指定的其他活動
  • 向公衆積極推廣上述活動

此外,條例還規定了對指明穩定幣的其他監管範圍,包括要約或顯示要約提供指明穩定幣、發布廣告、涉及欺詐或欺騙活動等。

3. 牌照申請要求

任何在香港境內發行、管理、分銷指明穩定幣的公司,或在香港以外成立的認可機構,均必須向金融管理專員申請牌照。申請人需滿足以下最低標準:

  • 有足夠的財政資源及流動資產
  • 配置對應的儲備資產
  • 建立贖回機制
  • 管理層和控股人需爲適當人選
  • 建立審慎及風險管理制度
  • 實施打擊洗錢及恐怖分子資金籌集的措施
  • 專注於持牌穩定幣活動
  • 披露相關信息
  • 制定恢復計劃

4. 持牌人的合規義務

持牌人需履行以下主要義務:

  • 繳納年費
  • 公開展示牌照編號
  • 持續符合最低標準
  • 及時報告重大變更

金融管理專員可根據市場風險變化臨時附加或修改發牌條件。

5. 牌照的注銷、吊銷與暫停機制

金融管理專員可在特定情況下暫時吊銷或撤銷牌照,包括持牌人破產、虛假申報、違反牌照條件等。

6. 對穩定幣使用者的保護

條例通過規範持牌人的宣傳營銷行爲、建立使用者權益保護機制等方式,爲穩定幣的終端使用者提供法律保障。

7. 金管局的監管權限

金融管理專員具有審批與發牌權限、日常監管權限,以及在持牌人出現重大經營風險時的直接調查取證權。

二、《穩定幣條例》的意義

1. 政策層面

香港通過本地法律確立穩定幣監管體系,實質上是在搶佔"數字鑄幣權"。

2. 對Web3世界的影響

穩定幣的制度化有助於推動RWA端到端閉環,穩定幣可能成爲RWA的"原生資金層"。國際貿易仍是穩定幣的最大潛力市場。

對原生Web3項目而言,獲得合規身分意味着可以對接機構投資者、RWA資產和傳統金融系統,參與更高質量的流動性釋放。

3. 人民幣穩定幣的可能性

香港可能成爲人民幣穩定幣與國際Web3市場之間的"政策緩衝帶"。但在內地市場,穩定幣仍面臨高度復雜的監管挑戰。

三、結語

香港《穩定幣條例》的正式落地,不僅是本地金融政策的革新,更是對整個Web3生態、RWA乃至全球貨幣格局的一次戰略試探。香港已給出明確路線:讓穩定幣合法化、系統化、產業化。這對整個Web3世界而言,既是挑戰,更是機會。

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RektDetectivevip
· 07-17 22:11
终于坐等割韭菜了
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做题家の困惑vip
· 07-15 12:51
又一个钓鱼坑来咯?
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DeFi工程师Jackvip
· 07-15 01:37
*从技术上讲* 香港的稳定币框架在我们讨论 alpha 之前需要正式认证
查看原文回復0
MetaMask受害者vip
· 07-15 01:32
又给骗子指明新方向?
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MEVNewHuntervip
· 07-15 01:25
监管才是牛市的前奏啊...
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